正丹股份首次公开发行股票并在创业板上市网上路演

活动介绍

本活动于2017年04月05日(星期三)14:00-17:00在全景·路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!

现场图片

公司介绍

江苏正丹化学工业股份有限公司是一家特种精细化工领域的高科技企业,主要从事高端环保新材料的研发、生产和销售。公司主要围绕碳九芳烃产业链,有效综合利用上游炼油厂炼油过程中产生的副产品,研发、生产和销售低毒性、低致癌性、高安全性、高性能、高附加值的新材料,以此替代传统低端、低环保性能材料。 正丹股份目前主要产品包括偏苯三酸酐、偏苯三酸三辛酯等,亦已研发成功乙烯基甲苯,乙烯基甲苯已正式投入生产销售。其中,偏苯三酸酐广泛应用于环保型增塑剂、粉末涂料、高端绝缘漆等行业;偏苯三酸三辛酯用于替代传统邻苯类增塑剂等,是特种精细化工材料关键的添加剂之一;新产品乙烯基甲苯是高端树脂、塑料、橡胶和涂料的改性剂,替代传统苯乙烯产品,性能优异,附加值很高。公司是首批继美国戴科后全球能够大规模工业化批量生产该产品的企业之一,具备了很强的竞争力。 公司的“连续法氧化工艺生产偏苯三酸酐的方法”获得“中国专利优秀奖”,乙烯基甲苯的工业化制备全球仅有极少企业掌握。通过不断挖掘和开发碳九芳烃产业链,公司不仅实现石油产品充分精细化利用,减少低端消耗甚至污染性消耗,极大地提升产业链附加值,亦创造了原材料供应优势和成本优势。依靠出色的技术工艺水平和良好的管理能力,发行人生产效率较高,产品性能优异,与上下游主要优质客户、供应商均建立了长期稳定的合作关系。

嘉宾介绍

投资要点

1、技术领先优势

  经过多年的技术创新和生产实践,本公司在特种精细化学品和高端环保新材料领域,特别是围绕碳九芳烃综合利用产业链,掌握了多项核心技术与核心生产工艺,并且持续对新产品、新工艺、新技术进行研发。
  公司在偏苯三酸酐的生产领域拥有自主核心技术,公司“连续法氧化工艺生产偏苯三酸酐的方法”是国际领先的工艺技术,已授权国家发明专利,并获得了“中国专利优秀奖”和“第五届江苏省专利奖”。与间歇氧化法生产工艺相比,发行人的连续氧化法生产工艺能够有效实现对配料、氧化、成酐、精制的连续稳定控制,生产安全性高,产品转化率提升,产品质量稳定,多项指标处于国际领先水平,有效避免了间歇法下反应时间长、反应不完全、副产物多、质量不稳定、产品收得率低等缺点,以及反应器需要反复升压降压、升温降温,设备容易疲劳,使用寿命缩短,安全性能低等技术缺陷。在偏苯三酸三辛酯的生产领域,公司创新性地采用固体氧化物在真空条件下进行催化合成,催化效果良好,利用该先进工艺制得的偏苯三酸三辛酯产品,具有色泽浅、体积电阻率高的特点。在乙烯基甲苯生产领域,其工业化制备难度大,技术水平高,多年来基本只有美国戴科公司一家能够工业化生产,属于国际垄断产品。公司通过多年研发努力突破技术瓶颈,自主研发了新型CO2气氛下介孔负载铁系催化剂技术,大幅度提升反应选择性及生产效率,成为美国戴科后全球能够大规模工业化批量生产该产品的首批企业之一,也显示了公司出众的产品开发能力和持续创新能力。目前公司乙烯基甲苯项目已正式生产、销售。
  此外,公司目前正围绕碳九产业链,结合市场趋势、需求方向、技术路线等,持续进行新产品研发,如偏苯三酸三甘油酯的研发、对甲乙苯的制备、对甲基苯乙烯的研发、均三甲苯的提取、均苯三甲酸的研发等;另外,还对现有产品的工艺、装置、技术等持续进行改进,如乙烯基甲苯工艺优化等,以达到拓展公司产品储备,提高产品质量、生产能力、生产效率、生产稳定性的目的。
  公司具备良好的技术研发体系。目前公司专门成立了工程技术研究中心和工程技术设备部,下设技术科、知识产权科、质检科、TOTM中试车间、VT车间等科室,职能包括新技术与新产品的研发、产品的检测、知识产权的申报和维护等。针对研发工作,公司制定了相关制度,在研发流程、研发投入核算体系、研发材料采购和领用、人才管理、研发人员的绩效考核奖励、保密管理、实验室管理等方面都进行了严格的管理。公司研发人员目前为88人,占公司总人数的22%,其中大专以上学历72人,本科以上学历18人。公司核心研发人员长期专注于精细化学品的研发领域,取得丰硕成果,曾获民政部技术进步二等奖、丹阳市科技进步一等奖、全国乡镇企业科技进步先进工作者、镇江市优秀科技工作者、全国农村青年星火带头人、全国星火先进工作者等多项荣誉。
  公司作为国家高新技术企业,长期以来一直非常重视技术研发投入,重视内部研发和外部合作。内部研发方面, 2014年度、2015年度和2016年度,公司研发费用分别为2,743.00万元、4,317.64万元和3,259.10万元,整体呈快速增加态势,报告期内投入研发的偏苯三酸三辛酯、乙烯基甲苯等项目都获得成功,并完成了20项左右科技成果的转化,为公司带来巨大收益;外部合作方面,公司与国内多家科研机构或大学,包括华东理工大学、江苏科技大学等保持合作关系,展开深入合作,为公司研发提出有力的技术支持。此外,报告期内公司工程技术研究中心还承担了省级科技支撑计划1项,省级科技基础设施项目1项,市级科技基础设施建设计划2项。
  未来发行人将继续加大研发方面的投入,持续进行新技术、新产品的开发,并对已有工艺持续进行优化和积极向下游拓展,继续巩固、增强公司在行业中的技术优势地位。

