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活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年3月11日
申购日 2020年3月12日
网上摇号日 2020年3月13日
缴款日 2020年3月16日

发行人联系方式

联系人 陆莎莎、金涛
电话 0571-22806190
传真 0571-22806116

主承销商联系方式

联系人 杨利国、丁峰、吕丹、罗乐威、沈雪、程超、黄勇博
电话 021-68826802
传真 021-68826800

募集资金使用

单位:万元

项目名称 项目投资总额(万元) 拟投入募集资金额(万元)
卡车轮毂圆锥滚子轴承建设项目 25,115 24,125
实训中心和模具中心项目 4,815 4,725
合计 29,930 28,850

董秘信箱

中文名称: 杭州雷迪克节能科技股份有限公司
英文名称: HangZhou Radical Energy Saving Technology Co., Ltd.
公司境内股票上市地: 深圳证券交易所创业板
公司简称: 雷迪克
股票代码: 300652
公司法定代表人: 沈仁荣
公司董事会秘书: 陆莎莎
董秘联络方式: 电话:0571-22806190;手机:13805702818;传真:0571-22806116;E-mail:tracy@radical.cn
注册地址: 杭州萧山经济技术开发区桥南区块春潮路89号
注册资本: 8,800万元
邮政编码: 311231
联系电话: 0571-22806190
公司传真: 0571-22806116
公司网址: www.radical.cn
电子邮箱: info@radical.cn

投资要点

1、技术和产品优势

作为生产汽车轴承的高新技术企业,公司一直以来注重技术创新和新产品开发,具备较强的汽车轴承产品研发能力,2012年建立了“省级高新技术企业研究开发中心”,曾承担了“自调心离合器分离轴承单元产业化”国家火炬计划项目。

公司不断对汽车轴承的研发、生产工艺进行改进,提高产品的性能、精度、使用寿命等,自主研发能力不断提高,其中:“双列球轴承双沟道磨削方法”、“汽车发电机单向超越皮带轮”、“汽车角接触球轮毂轴承内圈沟道磨削方法”等均达到行业内先进技术水平。

同时,汽车轴承产品也得到业内以及客户的广泛认可。公司的“MAZDA汽车离合器分离轴承”为国家重点新产品,“830900KG汽车发动机皮带涨紧轮单元组件”为浙江省高新技术产品,“汽车液压离合器分离轴承单元”、“一种多腔迷宫密封结构汽车轮毂轴承”、“第三代卷边结构圆锥轮毂轴承单元(带主动式传感器)”等多个产品为浙江省省级工业新产品。

2、规模和品类优势

公司自设立以来专注于研发、生产乘用车轴承,经过多年的发展,已成为汽车轴承行业中具有一定规模的企业,拥有较强的研发能力和生产能力,能满足客户“小批量、多品种”的定制化需求,目前可提供3,000多个型号的汽车轴承产品,其中仅离合器分离轴承就有400多个型号。公司形成的规模和品类优势能够同时满足不同经销商对于不同型号汽车轴承产品的需求,从而能够提高公司的订单获取能力,并降低经营成本。

3、质量优势

公司自创建以来就建立了完善的质量管理体系,实行规范化的质量管理,通过了GB/T24001-2004idtISO14001:2004、ISO/TS16949:2009等质量体系的认证,有力的保证了公司产品的质量。公司采用国际性的质量标准,严格按照要求设计生产和管理流程;每年实施内部审核和管理评审,持续改进、提高产品的质量稳定性。

4、管理优势

在长期从事汽车零部件的生产制造过程中,公司管理层积累了丰富的行业经验和企业管理经验,具有较强的执行力和敏锐的市场反应力,使公司能够较好地应对市场变化,在复杂、激烈的竞争中保持较高的运营效率,为公司的快速发展奠定了基础。此外,中高管理层成员大多数为公司股东,管理层利益与股东利益高度统一,对管理层有长期有效的激励作用。稳定的管理团队有利于公司快速健康发展。

风险提示

1、行业波动风险

发行人的主营业务为汽车轴承的研发、生产和销售,公司的生产经营情况与汽车及零部件行业的景气程度密切相关。因国民经济持续增长、居民消费能力不断提高、以及国家对汽车产业和汽车零部件行业的大力扶持,中国汽车年产量已经从2010年的1,826.47万辆稳步提升至2017年的2,901.54万辆,复合增长率为6.84%,同时汽车销量已经从2010年的1,806.19万辆稳步提升至2017年的2,887.89万辆,复合增长率为6.93%。但自2018年起,中国汽车市场在经历了多年的高速增长后首次出现拐点,2018年汽车产销量同比下降4.16%和2.76%,2019年1-9月汽车产销量同比下降11.43%和10.34%。

发行人产品主要用于AM市场。尽管发行人与主要客户合作多年,合作关系较为稳定,但如果汽车行业景气程度持续下降,将给AM市场带来不利影响,从而可能导致本公司的订单减少、价格下降、收款困难,对公司经营业绩造成不利影响。

2、主要原材料价格上涨的风险

报告期内,公司产品中直接材料成本占生产成本的比重较大。发行人所用的直接材料主要是钢材和钢制品。2016年度、2017年度、2018年度及2019年1-9月,发行人钢材平均采购价格(不含税)分别为2,813.25元/吨、3,961.98元/吨、4,526.37元/吨和4,217.85元/吨,于2016年度至2018年度持续上升,于2019年1-9月有所下降,但总体仍呈上升趋势。如果未来钢材价格持续大幅上涨将直接影响公司的生产成本,对公司的盈利水平带来较大影响。

