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活动议程
活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年7月17日
申购日 2020年7月20日
网上摇号日 2020年7月21日
缴款日 2020年7月22日

发行人联系方式

联系人 黄建民
电话 0755-23971008
传真 0755-83474889

主承销商联系方式

联系人 朱正忠
电话 010-65608422
传真 010-85130542

募集资金运用

单位:亿元

序号 项目名称 项目投资总额 拟使用募集资金额
1 多米尼加矿业公司迈蒙矿年产200万吨采选工程项目 2.96亿美元 1
(折合人民币20.91亿元)
17.30
2 丹霞冶炼厂炼锌渣绿色化升级改造项目 16.91 14.10
3 凡口铅锌矿采掘废石资源化利用技术改造项目 1.99 1.60
4 补充流动资金 5.00 5.00
合计 44.81 38.00

注1:美元兑人民币汇率按2019年9月30日中间价1美元=7.0729元人民币计算

董秘信息

中文名称 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司
英文名称 SHENZHEN ZHONGJIN LINGNAN NONFEMET CO. LTD.
公司境内上市地 深圳证券交易所
公司简称 中金岭南
股票代码 000060
法定代表人 余刚
董事会秘书 薛泽彬
董秘联系方式 0755-82839363
注册地址 深圳市罗湖区清水河街道清水河社区清水河一路112号深业进元大厦塔楼2座303C
注册资本 356,968.53万元
邮政编码 518023
联系电话 0755-82839363
传真号码 0755-83474889
电子邮箱 dsh@nonfemet.com.cn
保荐机构(主承销商) 中信建投证券股份有限公司

投资要点

一、公司优势

公司作为铅、锌采矿、选矿和冶炼一体化企业,其竞争优势主要表现在以下方面:

1、资源优势

近年来,公司积极响应国家“一带一路”倡议,加强国际产能合作,通过大力推进地质探矿及资源并购重组工作,提升公司国内外资源掌控水平。目前公司矿产资源板块在中国、澳大利亚、美洲、欧洲等国家和地区拥有多个铅锌为主的多金属矿山项目。

在公司所拥有的铅锌矿资源当中,凡口铅锌矿资源较丰富。从矿山品位上看,凡口铅锌矿是我国典型的铅锌富矿。根据2019年自然资源部储量评审中心《<广东省仁化县凡口铅锌矿资源储量核实报告>矿产资源储量评审意见书》(自然资矿评储字〔2019〕35号)及公司近期的勘探活动和开采活动,截至2019年末,凡口铅锌矿铅锌金属资源储量为244.61万吨,仍然是我国特大型富含银、锗、镓的铅锌精矿生产基地。

2、产业综合优势

根据涉及的产业链环节不同,我国铅锌产业包含“采选+冶炼”和“纯冶炼”两种类型的企业,二者的经营模式有所区别。“采选+冶炼”企业自身拥有矿山,通过对矿石采选并生产铅锌精矿,经过冶炼厂进一步冶炼为铅锌产品,并销售给下游企业;“纯冶炼”企业则通过向上游矿山企业采购铅锌精矿,冶炼为铅锌产品后销售给下游。由于“采选+冶炼”类企业的资源自给率较高,向外采购的矿产资源较少,采选矿成本较稳定,因此盈利能力和抗风险能力较强。

公司目前在境内外拥有凡口铅锌矿、盘龙铅锌矿、迈蒙锌铜矿、布罗肯山铅锌矿等多个矿山,探明的铅锌等有色金属资源量上千万吨,铅锌采选年产金属量超过30万吨。韶关冶炼厂、丹霞冶炼厂的原料自给率较高,原料供应较有保障,生产工艺、产品质量较稳定,公司整体盈利能力和抗风险能力较强。

3、技术优势

公司一直非常重视技术创新工作,公司是国家高新技术企业,拥有“国家技术中心”、“广东省技术中心”、“院士工作站”、“博士后科研工作站”等研发机构。公司与国内外优秀科研院所、专业院校合作,深化产学研融合,构建了多层次自主创新和资源共享体系,取得了显著的成绩。公司累计获得国家级科技奖励14项,包括国家科技进步一等奖二项,国家技术发明二等奖一项,具备较强的技术优势。

