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活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年6月6日
申购日 2019年6月10日
网上摇号日 2019年6月11日
缴款日 2019年6月12日

发行人联系方式

联系人 侯琼玲、崔嘉莉
电话 0551-83868248
传真 0551-83868248

主承销商联系方式

联系人 韩芒、孙允孜
电话 0755-25860619
传真 0755-25860619

本次募集资金用途

单位:万元

序号 项目名称 投资总额 拟使用募集资金
1 桐城市农村生活污水处理PPP项目 35,326.67 20,000.00
2 滨州市阳信县河流镇陆港物流园区污水处理厂工程PPP项目 12,312.47 9,000.00
合计 47,639.14 29,000.00

董秘信箱

公司全称: 安徽中环环保科技股份有限公司
英文名称: Anhui Zhonghuan Enviromental Protection Technology Co.,Ltd
公司境内股票上市地: 中国深圳证券交易所
公司简称: 中环环保
股票代码: 300692
公司法定代表人: 张伯中
公司董事会秘书: 胡新权
董秘联络方式: 0551-63868248
注册地址: 安徽省合肥市阜阳北路948号中正国际广场一幢办1608室
注册资本: 160,005,000元
邮政编码: 230041
联系电话: 0551-63868248
公司传真: 0551-63868248
公司网址: http://www.ahzhhb.cn/
电子邮箱: zhhb@ahzhhb.cn

投资要点

1、服务质量优势

公司作为城市污水处理和工业废水治理整体解决方案综合服务商,可提供包括污水处理相关技术工艺和产品的研究开发、设计咨询、工程建设、投资与运营等全系统服务。公司的综合服务相较于单一工程承包商、设备制造商等具有更强竞争优势,能够针对不同污水处理项目的特点,依托其拥有的专业技术团队和成熟的工程运作模式,有效确保各个阶段的工程质量,提高运营的安全性,保证项目的顺利执行。

2、管理优势

公司对行业整体发展具有较为深刻认识,能够根据行业现状、发展趋势及市场需求及时、高效地制定符合公司实际的发展战略,保证了公司运营管理模式的专业、高效及可持续。公司制定了严格的管理制度,各部门职责清晰明确,保证各个环节正常高质量运行。同时公司扁平化的组织架构,能够有效提升管理效率,对项目信息能够及时做出反馈并采取措施,并能充分合理地对公司人员进行调配与管理。

3、人才团队优势

公司拥有一支学历较高的优秀人才管理团队,管理团队整体偏年轻化,层次合理,为公司业务开展提供不竭的动力。以公司董事长、总经理张伯中为代表的核心管理人员拥有多年污水处理行业从业经历,积累了丰富的服务和管理经验,对客户需求动向及产业发展趋势具有较深的理解和较强的判断能力,为公司持续创新和业务拓展奠定了基础。

公司董事长、总经理张伯中具有丰富的行业经验、企业管理经验和社会实践经验,是安徽省企业家联合会第五届理事会副会长、桐城商会终身名誉会长,被安徽省环境保护产业协会评为“安徽省环保产业优秀企业家”。公司高级管理人员宋永莲被安徽省环境保护产业协会评为“安徽省环保产业优秀企业家”。

4、细分市场技术优势

目前,公司已在工业废水治理细分领域里取得了较好的成果,在医疗废水、高浓度有机废水(印染废水、明胶废水)等领域均有成功实施案例。工业废水具有污染物含量高、成分复杂、处理难度大等特点。因此,工业废水治理细分领域存在一定的进入壁垒,对生产工艺、技术的要求较高。公司技术人员通过反复试验和研究,掌握了包括“多维电催化反应器”以及“印染废水处理工艺技术”等核心技术,并取得了专利证明。各项核心技术克服了常规工业污水处理方法效率低、运行费用高的缺陷,在处理高盐度、高酸碱度、高色度、高浓度工业污水技术上取得了较大突破,公司运营的华茂纺织工业污水处理厂系对高浓度高色度印染废水进行集中预处理。公司承接的国轩高科污水处理工程,为使得电池生产线的废水进行高效处理后能达到生产线循环利用,公司在工艺流程设计、设备集成及参数调整等方面均进行精密地调控,已达到预期效果。

