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活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年10月15日
申购日 2019年10月16日
网上摇号日 2019年10月17日
缴款日 2019年10月18日

发行人联系方式

联系人 陈振海
电话 0769-89953999-8888
传真 0769-89953999-8695

主承销商联系方式

联系人 戴光辉
电话 0755-82130833
传真 0755-82133415

募集资金运用

单位:万元

序号 项目名称 项目总投资(万元) 拟使用募集资金金额(万元)
1 大型精密汽车模具及汽车部件生产基地建设项目 51,631.15 36,631.15
2 汽车部件常熟生产基地二期扩建项目 36,915.39 22,160.09
3 广州研发中心建设项目 10,387.55 10,387.55
合计: 98,934.09 69,178.79

董秘信箱

公司名称: 祥鑫科技股份有限公司
英文名称: Lucky Harvest Co.,Ltd.
公司简称: 祥鑫科技
注册资本: 11,302万元
公司境内股票上市地: 深圳证券交易所
公司法定代表人: 陈荣
公司董事会秘书: 陈振海
公司网址: http://www.luckyharvest.cn
邮政编码: 523870
法定住所: 东莞市长安镇建安路893号
联系电话: 0769-89953999-8888
联系传真: 0769-89953999-8695
电子邮箱: ir@luckyharvest.cn
保荐机构(主承销商): 国信证券股份有限公司

投资要点

1、技术研发优势

公司自设立以来一直将提高技术研发能力作为提升公司核心竞争力的关键。目前,公司已经建立了高效开放的研发设计体系,倡导从研发设计的角度来改进模具生产技术,从而降低模具生产成本,提高生产效率和效益。公司技术优势明显,先后获得了“东莞市专利优势企业”、中国模具工业协会评选的2014-2016年度“精模奖”一等奖、中国机械工业联合会和中国机械工程学会评选的“2016中国机械工业科学技术奖二等奖”、中国模具工业协会等评选的“2016第一批中国模具行业企业信用等级评价(AAA)”等荣誉证书,2015年被国家质检总局授予“全国五金模具产业知名品牌创建示范区骨干企业”称号,并建立了省级工程技术研究中心“广东省汽车大型零部件模具工程技术研究中心”。截至本招股说明书签署日,公司及控股子公司已取得专利共285项,其中公司取得发明专利19项,实用新型专利259项,外观设计专利7项。公司的技术研发优势具体体现在以下三个方面:

(1)先进的模具开发技术

公司长期致力于研究自动化在模具上的应用,通过参考国外同行相关领域的应用案例,成功地自主开发了自动化精密级进模具并广泛应用于金属结构件的大批量生产。公司研发的精密级进模具,可以大幅提高生产效率(连续模冲次可达20-60冲次/分钟,机械手传送模具18-30冲次/分钟、节约材料使用(降低5%-20%),模具配备智能检测装置,可有效保护模具和减少人工需求,更有利于规模化生产。

(2)超高强度板和铝镁合金模具成型技术优势

为配合汽车轻量化发展趋势,公司成立了专门团队,研究用于改善汽车轻量化材质——超高强度钢板和铝镁合金的模具成型技术。目前公司掌握的超高强度板和铝镁合金成型技术的优势主要体现在:①在模具前期设计过程中,依据公司建立的经验库和软件分析技术,通过合理设计工艺零件和模具结构,有效解决成型过程中的开裂及回弹等工艺难题;②广泛采用复合模工艺和自动化技术,减少冲压工位个数,生产效率大幅提升;③公司模具冲压成型后的零件,焊接区型面公差可达到+/-0.2mm以内,能较好地满足激光自动焊接对零件型面公差+/-0.3mm的要求,模具寿命最少可保证100万冲次。

(3)专业化优势

针对汽车部件分类及模具特性,公司将模具的制造分为多个团队,负责不同领域的模具制造,从而使公司在各个专业领域的模具技术朝高、精、尖方向发展,增加了公司的竞争力。截至本招股说明书签署日,公司的模具技术团队有:

①冷却系统——铝合金模具团队,该团队主要开发散热器中的主板、侧板、盖板以及各种接口。其中,主板上的插槽精度能达到+/-0.03mm,50~70个插槽孔的位置精度可达到直径0.1mm以内,该团队开发的“集液管级进模模具”获得了中国模具工业协会的“精模一等奖”。

②汽车座椅系统模具团队,该团队能制作汽车座椅上全部的冲压部件,其研发的汽车导轨级进模具,冲压销量大幅提升;制作的各类座椅侧板、座盆件均采用大型连续模或机械手传送模,其生产效率(可提高1.3-1.5倍)和寿命均高于国内平均水平,最大寿命可达500万冲次。