关于公司下属凡口铅锌矿、韶关冶炼厂、丹霞冶炼厂的技术情况如下:

(1)凡口铅锌矿

凡口铅锌矿“七五”期间被列为我国有色金属工业总公司和国家重点技术改造企业。凡口铅锌矿的技术改造立足于内部挖潜,并适当引进部分关键设备和技术,以提高采选技术水平和矿山生产能力。通过多次技术改造,改善了矿山外部条件、环境状况和矿山总体面貌,降低了原材料及能源消耗指标,提高了采选工艺技术和装备水平,扩大了矿山生产规模,提高了矿石中蕴含的各种有价元素回收率,目前达到年产铅锌精矿金属量18万吨的综合生产能力。

同时,凡口铅锌矿地处国内改革开放前沿的广东省,所在水系流域经济发达,环境纳污容量小,敏感性强。公司历年来在井下废石回填、选矿废砂充填、采选废水重复循环利用、外排废水处理等环节持续投入,掌握了较高的环境保护技术。

(2)韶关冶炼厂

公司的韶关冶炼厂在国内首家采用密闭鼓风炉冶炼铅锌技术(ISP工艺)冶炼铅锌技术的冶炼厂。ISP工艺对原料的适应性强,可以处理铅锌混合精矿,减少原料供应所带来的限制,降低了选矿难度与成本。同时,该工艺具有粗铅锌同时冶炼、产品质量稳定、杂质含量低等特点。韶关冶炼厂经多次技术改造,装备水平和生产能力均有较大提高,目前综合技术水平处于行业前列。

(3)丹霞冶炼厂

丹霞冶炼厂是国内首家大规模运用锌氧压浸出全湿法工艺生产锌锭的冶炼厂,于2009年正式投产。锌氧压浸出工艺是封闭型的全湿法工艺,属于环保型清洁生产工艺。丹霞冶炼厂对“锌氧压浸出”工艺消化吸收并加以研究,改进了氧压浸出技术的工艺应用,实现了高度自动化、信息化控制,提高了资源的综合利用水平。

4、产品品质优势

由于公司拥有稳定的矿源保障,采选技术及冶炼技术水平较高,因此公司的“南华”牌铅锌产品质量稳定,杂质含量低,受认可程度较高。公司“南华”牌铅锭、锌锭为伦敦金属交易所(LME)注册商品、上海期货交易所注册商品。公司产品铅锭曾获国家金质奖、有色金属产品实物质量“金杯奖”,锌锭曾获国家银质奖、有色金属产品实物质量“金杯奖”,镉锭曾获国家金质奖,银锭曾获有色金属产品实物质量“金杯奖”。公司产品受到下游客户的广泛青睐,具备一定的产品品质优势。

5、地理优势

凡口铅锌矿距离韶关冶炼厂约60公里,距丹霞冶炼厂不到10公里,矿区与冶炼厂距离较短,保证了冶炼厂原料的及时供应,并能降低运输成本。此外,韶关冶炼厂和丹霞冶炼厂均位于广东工业重镇韶关,所处区域铅锌产品下游需求旺盛,铁路、公路运输便捷,在产品配送、售后服务和信息交流等方面效率较高,有利于与客户保持着长期稳定的供销关系。

6、市场营销优势

公司实施以客户、服务为导向的市场营销策略,深入细化地开拓市场,保证售后服务的质量和市场的稳定有序。经过多年的市场洗礼,公司沉淀了大量铅锌下游行业的优质客户。公司销售采取了长约与现货销售相结合的方式,与需求稳定的生产厂家型客户签订长期合同,以稳定客户群体;其他部分则以现货方式向市场公开出售,有利于保证公司稳定、有序地开展生产经营活动。

