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活动议程
活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年7月3日
申购日 2020年7月6日
缴款日 2020年7月6日

发行人联系方式

联系人 张晓峰
电话 0755-26735393
传真 0755-29892816

主承销商联系方式

联系人 资本市场部
电话 0755-22940785、0755-22940052
传真 0755-82133303

募集资金概况

单位:万元

序号 项目名称 项目总投资 拟投入募集资金 项目备案情况 项目环评批复情况
1 惠州市贝特瑞年产4万吨锂电负极材料项目 64,446.85 64,446.85 惠州市惠阳区发展和改革局,项目代码:2018-441303-38-03-825030 (1)惠州市生态环境局:惠市环(惠阳)建〔2019〕212号;
(2)惠州市生态环境局:惠市环(惠阳)建〔2020〕203号
2 年产3万吨锂离子动力电池正极材料项目(二期) 80,001.33 80,001.33 (1)江苏省金坛经济开发区科技经贸局:坛开科经备字〔2020〕8号
(2)常州市金坛区发展和改革局:坛发改备字〔2020〕2号
常州市生态环境局:常金环审〔2019〕188号
3 补充流动资金 55,551.82 55,551.82 - -
合计 200,000.00 200,000.00 - -

董秘信箱

公司全称 贝特瑞新材料集团股份有限公司
英文全称 BTR NEW MATERIAL GROUP CO., LTD.
证券代码 835185
证券简称 贝特瑞
法定代表人 贺雪琴
注册资本 439,569,900元
成立日期 2000年8月7日
住所和邮政编码 深圳市光明新区公明办事处西田社区高新技术工业园第1、2、3、4、5、6栋、7栋A、7栋B、8栋,邮政编码518106
电话 0755-26735393
传真 0755-29892816
互联网网址 www.btrchina.com
电子信箱 secretariat@btrchina.com
负责信息披露和投资者关系的部门 董事会秘书处
董事会秘书或者信息披露事务负责人 张晓峰
投资者联系电话 0755-26735393

投资要点

1、优秀、稳定的核心团队

公司通过长期、持续的内部轮岗、选拔竞争形成的核心团队是公司的核心资源。公司核心团队普遍具备良好的学历、专业背景,其中多位管理人员积累了10至20年不等的行业经验,对经营管理、产业格局、行业发展和未来趋势具有深刻的理解。公司核心团队在战略管理、技术研发、市场营销、供应链管理、资本财务等方面形成了明确的分工和良好的协作机制,并且在经营管理过程中建立并持续完善公司科学的管理体系和公司组织架构,从而确保并进一步强化公司核心团队优势。优秀且稳定的核心团队确保了公司在战略规划布局、人才资源管理、研发体系、客户服务体系等全方位的领先,构成了公司核心竞争力的根本。

2、强大的研发实力

公司坚持“创新引领”的核心价值观和经营理念,通过对研发的持续投入,形成了强大的研发实力。公司保持了高强度的研发投入,报告期各期,公司的研发费用分别为12,838.71万元、18,418.05万元和23,870.91万元,占各期营业收入的比例分别为4.33%、4.59%和5.44%;报告期各期末,公司研发人员数量分别为164人、350人和392人,占各期期末员工总数的比例分别为6.57%、11.53%和12.22%。截至2019年末,贝特瑞的研发人员中共有博士28人、硕士87人,二者合计占研发人员的比例为29.34%。

公司于2010年设立的贝特瑞新能源技术研究院配置了一流的研发设备和专业的研发团队,通过健全的研发管理与激励体系,形成了良好的研发机制,在以锂离子电池正负极材料为核心的新能源材料领域取得了大量研发成果,赢得了国家与行业的认可。公司研发人员在相关核心期刊发表了一系列高水平的科研论文,公司拥有248项国内、国际专利权。公司专利“一种锂离子电池硅基复合负极材料、制备方法及电池”荣获国家知识产权局2018年度“第二十届中国专利优秀奖”;公司在华发七弦琴国家知识产权运营平台等联合发布的《中国企业专利五百强榜单》中位列第三,其中华为技术有限公司位列第一、北京智谷睿拓技术服务有限公司位列第二、深圳市大疆创新科技有限公司位列第四、上海诺基亚贝尔股份有限公司位列第五。

