（六）产品质量控制的风险

安全性和稳定性是LED照明产品质量的核心。公司始终重视产品的安全和质量工作，并把其质量管理工作贯穿到产品的全生命周期，在产品设计、原材料采购、生产、完工入库检验等各个环节都制定了严格的质量控制制度和检验程序，将质量问题在产品出货以前予以排除。公司质量管理体系符合相关标准，但公司产品的生产链条较长、生产流程较为复杂，如其中某一环节出现问题，都会影响到最终产品的质量；同时公司个别产品可能会因为产品运输、电子元器件兼容性、终端用户使用不当等因素而出现质量问题。虽然报告期内公司没有发生重大产品质量问题，但是，若未来公司在产品生产过程中，不能及时有效地控制和解决质量问题，则有可能会面临产品召回、停产限售、赔偿等风险，从而影响公司经营业绩。

（七）品牌保护不力的风险

经过多年的沉淀与积累，公司已成为中国知名的LED照明企业之一。公司通过强大的品牌市场推广，以及不断提升产品质量、服务，诚信经营、回报社会来打造自己的品牌形象，使得“DP久量”品牌在国内外照明市场深入人心，树立起了良好的口碑，得到了客户和消费者的高度赞誉。“DP久量”品牌曾荣获广东省著名商标，品牌美誉度对公司业务规模的扩张与市场竞争至关重要。因此，若公司品牌保护不当，导致部分不法商家冒用或仿制公司品牌，生产假冒伪劣产品，将会影响“DP久量”品牌产品在终端用户心目中的品牌美誉度，从而使公司面临订单减少、销售计划受阻的经营风险。

（八）实际控制人控制不当的风险

公司实际控制人为卓楚光、郭少燕夫妇，两人合计持有公司85.71%的股份。本次公开发行后，卓楚光、郭少燕合计控制公司股份的比例为64.29%，仍然处于实际控制人地位并对公司形成绝对控制。虽然公司已经制定了一系列内部控制制度，并建立了较为完善的公司法人治理结构，但实际控制人若为自身利益对公司经营决策、财务管理、人事任免等方面施加不当影响，可能会对公司或其他股东的利益造成一定的损害。因此，公司存在实际控制人控制不当的风险。

（九）房产瑕疵的风险

公司用于生产经营坐落于白云区北太路1663号广州民营科技园北边的租赁房产，因历史原因暂无法办理房产权属证明。发行人租赁使用上述集体房产，出租方已按照相关法律法规与发行人签订了租赁合同，且租赁合同已按规定进行备案，租赁关系合法有效。自2012年以来，发行人根据租赁合同持续正常使用上述集体房产，未因集体房产自身瑕疵受到任何影响。未来五年内，该集体房产未被政府主管部门列入拆迁规划或城市改造计划，也不会被改变用途或被征收拆除，因此，预计未来五年内该集体房产拆迁风险较小。发行人实际控制人出具了《承诺函》，如果发行人不能持续租赁集体房产，将位于前述租赁物业中的生产设备、人员全部搬迁至肇庆久量的搬迁费用由发行人实际控制人承担，保证发行人不会因此遭受任何损失。

报告期内，发行人拥有的部分建筑物尚未申请权属登记，存在可能被行政处罚的风险。根据广州市白云区城市管理局出具《情况说明》，前述土地和房屋属于发行人所有，性质为工业用地，在该局无行政处罚记录，未被纳入城市拆迁规划和城市改造计划。为降低前述建筑物存在的风险，发行人实际控制人出具了《承诺函》，承诺如果发行人因前述建筑物未申请权属登记被主管部门处罚、拆除的，实际控制人将承担全部的赔偿责任，保证发行人不会因此遭受任何损失。

尽管发行人已经取得了政府机关出具的相关说明，且实际控制人已经出具了上述《承诺函》，但是若未来发生因房产瑕疵导致房屋搬迁、拆除或受到主管部门处罚，依然有可能对发行人生产经营和财务业绩造成不利影响，因此，发行人存在房产瑕疵的风险。

二、政策风险

（一）产业政策变化风险

LED照明行业得到了国家产业政策的大力扶持。《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》将半导体照明产品列为“重点领域及其优先主题”，《中国制造2025》将智能照明电器列为加快发展智能制造装备和产品之一。报告期内，受国家政策支持影响，LED照明行业发展较快，公司业绩也稳步提升，但是如果国家有关产业政策发生不利变化，会对公司的发展造成一定负面影响。