二、募投项目具有可行性

1、多米尼加矿业公司迈蒙矿年产200万吨采选工程项目

(1)项目建设外部条件适宜

多米尼加共和国位于加勒比海大安的列斯群岛中的伊斯帕尼奥拉岛东部,自然环境优越,气候适宜,与中国已建立外交关系。多米尼加共和国的矿产资源比较丰富,是中美洲矿业较发达的国家。迈蒙矿位于多米尼加共和国中部,距离首都圣多明各西北约65公里处,通过高速公路可直达该国主要城市及主要港口,交通运输条件便利。

(2)公司具备完整的矿产采选冶产业链

公司是从事铅锌铜等有色金属的采矿、选矿、冶炼和深加工一体化生产的企业,目前在境内外拥有凡口铅锌矿、盘龙铅锌矿、迈蒙锌铜矿、布罗肯山铅锌矿等多个矿产,并在国内拥有丹霞冶炼厂、韶关冶炼厂两座冶炼厂,目前已形成完善的矿产采选冶业务产业链,具备丰富的境内外矿产采选经验。

(3)迈蒙矿在各方面均具备良好的实施基础

运营方面,公司在中国、澳大利亚、美洲、欧洲等国家和地区拥有多个铅锌为主的多金属矿山项目,具有多年跨国运营经验。迈蒙矿露天地面开采已超过10年,已为迈蒙矿的开采建设在研发、生产、管理等方面积累了丰富的经验,为本项目提供了良好的运营基础。

技术方面,公司深耕有色金属行业多年,通过多个境内外矿山项目的技术交流与积累,已掌握铅锌等多种金属矿山的采选技术。与此同时,公司针对本项目聘请了具备丰富的美洲地区矿山开发和运营经验的专业技术团队,并与国内科研设计院所紧密合作,对本项目的开采方案进行了多次论证及优化,为本次项目建设及实施提供了坚实的技术基础。

人才方面,公司凭借多年跨国运营的积累,在管理、研发、营销和生产领域培养、储备了一批国际化专业人才,为本项目顺利实施奠定了坚实的人才基础。

资质方面,迈蒙矿的运营主体多米尼加矿业公司已获得多米尼加共和国相关政府部门对迈蒙矿项目颁发的开采特许权及环境许可证,项目实施不存在政策障碍。

2、丹霞冶炼厂炼锌渣绿色化升级改造项目

(1)项目建设条件成熟

项目建设用地位于丹霞冶炼厂厂区内,现有土地可满足本项目要求,不需重新征地,且场地平基工程基本完成,目前已具备建设条件。场地外部公路运输条件成熟、优越,原辅材料就近供应,供水、供电充足,各项建设条件较成熟。

(2)各类原材料供给充足

项目主要原材料为丹霞冶炼厂产出的全部炼锌渣、广东省内含铅含铜废物、凡口铅锌矿产出的铅精矿。项目建设地位于丹霞冶炼厂厂区内,与凡口铅锌矿距离较近。凡口铅锌矿是亚洲大型铅锌银矿山之一,且广东省内危废处置缺口较大,预计各类原材料供应充足。

(3)公司具备技术及人才储备

丹霞冶炼厂是国内首家大规模采用锌氧压浸出工艺并综合回收镓锗等稀贵金属的环保型锌冶炼高新技术企业,在锌清洁冶炼方面具有丰硕的科技进步成果。丹霞冶炼厂现有各类专业技术人员超过300人,团队人员具有多年有色冶炼生产管理、科技研发的工作经验,同时与中南大学、长沙有色冶金设计研究院有限公司等国内行业领先的高校、科研院所保持长期的交流合作。

3、凡口铅锌矿采掘废石资源化利用技术改造项目

(1)原材料来源充足

本项目对凡口铅锌矿生产过程中产生的固废进行综合利用,主要原材料为凡口铅锌矿产生的废石堆场的废石、采矿废石、原矿预先抛废废石等,覆盖矿产开采、选矿的各流程固废,来源充足。

