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活动议程
活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年6月24日
申购日 2020年6月29日
网上摇号日 2020年6月30日
网上投资者认购缴款日 2020年7月1日

发行人联系方式

发行人: 瑞达期货股份有限公司
联系人: 林娟、甘雅娟
联系方式: 0592-2681653

主承销商联系方式

主承销商: 中信证券股份有限公司
联系人: 陈石磊、王天时
联系方式: 010-60833086

募集资金投向

本次发行的可转债所募集资金总额不超过6.5亿元(含6.5亿元),扣除发行费用后拟全部用于补充公司营运资金,在可转债持有人转股后增加公司资本金,以扩大业务规模,优化业务结构,提升公司的市场竞争力和抗风险能力。

投资要点

1、行业地位

经过多年激烈的市场竞争,公司的综合竞争实力不断增强。公司各项监管指标持续符合中国证监会的有关规定,财务指标排名位于行业前列。根据中期协披露的期货公司财务数据(其中2018年及其期末和2019年及其期末数据中期协未在网站上公布,排名系在中期协行业信息管理平台中获取),受制于资本金规模, 2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日,公司的净资本指标分别位列行业第26、24和20位,但是公司2017年、2018年和2019年的净利润指标分别位列行业第16、17和18位,显示出公司较强的经营管理和盈利能力。

公司是运行规范、管理先进的期货公司,也是福建省内期货成交金额最大、盈利水平最高的期货公司。根据中国证监会及中期协对期货公司分类评价结果, 2017年公司的分类评级为A类AA级,2018年公司的分类评级为A类A级,2019年分类评价结果为A类A级。

2、竞争优势

(1)优秀的管理能力及管理团队

公司奉行集约化、精细化的管理模式,2017年、2018年和2019年的加权平均净资产收益率分别为13.01%、8.55%和8.14%。

公司经营管理层根据自身业务特点以及对公司的战略定位,结合对我国期货市场运行规律的理解,在风险可测、可控、可承受的基础上,能够及时对公司策略进行调整,提高资源配置效率,提高公司盈利能力,增加股东回报。公司管理层通过强化成本费用控制、提高员工素质、拓展细分市场,努力提高盈利水平,确保在竞争激烈的期货行业中获得持续发展。

公司的高管团队具有从业时间长、管理经验丰富、团队人员稳定、业务能力强等特点,是公司快速稳定发展的重要因素。公司的管理团队拥有资深的从业经历,其中,公司董事长林志斌先生拥有20余年的期货从业经验,公司总经理、大部分副总经理及首席风险官等高级管理人员均在公司从事期货业务达10年以上,拥有丰富的期货从业经验,对期货市场的变化和客户需求有着深刻的理解和认识,制定了适宜公司的发展战略。

(2)突出的创新能力及差异化竞争优势

公司充分认识到增值业务和创新服务是国内期货公司摆脱同质化竞争、增加利润增长点的关键所在,近年来一直致力于各项业务的创新研究,并取得了良好的效果。公司高度重视创新业务资质,为业内率先取得资产管理和风险管理服务子公司业务资质的前20家期货公司之一,具备一定的业务布局优势。以资产管理业务为例,随着投资者投资需求的日益增长,公司将资产管理业务作为创新业务的龙头,积极推动产品和服务创新,取得了良好的经营业绩。同时,公司通过采用差异化战略,对业务产品、目标客户等进行细分,实现管理和财务资源的优化配置,从而保证了公司良好的投入产出比。

2010年以来,公司率先在行业实现服务产品化和标准化,在全行业首次推出服务品牌——“金尝发”,根据期货市场客户的需求开发出个性化产品和服务,建立起软件、资讯和专家指导结合成熟的服务类型,满足客户对交易速度、软件性能、信息渠道以及个性化交流等方面的需求,实现公司“以质量、权威为主要原则,实现互惠与双赢”的服务目标。

此外,公司高度重视产业客户的开发服务,设立产业部专门为产业客户提供专业化服务,瑞达研究院建立了包括宏观、行业和商品的数据分析系统,覆盖宏观经济、金属、能源化工、农产品、投资策略、产品开发等相关领域,为产业客户提供风险管理和套期保值等服务,突显期货市场为实体经济服务的功能。

(3)人才及品牌优势

在人才建设方面,公司通过多年的发展,形成了独具特色的人才选拔、培养和激励机制,聚集了一批期货行业的专门人才。团队成员从事期货行业多年,对行业有深刻的认识,拥有丰富的管理经验,长期服务于瑞达期货,高度认同公司的企业文化和价值观。

公司坚持走“产、学、研”相结合的道路,先后与厦门大学等高等院校建立了战略合作关系,通过合作研发课题、建立实习基地、共同培育人才等方式展开立体交互性合作。同时,公司以开放的心态从外部引进高端人才,并成立瑞达期货专家团,持续保持在人才方面的优势。