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风险提示

一、下游市场增长和环保替代需求持续性的风险

  公司的主要产品包括偏苯三酸酐、偏苯三酸三辛酯、乙烯基甲苯,其中偏苯三酸酐的下游行业主要为环保型增塑剂、粉末涂料、高级绝缘材料、高温固化剂等,偏苯三酸三辛酯的下游行业主要为电线电缆、汽车、医药行业等,乙烯基甲苯的下游行业包括树脂、塑料、橡胶、涂料等行业,公司下游行业分布较广,与宏观经济的关联度较大。在全球经济一体化的今天,宏观经济形势受到国内外多重因素的影响,其景气程度和未来走势具有不确定性。2011年以来,全球经济受欧洲主权债务危机等因素的影响持续动荡,目前国内宏观经济增速亦存在下行风险,倘若国内外经济发展不及预期,固定资产投资增速放缓,公司下游行业的增长也将受到一定的负面影响,进而影响公司主要产品的市场需求。
  此外,在环保节能成为未来发展大势的情况下,我国各部委推出了一系列产业政策,支持具有环保、节能等特点的新材料行业发展。目前来看,虽然环保型精细化工产品,如环保型增塑剂、高端绝缘材料、高端树脂、改性剂等公司下游产品的市场占比呈上升趋势,但是如果未来国家产业政策因多方面因素制约而出现调整,公司产品需求增速将达不到预期,进而对公司所在的环保精细化工产业带来不利影响。此外,公司的主要产品偏苯三酸类增塑剂等,包括新产品乙烯基甲苯属高端产品,单价较高,若未来随着技术革新,出现产品性能优异、价格更加低廉的产品,而公司未及时跟上市场步伐,将对公司产品的销路造成较大的不利影响。

二、精细化工细分市场上下游供求变化、产品和原材料价格波动的风险

  精细化工行业中每个子行业较为细分,相较传统的石化、煤化工行业,其每个子行业的市场规模均有限,行业中产能的增加或缩减容易对市场的供需关系造成较大影响,从而导致行业利润率、产品和原材料价格水平等出现波动。
  此外,公司主要产品的上游石化行业的价格水平对本行业的利润空间也有一定的影响。直接材料占发行人主营业务成本的比重在80%左右,如偏苯三酸酐主要原料为偏三甲苯,因此保证偏三甲苯的供应对偏苯三酸酐生产企业具有重要意义。目前公司偏三甲苯主要来源于重整碳九芳烃的精馏,其价格与原油价格有较强的关联度。目前,石油价格处于历史低位,公司来自上游原材料成本的压力较小。但若未来石油价格大幅提高,下游产品价格又不能得到有效传导,公司产品利润空间可能会被压缩。
  公司主要产品是对传统有毒有害相关产品的替代产品,市场前景较好。但由于公司产品属于高端精细化工品,一方面价格较高,若行业支持政策和下游替代需求不能持续则市场规模增速可能低于预期,另一方面其需求量相比传统化工产品较小,产品的市场价格容易受市场供求关系、原材料等因素的影响产生波动,可能会对公司短期内的业绩造成一定的风险。

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发行概况

发行日程

询价推介日  2017年03月30日
网上路演日  2017年04月05日
申购日  2017年04月06日
网上摇号日  2017年04月07日
缴款日  2017年04月10日

募资投向

项目 投资额(万元)
碳九芳烃综合利用生产特种精细化学品的产业链-10万吨/年碳九芳烃高效萃取精馏分离项目 13651.95
碳九芳烃综合利用生产特种精细化学品的产业链-4万吨/年偏苯三酸酐项目 22260.59
碳九芳烃综合利用生产特种精细化学品的产业链-3万吨/年偏苯三酸三辛酯项目 7671.25
碳九芳烃综合利用生产特种精细化学品的产业链-2万吨/年乙烯基甲苯项目 11534.16
工程技术研发中心建设项目 4213.24
补充营运资金 10550.72