(2)设计规模与凡口铅锌矿生产能力匹配

本项目建成后,运营期前4年处理量为2,775t/d,4年后废石堆场废石被处理完,预计处理量变为2,249t/d,与凡口铅锌矿生产过程中产出的废石量保持物料平衡。

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风险提示

一、市场风险

(一)宏观经济风险

公司从事的主要业务为锌、铅系列产品的采选、冶炼、深加工与销售,铅、锌等有色金属产品在工业生产中应用领域较为广泛,与国民经济运行周期的相关性较高。当国民经济进入下行周期时,将可能引起工业生产对公司产品需求的下降并加剧同行业企业的竞争。若我国未来经济增速,特别是工业增速显著放慢或出现衰退,将可能对公司的生产经营产生影响。

(二)有色金属价格波动导致经营业绩大幅波动的风险

有色金属的价格波动及供需关系变化将对公司的盈利能力产生重要影响。由于有色金属行业与宏观经济景气周期关联度很大,且受国际经济形势、货币政策、汇率变化、投机资本等多重因素的复杂影响。当宏观经济处于较快发展期,市场对有色金属的需求旺盛,有色金属的价格总体上会处于上行通道;反之市场对有色金属的需求不足,有色金属的价格可能会处于下行通道。有色金属的价格波动幅度往往较大,可能为公司生产经营带来风险。

报告期内,公司铅锌铜采掘、冶炼及销售产品毛利占公司主营业务毛利的比例分别为90.68%、89.47%和85.86%,是公司利润的主要来源。报告期各期,国内有色金属期货的当期平均价格变化情况如下:

项目 2019年 2018年 2017年
金属铅(元/吨) 16,544.82 18,838.11 18,268.14
金属锌(元/吨) 19,947.68 23,019.67 23,603.55

数据来源:上海期货交易所铅、锌期货活跃合约结算价

有色金属行业是典型的周期行业。受世界范围内经济复苏及我国经济持续稳定增长的影响,2017年、2018年有色金属铅、锌等的市场价格维持较高位。2019年以来,贸易保护主义愈演愈烈,对世界经济发展前景增加了更多不确定性,我国经济增长情况也面临较大挑战。如果铅、锌市场价格受全球经济状况、我国经济发展情况、重大经济政治事件等方面的影响出现大幅下跌,或公司生产运营计划、总体销售策略对有色金属价格走势发生误判,公司经营业绩将会受到较大不利影响。因此,公司存在因有色金属价格波动导致的经营业绩大幅波动风险。

(三)铅锌精矿加工费变化导致的风险

公司从事的主要业务中包括铅锌精矿的冶炼加工业务。报告期内,公司冶炼业务的原料部分来源于自有矿山、部分系外购获得。在铅锌行业,铅锌精矿加工费通常由市场价格决定。铅锌精矿加工费市场价格通常受铅锌精矿供求关系、冶炼行业产能变化情况、铅锌产品供求关系等多重因素的影响。受外部因素影响,当铅锌精矿加工费的市场价格出现明显下跌时,公司冶炼业务的盈利能力将受到较大不利影响;特别当冶炼业务外购原料占比较高时,可能导致公司发生亏损。

二、新型冠状病毒肺炎疫情引发的风险

受新型冠状病毒疫情影响,各地政府相继出台并严格执行关于延迟复工、限制物流、人流等疫情防控政策,公司受到延期开工以及物流不通畅的影响。同时,因新型冠状病毒疫情的影响,全球经济增速中短期内有所下滑,将导致公司下游需求有所减缓,有色金属价格可能进一步下降。若本次新型冠状病毒疫情的影响在中短期内不能得到有效控制,则将对公司的中短期经营业绩产生不利影响。

三、海外项目实施风险

本次募集资金投资项目之一,是位于多米尼加的迈蒙矿建设,所涉及的海外项目实施风险如下:

(一)政治、法律、法规和政策变动风险

近年来,多米尼加的政局相对稳定。2018年5月,中国与多米尼加正式建交。但若未来出现影响政局安定的重大事件,有可能导致多米尼加迈蒙矿的建设、生产或供应直接被中断或终止,对项目的经营与收益造成重大不利影响。