公司挂牌了院士工作站、博士后工作站,并获得国家企业技术中心、广州海关化验中心合作实验室认证,曾获得CNAS实验室认证,还挂牌了其他多项省级或市级工程技术中心或实验室,并承担相关科研任务。在业务开展过程中,公司依托强大的研发实力,秉承合作共赢的理念,与境内外主要的锂离子电池厂商建立了密切的共同开发机制,确保公司始终能在第一时间准确理解和掌握客户需求,开发出符合客户需求的产品。公司强大的研发实力确保公司在激烈的市场竞争中保持领先的市场地位。

3、先进的技术水平

公司凭借强大的研发实力,通过持续多年的研发积累,在天然石墨负极材料、人造石墨负极材料、硅基负极材料、软/硬碳负极材料、磷酸铁锂正极材料、高镍三元正极材料等锂离子电池正负极材料领域以及石墨烯、超级电容活性炭等新能源、新材料领域掌握了行业领先的技术,形成了一系列专利和非专利技术研发成果。

由于公司在行业内的技术水平领先地位,公司作为锂电池正负极材料行业代表性企业,得到发改委、工信部、科技部等国家部委和地方政府部门提供的多项科研支持;自成立以来,公司或下属子公司主导或参与了包括7项国家863计划项目、近30项省部级重大或专项科研项目在内的近50项政府科研项目;公司参与了《新能源汽车产业十三五规划》和工信部委托中国汽车工程学会牵头负责的《节能与新能源汽车技术路线图》的制定工作。公司主导制定了新能源、新材料相关的国家标准7项和国际标准1项,参与制定了新能源、新材料方面的国家标准3项,正在主导或参与制定新能源、新材料方面的国家标准4项和国际标准4项。

4、优质的客户资源

公司坚持“成就客户”的核心价值观和经营理念,秉承“合作共赢”,以客户需求为导向,实施大客户战略,凭借强大的研发实力、先进的技术水平、稳定的产品供应能力,经过持续多年的市场开拓,构建了以新能源汽车动力电池、消费电子电池以及储能电池等细分领域的境内外优秀客户为核心、结构良好的客户资源体系。

从公司客户的行业地位方面看,公司建立了以松下、三星SDI、LG化学、SKI、村田、宁德时代、比亚迪、国轩高科、力神、亿纬锂能以及鹏辉能源等境内外主要锂离子电池厂商为主要客户群体的客户体系。从应用领域来看,目前,公司客户体系以动力锂离子电池应用领域为主导,以高端消费电子锂离子电池应用为重要组成部分,以储能锂离子电池应用为前景布局,能够充分把握各细分应用领域的市场机会。从市场区域来看,公司客户体系形成了国内和国际两个市场平衡兼顾的良好区域市场结构,能够在一定程度上平滑单边市场出现不利变动的影响。

5、前瞻性的知识产权布局与保护

公司“创新引领”的核心价值观和经营理念不仅体现在研发实力构建与技术研究开发方面,也体现在公司前瞻性的知识产权布局与保护方面,特别是专利权布局与保护。公司通过前瞻性的知识产权布局与保护,不仅为公司的技术研发成果构建了法律保障,更重要的是,为公司领先的市场地位和核心竞争力奠定了坚实的基础。

公司设立了专门的知识产权部门以全面负责公司知识产权管理与保护工作,逐步建立起完善的知识产权管理体系,确保公司专利权等核心资产得到有效管控与保护。公司在运用技术秘密保护技术成果的同时,充分运用专利权保护机制,持续申请并陆续获得专利授权,截至2020年3月31日已授权专利权248项,最近五年(2015年至今)公司年均新增原始取得专利授权近30项。公司以锂离子电池材料为核心的新能源材料领域形成了体系化的专利布局机制,在硅基负极材料方面已经取得30余项境内外发明专利权,在高镍三元正极材料方面已经取得9项境内外发明专利权,在磷酸铁锂正极材料方面已经取得9项境内发明专利权,在石墨烯及相关电极材料方面已取得10余项境内外发明专权。同时,公司结合锂离子电池材料行业的国际化特点,在知识产权保护方面也注重国际化,已取得日本专利权20项,韩国专利权12项,美国专利权7项,均为发明专利。

6、完善的产业战略布局

公司以锂离子电池正负极材料为核心,进行了完善的产业战略布局。在产品体系方面,公司已经形成了以锂离子电池正负极材料为核心的新能源材料产品体系,覆盖了石墨负极材料、硅基等新型负极材料、磷酸铁锂正极材料、高镍三元正极材料,能够同时满足下游客户对正负极材料的匹配性需求。在产能布局方面,公司采用控股为主导、参股为辅的方式,建立覆盖了华南、华东等境内主要新能源产业集群区域的生产基地。

