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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年3月9日
股权登记日 2020年3月10日
配股缴款起止日期 2020年3月11日至2020年3月17日
登记公司网上清算 2020年3月18日
发行结果公告日 2020年3月19日

发行人联系方式

联系人 张宏
电话 0531-85106229
传真 0531-87176000转6222

主承销商联系方式

联系人 王飞、郭玉良
电话 010-66568351
传真 010-66237431

募集资金运用

本次配股募集资金总额(含发行费用)不超过人民币20亿元,扣除发行费用后,全部用于偿还银行贷款和补充流动资金,其中6亿元将根据募集资金实际到位时间和贷款的到期时间,用于偿还银行贷款,其余资金在综合考虑自身的资金状况的情况下,用于补充流动资金。

董秘信箱

公司名称 浪潮电子信息产业股份有限公司
英文名称 Inspur Electronic Information Industry Co.,Ltd.
股票上市地 深圳证券交易所
公司简称 浪潮信息
股票代码 000977
公司法定代表人 张磊
公司董秘 张宏
注册地址 济南市浪潮路1036号
注册资本 1,289,252,171元
邮政编码 250101
联系电话 0531-85106229
公司传真 0531-87176000转6222
公司网址 www.inspur.com
电子信箱 000977@inspur.com

投资要点

(1)技术开发和人员优势

公司是国内专门从事服务器生产与研发的高新技术企业,与国内其他同类生产企业相比在产品和技术上具有明显的优势:公司承担着高效能服务器和存储技术国家重点实验室的相关建设和科研工作,并拥有中国目前最大的高端计算机综合研发生产基地,掌握了较为完整的服务器行业核心技术。公司注重服务器技术基础研究,截至本配股说明书签署日,发行人拥有授权专利共计2,916项。

此外,公司下设的研发技术部门为技术创新的主体,截至2019年6月30日,公司研发部门共拥有各类专业技术人员2,090人,占公司员工总数的44.34%;公司拥有硕士、博士学历人员932人,占公司员工总数的19.78%。作为国家重点科技企业,公司多次承担了国家863计划重大科研攻关项目、国家科技攻关计划、山东省“八五”重点攻关等项目。

(2)产品创新优势

公司坚持自主创新,不断加大产品研发投入,完善产品布局,陆续推出了一系列自主研发的云计算产品。2013年,公司大数据一体机V1.1上市并实现销售,天梭K1 800由中低端产品升级成中端产品,八路和四路两款产品并行开发,缩短了近50%的产品设计时间,有效提升了产品竞争力;2014年,公司模块化设计应用不断深化,完善了《浪潮服务器设计标准》,对板卡等各模块的所有细节进行了明确和定义,从源头实现模块化。新一代2U服务器整机全面实现模块化,通过模组的重复利用,缩短了产品上市时间、提高了产品质量,实现了从单款定制化产品走向系列定制化、通用化产品的转变;2015年,公司“高端容错计算机系统关键技术与应用”项目获得了中华人民共和国国务院颁发的国家科学技术进步奖一等奖,高端容错计算机系统的突破和发展为国家信息安全自主可控奠定了坚实的基础;另外,公司围绕云计算和关键业务,打造了融合架构整机柜产品InCloud Rack,一款理想的私有云IaaS解决方案,在高可用、智能等高级特性方面更为突出,代表了未来的整机柜服务器方向,多项技术创新引领技术发展趋势。

在2017年6月,公司与三大运营商等共同发布了《OTII定制服务器参考设计和行动计划书》服务器开放项目,在标准制定上取得先机。在MWC2019上,公司发布了首款基于OTII标准的边缘计算服务器 NE5260M5,该服务器适合于边缘数据中心部署,可承担 NFVI、视频、AI、CDN 等各类网络边缘应用。NE5260M5可以直接与电信设备混合部署在通信中心机架上,并针对边缘数据中心部署环境进行了大量适应性设计,例如可以耐受边缘数据中心的恶劣物理环境,能够长时间耐受 45 度环境温度、90%相对湿度,同时无需机架可直接悬挂于墙壁之上,适合环境比较简陋的边缘数据中心。此外,NE5260M5针对所承载的业务应用不同也进行了针对性设计,例如NE5260M5不仅可以支持2颗下一代的英特尔最新的可扩展处理器,还可以支持2块GPU加速卡,让边缘数据中心具备很强的神经网络训练和推理能力,从而实现 5G网络边缘的人工智能。