此外,海外项目的建设与生产需要遵守多米尼加现行有效的矿业、环保、税收、劳工、外汇、进出口等方面的法律、法规和政策。若上述相关法律、法规以及对上述法律、法规和政策的解释和执行在未来出现不利的变化,将可能对该项目的建设、经营与收益产生重大不利影响。

(二)基础设施风险

多米尼加交通和电力等基础设施状况相对较差,铁路和公路设施不完善。尽管近十年来多米尼加政府已经在基础设施建设方面的投资超过100亿美元,投资覆盖到全国,但陆运交通不完善以及电力短缺仍有可能对迈蒙矿未来建设、生产和经营造成不利影响。

(三)管理风险

多米尼加的语言、经营环境、法律体系等与国内相比,存在较大差异。在建设、生产经营过程中,若本公司管理人员及外派员工对于当地法律、法规、政策或商业规则的理解存在偏差,执行相关法律、法规、政策或商业规则可能不到位,增加管理难度。

此外,迈蒙矿项目需要雇佣一定数量的当地员工。若公司不能及时建立起相适应的管理架构、配备关键管理人员,且不能在完成“本地化”生产的同时将该项目的管理纳入整体的管理体系内,则将导致管理难度与风险的加大。

(四)汇兑风险

公司合并报表的记账本位币为人民币,而海外募投项目的建设、生产与销售采用美元为记账本位币。若未来人民币汇率发生较大幅度波动,则公司以外币记账的资产及经营业绩波动会加大,而该项目的效益可能不及预期(以人民币记账角度衡量)。

此外,多米尼加迈蒙矿建设项目为海外建设项目,项目的投资建设以美元计价,因此当人民币出现贬值时,公司相应的投入金额均会增加。

四、募集资金投资项目的风险

(一)矿山资源储量大幅不及预期的风险

截至2019年12月31日,迈蒙矿区井下共有矿石资源量3,355.8万吨。但在后续的矿山建设、勘查及实际开采过程中,实际资源储量及可开采利用的储量也可能会出现低于评估储量的情形,因此,本次迈蒙矿募投项目可能面临矿山实际储量大幅不及预期的风险,从而对未来经营业绩产生不利影响。

(二)本次募集资金投资项目的实施风险

本次募集资金投资项目的实施将涉及到资金筹措、人才培训、安装调试等多个环节,工作量较大,且其中迈蒙矿建设实施地点为国外,需要协调的环节较多,任何环节出现纰漏均会给募集资金投资项目的顺利实施带来风险。

此外,本次募集资金投资项目将面临项目建设周期超出预期、设计采矿、选矿、炼锌渣和废石处理规模无法达到、关键技术及产能不达标、建设所需资金超过预算等建设风险。

(三)本次募集资金投资项目的效益风险

虽然本次募集资金投资项目已经过了公司审慎的可行性论证,但项目实施过程中仍可能存在一些不可预测的风险因素,使得最终实际达到的投资效益与估算值之间可能存在一定差距。项目建设完成后,如果市场发生不利变化,或者产品无法顺利实现销售,或者销售数量、销售价格达不到预期水平,都有可能影响本次募集资金投资项目的投资效益,进而影响到公司的经营业绩。

五、经营风险

(一)矿产资源储量风险

公司作为有色金属矿产开发企业,对矿产资源的依赖性很强,矿产资源的保有储量和品位直接关系到公司的生存和发展。经过数十年的积累,公司在中国、澳大利亚、美洲、欧洲等国家和地区拥有多个铅锌为主的多金属矿山项目,目前已形成铅锌采选年产金属量30万吨以上的生产能力。公司拥有的有色金属资源量均根据矿山所在国家或地区的测量标准测量确定。但由于各矿山地质构造的多样性、复杂性,以及勘查工程的局限性,估算的资源储量在数量、质量以及利用可行性方面可能与实际情况存在差异,一种或多种低于预期的差异可能对公司业务和经营业绩产生不利影响。因此,公司面临已探明及推断资源储量与实际情况存在差异的风险。