③汽车底盘件模具制作团队,该团队对汽车底盘件的功能及模具成型工艺、模具调试技术具有丰富经验,对焊接区切断可以达到+/-0.2mm公差,对转轴孔的同心度可保证在+/-0.1mm以内。

④大型铸铁模制作团队,该团队主要对大型铸铁模的成型、调试技术进行研发,其制作的模具尺寸达到7米*2.2米,对油底壳、全景天窗、车门等零件的冲压成型和回弹处理具有丰富的经验。

⑤小型结构件、功能件模具制作团队,该团队负责小型结构件级进模的制作,对支架件、精密厚度功能件的模具成型有独特的经验,其流程化的模具开发和生产体系能快速完成模具的制造和交付。

(4)汽车白车身试制研发优势

公司成立了汽车白车身试制研发团队,该团队具备车身钣金件开发、柔性工装开发、分总成焊接、整车拼装交钥匙工程的能力,其研发的高强钢件、铝合金件试制开发工艺,使生产周期比传统工艺缩短1/3左右,质量稳定性大幅提高;同时,结合车身轻量化趋势,开发了一整套的试制工艺,包括SPR(旋铆连接)、FDS(自攻流螺纹连接)、MIG焊、铝点焊等,并运用到广汽新能源汽车研发过程中,收集和整理必要的工艺数据,为后期开发其他项目提供技术支持,为客户节约开发时间和验证成本。

2、客户资源优势

多年来,公司以“顾客的要求至上,满足顾客要求第一”为服务宗旨,凭借领先的模具开发技术、丰富的模具和金属结构件生产经验、优秀的质量控制体系,公司生产的精密冲压模具和金属结构件得到了客户的高度认可,并建立了长期稳定的战略合作关系。在汽车领域,公司与安道拓/江森自控、法雷奥、马勒、佛吉亚、本特勒、奥钢联、延锋、奇昊、爱信精机、哈曼贝克等全球知名的汽车零部件企业保持了长期的合作关系,并已成为广汽集团、一汽大众、蔚来汽车、吉利汽车、长安标致雪铁龙、戴姆勒等知名整车厂商的合格供应商,公司精密汽车冲压模具及金属结构件产品已广泛应用于保时捷、奥迪、宝马、奔驰、沃尔沃、捷豹、路虎、大众、长安标致雪铁龙、广汽传祺、吉利等品牌汽车的生产;在通信设备领域,公司主要客户包括华为、中兴等知名企业;在办公及电子设备领域,公司主要客户包括东芝、爱普生、理光等全球知名厂商。公司与这些国内外知名企业之间的稳定合作关系为公司未来发展奠定了良好的市场基础。

3、管理优势

自公司成立以来,凭借严格的供应商筛选制度,公司与大部分供应商均建立了稳定的合作,并在长时间的合作过程中形成了良好的默契,供应商能快速响应公司的需求,在较短时间内为公司提供合适原材料,对公司生产周期与成本的控制有着重要作用,以技术和流程为主导的管理模式,使汽配模具制造周期控制在2-6个月以内。

此外,公司下游客户要求批量化供货且对产品交付期限要求严格,公司具备较强的精细化管理能力,已经建立健全了管理体系,在技术、设计、生产、销售和管理等方面的经验较为丰富,具有较快的组织反应能力,公司的组织架构健全,项目管理部门具有较强的项目管理能力,能够快速响应客户需求,高效合理地配置公司资源,能够及时为客户大批量供应优质产品。公司现已通过ISO14001:2015环境管理体系标准、GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015质量体系和IATF 16949:2016质量体系等相关体系认证。

4、质量优势

多年来,公司一直立足于国际市场,以国际先进标准对企业运营中的各个环节进行严格要求,逐步建立了与国际接轨的产品生产质量监督体系。公司先后通过了GB/T 19001-2016/ISO 9001:2015质量体系和IATF 16949:2016质量体系等相关体系认证,并在借鉴国际企业先进管理经验的基础上,结合公司特点形成了一套科学、严格、高效的管理体系,实现了公司各部门的高效运行,保证了公司产品质量的稳定性。

5、人才优势

经过多年的沉淀和积累,公司建立了较为稳定的管理团队和经验丰富的研发及技术团队。截至2019年6月30日,公司拥有研发及技术人员985人,占公司总人数的41.83%。公司通过校企合作建立了较完备的人才培训体系,同时,公司良好的股权激励机制和企业文化氛围保证了公司人才资源的稳定性,为公司的长远发展打下了坚实的基础。