根据IDC公布的《2018年中国AI基础架构市场调查报告》,2018年中国AI基础架构市场销售额同比增幅高达132%,整体销售额达到13.18亿美元。其中,浪潮信息在整体份额中占比依然超过50%,连续两年以过半市场份额的绝对优势排名第一。

(3)以客户为中心的JDM敏捷运营优势

公司在服务互联网用户的过程中逐步形成了独特的JDM(Joint Design Manufacture)联合开发模式。JDM 模式的特点是并非单纯地把产品卖给客户,而是与客户协同,让客户参与到设计、研发和交付的全过程中,实现协同设计、敏捷研发、快速交付。JDM 的优势在于,下游客户直接参与到产品从方案到落地的整个过程中去,从而可以使自身想法和需求得到最大程度地实现和满足,进而提升整个产业链条的效率。

目前公司一款服务器的研发周期从 1.5 年压缩到 9 个月,客户提出需求最快可以 3个月交付样机。公司通过 JDM 模式可以更深入地参与到用户的业务中,从而更好地把握用户需求,例如 2018 年公司联合百度供应链建立滚动预测机制,实现供需平衡运营管理,整体到货周期的大幅缩短。

公司2017年建成业界领先的智能服务器工厂,主要目的是实现高效的定制化生产,解决信息化高端装备的大规模定制生产难题。整机柜云服务器的整体交付周期从15天缩短至3-7天,生产效率提高 30%,产能大幅提升,客户TCO 降低 31%。这种全自动的生产流程保证了用更少的时间满足更多的云计算和大数据定制化产品的动态需求。

(4)质量控制优势

公司十分重视产品质量控制。报告期内,公司建立关键部件质量分级体系,针对高可靠产品的核心部件进行质量筛选,提升关键项目的产品稳定性;另外,公司还建立新产品跟踪规范以促进自研产品的快速成熟。

公司服务器生产线使用的是目前国内技术水平较高的网络化联动式生产线,该生产线已经通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系三项国际认证。另一方面,公司实施六西格玛项目,提升员工质量认知度、通过实际改进行动为公司节约成本;同时启动改进型质量成本活动,在过程细节质量成本中找到薄弱环节,提升工作质量水平。截至目前,公司硬件产品到货批合格率稳定、开箱合格率保持在历史高位,硬件产品质量稳步提升,保持业界优异水平。公司软件质量体系从无到有,已经建立软件开发过程、项目管理过程、软件支持过程文件,体系建设满足CMMI3级要求,管理处于业内较高水平。

(5)销售渠道和售后服务优势

公司主要客户分布在互联网、金融、电信、能源、电力、公安、教育文化等诸多领域,由于客户的产品需求具有定制化特点,且售后服务要求较高,需要公司和客户保持良好的技术和商务交流。公司销售模式中,大客户以直销模式为主,以便及时与客户直接沟通,充分了解客户的需求并及时地提出解决方案;中小客户更多转向分销渠道进行销售。

公司设立了专门的售后服务机构,配备了专业售后服务人员,其技术人员和营销人员可随时到达客户现场提供服务;设有服务专线随时接受客户咨询和解决客户疑问;设有专业的服务网站和专门的服务邮箱,适时与客户进行网上互动交流,保证高效率的客户服务。

(6)信息化管理优势

公司高度重视信息化技术在研发设计管理、生产运维管理、市场营销管理、供应链管理及办公自动化管理等方面的推广应用。截至目前,公司已经建立起ERP(SAP)、CRM(SAP)、Call Center(呼叫中心)、行政审批、MBO等多个信息化应用系统。

