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活动议程
活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年7月1日
申购日 2020年7月2日
网上摇号日 2020年7月3日
缴款日 2020年7月6日

发行人联系方式

联系人 王有庆
电话 0535-8866557
传真 0535-8831026

主承销商联系方式

联系人 周小红
电话 021-20639666
传真 021-20639696

募集投向

单位:万元

项目名称 项目总投资额 募集资金投入额
道恩高分子新材料项目 36,000.00 26,000.00
偿还银行借款及补充流动资金 10,000.00 10,000.00
合计 46,000.00 36,000.00

董秘信箱

公司名称 山东道恩高分子材料股份有限公司
英文名称 Shandong Dawn Polymer Co.,Ltd.
法定代表人 于晓宁
注册资本 人民币407027500元
公司住所 山东省龙口市振兴路北首道恩经济园工业园区
公司邮政编码 265700
公司电话 0535-8866557
公司传真 0535-8831026
互联网网址 www.dawnprene.com
董事会秘书 王有庆
电子邮箱 wang.youqing@chinadawn.cn

投资要点

1、客户资源优势

公司在行业内经过多年潜心耕耘,依靠公司产品优良的性能、稳定的产品质量和优质的服务,公司与多家国内大型汽车、家电行业的企业建立了长期合作关系,自2006年以来,先后成为一汽集团、上海大众、长城汽车、吉利汽车、海尔集团、海信集团、九阳股份等多家国内企业及其零部件配套厂商的供应商,并建立了稳固的合作关系。

近年来,公司战略布局逐渐向海外伸展,先后与鬼怒川(日本)、申雅密封件、库博公司(美国)、仁宝利得(韩国)、井上华翔(日本)等全球汽车密封系统、汽车防尘罩系统行业龙头企业建立了合作关系,产品用于日产汽车、本田汽车、通用汽车、神龙汽车、现代汽车、长城汽车等汽车制造商。

2、研发与技术优势

公司拥有一支资深研发队伍,从产品设计、新品实验到制造加工,都同步于世界新材料领域的先进水平,全面实现了产品的差异化、个性化。加之,上市公司为了提升研发能力,斥资引进多种国外先进高分子检测设备。公司现已拥有多个国家进口的先进设备,为产品研发、品质保证和准时供货提供了有效的保障。凭借公司优秀的科研创新能力,公司技术中心2010年被国家发改委、国家科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合认定为“国家级企业技术中心”,2015年被国家发改委认定为“国家地方联合工程实验室”。公司弹性体研发中心被山东省科技厅授予“塑胶弹性体省级工程技术研发中心”、“山东省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室”,被中国石油与化学工业联合会授予“全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室”,公司研发中心被中国阻燃学会授予“阻燃材料研发中心”。

近年来,公司围绕高分子复合材料在汽车交通、家电通讯、航天航空、医疗卫生、大消费等主要下游行业的应用需求,进行了有针对性、前瞻性的持续技术研发和产业化生产,并取得了一系列具有国际先进、国内领先水平的技术成果和荣誉。

3、TPV生产线原创优势

TPV的生产对于设备以及生产工艺要求较高。公司为保证TPV产品质量,经过多年钻研自主研发成功了“完全预分散——动态全硫化”制备TPV的成套工业化技术。2008年,该技术被国务院授予“国家科学技术奖技术发明二等奖”。公司的关键核心设备动态硫化反应成套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺的特殊性,按照自行设计的工艺流程和设备参数要求,委托德国著名机械制造企业专门生产,具有原创性和唯一性,不易被竞争对手复制。该套设备比国内TPV生产设备生产效率更高,产品性能更加稳定。

4、定制化服务优势

由于下游客户需求的多样性和差异性,往往需要原材料生产企业能够为下游客户生产定制化产品。下游行业包括汽车交通、家电通讯、航天航空、医疗卫生、大消费等领域,大多具有产品繁多、更新换代快等特点,个性化和潮流性特征很强,要求原料企业能够对症下药,提供差异化服务。公司可以根据下游客户特殊的性能要求,为其开发、定制满足其性能、指标要求的新的产品,并且协助客户解决产品售前材料选择、结构设计、售后产品与对方制造工艺及装备相匹配等应用性技术问题。发行人密切跟踪市场及客户需求变化、针对客户需求提供量体裁衣式的个性化的服务,增强了客户的依赖性,提高了客户的忠诚度,拓展并稳固了客户群体。

5、熔喷料产品为抗击新冠疫情提供物资保障

公司在熔喷料领域深耕近20年,是《聚丙烯(PP)熔喷专用料》国家标准的编制单位,申请了专利,生产工艺稳定,建立了完整质量管控体系,产品品质得到了客户认可,形成了道恩的品牌和市场核心竞争力。疫情发生以来,公司开足马力,加快生产,保质保量供应聚丙烯熔喷专用料。

