八、部分原材料供应商集中的风险

报告期内，公司主要原材料包括鱼油、明胶、维生素、鳕鱼肝油、硫酸软骨素等。报告期内公司主要向LYSI HF采购鳕鱼肝油、向嘉兴恒杰生物制药股份有限公司采购硫酸软骨素，报告期内公司向LYSI HF采购鳕鱼肝油的金额占公司当期采购鳕鱼肝油总金额的比例分别为80.54%、84.08%、96.96%和98.57%，向嘉兴恒杰生物制药股份有限公司采购硫酸软骨素的金额占公司当期采购硫酸软骨素总金额的比例分别为86.02%、94.83%、99.74%和99.81%。LYSI HF总部位于冰岛，为全球鳕鱼肝油的主要供应商之一，嘉兴恒杰生物制药股份有限公司为中国硫酸软骨素的主要供应商之一，公司基于产品质量及服务优势，与LYSI HF、嘉兴恒杰生物制药股份有限公司进行了长期采购合作。

尽管公司有一定数量的备选供应商，但若公司现有主要原材料供应商经营状况出现问题，或公司与现有主要原材料供应商的合作出现问题，则可能对公司对应产品的生产及销售产生一定影响。

九、出口目的国营养保健食品政策变化风险

报告期内，公司产品出口目的区域主要包括欧洲、北美等地区。上述地区各国对于营养保健食品相关法律法规制度各有差异，对于进口产品及原料名录管理比较严格。如公司不能准确理解出口目的国对于营养保健食品相关法律法规制度，未及时关注出口目的国相关法律法规制度的变化情况，公司则可能违反出口目的国相关法律法规，而产生诉讼或者处罚等经营风险。

十、贸易政策风险

报告期内公司境外业务收入占总收入比例约30%-40%，产品销往全球多个国家。各国为规范国际贸易，建设了复杂的法律体系，如公司未能及时准确把握各国相关贸易法规，则存在违反相关法规而对公司出口业务造成影响的风险。

进口采购方面，报告期内公司从美国采购原材料金额分别为0万元、225.21万元、112.06万元和0万元，占公司当年采购总额比重较低，中美贸易战对公司原材料采购影响较小。

报告期内公司向美国出口产品主要系美国进口税号“2106.90”项下的商品。如果中美贸易关系未来进一步恶化，美国可能会对中国出口美国的所有产品加征关税，则公司所有出口美国产品亦会被加征进口关税。报告期内公司出口美国的销售收入分别为6,239.98万元、5,370.27万元、8,432.25万元和5,421.10万元，占当年主营业务收入比重为8.01%、4.11%、5.48%和7.24%。如果中美贸易关系未来进一步恶化，公司出口销售可能受到一定的影响。

同时，为保护本国相关产业，各个国家均有可能调整贸易政策，通过绿色壁垒、技术壁垒、反倾销等方面政策的调整限制境外企业在其国内市场的竞争，进而可能对公司的出口业务造成不利影响。

十一、新产品研发风险

公司适应市场需求，持续开发适合境内和境外市场的新产品。营养保健食品行业产品更新较快，而新产品开发研制周期相对较长，资金投入较大，技术要求高，如果新产品的开发进度或市场反应未达到预期，公司在行业内的竞争优势将可能逐渐削弱。

同时，公司还需要根据相关法律法规申请营养素补充剂及保健食品新产品的批准证书。批准证书的申请耗时较长，存在不确定性。如果公司不能按计划获取批准证书，可能造成公司研发的新产品不能及时投放国内市场，将会对公司经营造成不利影响。

十二、公司治理风险和整合风险

公司在2016年完成了对德国公司Ayanda的收购。鉴于境内外法律法规、管理及文化等方面存在差异，公司在统一管理协调等方面的工作量及工作难度有所增加。公司将依据有关法律法规的要求进一步完善公司法人治理结构。若公司不能加强合规管理，则可能面临公司治理失效的风险。

本次交易完成后，为发挥协同效应，公司和Ayanda需在客户资源管理、市场营销、统一采购、技术研发等方面进行一定程度的优化整合。但是，整合能否顺利实施存在一定的不确定性，整合可能无法达到预期效果，可能会对公司整体业绩产生不利影响。