系统介绍 功能及作用
ERP(SAP) 从资金流、物流、生产管理、人力资源等入手,以公司工作流程为基础,通过对销售、生产、采购、物流等各个工作流程中每个节点的质量、进度和成本进行有效管理和控制,帮助公司解决解决财务信息失真、资金管理散乱、全面预算管理无法实现、销售管理不透明、异地库存管理有难度、集团监管乏力、大量信息孤岛、信息披露迟缓等问题,使公司能够利用一切内部和外部资源,提高生产效率和市场响应能力
CRM(SAP) 用于客户管理,商机管理,报价单管理,核价单功能,产品选配,ERP订单申请,合同创建,回款管理,日报管理,授权管理等
浪潮信息Call Center(呼叫中心)系统 呼叫中心系统将浪潮信息为客户提供的各项服务,集中在一个统一的对外联系“窗口”,采用统一的标准服务界面,为用户提供了系统化、智能化、个性化、人性化的服务,提高公司各使用部门的工作效率和管理水平
浪潮信息行政审批系统 将公司的审批流程进行了重新梳理和固化,不仅解决了员工移动办公面临的审批问题,而且对相关岗位、相关环节的审批时间也有明确要求,从而将浪潮快速响应、精准执行的企业作风真正落实到了实处,为后续KPI考核提供基础
浪潮信息MBO系统 采用目标管理(MBO)和关键绩效指标(KPI)相结合的双管考核体系,使考核机制更为全面、清晰,更有管理力度

信息化系统在公司生产经营和管理等领域的有效应用,优化了业务流程,显著增强了产业链协同能力,实现了关键业务向综合集成应用方面的发展,有效的提升了产品创新能力及现代企业管理水平,降低了信息沟通、内部控制、生产运营以及财务管理等方面的成本,有效提升了公司核心竞争力。

(7)业务全球化优势

公司2018年度海外业务同比增长140.99%,全球TOP10的CSP中有6家持续选择浪潮服务器。公司在北京、济南、郑州、深圳、贵州、美国加州等地拥有多个研发制造基地,营销和服务体系覆盖国内所有省区、行业及全球52个国家和地区。

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风险提示

一、市场风险

(一)宏观经济形势波动带来的市场风险

服务器行业的经营发展状况与国家整体宏观经济发展密切相关,公司的产品销售、经营业绩、财务状况和发展前景与宏观经济有着较大的关联度。一方面,自2008年国际金融危机以来,世界经济仍未摆脱危机的影响,美国经济在近两年出现较为明显的复苏迹象,但欧元区经济增长仍显乏力;另一方面,中国宏观经济稳定发展的趋势未发生明显变化,但由于中国经济正处于周期性与结构性调整的关键期间,其发展动能有所减弱。如果未来全球经济增长持续放缓或者我国宏观经济出现短期剧烈波动,则可能影响服务器行业的下游需求,将导致服务器市场需求增长放缓,从而使公司面临经营业绩下降的风险,将对公司的经营发展造成一定的不利影响。

(二)市场竞争风险

公司所处的服务器行业属于知识密集型和资金密集型相结合的行业,进入壁垒较高,全球范围内只有少数厂商掌握相关技术并形成生产规模,市场集中度较高。目前,公司服务器业务的开展主要面临来自于国内外知名企业的市场竞争。在国际市场领域,公司竞争对手主要包括戴尔、HPE等大型跨国公司,上述跨国公司在产品市场份额、品牌知名度等方面具有明显优势;在国内市场领域,公司同时面临着华为、联想等国内服务器厂商的有力竞争,因此整个服务器行业的市场竞争激烈,且市场格局变化趋势明显。

如果公司不能通过加大市场营销和品牌推广力度、加强市场渠道开拓、持续技术研发提高产品效能等方式进一步提升自身实力并巩固市场地位,公司将存在市场地位受到威胁并在市场竞争中处于劣势地位的风险。

(三)汇率波动的风险

近年来,随着全球主要经济体货币政策持续宽松,全球金融市场波动较大,并受美国经济逐渐复苏、美元持续走强的影响,2016年以来人民币兑美元汇率波动幅度变动明显。鉴于服务器行业业务模式的特点,公司需通过进口贸易采购部分原材料,同时公司亦存在部分产品出口销售的业务,因此报告期内公司均存在较大金额的进出口贸易。汇率的大幅波动将会对公司的进出口业务产生直接影响。2016-2018年,公司发生汇兑损失分别为2,671.28万元、6,471.40万元和-1,646.40万元,如果汇率波动进一步变大,可能会对公司进出口业务产生不利影响。

二、政策风险

(一)税收政策变化的风险

公司在企业所得税、增值税方面享受税收优惠政策。

报告期内,根据2011年1月28日国务院下发的国发〔2011〕4号文《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》,继续实施软件增值税优惠政策,对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品,对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。

