1.对境外客户销售占比较高的风险

2017年、2018年和2019年公司对境外客户的销售收入分别为23,231.87万元、24,594.24万元和26,460.03万元，占全部销售收入的比例分别为82.30%、83.68%和87.04%。同时中美贸易战、反倾销、境外市场准入门槛提高等外部不利因素，可能导致公司的海外销售收入减少并给公司的经营业绩带来不利影响。

2.关联销售占比较高的风险

2017年、2018年和2019年，公司对小医生（比照关联方）的销售金额分别为4,432.50万元、5,337.01万元和6,479.86万元，对Nipton的销售金额（比照关联交易披露）分别为1,784.25万元、0.00万元、0.00万元，对两者合计销售金额分别为6,216.75万元、5,337.01万元和6,479.86万元，占同期营业收入的比例分别为22.02%、18.16%和21.32%。

上述关联销售、比照关联方的销售以及比照关联交易披露的销售合计占比较高，若公司内部控制运作不规范，未来可能存在利用关联交易损害公司或中小股东利益的风险。

3.原材料价格波动的风险

公司主营业务所需的原材料品类繁多，主要包括塑胶类、电器类、金属类、纺织类和电子元器件类等。报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比重较高，2017年、2018年和2019年分别为80.19%、79.52%和78.73%，原材料采购价格的波动对公司的主营业务成本和盈利水平具有较大影响。公司主要原材料中的金属材料和塑料外壳（最终上游为石油化工行业）所处行业均为充分竞争市场，价格信息较为透明，产品供应充足，能够满足生产经营所需。但是，近年来受供给侧改革、环保政策趋严等因素的影响，上游矿业开采和石化企业生产成本上升，并将价格上涨的压力传导至下游行业，造成公司原材料市场价格存在一定的波动。

未来如果公司的原材料采购价格出现较大幅度的上升，会直接导致公司主营业务成本上升。若公司无法及时转移或消化成本压力，将对公司盈利水平和生产经营产生较大不利影响。

4.存货减值的风险

2017年、2018年和2019年，公司存货账面价值分别为5,619.97万元、6,160.00万元和6,147.92万元，占资产总额的比例分别为21.40%、23.80%和23.45%。公司存货主要为原材料和库存商品，随着业务规模的扩大，公司在各期末均保持适当的存货余额。公司ODM模式下系根据客户订单以及需求确定原材料采购计划和生产计划，即“以销定产”，公司自有品牌的产销模式系采取“市场预判+主动备货”的策略。报告期内，公司与主要客户保持顺畅的沟通，有效控制存货规模，存货周转率基本保持稳定，存货减值风险较低。未来，随着生产规模的进一步扩大，公司存货规模可能进一步增加。虽然公司主要根据订单安排采购和生产，但若客户的生产经营发生重大不利变化，无法继续执行订单，将可能导致公司存货的可变现净值降低，进而带来存货减值的风险。