风险提示

(一)宏观经济环境变化引发的风险

公司主要从事改性塑料、热塑性弹性体和色母粒的生产,产品主要用于汽车交通、家电通讯、航天航空、医疗卫生、大消费等领域,而宏观经济的变化将影响上述行业兴盛繁荣,直接影响公司下游行业对公司产品的市场需求。从目前经济发展势头来看,国内经济仍面临较大的增速放缓压力,国际经济形势复杂多变,发达国家经济复苏缓慢,新兴国家增长势头放缓。若宏观经济出现较大波动,居民收入以及购买力、消费意愿将深受影响,并对当前公司产品主要下游应用领域电器、汽车等行业造成压力,从而传导至公司,并进一步加剧市场竞争,有可能对上市公司的经营业绩造成较大不利影响。

(二)产品及主要原材料价格波动的风险

公司产品主要原材料包括PP、ABS、EPDM等,上述原材料多为合成树脂,市场价格受石油价格波动影响较大。因此,原油价格变动是影响合成树脂成本变化的重要原因,原油价格的波动将会通过产业链层层传导最终影响到公司产品的成本,若原油价格上涨过快,生产企业则会面临生产成本上升的压力。

如果公司主要产品原材料价格发生大幅波动,公司的库存和采购管理、产品的市场价格调整不能有效降低或消化原材料价格波动影响,将对公司的生产经营产生不利影响。

(三)市场竞争加剧的风险

公司主要从事改性塑料、热塑性弹性体、熔喷料和色母粒的生产,行业竞争较为激烈。公司若想在激烈的竞争中继续脱颖而出,就需要在市场渠道、技术人才、管理水平等多个领域与同行业其他企业展开竞争。这对上市公司管理团队以及经营理念提出了很高的要求。一旦上市公司由于人才匮乏等因素导致客户流失、经营受阻,那么将会影响上市公司的发展。同时若未来改性塑料、热塑性弹性体和色母粒加工市场容量出现饱和,市场竞争进一步加剧,而公司又不能采取有效措施巩固现有竞争优势,提高市场占有率,则将对公司未来生产经营产生影响。

(四)主营业务毛利率波动的风险

2017年、2018年和2019年,公司主营业务毛利率分别为20.48%、18.21%和17.56%,受原材料价格波动的影响,与同行业毛利率变动趋势一致,公司主营业务毛利率呈下降趋势。尽管报告期内公司主要产品优势明显,但不排除公司主营业务毛利率随着行业调整而继续下降的风险。

(五)下游行业波动风险

公司产品主要应用领域为家电和汽车,受以塑代钢及汽车轻量化需求、新能源汽车及智能家居快速发展的影响,近年来国内改性塑料、热塑性弹性体和色母粒市场需求增幅一直保持在较高水平,公司对主要下游客户青岛海尔零部件采购有限公司及其关联方、延锋汽车饰件系统武汉有限公司及其关联方等销售收入亦呈上升趋势。

公司根据下游家电、汽车生产及零部件配套企业的订单组织生产,公司经营业绩受到家电和汽车行业的影响较大。目前我国家电、汽车行业竞争激烈,家电和汽车的需求与居民收入、消费观念及消费习惯等息息相关。2018年以来我国汽车和部分家电产品销量呈分化行情,不排除未来家电和汽车行业销量继续下滑,并进一步加剧市场竞争,进而对公司的经营业绩及本次募投项目的实施造成不利影响。

(六)客户集中的风险

海尔新材主要客户为青岛海尔零部件采购有限公司及其关联方,公司于2018年11月完成对海尔新材的收购,收购完成后,青岛海尔零部件采购有限公司及其关联方成为公司第一大客户,如果未来主要客户出现重大不利变化,将对公司的经营业绩造成较大影响。

(七)募集资金投资项目实施的风险

本次发行募集资金拟用于道恩高分子新材料项目、偿还银行借款及补充流动资金。本次募集资金投资项目存在如下风险:

1、募集资金投向风险

公司本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于当前国内外市场环境、技术发展趋势、产品价格、原材料供应和工艺技术水平等因素作出的。项目的顺利实施可以使公司产业优化升级、提升公司技术档次,调整产品结构,增强公司的综合实力和盈利能力,促进公司持续稳定发展。

如果募集资金不能及时到位、项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况发生,将会给募集资金投资项目的预期效果带来较大影响。

2、项目进程不达预期的风险

本次募集资金投资项目投资建设工期较长、工程质量要求较高,建设过程中,不能完全排除因组织管理不善或其他不可预见因素导致项目建设未能如期完成或投资突破预算等可能影响项目收益的风险存在。

3、项目效益不达预期的风险

由于募投项目的实施与市场供求、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步、发行人管理及人才等因素密切相关,上述任何因素的变动都可能直接影响项目的经济效益。虽然,发行人在项目选择时已进行了充分市场调研及可行性论证评估,项目均具备良好的市场前景和经济效益。但在实际运营过程中,由于市场本身具有的不确定因素,如果未来业务市场需求增长低于预期,或业务市场推广进展与发行人预测产生偏差,有可能存在募集资金投资项目实施后达不到预期效益的风险。

(八)与本次发行相关的风险

1、本息兑付风险

在本次发行的可转债的存续期限内,公司需按发行条款对未转股部分的可转债偿付利息及到期兑付本金,并在触发回售条件时承兑投资者提出的回售要求。这将相应增加公司的财务费用,并对生产经营产生一定的资金压力。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能出现未达到预期回报的情况,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