(二)开采风险

公司需要根据矿产资源储量、矿体品位、形态、规模、岩层状况等方面的情况,确定矿山开发方案,但勘查到的信息可能与实际开采过程遇到的情况存在较大差异,先期确定的矿山开发方案是否可行具有不确定性,导致公司制订的采矿计划可能无法达到预期目标,从而对公司业务和经营业绩产生不利影响。同时,若铅、锌等有色金属市场价格发生较大波动、因通货膨胀等因素导致生产成本上升,或开采过程中的技术问题以及自然条件(如气候状况、自然灾害等)等因素,均可能使开采较低品位的矿石在经济上不可行,从而无法保证公司保有储量可全部利用。由于矿产资源具有不可再生性,如果不能寻找和获得新的资源,公司生产能力及持续经营将受到一定影响。因此,公司存在矿山开发方案、经济可行性的开采风险。

(三)自然灾害、安全生产事故导致生产非正常中断的风险

公司生产精矿产品所需要的原矿石主要采自公司自有矿山,不但原矿石开采在山区,公司的选矿厂、尾矿库均建于山区,野外山区存在发生暴雨、泥石流、地震等重大自然灾害的可能性。公司地下采矿活动对矿体及围岩会造成不同程度的破坏,造成地应力不均衡,采矿区可能发生塌落等事故;受断层、顶板稳定、涌水量、滑坡等地质条件的影响,矿区存在发生淹井、塌陷等多种自然灾害的可能性;公司采矿等环节需使用爆炸物品,存在储存和使用该等物料过程中管理、使用不当造成意外爆炸的风险。公司在勘探及选矿过程中同样存在发生技术问题、机械故障等意外事故的可能。上述自然灾害、生产过程中的安全事故一旦发生,不但可能造成公司人员伤亡、财产损失,增大公司经营管理成本,严重的可能造成公司生产非正常中断,严重影响公司的正常生产经营。因此,公司存在自然灾害、安全生产事故导致公司生产非正常中断的风险。

(四)从事贸易业务的风险

报告期内公司贸易业务交易额较大,贸易业务集中在基本金属产品领域,贸易业务具有交易资金量大、毛利率低的特点,而且相关金属产品的价格近年来波动较大,难以准确预测。公司虽然积极开展市场调查研究,认真分析市场行情,努力把握市场走势,强化风险控制,但若相关产品价格走势与公司的预测出现背离,存在给公司带来损失的风险。此外,贸易业务受公司自身经营计划和经营策略,以及外部市场环境的影响,业务规模可能存在较大变化。因贸易业务毛利率较低,因此业务规模的变化虽对公司净利润的影响不大,但仍可能导致公司收入规模出现较大波动。

六、与本次可转债相关的风险

(一)违约风险

本次发行的可转债存续期为6年,每年付息一次,到期后一次性偿还本金和最后一年利息,如果在可转债存续期出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,将有可能影响到债券利息和本金的兑付。

(二)流动性风险

本次可转债发行结束后,发行人将申请在深圳证券交易所上市交易。由于上市核准事宜需要在本次可转债发行结束后方能进行且依赖于主管部门的审核,发行人目前无法保证本次可转债一定能够按照预期在深圳证券交易所上市交易,且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,发行人亦无法保证本次可转债在深圳证券交易所上市交易后本次可转债的持有人能够随时且足额交易其所持有的债券。

因此,投资人在购买本次可转债后,可能面临由于债券不能及时上市交易而无法出售,或由于债券上市交易后交易不活跃而不能以某一价格足额出售其希望出售额度的流动性风险。

(三)可转债价格波动甚至低于面值的风险

可转债是一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级市场价格受市场利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、赎回条款、回售条款和向下修正条款、投资者的预期等诸多因素的影响,这需要可转债的投资者具备一定的专业知识。

