• 举办时间:

扫码进入

分享:

活动介绍

提问频繁,秒后重新提问
还可以输入200
本期活动已结束,欢迎到"向公司提问"区继续交流! 进入"向公司提问"

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

已搜索到条记录

<<返回

暂无相关信息,小编在马不停蹄的更新中,敬请期待!

请稍后,加载中....

活动议程
活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年6月23日
申购日 2020年6月24日
网上摇号日 2020年6月29日
缴款日 2020年6月30日

发行人联系方式

联系人 周思远
电话 0571-81601076
传真 0571-81601088

主承销商联系方式

联系人 付新雄
电话 021-68801584
传真 021-68801551

募集资金运用

单位:万元

序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金
1 激光测量仪器及智能家居生产基地建设项目 20,426.00 20,426.00
2 工具箱柜生产基地建设项目 26,776.00 26,776.00
3 智能仓储物流基地建设项目 23,290.00 23,290.00
4 研发中心建设项目 7,768.00 7,768.00
5 补充流动资金 19,000.00 19,000.00
  合计 97,260.00 97,260.00

董秘信箱

公司全称: 杭州巨星科技股份有限公司
英文名称: HANGZHOU GREATSTAR INDUSTRIAL CO., LTD.
公司境内股票上市地: 深圳证券交易所
公司简称: 巨星科技
股票代码: 002444
公司法定代表人: 仇建平
公司董事会秘书: 周思远
董秘联络方式: 0571-81601076
注册地址: 杭州市江干区九环路35号
注册资本: 107524.7700万人民币
邮政编码: 310019
联系电话: 0571-81601076
公司传真: 0571-81601088
公司网址: http://www.greatstartools.com/
电子邮箱: zq@greatstartools.com

投资要点

(一)公司的行业地位

公司为国内少数同时拥有工具五金自主设计、研发、生产能力的企业,同时拥有大多数竞争对手短期无法企及的国际销售渠道。在稳步发展原有业务的同时,公司开始加强对智能产品的研发和投入,积极开拓智能产品市场。公司在行业内技术水平居行业前列,是工具五金生产龙头企业之一。

(二)公司的竞争优势

(1)创新优势

公司具有较强的创新能力。公司2018年共设计新产品1,568项,研发投入超过2亿元。2019年上半年,公司共设计新产品549项,研发投入8,902.59万元,同比增长30.14%。公司的创新优势为其持续保持在全球手工具行业的领先地位提供了支撑,也为公司智能产品产业的高速发展提供了关键性动力,确保公司不断根据市场的需求迅速地推出新产品,不断提高产品附加值,增强议价能力。

(2)销售渠道优势

目前公司已成为Lowe’s、Home Depot、Walmart、Brico Depot、CTC等多家大型连锁超市在亚洲最大的工具五金供应商之一。在全球范围内,有超过两万九千家以上的大型连锁超市和小型五金店同时销售公司的产品,这些渠道为公司包括智能产品在内的各类创新型产品的高速发展奠定了良好的基础。公司依赖多样化的产品结构和不断推出的新产品,最大程度满足了渠道客户一站式采购的需要。2018年,公司通过收购欧洲高端专业工作存储解决方案龙头企业Lista公司,加强了欧洲市场的分销体系和服务能力,渠道优势进一步凸显。2019年上半年,公司收购了北美最大的门窗五金公司Prime-Line,其拥有完整的全球供应链,强大的制造能力和悠久的自主品牌,可以保障整个北美地区的产品制造和高效分销能力。目前公司已全面铺开国内外的电商渠道,同亚马逊、京东等电商平台达成了在工具五金领域的战略合作。

(3)品牌优势

公司长期致力于自有品牌的打造和发展,同时通过收购细分领域知名品牌强化品牌优势。2018年公司通过收购欧洲高端专业工作存储解决方案品牌Lista公司和加大自有品牌的营销投入,持续扩大了公司自有品牌的销售占比和市场占有率。2019年上半年,公司收购了Swiss+Tech品牌,品牌专注于设计销售微型多功能工具,已拥有33项专利和62项商标注册。公司自有品牌ARROW、WORKPRO、EVERBRITT、PONY等的市场知名度持续上升。品牌优势不仅进一步提升公司产品的国际竞争力,还有效提高了公司的毛利润率和业务稳定性,为公司长期健康的发展提供了保证。

(4)国际化优势

公司近年通过不断并购加快了国际化步伐,增强了国际市场话语权。除去原有的香港、美国、日本子公司外,公司2018年还新设了欧洲巨星股份有限公司和越南巨星制造基地,完成了对Lista公司的并购。2019年上半年,巨星收购的Prime-Line公司将提升巨星在北美的服务能力。国际化优势有效保证了公司在和其他国际竞争对手的竞争中,既能发挥中国制造业集群的优势,又能利用欧美市场渠道品牌的优势,由此打造更强的核心竞争力。

