三、汇率波动风险

公司来自国外的销售收入主要以美元结算，报告期各期，公司在国外市场的销售额分别为29.35亿元、34.69亿元、40.07亿元和28.95亿元，国外销售占主营业务销售总额的比例分别为86.82%、82.68%、75.87%和77.70%。如果未来人民币汇率的浮动方向不利且幅度波动较大，将对公司业绩造成负面影响。

四、中美贸易摩擦风险

2018年，因中美贸易摩擦升级，美国先后公布了三次加税清单，对原产于中国的价值2,500亿美元的商品加征关税，截至目前，加征关税税率均为25%。公司的空气净化器和暖风机产品属于此次贸易摩擦中的加税产品，但随后空气净化器被列入豁免清单，未加征关税。

2018年度，公司的暖风机产品对美出口额为809.06万元，占公司当年营业收入总额的比重为0.15%，预计对公司的生产经营不会造成重大不利影响。2019年5月，美国第四次公布加税清单，该清单中无公司现有产品。

2016年度至2018年度，公司对美出口额分别为86,754.40万元、88,422.13万元和118,256.69万元，占营业收入的比重分别25.14%、20.59%和21.71%，若未来中美贸易摩擦持续升级，公司对美出口业务将可能面临一定的风险。

五、行业竞争风险

目前按摩器具特别是按摩椅的消费已进入品牌竞争阶段，消费者对品牌的认知度和心理定位是决定产品竞争优势的关键。公司产品主要是中高档按摩椅，主要竞争对手为傲胜、荣泰等品牌。若公司不能在产品的功能特性、款式设计上持续创新，不能保持鲜明的品牌形象，则难以维持市场份额的持续提升，从而影响公司的经营业绩。

六、知识产权保护风险

按摩器具是集机械电子技术、计算机技术、现代控制技术、传感技术、新材料技术、人体工程学原理、中医按摩技术及经络针灸理疗于一体的科技含量较高的产品，知识产权保护对于公司设计开发、保持产品竞争优势有较大影响。目前国内知识产权保护机制还不十分健全，如果公司未能有效保护自身产品的知识产权，将可能在市场竞争中削弱自身的竞争优势，从而对公司的经营和业绩产生不利影响。

七、核心技术人员流失的风险

公司的持续竞争优势的主要来源之一为公司所拥有的关键管理人员、核心技术人员及其研发的核心技术。虽然公司已制定并实施了针对公司核心技术人员的多种绩效激励约束制度，但随着市场竞争的不断加剧，按摩器具行业对核心专业人才的需求与日俱增，仍不排除核心技术人员流失的风险。随着募集资金投资项目的实施，公司资产和经营规模将迅速扩张，必然扩大对技术人才的需求，公司也将面临技术人才不足的风险。

八、控制权变更的风险

截至2019年9月30日，控股股东及实际控制人邹剑寒先生和李五令先生直接共计持有公司股份296,240,091股，质押公司股份合计116,500,000股，占公司总股本的20.75%。虽然公司实际控制人持股比例较高，其余股东股权相对分散，但如果后续因控股股东及实际控制人资信状况及履约能力大幅恶化、市场剧烈波动或发生其他不可控事件，导致公司控股股东及实际控制人所持质押股份全部或部分被强制平仓，公司实际控制人持有公司股份的比例下降，可能面临公司控制权变更的风险,进而给公司业务或经营管理等带来一定影响。

九、商誉减值风险

截至2019年9月末，发行人商誉的期末账面价值为22,912.18万元，主要系发行人收购OWB、棨泰健康、Medisana、深圳美蝶康、云享云和厦门美蝶康所形成。

根据《企业会计准则》规定，公司每年度末对包含商誉的相关资产组或者资产组组合进行减值测试。公司在2016年末、2017年末及2018年末对上述商誉进行减值测试后，于2016年末对收购OWB所形成的商誉全额计提了减值准备，除此之外，未发现其他商誉存在减值迹象，未计提商誉减值准备。2019年6月末，由于Medisana 2019年1-6月经营业绩未达预期，发行人对并购Medisana所形成的商誉进行了减值测试，并对其商誉计提减值准备175.08万欧元，折合人民币1,368.60万元。

如果未来行业发生不利变动、上述公司的产品或服务的市场口碑有所下降或者其他因素导致其未来经营状况未达预期，则上市公司商誉可能存在减值的风险，从而对上市公司当期损益造成不利影响，敬请投资者注意相关风险。