（二）税收优惠风险

公司于2010年12月被认定为高新技术企业，并于2013年12月3日通过高新技术企业复审。按照《中华人民共和国企业所得税法》、《高新技术企业认定管理办法》以及《关于实施高新技术企业所得税优惠有关问题的通知》等相关规定，公司自2010年至2015年期间减按15%税率计缴企业所得税。2016年，公司再次通过高新技术企业认定，公司自2016年起三年内继续减按15%税率计缴企业所得税。

如果公司未能在证书期满后继续通过高新技术企业重新认定，或者国家关于高新技术企业相关税收优惠政策发生重大变化，则公司将无法享受15%的企业所得税优惠税率，进而对企业经营业绩产生一定的影响。因此，公司存在税收优惠的风险。

（三）出口退税政策波动风险

为避免进口国征税造成出口商品双重税赋，征收间接税的国家通常将出口商品所含间接税退还给企业。我国对外贸出口商品实行国际通行的退税制度，将增值税的进项税额按产品的退税率退还企业。若未来国家出口退税政策出现变化，仍有可能对公司业绩产生不利影响，存在出口退税政策波动的风险。

（四）政府补助风险

公司所处LED照明行业属于国家产业政策鼓励和支持的行业，报告期内，公司的政府补助收入分别为36.57万元、402.14万元、474.03万元和216.15万元，占公司利润总额的比例分别为0.39%、5.64%、4.65%和4.49%。公司收到的政府补助主要是与日常活动相关的科技发展专项资金、研发补助等资金。以上补贴由相关政府主管部门拨发，合法合规。报告期内，政府补助对公司业绩的影响较小，公司对政府补助不具有依赖性；若未来国家对LED照明行业的支持力度下降，或公司不再符合若干政府补助的发放标准，将可能对公司业绩产生不利影响。

三、技术风险

（一）新产品开发风险

LED照明行业正处于较快发展阶段，行业技术水平、市场需求等也在持续发展变化，相应要求公司必须准确把握市场需求的动向，并在产品开发上持续投入，以保证产品在市场上的竞争力。公司在LED照明行业拥有深厚的积累，掌握了各项LED照明行业主流技术，对消费者的需求拥有较为深刻的理解和把握，产品市场地位稳固。但是，在新产品开发及推广的过程中，如果公司的研发成果及研发成果的产品转化不达预期，或新产品的技术水平、功能设计不符合市场需求，则有可能影响公司产品的销量，进而对公司经营业绩产生不利影响。

（二）核心技术人员流失的风险

对于LED照明行业，拥有丰富的行业知识与产品开发经验的核心技术人员是保证公司核心竞争力与持续盈利能力的关键。经过十余年的发展，公司已经聚集了一批拥有丰富的LED照明行业经验的核心技术人员团队，且在报告期内总体保持稳定。良好的企业文化与激励制度是公司保持核心技术人员团队稳定的重要保障，若未来公司不能持续保持培养人才与激励人才的机制，公司将有可能面临核心技术人员流失的风险，进而影响公司整体发展战略的实施以及公司的整体业绩。

四、财务风险

（一）应收账款风险

截至报告期末，公司应收账款账面金额为21,136.20万元，占资产总额的比重为21.54%。报告期内公司不存在已核销的应收账款，各期末90.00%以上的应收账款账龄均在一年以内，应收账款总体质量较好。公司已建立了比较完善应收账款管理制度，并根据客户情况给予适当的信用期和信用额度，提高应收账款回款的及时性。但是，公司应收账款金额较大，且客户较多且遍及海内外，特别是对于海外客户，受其所在国货币政策、外贸政策、外汇管制政策等影响较大，回款手续也较国内复杂，如未来客户向公司回款较慢或无法回款，公司将面临一定的回款管理压力和坏账损失压力，可能对公司的经营业绩产生影响。

（二）汇率波动风险

报告期内，公司主营业务收入中外销比重分别为42.68%、40.70%、39.66%和39.76%，外销收入产生的汇兑损益金额分别为-701.09万元、921.21万元、-605.20万元和-81.77万元，对当期营业利润的影响比例分别为7.45%、-12.92%、6.04%和1.74%。随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率日趋市场化。如果未来人民币汇率波动加大，将对公司经营会产生直接影响。此外，公司外销收入主要以美元结算，主要出口国货币对美元的汇率变动也会对公司出口产生一定影响。

