注：公司报告期内三年平均营业收入为51,236.46万元，以营业收入的3%作为参考，选取重大采购合同的标准设定为1,500万元以上。

公司部分已到期或即将到期的采购合同因疫情影响尚未进行新合同的续签工作；公司与客户已经签订正在履行的合同，因属于卫星电视直播信号传输和电视节目的播出，未受疫情影响，处于正常履行过程中。

3、新冠肺炎疫情对发行人销售回款、资产减值、现金流状况的影响

 ①新冠肺炎疫情对发行人销售回款的影响

新冠肺炎疫情对发行人销售回款产生一定影响，具体期后回款情况详见《关于北京流金岁月文化传播股份有限公司精选层挂牌申请文件的审查问询函的回复》“问题34.关于应收账款/五、（三）结合同行业可比公司情况，说明发行人报告期内坏账准备计提是否充分，结合客户性质和期后回款情况分析说明应收账款大幅增长对发行人持续经营能力的影响。”

②新冠肺炎疫情对发行人资产减值的影响

截止2019年12月31日，公司存货账面价值10,981.38万元、长期股权投资期末余额82.50万元、固定资产账面价值344.20万元、无形资产账面价值657.57万元。

公司存货中在产品金额为8,581.42万元，主要为江西卫视等落山东有线网、东南卫视等落太原有线网络、湖北广播电视台全国覆盖项目、优购物及时尚购物全国覆盖项目、家有购物落IPTV项目等；库存商品为2,443.95万元，主要为电子数码产品和卫星数字接收机等，上述存货未因疫情影响出现减值情况。

长期股权投资—北斗星空期末余额82.50万元。公司对北斗星空初始投资金额165万元，持股比例为49%，因与原股权转让方北京时越众合网络科技有限公司之间的《股转转让合同》存在分歧，公司已向其发出《股权转让协议解除通知函》，出于谨慎考虑，按照50%的比例计提82.50万元的资产减值准备。上述长期股权投资未因疫情影响出现进一步减值情况。

固定资产账面价值344.20万元，其中电子设备及其他242万元、运输设备102.20万元，上述设备公司处于正常使用状态中，未因疫情影响出现减值情况。

无形资产账面价值657.57万元，系公司委托亦非云互联网技术（上海）有限公司开发的视频业务云平台软件，该软件处于正常使用状态中，未因疫情影响出现减值情况。

③新冠肺炎疫情对发行人现金流状况的影响

截止2020年3月31日，公司货币资金余额12,068.77万元（未审数），较2019年末货币资金余额12,747.50万元减少5.32%，货币资金金额保持相对稳定，能够满足公司日常经营的需要。2020年1-3月公司经营活动产生的现金流量净额为-3,752.81万元（未审数），较去年同期经营活动产生的现金流量净额-5,531.65万元（未审数）有所改善，未出现大幅下降的情况。综上所述，新冠肺炎疫情未对发行人现金流状况造成重大不利影响。

（四）行业政策变化风险

1、电视频道覆盖服务行业

电视频道覆盖服务产生的政策原因是《卫星电视广播地面接收设施管理规定》（国务院第129号令），即卫视信号不能直接入户，各卫视频道的信号必须通过有线电视网络完成接收落地。电视频道覆盖服务行业目前主要是为卫视频道在全国各地的有线电视网络的落地覆盖提供专业服务，而电视台、有线电视网络运营商的主管部门为广电总局及地方广电部门，因此电视频道覆盖专业服务行业需要遵守国家有关广播电视方面的法律法规以及广电总局的相关规定。2020年2月，中央宣传部等九部委联合印发《全国有线电视网整合发展方案》，加快推动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展。整合方案明确由中国广播电视网络有限公司牵头和主导，由中国广播电视网络有限公司联合省级网络公司、战略投资者共同发起、组建形成中国广播电视网络有限公司控股主导、对各省网公司按母子公司制管理的“全国一网”股份公司。若未来国家对广播电视行业的监管政策和模式发生较大变化，公司可能面临行业监管政策调整的风险。