风险提示

一、募集资金投资项目的风险

(一)项目实施风险

公司本次募集资金投资项目实施过程中涉及建设工程、装修工程、采购设备、安装调试工程等多个环节,组织和管理工作量大,并受到市场变化、工程进度、工程管理等因素的影响。虽然公司在项目实施组织、施工进度管理、施工质量控制和设备采购管理上采取措施和规范流程,但仍然存在不能全部按期竣工投产的风险。

公司募集资金投资项目拟投资规模是基于产能规划及目前市场环境测算得出的,在募集资金投资项目实施过程中,可能受到人力成本提高、设备价格上涨等因素的影响,存在实施投入增加、建设成本提高的风险。

(二)募集资金运用不能达到预期收益的风险

本次募集资金投资项目将用于生产基地建设等项目,虽然公司已根据目前的产能布局状况、订单执行情况,以及预期市场情况进行了充分的可行性分析,但产业政策、市场供求、客户及产品的市场竞争状况、技术进步等情况均会对募集资金投资项目的效益产生影响,公司仍然面临新增产能消化不利或项目效益不及预期的风险。

二、经营风险

(一)汇率波动风险

目前公司营业收入的绝大部分来自于出口销售,且基本以美元等外币计价。报告期内,人民币对美元汇率发生较大波动,并对公司经营业绩产生一定程度的影响。未来,若人民币对美元汇率走高,将对公司的经营业绩产生不利影响。对此,公司继续坚持国外、国内两个市场优势互补的发展战略,在巩固发展国外市场的同时,加大国内市场销售网络建设,确保国外、国内两个市场有序健康发展。同时,公司采取锁定汇率、保理业务、福费廷业务、远期结售汇业务等措施,合理规避未来人民币汇率波动可能带来的风险。

(二)劳动力成本上升风险

随着我国老龄化的加速和城乡社会结构的变化,劳动力供求矛盾日益突出,导致我国劳动力成本进入上升通道,从而导致公司的产品成本上升。对此,公司已不断增加自动化生产的比重,降低劳动力成本,提高生产率和综合竞争力。

(三)产品进口国贸易政策变化的风险

公司产品主要外销欧美国家,这些国家的贸易政策变化将影响公司收入。当前国际贸易环境多变,中美贸易摩擦前景尚未真正明朗。未来,如果公司的主要出口国家或地区提高对我国工具五金等产品进口的贸易壁垒,或在环保、技术指标、产品认证、质量标准等方面设置壁垒,将对公司产品出口收入产生负面影响。对此,公司将部分转移产品生产、出口地,以分散风险。通过提升产品质量、产品设计、工艺创新、技术改造和品牌营销,研发高附加值的产品,增加产品的技术含量,提高公司的综合实力。另外,公司加强日常监测预警,关注相关市场政策变化,通过建立贸易保护政策和技术壁垒预警机制进行应对。

(四)子公司管控不佳的风险

近年来,上市公司的经营规模和业务总量有所增加,子公司不断增多,相应提高了对子公司人员和内部控制管理等方面的要求。虽然上市公司已设置成熟有效的管控措施及内部控制,但在生产经营中对子公司仍存在一定管控风险,尤其是对于新并购的子公司,需要经过较长时间才能实现各方面的有效协同和内部控制的有效实施。未来如上市公司不能根据业务发展需要及时优化现有的组织模式和管理体系,对公司整体运营状况将造成不利的影响。

(五)商誉减值风险

巨星科技近年来非同一控制下企业合并较多,根据《企业会计准则》的相关规定,合并对价超过被合并方可辨认净资产公允价值的部分确认为商誉。巨星科技2016年末至2019年9月末商誉账面价值分别为19,214.36万元、81,199.06万元、178,932.08万元和187,177.15万元,金额较大。根据《企业会计准则》规定,商誉不作摊销处理,但需在未来每个会计年度进行减值测试。如果未来巨星科技所收购资产的经营状况不佳,则公司会存在计提商誉减值的风险。

三、与本次可转换公司债券相关的风险

(一)违约风险

本次发行的可转换公司债券存续期为6年,每年付息一次,到期后一次性偿还本金和最后一年利息,如果在可转换公司债券存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,将有可能影响到债券利息和本金的兑付。

(二)未提供担保的风险

公司本次发行可转换公司债券,按相关规定符合不设担保的条件,因而未提供担保措施。如果可转换公司债券存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,可转换公司债券可能因未提供担保而增加兑付风险。

(三)可转换公司债券价格波动甚至低于面值的风险

可转换公司债券是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响,这需要可转换公司债券的投资者具备一定的专业知识。