报告期内,公司、子公司浪潮(北京)作为高新技术企业,享受15%的所得税税率优惠政策。

子公司郑州云海2017年度至报告期末作为高新技术企业,享受15%的所得税税率优惠政策。

子公司浪潮大数据2018年度至报告期末作为高新技术企业,享受15%的所得税税率优惠政策。

子公司贵州浪潮,依据《财政部海关总署国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》财税(2011)58号,享受国家西部大开发税收优惠政策,2017年度至报告期末,享受15%的所得税税率优惠政策。

虽然公司的生产经营及盈利能力并不依赖于上述税收优惠,但若未来相关税收政策发生变化致使公司享受的优惠减少,将对公司经营业绩和盈利能力构成不利影响。

(二)中美贸易摩擦加剧的风险

2018年以来,因中美贸易摩擦等因素,海外商业环境不确定性风险上升,国际市场面临经济和政治的双重影响。公司业务的上游行业主要为芯片、存储等硬件设备制造业,具有较大影响力的制造商有Intel、希捷等美国企业,如中美贸易摩擦持续升级,国内服务器生产商采购价格面临成本压力,可能会对业务带来一定影响。海外市场层面,公司在美国建立了子公司进行服务器产品的本地化生产、销售,但仍可能受到美国对部分中国出口商品加征关税带来的影响。

三、经营风险

(一)资产减值风险

1、应收账款坏账风险

报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为173,982.64万元、393,873.36万元、496,326.99万元和711,769.99万元,占同期末流动资产的比例分别为23.91%、24.81%、21.17%和33.70%。虽然公司主要客户具有良好的信用和较强的实力,公司也通过财务部门和销售部门的协同管理,以及应收账款保理业务和应收账款转让业务等操作提高应收账款回款效率,尽力避免应收账款发生坏账风险,但若公司的主要债务人所处的经营环境发生恶化,则可能存在应收账款发生坏账或坏账准备计提比例不足的风险,从而将会影响公司的资产质量及盈利水平。

2、存货跌价风险

报告期内,公司业务规模快速增长,存货余额亦随之增加。报告期各期末,公司存货账面价值分别为275,730.92万元、498,713.96万元、821,671.67万元和774,385.55万元,占同期末流动资产的比例分别为37.90%、31.41%、35.04%和36.67%。公司所处行业主要原材料及产成品技术更新速度较快,若公司未来不能有效地实施库存管理,导致原材料或产成品积压、受损,或由于技术更新导致出现价格大幅下跌或被淘汰的情形,公司将面临存货跌价风险。

3、无形资产核销风险

报告期各期末,公司无形资产的账面净值分别为62,345.62万元、81,772.90万元、83,187.83万元和76,571.61万元,占报告期各期末非流动资产的比例分别为34.57%、40.78%、38.69%和35.54%,占比较高。2018年,由于部分产品技术的更新且公司研发了新的技术作为替代,公司对无形资产—非专利技术进行了部分核销。

虽然公司一直注重研发创新,建立了一系列完善的研发体系及管理制度,旨在提升产品的技术和创新力,但不排除由于新兴技术爆发式增长或技术的更迭从而导致公司非专利技术被核销的风险。

(二)主要原材料供应商相对集中的风险

公司服务器产品的主要原材料包括CPU、硬盘、内存等,其中公司采购的CPU占各年度采购总额的比例分别为32.41%、28.47%、28.02%和25.69%。受行业长期所形成的供应链生态环境影响,本行业服务器生产商所使用的CPU供应来源主要来自于Intel公司,因此若Intel公司的经营环境、生产状况及受其他因素导致的供应链变化,则将对公司经营造成一定影响。

(三)净资产收益率与每股收益摊薄风险

本次配股募集资金20.00亿元拟用于补充流动资金及偿还银行贷款,因此,募集资金到位后将降低资产负债率,改善公司财务状况,提高公司抗风险能力和整体盈利能力。

但是,上述募集资金用于补充流动资金、偿还银行贷款的财务效果需要一定时间周期方可体现。本次公开配售股票后,随着募集资金的到位,公司的股本和净资产将会相应增加。虽然公司用募集资金归还金融机构借款后财务费用将相应下降,但利润上升的幅度在短期内难以与股本及净资产扩大的幅度相匹配,可能导致公司的每股收益指标在短期内出现一定幅度的下降,股东即期回报存在被摊薄的风险。