目前，我国有线电视网络基本形成“一省一网”格局，“全国一网”股份公司挂牌在即。根据中央宣传部等九部委联合印发的《全国有线电视网整合发展方案》，明确各省（区、市）子公司负责本地业务，预期地方有线电视网络公司的运营方式将基本维持现状，对发行人电视频道覆盖服务影响不大。但是，“全国一网”推进工作主要由行政主导，存在政策变化和政策超预期的风险，如果“全国一网”整合方案未来向不利于发行人的方向发展，可能对公司业务经营和盈利水平产生不利影响。

2、电视剧行业

随着我国生活水平的提高，电视剧成为大众最主要的消费品之一，由于电视剧以电视台、网络媒体等为媒介对外播出，直接面向大众，对大众工作生活影响较大，因此，政府部门对电视剧行业的监管力度也日益加大。近年来，广电总局发布了一系列法律法规，从资格准入到剧本内容核查，以及对影视剧制作、发行、放映、进出口资格等方面均做出了相应规定。目前，相关部门对广播电视行业的监管贯穿于行业的整个业务流程之中，若企业违反了相关监管规定，将有可能受到国家广播电视行政部门的处罚甚至被吊销相关许可证及市场禁入。因此，虽然公司正在不断加强自身业务运行的合法合规性，但如果公司在未来业务发展中未能把握好政策导向，可能导致公司受到监管处罚或者业务活动受限。

（五）市场竞争风险

目前，公司业务以电视频道综合服务为主、视频购物及商品销售为辅，行业主要涉及电视频道覆盖行业、电视剧行业、广告行业、视频购物行业等。随着技术进步以及三网融合的推进，使得广播电视网、电信网、互联网三大网络技术功能趋于一致，在广电领域，IPTV、互联网电视、专网手机电视等新兴媒体业态发展迅速，电视传输网络的多元化、内容供应的多样化，促使电信运营商、互联网企业、内容提供商、内容运营商等不同程度涉足以电视屏幕为终端的业务，公司在电视综合服务相关领域面临的竞争愈发激烈。

（六）技术研发风险

公司持续进行着技术创新与新产品、新系统的研发工作，报告期内累计投入研发费用2,862.13万元。公司在自主研发的高斯系统（即“融合媒体覆盖运营决策系统”）积累的行业数据和公司历史经营数据，是公司提供电视频道覆盖服务的基础，公司在专业卫星数字接收机的防非法信号干扰、锁频技术和指纹识别等方面具有一定的技术储备，在多屏互动平台、视频内容引导购买相关解决方案等方面具有相应的研发能力。未来，公司若未能及时准确地把握行业技术变化趋势，未能提前做好新产品、新系统、新技术的研发准备及储备，将会对公司技术迭代升级带来不利影响。另外，在将高斯系统升级为视频内容融媒体运营管理平台的技术改造升级中，公司已投入一定人力、物力，未来还将投入大量研发经费，若未能形成公司预期的符合市场需求的技术平台、系统，将对公司新业务拓展、整体盈利能力产生不利影响。

（七）委托加工风险

为了将有限的资源投入到技术研发创新和市场开拓，公司专业卫星数字接收机全部委托给第三方进行生产，公司本身没有生产设备，不直接进行生产。尽管公司在委托加工过程中对委托加工产品的生产流程、产品质量、交货时间等进行密切跟踪与检查，但是公司无法直接控制委托加工产品的具体生产过程。如果公司委托加工的专业卫星数字接收机发生质量问题，将直接影响公司的信誉和设备销售，从而对公司的经营产生不利影响。

（八）日常经营所需办公用房全部租赁的风险

公司及其子公司无自有房产，目前日常经营所需办公用房全部是租赁，租赁用房导致办公场所的稳定性较差，如无法续租或因其他原因需要搬迁，则短期内寻找面积、性价比等均合适的办公场所存在不确定性，且搬迁也会一定程度上影响公司及其子公司的正常经营，给公司业务经营活动带来一定的风险。