3、市场竞争加剧的风险

目前,我国轴承产业集中度较低,行业竞争激烈。一方面,世界主流大型轴承企业通过建立合资、独资企业的方式在国内不断扩大生产规模,加快实施人员和采购本土化,进入原来以国内品牌为主的市场;另一方面,国内轴承企业也通过不断提升品质,进入以国际品牌为主的市场,市场竞争加剧;此外,不排除潜在投资者进入本行业从而导致市场竞争加剧的风险。

在市场竞争中,若公司未来不能在工艺技术创新、产品成本控制、售后服务等方面保持相对优势,公司面临的竞争风险也将进一步加大。

4、产品降价的风险

经过多年发展,发行人在AM市场的中高档汽车轴承领域形成了一定的规模优势、品牌优势和质量优势,具备了一定的与客户价格谈判的能力。但是,目前国内外宏观经济环境不确定性较大,汽车零部件行业竞争加剧,且产品本身存在的生命周期特性,仍存在发行人下游客户要求产品降价的可能性,从而对公司经营业绩带来不利影响。此外,如果行业竞争加剧,也将导致发行人产品出现降价的风险。

5、主要销售国贸易政策变化及地区局势不稳定的风险

报告期内,公司产品主要出口国际市场。目前,中美贸易摩擦尚未结束,其对公司产品出口美国带来不利影响;此外,随着国际经济形势的不断变化,不排除未来相关国家对轴承类产品的进口贸易政策和产品认证要求等方面发生变化的可能性,公司可能面临主要销售国贸易政策变化带来不利影响的风险。

此外,公司产品直接或间接出口目的地存在政治、经济不稳定的可能性,比如中东地区的伊朗因核问题而遭受联合国安理会的多次制裁措施,美国和欧盟也通过加强对伊朗金融制裁的力度,造成伊朗境内银行与其他国家银行资金往来较为困难,导致伊朗与其他国家间的贸易可能无法顺利进行或完成。因此,公司面向伊朗等政治、经济局势不稳定地区的直接或间接出口业务,有可能出现需求下降、无法收款等情况导致业务不能持续进行,进而给公司业绩造成不利影响。

6、国内劳动力成本上升风险

近年来,随着我国经济快速发展和物价水平持续上升,国内劳动力成本逐年上升。报告期内,公司工资薪酬逐年增加,公司支付给职工以及为职工支付的现金分别为6,349.49万元、7,552.91万元、8,004.52万元和6,058.73万元,占营业成本比例分别为24.55%、22.13%、24.86%和26.41%。如果未来国内劳动力成本进一步上升,会在一定程度上给公司盈利能力带来不利影响,存在国内劳动力成本上升的风险。

7、人民币汇率风险

报告期内,公司产品出口占比较高,与国外客户主要以美元结算。2016年以来,美元兑人民币汇率波动较大,具体如下:

数据来源:同花顺

未来若人民币开始升值,将不利于公司出口业务的开展,会影响国外客户购买力,并可能导致汇兑损失,从而使得公司的出口业务受到一定的影响,影响公司的经营收入和利润水平。

8、主要客户流失的风险

2016年、2017年、2018年及2019年1-9月,公司对前五大客户的销售收入占公司销售总额的比重分别为32.25%、25.90%、24.90%和25.57%。报告期内,公司虽然不存在对单一客户销售收入比重超过30%的情况,但如果主要客户出现经营困难导致对本公司的采购量下降,则可能对本公司的生产经营及产品销售产生不利影响。

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数据统计

1、合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项目 2019年9月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
资产总额 1,435,059,787.11 1,419,447,759.37 896,862,705.80 505,572,273.03
负债总额 675,022,479.01 689,161,736.17 240,673,527.35 232,192,999.90
股东权益 760,037,308.10 730,286,023.20 656,189,178.45 273,379,273.13
其中:少数股东权益 - - - -


2、合并利润表主要数据 (单位:元)

项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 329,562,559.63 458,440,508.89 495,454,310.13 393,427,409.37
营业利润 54,380,076.90 89,011,800.42 84,864,136.71 73,842,091.20
利润总额 54,836,560.50 96,525,421.02 87,703,787.05 79,107,847.53
净利润 47,351,284.90 82,896,844.75 74,959,905.32 67,909,167.31
归属于母公司所有者的净利润 47,351,284.90 82,896,844.75 74,959,905.32 67,909,167.31
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 45,577,941.03 73,349,516.35 72,485,283.82 63,644,598.86


3、合并现金流量表主要数据 (单位:元)

项目 2019年1-9月 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现金流量净额 62,855,793.30 87,293,043.13 59,380,278.48 88,992,698.93
投资活动产生的现金流量净额 -293,239,691.81 -90,993,940.55 -273,228,100.65 -25,681,954.14
筹资活动产生的现金流量净额 -10,231,260.00 224,674,749.13 254,349,225.24 -14,218,423.11
汇率变动对现金的影响 142,092.43 1,478,161.75 -1,996,320.78 527,190.00
现金及现金等价物净增加额 -240,473,066.08 222,452,013.46 38,505,082.29 49,619,511.68


4、主要财务指标

项目 2019年1-9月/9月末 2018年度/末 2017年度/末 2016年度/末
流动比率 1.69 1.72 2.88 1.50
速动比率 1.48 1.53 2.27 1.04
资产负债率(合并) 47.04% 48.55% 26.84% 45.93%
资产负债率(母公司) 52.17% 47.95% 24.78% 43.69%
应收账款周转率(次) 3.42 3.77 4.11 4.00
存货周转率(次) 1.68 2.31 2.73 2.60
总资产周转率(次) 0.23 0.40 0.71 0.87
每股经营性现金净流量(元) 0.71 0.99 0.67 1.35
每股净现金流量(元) -2.73 2.53 0.44 0.75
研发费用占营业收入的比重 2.88% 3.21% 3.23% 3.59%
利息保障倍数 4.81 107.05 67.99 34.47

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