一、募集资金投资项目风险

本次配股公开发行募集资金拟用于惠盐高速公路深圳段改扩建项目以及黄石新港二期工程11-13#和23#泊位项目。公司在确定投资项目前进行了科学的论证，符合行业发展趋势，具备良好的市场前景。但是受产业政策变化、市场环境变化、行业竞争及项目可能实施不力等因素的影响，存在项目不能实现预期收益的风险。另外，若遇到不可抗力因素，募集资金投资项目不能如期完成或不能正常运行，也将直接影响本公司的盈利水平。

2020年初至今，由于受不可抗力全球突发性新型冠状病毒肺炎的影响，尽管公司和项目施工单位已采取各种措施保障建设项目的开展，目前募投项目已全面复工，但公司募投项目建设仍可能面临工期推迟、项目回收期延长、项目收益低于预期的风险。

二、经营风险

（一）宏观经济波动风险

当前，世界经济不确定性增加，经济增速减缓，国内经济结构调整，仍然面临着不小的下行压力。公司经营的港口、公路等基础设施类投资项目，投资回收期较长，且部分项目仍处于前期建设期和经营培育期，因此，宏观经济波动风险会给公司带来一定的经营压力。

（二）市场竞争风险

港口经营方面，珠三角地区集装箱港口之间、长江沿线内河港口之间竞争十分激烈，对港口码头的综合服务能力提出了更高的要求；路桥经营方面，随着广东省路网日趋密集和完善，存在对惠盐高速公路车辆分流和竞争加剧的压力；仓库物流经营方面，盐田港港口后方是全国物流仓库最为集中的区域之一，仓库物流之间竞争激烈。若公司不能采取有效措施积极应对上述市场竞争，则可能会对公司经营带来不利影响。

（三）工程项目管理风险

报告期内，公司在建工程项目较多（如惠州荃湾煤炭码头项目、黄石市棋盘洲港区码头工程项目、惠盐高速深圳段改扩建项目等），若不能有效执行公司内部项目管理制度、加强安全管理、内控审计等管控措施，则存在工程质量、工程进度、工程安全等方面的经营风险。

（四）未来资本性支出较大的风险

根据战略发展规划，公司在建以及拟建的投资项目未来资本支出规模较大。虽然公司已对上述项目进行了充分的可行性研究与论证，并统筹制定了项目实施进度与资金筹措安排，但如果在项目实施过程中，受宏观经济形势变化、融资市场环境恶化、产业政策调整等不可控因素影响，公司不能按计划落实上述项目资金，将使公司面临较大的资金压力，可能导致上述项目无法按计划顺利实施和实现预期收益，并且还会对公司的资金周转以及流动性产生较大不利影响。

（五）惠盐高速公路经营期限重新核定的审批风险

由于惠盐高速公路深圳段现有的特许经营期截止至2021年11月，若公司无法利用本次改扩建项目的契机完成收费期限的重新核定工作，则会对未来路桥收费业务收入产生较大影响。

（六）公司部分土地、房产存在权属瑕疵的风险

由于历史遗留原因，公司5号区土地及其地上建造的房产、3号区1号仓库房产尚未取得相应的权属证书。目前该等土地及其地上建筑物、仓库主要用于仓储服务及对外出租，虽然仓储服务及租金收入对于公司生产经营影响较小，但存在土地主管部门等对该部分资产要求完善权属手续导致公司发生费用或损失的风险。

三、财务风险

（一）在建工程金额较大的风险

报告期各期末，公司在建工程账面价值分别为251,349.81万元、178,829.88万元和210,311.38万元，占非流动资产的比例分别为31.20%、19.41%和21.25%。公司在建工程较多、账面金额较大，公司在建工程未来满足条件转为固定资产后，会产生大额折旧费用，从而导致公司的盈利水平受到一定的影响。

（二）投资收益占比较大的风险

报告期内，公司投资收益占同期营业利润比重分别为81.61%、80.00%和72.74%，主要来自于公司对联营及合营企业投资，若上述企业因自身经营不善等原因导致业绩大幅下滑，会对公司利润情况带来一定的影响。

（三）本次配股摊薄即期回报的风险

本次配股完成后公司总股本增加，募集资金到位后公司净资产规模也将有所提高，但募集资金产生经济效益需要一定的过程和时间。因此，短期内公司的每股收益和净资产收益率可能会出现一定幅度下降，公司即期回报存在被摊薄的风险。

四、管理风险

公司的资产规模和业务规模持续扩大对公司的内部控制、运营管理、财务管理等方面提出更高要求，若公司不能根据未来快速发展的需要及时优化公司内部组织结构，适时调整和优化管理体系，提升公司内部运营效率，将可能对公司经营业绩的提升产生不利影响，从而使公司面临规模扩大引致的管理风险。

五、政策风险

公司目前经营均严格按照行业主管部门的要求进行规范运营，但如果未来国家、广东省高速公路收费政策、各级政府部门关于港口整合规划、港口收费政策等行业标准或政策导向发生不利变化，仍然有可能影响公司的经营效益。

六、本次配股发行失败风险

根据《上市公司证券发行管理办法》，若控股股东不履行认配股份的承诺，或者代销期限届满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量百分之七十，则本次配股发行失败，上市公司应当按照发行价并加算银行同期存款利息返还已经认购的股东。公司本次配股存在发行失败的风险。

七、股票波动风险

公司股票已在深圳证券交易所上市。除经营和财务状况外，公司股票价格还将受到国内宏观经济形势、股票市场投机行为、投资者心理预期和各类重大突发事件等多方面因素的影响。由于以上多种不确定性因素的存在，投资者在考虑投资公司股票时，应预计到前述各类因素可能带来的股价波动投资风险，并做出审慎判断。

八、新冠疫情等不可抗力造成业绩下滑的风险

2020年初至今，受全国性突发性新型冠状病毒肺炎的影响，根据中华人民共和国交通运输部《交通运输部公路管理局关于印发新冠肺炎疫情防控期间高速公路免收车辆通行费操作指南的函》（交公便字【2020】55号），为切实做好新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作，自2020年2月17日00:00开始（以车辆驶离高速公路出口收费车道时的联网收费系统时间为准），至国务院批准疫情防控工作结束时间为止，行驶收费公路的所有客车、货车、专项作业车（包括允许在普通收费公路行驶的摩托车），均免收车辆通行费。尽管2020年5月6日起高速公路已恢复收费，但2020年疫情防控期间惠盐高速公路深圳段暂停收取通行费对公司2020年路桥收费业务带来较大冲击。此外，新冠疫情带来的内需不足导致国内经济增长动力不足，国外严峻的疫情形势导致国际贸易大幅下挫，导致港口业务的下游需求受疫情影响较为疲软，海港和内河港口货物吞吐量均明显下降。因此，公司的港口业务收入及港口业务相关的投资收益均明显下滑。

如本次新冠肺炎疫情的影响短期内无法控制和消除，可能会对公司2020年及未来年度生产经营和财务状况造成不利影响，项目建设也面临工期延长的风险。公司存在本次配股公开发行证券发行上市当年营业利润及经营业绩大幅下滑的风险，提请广大投资人关注该等风险。