风险提示

1、现金流量为负的风险

公司专业从事生活污水处理BOT、TOT特许经营权投资运营业务,根据《企业会计准则第31号——现金流量表》的规定,列入金融资产核算的特许经营权项目的投资并非投资活动而是与经营活动密切相关的交易或事项,因此公司在现金流量表中将按照金融资产模式核算的特许经营权项目投资支付的现金在经营活动现金流出的“购买商品、接受劳务支付的现金”中列示。由于特许经营权项目产生的经营性现金流入是在项目特许经营期限(一般为20-30年)内逐年回收的,导致公司报告期各期经营活动现金流量净额波动较大。若公司未有效、合理进行预算管理、投资规划及财务筹划,则有可能导致公司经营性现金流周转困难的风险。

2、客户集中风险

2018年、2017年、2016年公司前五大客户收入总额占当期营业收入的比例分别为74.31%、63.88%、75.21%,客户集中度较高。虽然公司前五大客户主要为政府部门或其授权方,信用度较高,但如果主要客户出现违约风险或重大财务风险,将可能导致公司主营业务收入下降,进而引发业绩下滑。

3、应收账款回收风险

公司应收账款规模较大与所处行业性质密切相关。目前公司污水处理业务收入按月确认,报告期内平均信用期为3-4个月,少数合作历史较长且信用良好的客户将适度给予延长信用期;环境工程业务一般采取按进度分阶段收款方式,在各阶段按合同约定收取工程款。尽管公司的主要客户为政府部门或其授权方,信誉和偿债能力较好,应收账款回收风险较小,但由于总额较大,公司仍存在一定的回收风险。

4、投资项目风险

公司投资项目尽管在投资前对项目的必要性和可行性已经进行了充分论证,但不排除受国家产业政策、宏观经济环境、市场环境等因素变化的影响,可能出现项目不能按期进行、后期回款拖延等情况,最终导致项目运行周期长,不能及时达到预期的效益。

5、PPP等商业模式带来的风险

PPP作为新兴的业务模式,在推广探索的道路上仍然存在不确定性风险。首先是政策方面,虽然近年来关于PPP模式的相关政策落地加速,但整体上仍有待完善。其次,PPP模式项目投资额较大、合作年限较长,在实际运营中受各方面的影响,项目的盈利情况可能会低于预期水平从而带来运营风险。

6、出水水质超标的风险

公司运营良好,并无出水水质超标情况。但出水水质受到进水水质、设备运行状况、工艺参数设置及控制等因素综合影响,若个别排放主体未按照环保部门相关要求排放,导致进水水质大幅超过设计进水标准,或设备突发故障等不可预见状况,可能导致公司存在出水水质超标的风险。同时,若发生自然灾害或突发性事故也会导致公司可能面临出水水质超标风险。此外,在国家排放标准提高后,根据新的标准提质改造需要一定的实施周期,在提质改造完成前,尽管公司一直采取谨慎运营措施,但不排除存在个别污水厂的个别指标超标的风险,不排除存在被环保部门通报或限期整改甚至行政处罚的风险。

7、公司规模扩大导致的管理风险

随着公司业务拓展和公司规模的不断扩大,公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征,管理的广度和深度在逐步加大,对管理的要求越来越高。若公司在组织架构、人力资源及财务管理等方面不能适应规模迅速扩张的需要,管理制度等未能得到及时调整和完善,将对公司的高效运营造成不利影响,使公司面临一定的管理风险。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项目 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
资产总计 1,743,476,066.59 1,071,138,166.91 808,533,929.60
负债总计 913,357,066.43 310,064,767.52 313,017,407.52
净资产 830,119,000.16 761,073,399.39 495,516,522.08


(二)合并利润表主要数据(单位:元)

项目 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 390,137,019.60 232,532,881.95 177,891,397.43
营业利润 77,827,884.38 70,804,461.41 47,972,840.86
利润总额 79,494,459.26 71,309,699.25 66,851,835.50
净利润 64,048,126.83 53,888,616.93 50,231,549.73


(三)主要财务指标(单位:元)

项目 2018年度 2017年度 2016年度
流动比率(倍) 0.77 1.94 1.17
速动比率(倍) 0.65 1.51 1.10
资产负债率(合并) 52% 29% 39%
资产负债率(母公司) 50% 20% 25%
每股净资产 4.70 6.54 5.58

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