6、区位优势

优秀汽车零部件供应商必须具备快速反应能力,合理的生产基地布局有利于更好地服务客户。截至本招股说明书签署日,公司在东莞、常熟和天津拥有三个生产基地,广州番禺、宁波生产基地正在建设中,产品配套珠三角、长三角和京津冀汽车产业集群,通过上述生产基地的建设,公司覆盖了国内主要的汽车产业集群中心,可以有效地降低产品的运输费用、缩短供货时间;及时了解客户的需求并迅速调整相应的生产工艺;提前获取新款车型的开发情况、快速调整研发方向。

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风险提示

(一)宏观经济及市场需求波动风险

公司是专业从事精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售的企业,主要为汽车、通信设备、办公及电子设备等行业客户提供精密冲压模具和金属结构件。

公司下游行业和客户的需求易受宏观经济的影响,在经济不景气时,汽车、通信设备、办公及电子设备等下游行业的市场需求均可能出现下滑,从而对公司的经营业绩产生不利影响。

(二)行业竞争风险

近年来下游相关产业的快速发展带动了精密冲压模具及金属结构件行业的扩张和整合,行业内优秀的企业实力不断壮大,技术不断进步,导致行业竞争有所加强;同时,产业集群从欧美等发达国家进一步向中国转移,将吸引越来越多的企业进入精密冲压模具及金属结构件行业,使竞争进一步加剧。公司如果不能抢占市场先机,及时完成业务扩张和技术更新,增强自身在精密冲压模具及金属结构件领域的竞争力,则可能无法在竞争中保持有利的地位。

(三)汽车产量低增长或负增长的风险

汽车冲压模具及汽车零部件是公司主营业务的重要组成部分。2019年1-6月,汽车冲压模具及汽车金属结构件销售收入占公司主营业务收入的比重为58.44%。

2008年至2017年,我国汽车产量一直保持增长趋势,从930万辆增长到2,902万辆,年复合增长率13.48%;但2017年以来我国汽车产量增速有所放缓,2018年度,我国汽车产量为2,781万辆,同比下降4.16%,近十年来首次出现小幅负增长。如果未来国内汽车产量一直处于低增长或负增长,将会对精密汽车模具及金属结构件的需求产生不利影响,从而使公司的业务面临更激烈的竞争。

(四)公司产品出口的风险

发行人主要产品所处行业的全球化采购趋势非常明显。报告期各期公司外销收入占主营业务收入比重分别为38.88%、35.38%、33.46%和29.93%,主要出口国家为德国、日本、美国、墨西哥和英国。若未来公司产品出口主要目的地国家或地区货物贸易政策、政治经济环境发生不利的波动,将会对公司的产品出口和经营业绩构成不利影响。

此外,2018年6月以来,美国政府宣布对从中国进口的商品加征关税,加征关税的商品范围涉及发行人生产的主要产品。报告期各期,公司对美国客户的销售收入占营业收入的比例分别为5.98%、4.50%、3.37%和3.25%。美国政府对从中国进口的商品加征关税,将使得公司对美出口时和其他国家的竞争对手相比处于不利地位,将对公司的对美出口产生一定的不利影响。

(五)汇率风险

报告期各期,公司产品外销收入占主营业务收入的比例分别为38.88%、35.38%、33.46%和29.93%,汇兑损益金额分别为-782.22万元、1,015.80万元、-142.93万元和-24.01万元。

公司产品外销主要以美元、欧元、港币等国际货币结算,汇率的波动对公司的生产经营和利润水平都会带来一定的影响,因此公司存在一定的汇率波动风险。

(六)原材料价格波动的风险

公司产品的主要原材料为钢材、铝型材等金属材料,报告期各期,公司直接材料成本(不含外协费用及免抵退税额不得免征或抵扣税额)占营业成本的比重均超过50%。

近年来国际国内钢材价格、铝材价格波动幅度较大,导致公司主要原材料的采购成本相应波动。虽然公司实行以产定购的采购模式,但如果未来原材料价格继续大幅波动,而公司不能将原材料价格波动导致的影响及时传导到下游市场,将会对公司的毛利率水平和盈利能力造成一定的影响。

(七)劳动力成本上升的风险

近年来,随着我国人口红利的消失,劳动力成本持续上升,企业的用工成本逐渐上升,而随着公司业务规模的扩大,用工需求持续增加,公司工资薪酬等费用逐年增长,报告期各期公司营业成本中的直接人工费用分别为10,272.24万元、12,629.93万元、13,672.62万元和6,696.07万元,金额较大且保持稳定增长趋势。虽然公司通过引进和自主研发自动化设备,不断提高生产自动化水平,降低劳动密集程度,提升单位人工的产出。但是,如果劳动力成本快速上升,仍然将对公司盈利能力造成一定不利影响。