在产业链方面,在天然石墨负极材料方面,公司已经形成了集矿山开采、天然鳞片石墨加工与球形化、纯化及成品生产于一体的全产业链布局;在人造石墨负极材料、三元正极材料方面,公司注重绿色生产、循环经济,通过参股或控股方式对人造负极材料的石墨化、三元正极材料前驱体生产等关键生产工序或原材料环节进行了布局;此外,公司已经在储能应用、锂离子电池回收等新能源发展前沿领域进行了相应布局。最后,在客户与市场方面,公司客户覆盖了境内外主要的锂离子电池厂商,境内外市场平衡兼顾,动力电池、消费电子电池及储能电池应用领域层次清晰,形成了良好的经营结构。公司完善、领先的产业战略布局决定了公司能够持续保持强有力的行业竞争力。

7、领先的市场地位

作为全球最大的负极材料厂商、出货量前三的磷酸铁锂正极材料厂商和高镍三元正极材料厂商,公司在动力电池用正负极材料、消费电子电池用正负极材料、储能电池用正负极材料均拥有显著的产能和产量优势,综合市场占有率行业领先。公司客户结构体系完整、结构合理,公司的产品畅销中国、日本、韩国、美国、欧洲,与松下、三星SDI、LG化学、SKI、村田、宁德时代、比亚迪、国轩高科、力神、亿纬锂能以及鹏辉能源等境内外主要电池厂商均建立了密切的业务关系,公司的客户结构显著优于同行业竞争对手。

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风险提示

1、重大突发公共卫生事件的风险

2020年3月11日,世界卫生组织宣布2019新型冠状病毒构成“全球大流行”。受该等重大突发公共卫生事件的影响,2020年2月初至2020年3月上旬,我国各地物流阻断、人员流动受阻,公司正常的采购、生产、销售均受到一定的负面影响,公司在相关期间内物资调运受阻、人员无法按时返岗、生产线部分停产、销售发货部分受阻;截至2020年3月,公司的日常运营已经基本恢复正常,但公司下游的新能源汽车、消费电子等行业需求仍出现了一定程度下降,公司境内销售业务受到了一定影响。2020年3月以来,欧美等国外区域的疫情开始蔓延并进入爆发期,公司个别客户部分工厂出现暂停发货的情况,目前虽已恢复发货,但境外下游需求也出现了一定程度下降,公司境外销售业务亦受到了一定影响。由于前述疫情影响,公司2020年1-5月经营业绩较去年同期有一定程度下滑。如果2019新型冠状病毒持续蔓延或以更大规模爆发,则全球经济增长将受到抑制或产生衰退,公司下游的新能源汽车、消费电子等行业需求恢复将受到较大的不利影响,公司部分客户可能因生产经营活动中断或下游需求未恢复而减少或取消对公司的订单或出现资金紧张的状况;同时,疫情相关的防控工作可能会扰乱公司正常的生产经营秩序,如果发生群体性感染则可能导致公司停工停产;进而对公司的经营业绩造成重大的不利影响。

2、产业政策变动风险

报告期内,公司主营的负极材料和正极材料主要应用于新能源汽车的动力电池、消费电子电池以及储能电池等领域。就国内市场而言,新能源汽车动力电池市场与储能电池市场受到国家新能源产业政策的影响较为明显。2014年至2016年,新能源汽车领域的动力电池市场在新能源汽车支持政策影响下,全行业高速增长;2017年至2019年,受新能源汽车补贴政策调整的影响,全行业的增速整体呈现明显下降趋势。补贴政策调整从长远来看有利于优化新能源汽车产品结构,但短期内对整车厂商的盈利能力产生了较大压力,相应的上游锂离子电池厂商利润空间、盈利能力均受到了负面影响。储能领域的储能电池市场也在政策支持下快速增长。如果未来相关产业政策出现重大调整,公司不能及时有效应对,则公司的盈利能力和经营业绩可能将受到较大的不利影响。

此外,就国外市场而言,荷兰、挪威、美国加州、英国以及德国等多个国家和区域提出了新能源汽车替代燃油车的政策目标,但是如果该等政策目标的执行力度不及预期或相关政策目标被调低,则公司所在的锂离子电池正负极材料行业市场规模前景将可能有所降低,若公司不能适应市场的变化,则公司的未来发展前景将受到较大的不利影响。