四、技术更新换代的创新风险

在信息技术进一步加快发展的趋势下,公司所处服务器行业对于产品的研发速度、供给效率以及配套技术的服务响应速度要求较高。一方面,随着Intel等公司不断通过硬件设计推动CPU芯片工艺和技术进步,服务器相关的软、硬件同步更新周期亦呈现越来越短的趋势,公司需不断加大产品研发的相关投入和技术创新实现产品同步的技术更新迭代;另一方面,公司需不断进行产品创新以更好地适应市场的变化,从而赢得市场的先机。未来如果公司技术研发无法取得突破并及时地更新技术,开发出拥有自主知识产权的新产品,或技术研发不能较好满足市场需求,则公司的竞争优势可能减弱,从而存在客户流失的风险。

五、本次配股有关的风险

(一)本次配股发行失败的风险

公司控股股东浪潮集团已承诺以现金形式全额认购其可获配的全部股份。如果控股股东不履行认配股份的承诺,将会导致本次发行失败。另外,公司股东有权自主选择是否参与本次配股,如果代销期限届满,原股东认购股票的数量未达到拟配售数量的70%,则本次配股发行失败,公司将按照发行价并加算银行同期存款利息将认购款返还已经认购的股东。因此,本次配股存在因原股东认配数量不足而导致发行失败的风险。

(二)全部或部分放弃其所获配股认购权的现有股东于公司的权益可能将被摊薄风险

在本次配股中,若某一股东全部或部分放弃其配股认购权,即未按照其于配股方案实施股权登记日持有公司股份的比例缴款申购公司在本次配股中新增发行的普通股,该等股东于公司享有的权益可能将会相应被摊薄,即该等股东所持股份占公司总股本的百分比以及其于股东大会的表决权可能将会相应减少。根据相关规定,公司现有股东的配股认购权在本次配股中无法进行转让,因此全部或部分放弃其配股认购权的股东无法受到任何补偿以弥补其于公司享有的权益因其放弃配股认购权而可能遭受的摊薄。

此外,公司于本次配股方案实施前的滚存未分配利润将由配股方案实施后的全体股东依其届时的持股比例共同享有。因此,配股过程中全部或部分放弃其配股认购权的现有股东所占有的公司滚存未分配利润的份额可能会相应下降。

(三)股价波动风险

股票价格不仅取决于公司的经营状况,同时也受国家经济政策调整、利率和汇率的变化、股市的投机行为以及投资者的心理预期波动等影响,由于以上多种不确定性因素的存在,公司股票价格可能会产生脱离其本身价值的波动,从而给投资者带来投资风险,以及存在因此而导致公司本次配股募集资金不能达到计划募集资金总额的风险。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2019-09-30 2018-12-31 2017-12-31
流动资产 2,261,166.75 2,344,920.65 1,587,646.62
非流动资产 231,441.65 215,006.57 200,503.48
资产总额 2,492,608.40 2,559,927.22 1,788,150.11
流动负债 1,417,183.95 1,572,617.03 1,016,835.02
非流动负债 85,227.94 56,336.84 43,150.28
负债总额 1,502,411.89 1,628,953.87 1,059,985.30
归属于母公司所有者权益 957,035.14 897,527.17 727,839.33

(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度
营业收入  3,823,032.75  4,694,082.03  2,548,817.57
营业利润 66,821.57 78,370.48 50,582.38
利润总额 67,021.43 78,959.85 50,596.34
净利润 51,484.14 65,134.71 42,441.57
归属于母公司所有者的净利润 51,768.94 65,859.79 42,753.08
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 46,868.21 61,314.61 33,384.17

(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量净额 -377,719.29 133,035.70 25,484.78
投资活动产生的现金流量净额 252,860.29 -24,336.30 -325,941.31
筹资活动产生的现金流量净额 28,274.44 159,290.13 409,500.14
汇率变动对现金及现金等价物的影响 4,578.82 7,397.26 -2,295.39
现金及现金等价物净增加额 -92,005.75 275,386.80 106,748.22
期末现金及现金等价物余额 420,877.80 512,883.55 237,496.75

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