2、利率风险

受国民经济总体运行情况、国家宏观经济政策以及国际环境变化的影响,市场利率存在波动的可能性。在可转债存续期间,当市场利率上升时,可转债对应的债权价值可能会相应降低,从而使投资者遭受损失。

3、可转债价格波动的风险

可转债作为衍生金融产品具有股票和债券的双重特性,其二级市场价格受到市场利率水平、票面利率、剩余年限、转股价格、上市公司股票价格、赎回条款及回售条款、投资者心理预期等诸多因素的影响,价格波动情况较为复杂,这需要可转债的投资者具备一定的专业知识。

和股票、债券一样,可转债价格会有上下波动,甚至可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象,从而可能使投资者面临一定的投资风险。

4、强制赎回风险

在本次发行的可转债转股期内,如果公司A股股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%),或本次发行的可转债未转股余额不足3,000.00万元时,公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如公司行使上述赎回权,赎回价格为债券面值加当期应计利息,有可能低于投资者取得可转债的价格,从而造成投资者的损失。

5、摊薄即期回报的风险

本次公开发行可转债有助于公司扩大生产能力、增强盈利能力、提高抗风险能力。本次可转债发行完成6个月后,可转债持有人即可行使转股的权利,转股后,公司的股本规模和净资产规模将相应增加。虽然随着本次可转债募集资金投资项目的顺利建成、投产,募集资金投资项目的经济效益将在可转债存续期间逐步释放,但若可转债持有者在转股期内大量转股,公司的每股收益和净资产收益率可能由于股本和净资产的增加而降低,因此公司存在转股后每股收益和净资产收益率摊薄的风险。

公司实际控制人、控股股东、全体董事及高级管理人员对此已经作出相关承诺,并积极采取相应的措施,对可能产生摊薄的即期回报进行填补。

6、可转债在转股期内不能转股的风险

股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转债持有人的投资偏好等原因导致本次可转债到期未能实现转股,公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应增加公司的财务费用负担和资金压力。

7、可转债存续期内转股价格向下修正条款实施导致公司股本摊薄程度扩大的风险

本次可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触发时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。如转股价格向下修正方案获股东大会审议通过并实施,在同等规模的可转债进行转股的情况下,公司转股股份数量将相应增加,将导致公司股本摊薄程度扩大。

8、可转债存续期内转股价格是否向下修正以及转股价格向下修正幅度不确定的风险

本次发行可转债设置了转股价格向下修正条款,在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决,上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前20个交易日公司股票交易均价和前1个交易日均价之间的较高者,同时不低于最近一期经审计的每股净资产和股票面值。

可转债存续期内,在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下修正方案;或者虽然公司董事会提出转股价格向下修正方案,是否能够通过股东大会审议通过也存在不确定性。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格是否向下修正以及转股价格向下修正幅度不确定的风险。

9、可转债担保的风险及评级风险

为保障本次可转债持有人的权益,本次可转债采用保证的担保方式,由山东道恩钛业有限公司为本次可转债提供保证担保,承担连带保证责任,担保范围为公司经中国证监会核准发行的可转债本金及利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的合理费用,担保的受益人为全体债券持有人,以保障本次可转债的本息按照约定如期足额兑付。但若因国家政策出现重大调整、相关法律法规发生变化、宏观经济出现不可控制的恶化、经营环境发生重大变化等不可控制因素影响,担保人可能出现无法承担担保责任的风险,进而影响本次可转债投资人的利益。

在本次发行的可转债存续期间,若出现任何影响本次发行可转债的信用级别的事项,评级机构有可能调低本次发行可转债的信用级别,将会对投资者利益产生不利影响。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据(单位:元)

项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
资产总计 1,916,031,627.53 1,732,128,654.28 990,600,163.39
负债合计 764,283,625.72 732,080,084.57 148,092,171.22
归属于母公司股东权益合计 1,084,853,908.87 944,772,536.73 842,507,992.17
少数股东权益 66,894,092.94 55,276,032.98  
所有者权益合计 1,151,748,001.81 1,000,048,569.71 842,507,992.17


(二)合并利润表主要数据(单位:元)

项目 2019年度 2018年度 2017年度
营业收入 2,735,440,802.16 1,362,533,227.62 934,085,267.69
营业利润 199,444,214.67 139,919,146.60 105,170,235.06
利润总额 198,444,977.91 140,096,939.25 110,533,130.90
净利润 177,702,847.01 124,429,755.53 95,738,823.78
归属于母公司股东的净利润 166,190,478.66 122,424,544.56 93,797,768.07


(三)合并现金流量表主要数据(单位:元)

项目 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量净额 187,848,447.25 30,426,515.09 33,593,128.34
投资活动产生的现金流量净额 -136,854,701.47 -204,042,308.73 -80,416,133.60
筹资活动产生的现金流量净额 28,710,282.91 176,057,140.09 -126,167,018.70
现金及现金等价物净增加额 79,359,840.60 2,807,342.97 -172,498,343.11

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