在品牌建设方面,“瑞达期货”品牌已经在福建、四川、广西、广东、江西等区域市场树立了较高的知名度和良好的声誉。公司将深化已有区域的品牌影响力,积极开拓海外市场,强化品牌战略。同时,公司凭借良好的经营业绩和规范的管理,获得了监管机构和行业的广泛认可,市场影响力不断提升,报告期内公司多次获得由期货交易所、期货日报等机构颁发的荣誉。

(4)营业网点优势

公司的营业网点在数量和布局上具有领先优势,形成了“立足福建,面向全国”的经营布局。

公司营业网点布局合理,基本覆盖了我国东部沿海和中西部具有较强经济增长实力和潜力的地区,上述地区经济发展迅速、资金充裕,为公司营业网点取得良好经济效益提供了充足的客户资源保障。

经过数年积累,公司一批优质营业部已经脱颖而出,并将营业网点搭建成为具有特色的投资者教育及营销平台,提供以投资者教育为中心的增值服务,并有效满足客户对于附加服务价值的需求,增强客户粘性。公司一直重视投资者教育工作,目前已形成以培训会、推介会、沟通会为载体,以各类客户的多元化需求为基础的特色化投资者教育体系。

(5)海峡西岸经济区的地缘优势

公司作为福建省规模最大、盈利能力最强的期货公司,拥有海峡西岸经济区的地缘优势。2009年4月26日,海峡两岸关系协会与海峡交流基金会签署《海峡两岸金融合作协议》,同意由两岸金融监督管理机构就两岸银行业、证券及期货业、保险业分别建立监督管理合作机制,确保对互设机构实施有效监管。2009年5月6日,国务院原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》(国发[2009]24号),提出采取更加有力的措施,进一步发挥福建省的比较优势,赋予先行先试的政策,加快建设海西经济区,促进海西经济又好又快发展。2011年3月,国家发改委制定了《海峡西岸经济区发展规划》,提出支持厦门建立两岸区域性金融服务中心,扩大金融改革试点。2014年12月12日,国务院决定设立中国(福建)自由贸易试验区,着重进一步深化两岸经济合作,并计划在厦门开展跨境人民币业务,促进地方金融领域的快速发展。

公司将在海西经济区发展中获得政策和区位优势,有望能够及时把握海西经济区发展的契机,并借助海峡两岸的经济和金融交流,获得新的业务增长点。

(6)持续强化内部控制及风险管理能力

近年来,公司逐步制定和完善内部管理相关制度,建立合规和风控体系。在强化预防、监督和控制的基础上,公司通过明确职责权限,将权利与责任落实到各责任单位,并建立了涵盖开户、交易、结算、风险管理和内部控制、财务管理、信息技术、合规(含反洗钱)及各业务等领域的一系列内部制度,涉及公司管理规章、部门管理制度、业务操作环节等多个层次,从制度安排上规范了公司各专业组织、管理部门和业务部门的职责、权限和操作,形成了较为完善的内控制度体系。

公司在行业内率先设立营业部合规总监,全面负责营业部合规经营的监督检查。公司在持续完善内控制度和内控体系的基础上,注重风险预警能力和风险处置能力的提升,为规范公司各项业务尤其是创新业务的发展,有效防范和化解金融风险,以及保护公司的资产安全与完整起到了积极作用。

2017年,公司的分类评价结果为A类AA级;2018年,公司的分类评价结果为A类A级;2019年,公司的分类评价结果为A类A级。公司具有良好的合规经营水平及优秀的风险管理和内部控制能力。

(7)信息技术系统优势

信息技术是金融企业赖以生存和发展的基础之一,公司始终注重信息技术系统的建设,着力打造业务流程管理、客户服务管理、财务管理控制和风险管理控制相结合的统一信息化支持平台。经过多年的建设,公司的整体信息化水平已居于行业前列。公司同时拥有金仕达期货交易系统、恒生期货交易系统、易盛期货交易系统、快期综合交易平台、金融易联平台等多套国内主流的期货交易软件,为客户提供了多种交易选择。2018年4月分别在郑州和大连托管中心上线了易盛极速系统和飞创X1极速交易平台,提高了客户极速交易性能;2018年10月扩容了张江数据中心,分别上线了快速交易平台、升级了快期综合交易平台硬件设备,将张江中心建设为极速交易中心;2018年10月厦门中心主席交易平台升级为V8T,提高主中心交易性能;2018年11月启用了数讯灾备中心,提升了灾备中心的交易性能,为客户交易的流畅性提供有力保障。

先进的信息技术系统为公司的内部管理和风险控制提供了有力保障,支撑了公司的产品和服务创新,提升了公司的服务质量,对公司的市场开拓和业务发展意义重大。

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风险提示

1、本次发行认购风险

本次发行的可转债由于其可以转换成公司普通股,所以其价值受公司股价波动的影响较大。股票市场投资收益与风险并存,股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。因此,在发行期间,如果公司股价持续下行,则可转债存在一定发行风险。

2、可转债价格波动风险

可转债作为一种复合型衍生金融产品,具有股票和债券的双重特性,其二级市场价格受到市场利率、票面利率、剩余年限、转股价格、公司股票价格、向下修正条款、赎回条款及回售条款、投资者的预期等诸多因素的影响,因此价格变动较为复杂,需要可转债投资者具备一定的专业知识。在上市交易、转股等过程中,可能会出现异常波动或与其投资价值严重背离的现象,从而可能使投资者不能获得预期的投资收益。