可转换公司债券在上市交易、转股等过程中,可转换公司债券的价格可能会出现异常波动或与其投资价值严重偏离的现象,从而可能使投资者遭受损失。为此,公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,以便作出正确的投资决策。

与普通的公司债券不同,可转换公司债券持有者有权利在转股期内按照事先约定的价格将可转换公司债券转换为公司股票。因可转换公司债券特有的转股权利,多数情况下可转换公司债券的发行利率比类似期限、类似评级的可比公司债券的利率更低。另一方面,可转换公司债券的交易价格也受到公司股价波动的影响。可转换公司债券的转股价格为事先约定的价格,不随着市场股价的波动而波动,使可转换公司债券的转股价格可能会高于公司股票的市场价格。因此,如果公司股票的交易价格出现不利波动,同时可转换公司债券本身的利率较低,公司可转换公司债券交易价格也会随之出现波动并甚至有可能低于面值。

(四)发行可转换公司债券到期不能转股的风险

股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转换公司债券持有人的投资偏好等原因导致本次可转换公司债券到期未能实现转股,公司必须对未转股的可转换公司债券偿还本息,将会相应增加公司的财务费用负担和资金压力。

(五)转股后摊薄每股收益和净资产收益率的风险

本次可转换公司债券募集资金投资项目将在可转换公司债券存续期内逐渐产生收益,而可转换公司债券进入转股期后,如果投资者在转股期内转股过快,将会在一定程度上摊薄公司的每股收益和净资产收益率,因此公司在转股期内可能面临每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

(六)本次可转换公司债券转股的相关风险 

进入可转换公司债券转股期后,可转换公司债券投资者将主要面临以下与转股相关的风险:

1、本次可转换公司债券设有有条件赎回条款,在转股期内,如果达到赎回条件,公司有权按照面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。如果公司行使有条件赎回的条款,可能促使可转换公司债券投资者提前转股,从而导致投资者面临可转换公司债券存续期缩短、未来利息收入减少的风险。

2、公司本次可转换公司债券发行方案规定:“在本次发行的可转换公司债券存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。”公司董事会将在本次可转换公司债券触及向下修正条件时,结合当时的市场状况等因素,分析并决定是否向股东大会提交转股价格向下修正方案,公司董事会并不必然向股东大会提出转股价格向下修正方案。因此,未来在可转换公司债券达到转股价格向下修正条件时,本次可转换公司债券的投资者可能面临公司董事会不及时提出或不提出转股价格向下修正议案的风险。

3、本次可转换公司债券设有转股价格向下修正条款,在可转换公司债券存续期间,当公司股票价格达到一定条件时,经股东大会批准后,公司可申请向下修正转股价格。但由于转股价格向下修正可能对原股东持股比例、净资产收益率和每股收益产生一定的潜在摊薄作用,可能存在转股价格向下修正议案未能获得股东大会批准的风险。同时,在满足转股价向下修正条件的情况下,公司董事会有权提出转股价向下修正的幅度,股东大会有权审议决定转股价格向下修正的幅度。因此,转股价格向下修正的幅度存在不确定性。

(七)信用评级变化的风险

上海新世纪资信评估投资服务有限公司对本次可转换公司债券进行了评级,信用等级为“AA”。在债券存续期限内,新世纪将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身经营风险或评级标准变化等因素,导致本次发行的可转换公司债券信用评级发生下调,将会增大投资者的风险,对投资人的利益产生负面影响。

⇓ 展开

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据(单位:万元)

项目 2020年3月31日 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
资产总计 1,116,661.49 1,113,249.88 928,139.73 792,180.08 709,273.57
负债总计 329,935.83 351,606.50 245,997.77 182,778.66 135,274.60
归属于母公司所有者权益合计 765,464.66 743,058.99 664,482.75 596,543.51 562,595.00
所有者权益合计 786,725.66 761,643.38 682,141.96 609,401.42 573,998.97


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年第一季度 2019年度 2018年度 2017年度 2016年度
营业总收入 132,088.32 662,546.41 593,467.37 428,061.01 360,332.29
营业利润 20,346.16 104,545.69 88,366.72 70,943.72 84,450.57
净利润 18,150.50 90,365.30 73,546.65 55,621.69 63,184.02
归属于母公司所有者的净利润 18,163.19 89,503.01 71,699.95 54,982.31 62,163.84


(三)合并现金流量表主要数据(单位:万元)

项目 2020年第一季度 2019年度 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现金流量净额 -136.98 80,988.71 79,257.35 44,958.98 60,766.91
投资活动产生的现金流量净额 36.98 -139,489.13 -59,096.18 -102,936.39 -35,108.42
筹资活动产生的现金流量净额 20,571.57 26,545.33 13,787.18 27,824.55 72,736.75
现金及现金等价物净增加额 21,159.01 -31,423.88 39,714.69 -35,404.67 99,734.42

相关路演

更多