（九）专业卫星数字接收机业务相关的合规经营风险

1、发行人委托生产专业卫星数字接收机的合规经营风险

报告期内，公司采用委托加工生产方式委托成都广纵科技有限公司生产专业卫星数字接收机，成都广纵科技有限公司转委托深圳聚电智能科技股份有限公司实际生产专业卫星数字接收机并由发行人销售给电视台、网络公司等终端客户。发行人的外协厂商成都广纵科技有限公司和最终生产商深圳聚电智能科技股份有限公司在报告期内未持有《全国工业产品生产许可证》，不具备相应的生产许可资质，违反了《中华人民共和国工业产品生产许可证管理条例实施办法》、《卫星电视广播地面接收设施管理规定》的相关规定，公司存在受到主管部门处3万元以下罚款并责令停止生产的行政处罚的风险。

2、发行人销售委托加工生产的专业卫星数字接收机的合规经营风险

公司销售的专业卫星数字接收机属于满足电视台、网络公司等主要客户卫星数字信号接收的专业设备（工程机），区别于家用的数字信号接收设备（家用机），发行人销售的专业卫星数字接收机一般由客户的专业技术人员负责安装。报告期内，公司采用委托加工生产方式委托成都广纵科技有限公司生产专业卫星数字接收机，成都广纵科技有限公司转委托深圳聚电智能科技股份有限公司实际生产专业卫星数字接收机并由发行人销售给电视台、网络公司等终端客户。发行人最终生产商深圳聚电智能科技股份有限公司在报告期生产的卫星数字信号接收的专业设备（工程机）未经质量认证，违反了《卫星电视广播地面接收设施管理规定》的相关规定，发行人存在被主管部门行政处罚的风险。

3、发行人未来取得入网认定证书的风险

发行人本身没有生产场地、生产许可证，目前发行人在入网申请过程中，入网认定主管部门并不要求申请人提交生产许可证复印件，若未来相关法律法规及广播电视设备器材入网认定发生重大变化，要求申请人必须具有生产场地、生产许可证，则发行人存在不能进一步开展卫星数字接收机业务的风险。

二、财务风险

（一）应收账款风险

报告期内，公司各期期末的应收账款账面价值分别为12,996.10万元、25,279.64万元和32,044.59万元，占同期期末流动资产的比例分别为32.66%、46.95%和50.81%。公司电视频道覆盖服务业务主要客户为电视台，一般采用分期收款政策，也存在先行垫款买断有线网络公司频点资源，再向下游电视台提供频道落地推广服务并收取回款的模式。随着公司业务的增长，应收账款余额也会相应增加，虽然公司主要客户为电视台，但是一旦个别客户信用情况发生变化或因特殊原因无法付款，将不利于公司应收账款的收回，从而产生坏账的风险，对公司的利润水平和资金周转产生一定的影响。

（二）财务指标波动的风险

公司作为电视频道和内容综合运营服务商，主要利用广播电视网、电信网及互联网为电视内容供应商，如电视台、电视剧版权方、电视节目制作方、电视广告投放方等提供频道覆盖、内容运营、营销传播及技术支持于一体的综合服务。目前，公司业务以电视频道综合运营服务为主、视频购物及商品销售为辅。电视频道综合运营服务为公司核心业务板块，包括电视频道覆盖服务、专业卫星数字接收机研发及销售、电视剧发行服务、电视节目营销服务、电视广告代理服务等，如果公司现有各类业务的结构发生调整，公司的财务指标也将出现一定的波动。