可转债在上市交易、转股等过程中,可转债的价格可能会出现异常波动或与其投资价值严重偏离的现象,从而可能使投资者遭受损失。为此,公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,以便作出正确的投资决策。

与普通的公司债券不同,可转债持有者有权利在转股期内按照事先约定的价格将可转债转换为公司股票。因可转债特有的转股权利,多数情况下可转债的发行利率比类似期限类似评级的可比公司债券的利率更低。另一方面,可转债的交易价格也受到公司股价波动的影响。公司可转债的转股价格为事先约定的价格,不随着市场股价的波动而波动,有可能公司可转债的转股价格会高于公司股票的市场价格。因此,如果公司股票的交易价格出现不利波动,同时可转债本身的利率较低,公司可转债交易价格也会随之出现波动并甚至有可能低于面值。

(四)发行可转债到期不能转股的风险

股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转债持有人的投资偏好等原因导致本次可转债到期未能实现转股,公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应增加公司的财务费用负担和资金压力。

(五)转股后摊薄每股收益和净资产收益率的风险

本期可转债募集资金投资项目将在可转债存续期内逐渐产生收益,可转债进入转股期后,如果投资者在转股期内转股过快,将会在一定程度上摊薄公司的每股收益和净资产收益率,因此公司在转股期内可能面临每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

(六)公司行使有条件赎回条款的风险

本次可转债设有有条件赎回条款,在转股期内,如果达到赎回条件,公司有权按照面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。如果公司行使有条件赎回的条款,可能促使可转债投资者提前转股,从而导致投资者面临可转债存续期缩短、未来利息收入减少的风险。

(七)转股价格是否向下修正以及修正幅度存在不确定性风险

1、公司本次可转债发行方案规定:“当公司A股股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事局有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。”公司董事局将在本次可转债触及向下修正条件时,结合当时的市场状况等因素,分析并决定是否向股东大会提交转股价格向下修正方案,公司董事局并不必然向股东大会提出转股价格向下修正方案。因此,未来在可转债达到转股价格向下修正条件时,本次可转债的投资者可能面临公司董事局不及时提出或不提出转股价格向下修正议案的风险。

2、本次可转债设有转股价格向下修正条款,在可转债存续期间,当公司股票价格达到一定条件时,经股东大会批准后,公司可申请向下修正转股价格。但由于转股价格向下修正可能对原股东持股比例、净资产收益率和每股收益产生一定的潜在摊薄作用,可能存在转股价格向下修正议案未能通过股东大会批准的风险。同时,在满足转股价向下修正条件的情况下,发行人董事局有权提出转股价向下修正的幅度,股东大会有权审议决定转股价格向下修正的幅度。因此,转股价格向下修正的幅度存在不确定性。

(八)信用评级变化的风险

中诚信对本次可转换公司债券进行了评级,信用等级为“AA+”。在本期债券存续期限内,中诚信将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准等因素变化,从而导致本期债券的信用评级级别发生不利变化,将会增大投资者的风险,对投资人的利益产生一定影响。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年 2018年 2017年
资产总计 2,032,060.16 1,950,633.22 1,886,884.19
负债总计 895,677.23 878,937.73 846,328.79
归属于母公司股东权益合计 1,093,471.81 1,032,431.32 1,000,324.36
股东权益合计 1,136,382.94 1,071,695.49 1,040,555.40


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年 2018年 2017年
营业收入 2,280,052.28 1,996,340.95 1,896,658.84
营业成本 2,072,662.59 1,726,907.26 1,627,175.56
利润总额 102,619.96 124,345.24 149,044.51
净利润 87,138.80 90,957.80 109,355.25
其中:归属于母公司股东的净利润 85,210.51 91,993.98 106,699.29


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年 2018年 2017年
经营活动产生的现金流量净额 222,131.71 197,176.91 246,924.28
投资活动产生的现金流量净额 -149,345.34 -151,388.24 -228,308.05
筹资活动产生的现金流量净额 -66,002.20 -67,156.94   82,012.43
现金及现金等价物净增加(减少)额 5,868.48 -23,768.07  99,324.30

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