3、可转债若未转股的本息兑付风险

股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、投资者的偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷、可转债持有人的投资偏好或触发回售条款等原因导致公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应增加公司的资金负担和经营压力。

4、可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄的风险

本次可转债发行完成6个月后,可转债持有人即可行使转股的权利。如可转债持有人在转股期内将部分或全部可转债转换为公司股票,将使公司股本及净资产规模增加。此外,由于募集资金投入后,各项业务实现相应发展并产生效益仍需要一定时间,本次可转债转股后公司存在每股收益、净资产收益率下降的风险。

5、可转债评级风险

联合信用为本次发行的可转债进行了信用评级,公司的主体信用等级为AA级,本次可转债的信用等级为AA级。在本次可转债的存续期内,联合信用将持续关注公司经营环境的变化、经营和财务状况的重大变化等因素,出具跟踪评级报告,发行人无法保证其主体信用评级和本次可转债的信用评级在债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构调低发行人的主体信用评级或本次可转债的信用评级,则可能对本次可转债持有人的利益造成一定影响。

6、可转债存续期内转股价格向下修正条款相关的风险

本次可转债发行方案设置了公司转股价格向下修正条款:在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于前述的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价中的最高者。同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值,调整后的转股价格按四舍五入原则精准到0.01元。

若在前述三十个交易日内发生过转股价格调整的情形,则在转股价格调整日前的交易日按调整前的转股价格和收盘价计算,在转股价格调整日及之后的交易日按调整后的转股价格和收盘价计算。

(1)上述条款存在不实施的风险

未来在触发转股价格修正条款时,公司董事会可能基于公司的股票情况、市场因素、业务发展情况和财务状况等多重因素考虑,不提出转股价格向下修正方案,或董事会虽提出转股价格向下修正方案但方案未能通过股东大会表决。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

(2)转股价格向下修正幅度存在不确定性的风险

在公司董事会提出转股价格向下修正方案并获股东大会通过前,修正方案中转股价格向下修正幅度存在不确定性风险。如果公司股票价格仍低于修正后的转股价格,将导致本次发行的可转债的转股价值发生重大不利变化,进而可能导致投资者持有可转债到期不能转股的风险。

(3)可转债在转股期内存在不能转股的风险

公司股价走势受到宏观经济形势、股票市场整体状况及公司经营业绩等多种因素影响。本次可转债发行后,若公司股价持续低于本次可转债的转股价格,或者公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格,公司股价仍持续低于修正后的转股价格,则可能导致本次发行的可转债转换价值发生重大不利变化,进而导致可转债在转股期内不能转股的风险。

(4)可能导致股本进一步摊薄的风险

本次发行设置了公司转股价格向下修正条款,可转债存续期内,若公司实施转股价格向下修正调整,可转债持有人转股股份数量也将相应增加,存在公司股本摊薄程度进一步扩大的风险。

7、强制赎回风险

在本次发行的可转债转股期内,如果公司股票连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%),或本次发行的可转债未转股余额不足3,000万元时,公司有权决定按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如公司行使上述赎回权,赎回价格为债券面值加当期应计利息的价格,有可能低于投资者取得可转债的价格,从而造成投资者的损失。

8、可转债未担保风险

公司未对本次发行的可转债提供担保,如果未来可转债存续期间受经营环境等因素的影响,公司经营业绩和财务状况发生不利变化,本次可转债投资者可能面临因其他担保债权优先受偿导致本次发行的可转债部分或全部本金利息无法按期足额兑付的风险。

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数据统计

(一)最近三年及一期资产负债表 (单位:元)

科目名称 2019年 2018年 2017年
固定资产 36,214,248.08 39,837,783.64 54,145,367.50
无形资产 175,801,930.60 342,045,231.66 349,109,619.93
资产合计 6,387,714,431.25 4,341,853,994.09 5,196,008,549.11
负债合计 4,679,366,851.30 2,970,601,281.97 3,895,685,795.84
股东权益合计 1,708,347,579.95 1,371,252,712.12 1,300,322,753.27


(二)最近三年及一期利润表 (单位:元)

科目名称 2019年 2018年 2017年
营业收入 951,251,523.00 471,071,282.06 513,109,226.26
营业利润 159,343,336.96 153,988,471.62 218,652,796.56
利润总额 158,870,710.37 156,676,615.71 213,888,007.42
净利润 120,810,930.92 114,731,625.55 158,878,129.72


(三)最近三年及一期现金流量表 (单位:元)

科目名称 2019年 2018年 2017年
经营活动产生现金流量净额 -556,904,541.79 -164,370,012.54 -1,425,100,396.88
投资活动产生现金流量净额 -82,329,804.48 -238,228,439.47 -102,529,921.22
筹资活动产生现金流量净额 331,864,043.05 117,287,663.91 -21,409,030.54
现金及现金等价物净增加额 -304,946,557.41 -277,606,961.60 -1,558,868,819.90

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