（三）税收政策变化的风险

2015年7月，公司通过了北京市科学技术局、北京市财政局、北京市国家税务局、北京市地方税务局联合认定的高新技术企业资质认证，并取得了编号为GR201511000418的高新技术企业证书，有效期三年。公司自2015年起连续3年，享受高新技术企业15%的企业所得税优惠税率。2018年9月，公司通过了高新技术企业资质认定，并取得了编号为GR201811002018的高新技术企业证书，有效期三年。公司2018年至2020年度享受高新技术企业15%的所得税优惠税率。公司子公司享受的税收优惠详见“第八节 管理层讨论与分析/六、税项/（二）税收优惠”。报告期内，发行人及其子公司税收优惠占利润总额的比例分别为12.25%、11.48%、18.27%。未来，国家对高新技术企业所得税等税收优惠政策作出调整，或者公司及其子公司未被继续认定为高新技术企业，或者子公司不再符合小型微利企业税收优惠政策，则将会对公司经营业绩和利润水平产生一定程度的影响。

三、管理风险

（一）公司规模扩张带来的管理风险

报告期内，公司业务种类、规模不断扩张，资产规模、营业收入逐年增加。其中，公司资产总额由2017年末的45,819.57万元增长至2019年末的64,584.65万元；营业收入由2017年度的42,337.19万元增长至2019年度的69,767.15万元。

公司本次发行后，随着募集资金的到位和投资项目的实施，发行人的资产规模将有较大幅度的增长，业务、机构和人员将进一步扩张，公司电视频道综合运营服务和视频购物及商品销售业务将会得到进一步发展。如果未来公司在组织结构、管理模式、业务整合、人才储备、信息化系统完善等方面不能及时适应公司规模的快速扩张，将会影响公司的经营效率和经营业绩，进而削弱公司的市场竞争力。因此，公司存在规模扩张带来的管理风险。

（二）业务模式变化和创新的风险

公司从事的电视频道综合运营服务和视频购物等都是新型的现代服务业，在传统广电媒体与新兴媒体融合发展的背景下，三网融合的加快推进，智能电视的兴起，中国广播电视网络有限公司成为国内第四家基础电信运营商，这些都为公司的业务发展带来较大机遇，公司所处行业的商业模式和经营模式正处于不断发展、创新、完善的过程中。如在电视频道覆盖服务业务方面，公司不仅要拓展购物频道、卡通频道等频道资源，也要积极打造有线电视、IPTV、互联网电视三网融合的传输渠道。公司未来需要及时对行业发展趋势做出准确判断并根据客户需求及时对业务模式进行创新，存在着业务模式创新不能达到预期效果的风险。

（三）业务整合风险

公司近年来通过孵化、引进优秀人才等方式，为电视内容供应商，如电视台、电视剧版权方、电视节目制作方、电视广告投放方等提供频道覆盖、内容运营、营销传播及技术支持于一体的综合服务，包括电视频道覆盖服务、专业卫星数字接收机研发及销售、电视剧发行服务、电视节目营销服务、电视广告代理服务、视频购物及商品销售等业务，各业务在发挥其原有竞争力的同时保持着开放兼容性，公司拟通过进一步整合，形成各业务紧密协同的运营机制，从而创造出比单一业务独立运营更高的效率。公司能否通过业务整合，既确保公司的控制力又保持各业务原有竞争力并充分发挥协同效应，具有不确定性风险。

四、即期回报摊薄风险

本次发行募集资金到位后，公司的总股本及净资产规模将会相应增加，但募集资金不直接产生经济效益，通过本次募集资金实施将提升公司研发和资金实力，其综合经济效益的产生需要一定的时间。本次募集资金到位后的短期内，公司净利润增长幅度可能会低于净资产和总股本的增长幅度，每股收益和加权平均净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降，导致即期回报被摊薄的风险。

五、发行失败风险

公司本次公开发行新股的数量为不超过3,000万股（但不低于100万股），每股发行价格区间：5.00元-9.50元。本次发行股票由主承销商以余额包销的方式进行承销，按照《全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行与承销管理细则（试行）》等文件的相关规定，如果本次发行股票的数量或价格低于100万股、5.00元/股，本次发行仍存在中止发行或发行失败的风险。