(八)厂房租赁风险

截至本招股说明书签署日,公司及子公司使用生产性厂房(包含自有房产)总面积约为125,545.94平方米。其中,公司租赁的位于东莞市内的生产性厂房约61,335.52平方米未取得房屋产权证书,且相关土地性质为集体建设用地。

上述位于东莞市内的生产性厂房,租赁期满前若出租方提前终止合同、租赁期满后若不能通过续租、自建等途径解决后续生产场地及厂房,将对公司生产经营产生不利影响。

此外,上述未取得房屋产权证书的生产性厂房还存在因产权瑕疵不能继续租赁的风险。虽然东莞市长安镇人民政府已出具证明并经东莞市人民政府确认,上述租赁建筑物所用土地在东莞市土地利用总体规划所确定的建设用地范围内,目前尚未办理有关权证及出让手续,属于东莞市快速发展过程中形成的农村城市化历史遗留问题,不涉及农用地、耕地;上述租赁房屋及所用土地未来五年内不存在改变用途的情况,未来五年内不存在拆除该等房产的计划。但由于上述生产性厂房未取得房屋产权证书,且报批报建手续不完善,如果因被责令拆除而不能续租,将导致公司面临搬迁风险,对生产经营产生不利影响。

(九)定点项目收入金额低于预测金额的风险

截至2019年6月末,公司已确定的大额汽车冲压件定点项目(预期收入1亿元以上)预期收入超过55亿元(扣除已量产项目已实现部分)。报告期内公司主要定点项目在量产期内预测收入实现情况较好,量产期内公司销售金额大部分高于定点函预测金额,定点项目预测收入具有较好的可实现性。但如果公司主要客户的经营状况受到汽车行业周期性波动的影响而发生重大不利变化,可能导致未来定点项目收入金额低于预测金额的风险,将会对公司的经营业绩造成不利影响。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2019.6.30 2018.12.31 2017.12.31 2016.12.31
资产总额 145,540.59 139,420.44 121,940.99 100,475.17
负债总额 59,326.92 61,482.08 58,089.90 47,140.31
所有者权益总额 86,213.67 77,938.36 63,851.09 53,334.86
归属于母公司的所有者权益 86,213.67 77,938.36 63,851.09 53,334.86

(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 74,095.46 147,782.30 141,676.74 115,790.94
营业成本 54,712.91 110,066.96 106,025.41 89,021.95
营业利润 9,411.95 16,265.98 16,146.10 13,407.47
利润总额 9,410.95 16,271.76 16,056.18 14,006.82
净利润 8,276.28 14,087.27 13,906.83 11,658.95
归属于母公司所有者的净利润 8,276.28 14,087.27 13,906.83 11,658.95
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 8,149.21 14,768.15 13,551.16 11,097.65

(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现金流量净额 7,724.62 7,945.05 11,537.76 15,578.07
投资活动产生的现金流量净额 -7,789.27 -8,472.20 -13,370.83 -5,491.69
筹资活动产生的现金流量净额 -136.67 2,681.26 -1,914.72 -
汇率变动对现金及现金等价物的影响 24.01 -58.79 -1,015.80 782.22
现金以及现金等价物净增加额 -177.31 2,095.33 -4,763.59 10,868.60
期末现金及现金等价物余额 17,292.27 17,469.58 15,374.25 20,137.84

(四)主要财务指标

项目 2019.6.30/2019上半年度 2018.12.31/2018年度 2017.12.31/2017年度 2016.12.31/2016年度
流动比率 1.52 1.46 1.30 1.50
速动比率 1.07 1.06 0.96 1.19
资产负债率(母公司) 35.92% 39.98% 45.43% 46.10%
归属于公司股东的每股净资产(元/股) 7.63 6.90 5.65 4.72
无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产比率 0.07% 0.13% 0.31% 0.63%
应收账款周转率(次/年) 2.03 4.21 4.93 4.85
存货周转率(次/年) 2.23 5.15 6.35 6.21
总资产周转率(次/年) 0.52 1.13 1.27 1.29
息税折旧摊销前利润(万元) 12,020.68 20,911.82 19,753.55 16,615.90
利息保障倍数 110.92 141.04 750.59 -
归属于母公司所有者的净利润(万元) 8,276.28 14,087.27 13,906.83 11,658.95
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润(万元) 8,149.21 14,768.15 13,551.16 11,097.65
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 0.68 0.70 1.02 1.38
每股净现金流量(元/股) -0.02 0.19 -0.42 0.96

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