3、下游产业增长放缓的风险

近十年来,先后受消费电子行业和新能源汽车行业持续快速增长的影响,锂离子电池市场规模持续增长,锂离子电池正负极材料行业发展也从中受益。随着消费电子市场规模日趋饱和、新能源汽车行业增速的显著下降,锂离子电池市场增速也相应明显下降,2015年至2018年,我国消费电子用锂离子电池出货量增长率由14.10%降至-0.62%,我国动力锂离子电池出货量增长率由284.09%降至46.07%。尽管2018年我国锂离子电池市场规模已达1,727亿元,市场规模大,但产业增速放缓可能对锂离子电池企业带来结构性、阶段性产能过剩的风险,进而可能导致部分企业经营受到冲击。因此,一方面,公司将面临下游产业增长放缓可能带来的收入、利润成长性降低的风险;另一方面,如果公司下游客户受到市场环境的重大不利影响,将可能给公司带来订单减少、利润空间下降、货款回收等方面的风险。

4、应收账款、应收票据大幅增长及坏账风险

2017年至2019年各年末,公司的应收账款账面余额分别为115,400.00万元、150,174.03万元和149,926.34万元,应收票据账面余额分别为18,458.26万元、28,372.35万元和13,136.57万元,2019年末应收款项融资余额28,853.44万元,三者合计占当期营业收入的比例分别为45.11%、44.54%和43.72%,三者合计占各期末资产总额的比例分别为22.74%、23.59%和23.11%。2017年至2019年各年末,应收账款和应收票据账面余额大幅增长,主要系随着公司业务规模的扩张而相应增长。尽管公司的主要客户多数为行业前列的大型知名企业,总体上信用状况普遍良好,但是仍存在部分客户付款周期较长,甚至出现了沃特玛、国能、比克、德朗能、肇庆遨优、江西远东以及芜湖天弋等部分客户因外部环境变化、自身经营管理等方面原因导致偿付能力下降,未能按时履行货款支付义务或个别客户给付的应收票据不能兑付等情况,且出现了与公司业务规模下降或终止合作的情况。

公司已于各期末对应收账款按照会计政策和会计估计计提了坏账准备,特别针对风险客户按照其应收账款的可收回性进行了单独认定并计提坏账准备,对风险客户采取诉讼、追加担保等多方面措施追索相关债权。2017年至2019年各年末,公司对上述应收款项计提的坏账准备余额合计分别为7,629.67万元、12,603.42万元和27,255.43万元。如果未来公司应收账款、应收票据余额继续增加或者新增其他风险客户,将可能导致公司现金流量受到负面影响、坏账准备相应增加,进而对公司业务或经营业绩产生较大的不利影响;如果公司债权追索措施效果不如预期,将可能导致坏账准备继续增加或形成实际坏账,导致公司经营业绩受到较大的不利影响或产生实际的资产损失。

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数据统计

主要财务数据和财务指标

项目 2019年12月31日/2019年度 2018年12月31日/2018年度 2017年12月31日/2017年度
资产总额(元) 8,302,812,773.09 7,567,515,895.62 5,887,585,952.98
股东权益合计(元) 4,308,554,252.98 3,625,098,077.30 3,016,012,477.27
归属于母公司所有者的股东权益(元) 4,121,222,143.82 3,410,832,500.64 2,856,715,710.94
资产负债率(母公司)(%) 27.29% 35.16% 35.78%
营业收入(元) 4,390,059,430.22 4,008,699,970.98 2,967,232,678.00
毛利率(%) 30.12% 29.04% 28.65%
净利润(元) 684,695,578.41 539,727,446.33 350,981,881.85
归属于母公司所有者的净利润(元) 666,337,377.27 481,405,248.79 336,248,776.76
扣除非经常性损益后的净利润(元) 400,573,542.97 475,650,051.44 311,143,354.40
归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润(元) 385,966,799.32 414,054,720.44 296,741,799.48
加权平均净资产收益率(%) 17.78% 15.39% 15.70%
扣除非经常性损益后净资产收益率(%) 10.30% 13.24% 13.86%
基本每股收益(元/股) 1.53 1.12 0.84
稀释每股收益(元/股) 1.53 1.12 0.84
经营活动产生的现金流量净额(元) 624,737,856.71 177,700,619.88 -127,155,065.00
研发投入占营业收入的比例(%) 5.44% 4.59% 4.33%

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