（三）存货跌价的风险

报告期各期末，公司存货金额分别为19,288.02万元、19,760.81万元、18,137.51万元和17,939.19万元，占资产总额的比例分别为24.77%、21.94%、20.08%和18.28%。公司存货金额及占资产总额的比例相对较大。虽然公司存货金额规模及占资产总额的比例与公司的业务规模及业务模式相适应，存货质量较好，不存在长期积压的呆滞存货，且公司在每年末对存货进行了减值测试，并计提了相应的跌价准备，但仍不排除未来公司可能发生存货贬值或毁损等引起的存货跌价风险。

五、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目实施风险

公司本次募集资金拟投资于肇庆久量LED照明生产基地建设项目、肇庆久量自动化仓储及物流基地建设项目、肇庆久量研发中心建设项目3个项目并补充流动资金与偿还银行贷款。经过多年的发展，公司在LED照明行业积累了丰富的产业经验，并建立了较为完善和成熟的业务体系，在品牌形象、营销网络渠道、技术研发、生产质量控制、管理团队等方面都拥有较强的竞争优势。公司本次募投项目是基于目前经济形势、市场环境、行业发展趋势以及公司实际经营情况作出的战略决策，并且进行了详细的可行性论证，以及审慎的经济效益测算，募投项目前景和收益良好。但是在项目实施的过程中，若宏观经济形势、市场环境、产业政策、项目进度、产品市场销售情况等方面发生重大不利变化，将对募投项目的实施进度、投资回报和经济效益等产生不利影响。

（二）募集资金投资项目新增产能无法及时消化的风险

LED照明产品作为新一代照明光源，在使用寿命、性能、节能环保等方面比传统照明光源产品有显著的优势，并得到了各国政府大力支持，市场前景广阔。公司作为国内LED照明行业内的前列企业，在LED照明产品的技术研发和产业化推广方面拥有丰富的经验。本次募集资金投资项目肇庆久量LED照明生产基地建设项目预计形成年均73,828.76万元的销售额，公司针对其市场前景作了充分详细的论证，而且公司长期重视营销渠道网络的建设，产品推广能力强，品牌美誉度高，但在项目实施及后续经营过程中，若出现市场开拓滞后或市场环境发生重大不利变化，公司新增产能将存在无法及时消化的风险，进而将直接影响本次募集资金投资项目的经济效益和公司的整体经营业绩。

（三）固定资产折旧大幅增加风险

本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将增加约38,501.23万元，年折旧费用增加约3,502.60万元。根据相关效益测算和可行性分析，预计募投项目将新增年均营业收入73,828.76万元，新增年均净利润8,469.06万元，均显著高于募投项目的新增折旧费用。但如果未来市场发生重大不利状况，募集资金投资项目未能实现预期效益，则存在因固定资产折旧大幅增加导致利润下滑的风险。

（四）本次发行导致净资产收益率下降的风险

报告期内，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为21.35%、13.19%、16.06%和7.06%。本次发行完成后，公司净资产和股本规模将大幅增加，而募集资金投资项目从投入到产生效益需要一定时间，并且募集资金项目实施后公司固定资产规模扩大将导致折旧费用增加，如果在此期间公司的盈利能力没有大幅提高，则净资产收益率将有所下降。

（五）经营规模扩张导致的管理风险

报告期内，公司营业收入分别为89,364.69万元、86,433.90万元、86,757.48万元和42,509.40万元；报告期各期末，公司资产总额分别为77,881.94万元、90,075.71万元、90,326.91万元和98,113.95万元，业务及资产规模相对较大。

随着本次募集资金的到位和投资项目的实施，公司整体经营规模将进一步提升，从而在资源整合、市场开拓、制度建设、组织设置、运营管理、财务管理、内部控制等方面对公司运营管理水平提出更高的要求。如果公司管理水平不能快速适应公司规模迅速扩张的需要，及时调整完善公司组织模式和管理制度，将影响公司的应变能力和发展活力，进而削弱公司的市场竞争力。因此，公司可能面临因经营规模迅速扩张导致的管理风险。