发行人联系方式

联系人 曹正国
电话 0511-88059005
传真 0511-88059003

主承销商联系方式

联系人 沈璐璐、潘志兵
电话 010-65051166
传真 010-65051156

董秘信箱

 公司全称:  江苏正丹化学工业股份有限公司
 英文名称:  Jiangsu Zhengdan Chemical Industry Co., Ltd.
 注册地址:  江苏省镇江新区国际化学工业园松林山路南
 公司简称:  正丹股份
 法定代表人:  曹正国
 公司董秘:  胡国忠
 注册资本(万元):  21,600.0000
 行业种类:  化学原料和化学制品制造业
 邮政编码:  212132
 公司电话:  0511-88059005
 公司传真  0511-88059003
 公司网址:  www.zhengdanchem.com
 董秘邮箱:  zd@zhengdanchem.com

数据统计

(一)合并资产负债表
单位:元

项目

2016.12.31

2015.12.31

2014.12.31

流动资产:

 

 

 

货币资金

205,109,176.35

196,115,537.54

77,372,957.84

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

131,055.82

-

-

衍生金融资产

-

-

-

应收票据

106,735,458.22

122,720,506.87

119,393,370.81

应收账款

119,804,919.15

105,672,700.27

86,708,816.60

预付款项

83,092,528.36

36,765,200.39

15,058,344.16

应收利息

-

-

-

应收股利

-

-

-

其他应收款

624,736.31

252,616.20

1,948,357.90

存货

87,201,263.86

76,462,997.03

122,037,053.23

一年内到期的非流动资产

-

-

-

其他流动资产

-

653,853.37

-

流动资产合计

602,699,138.07

538,643,411.67

422,518,900.54

非流动资产:

 

 

 

可供出售金融资产

-

-

-

持有至到期投资

-

-

-

长期应收款

-

-

-

长期股权投资

-

-

-

投资性房地产

-

-

-

固定资产

198,685,023.27

189,843,156.95

221,865,023.14

在建工程

6,723,263.35

34,004,982.30

2,768,100.32

工程物资

-

-

-

固定资产清理

-

-

-

生产性生物资产

-

-

-

油气资产

-

-

-

无形资产

41,482,085.33

31,795,582.96

36,382,200.90

开发支出

-

-

-

商誉

-

-

-

长期待摊费用

244,526.68

306,959.68

1,309,563.66

递延所得税资产

1,109,219.82

1,170,724.21

1,836,717.11

其他非流动资产

-

-

-

非流动资产合计

248,244,118.45

257,121,406.10

264,161,605.13

资产总计

850,943,256.52

795,764,817.77

686,680,505.67

流动负债:

 

 

 

短期借款

213,504,700.00

249,000,000.00

203,800,000.00

以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债

-

-

-

衍生金融负债

-

-

-

应付票据

33,183,000.00

69,744,000.00

37,190,000.00

应付账款

40,574,980.92

41,937,093.22

87,512,430.13

预收款项

1,329,083.25

1,803,581.24

1,373,930.74

应付职工薪酬

6,555,747.13

6,092,719.29

3,596,645.00

应交税费

6,379,063.39

7,035,090.15

2,693,648.24

应付利息

-

-

-

应付股利

-

-

-

其他应付款

6,589,828.74

11,776,773.03

9,457,230.43

一年内到期的非流动负债

-

-

-

其他流动负债

-

-

-

流动负债合计

308,116,403.43

387,389,256.93

345,623,884.54

非流动负债:

 

 

 

长期借款

-

-

- 

应付债券

-

-

-

长期应付款

-

-

-

专项应付款

-

-

-

预计负债

-

-

-

递延收益

-

-

-

递延所得税负债

-

-

-

其他非流动负债

-

-

-

非流动负债合计

-

-

-

负债合计

308,116,403.43

387,389,256.93

345,623,884.54

所有者权益:

 

 

 

股本

216,000,000.00

216,000,000.00

216,000,000.00

资本公积

39,392,328.17

39,392,328.17

39,392,328.17

专项储备

217,047.97

215,640.02

903,523.87

盈余公积

35,708,274.60

22,272,797.78

8,464,692.70

未分配利润

251,509,202.35

130,494,794.87

76,296,076.39

归属于母公司所有者权益合计

542,826,853.09

408,375,560.84

341,056,621.13

少数股东权益

- 

-

-

所有者权益合计

542,826,853.09

408,375,560.84

341,056,621.13

负债和所有者权益总计

850,943,256.52

795,764,817.77

686,680,505.67


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