十三、税收政策风险

公司于2011年被认定为高新技术企业，并在2014年通过复审，有效期至2017年10月。根据《中华人民共和国企业所得税法》，高新技术企业优惠期内享受15%的企业所得税优惠税率。2016年因处置子公司广东千林产生大额的股权转让收入，导致当年高新技术产品收入占企业当年总收入未达到60%以上，不符合享受高新技术企业优惠税率的要求，公司2016年及2017年按25%的税率计缴企业所得税。

公司于2018年11月28日被认定为高新技术企业并获发编号为GR201844004067的《高新技术企业证书》，按照2007年颁布的《中华人民共和国企业所得税法》及《高新技术企业认定管理办法》的相关规定，公司2018年和2019年1-6月按15%的税率计缴企业所得税。如公司未来不能持续满足高新技术企业的要求，公司存在不能享受高新技术企业优惠税率的可能，从而对净利润产生影响。

此外，公司出口业务较多，如果我国出口退税政策有变动，或者出口目的地国家对进口产品的税收政策有所调整变动，将会对公司经营业绩产生影响。

十四、汇率波动风险

公司境外出口业务较多，主要出口地为北美洲及欧洲地区，报告期各期公司境外业务收入分别为24,289.12万元、51,421.83万元、55,374.27万元和29,239.23万元，境外销售收入占主营业务收入比重分别为31.18%、39.37%、35.98%和39.03%。汇兑损益分别为收益4,015.35万元、损失1,316.16万元、收益262.80万元和收益92.75万元。

我国2005年汇率制度改革以来，人民币对其他货币汇率出现了较大幅度波动。汇率大幅波动会对公司的出口业务产生影响，如果汇兑损失大于汇兑收益，则会给公司经营业绩带来不利影响。

十五、偿债能力风险

报告期内，公司合并口径下资产负债率分别为68.68%、54.95%、49.21%和45.52%，流动比率分别为1.04、1.24、1.09和1.23，公司速动比率分别0.84、0.77、0.65和0.79，如公司生产经营情况发生较大的不利变化，将影响公司产品的正常销售和资金周转，从而有可能导致公司面临较大的财务风险。

十六、实际控制人控制的风险

本次股票发行前，公司实际控制人林培青、陈琼夫妇直接和通过广东光辉间接持有本公司股份合计33,254,323股股份，占发行前总股本的55.42%；本次发行完成后，林培青、陈琼夫妇仍对公司具有绝对控股权。在未来经营中，实际控制人存在可能利用其对公司的控股地位对公司人事、经营决策、利润分配等重大事宜实施影响，因此公司存在实际控制人控制风险。

十七、部分建筑拆迁的风险

报告期内，公司位于黄山路厂区三处自有房产存在部分违章建筑，总面积为186.15平方米，针对上述违章建筑，汕头市规划局直属分局出具《建设工程规划许可事项审批表》允许公司暂时保留使用，但存在被相关部门要求拆迁的风险，进而在一定期限内影响公司正常经营。

报告期内，公司存在部分停车场及临时门房等临时建筑，临时建筑虽取得汕头市城乡规划局龙湖分局颁发的《临时建设工程规划许可证》，但未来存在按照有关部门根据城市规划的要求拆迁的风险。

十八、募集资金投资项目的风险

公司结合行业相关经验，基于对经济增长速度和行业政策的合理预期以及对行业发展趋势和消费习惯的判断等制定募集资金使用计划。如果在未来经营中市场环境发生较大变化，募集资金不能及时到位，或者在项目实施过程中，可能会遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、环保、财务变化等原因导致各项目所依赖的条件发生变化，导致项目不能如期完成，新增产能可能无法及时消化，不能实现预期收益，从而对公司的经营业绩造成影响。

十九、净资产收益率下降的风险

本次发行后公司的净资产将有所增加，而募集资金投资项目需要一段时间的建设期和市场培育期，难以在短时期内取得效益。因此本次发行后短期内公司净资产增长幅度可能高于净利润增长幅度，公司短期内存在净资产收益率下降的风险