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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年8月31日
申购日 2020年9月1日
网上摇号日 2020年9月2日
缴款日 2020年9月3日

发行人联系方式

联系人 吴献忠
电话 0550-8137066
传真 0550-8137066

主承销商联系方式

联系人 肖晨荣
电话 0512-62938515
传真 0512-62938500

募集资金主要用途

序号 项目名称 项目投资总额 募集资金使用金额
1 扩建智能高效印刷成型联动线与智能物联网
及仓库管理项目
21,000.00 10,000.00
2 配套绿色彩印内包智能制造生产项目 13,560.52 13,560.52
3 研发中心建设项目 5,025.88 5,025.88
4 归还银行借款、补充流动资金 13,500.00 13,500.00
合计 53,086.40 42,086.40

发行人基本信息

公司名称 龙利得智能科技股份有限公司
英文名称 LD Intelligent Technology CO., Ltd
注册资本 25,950.00 万元
法定代表人 徐龙平
有限公司成立日期 2010 年 4 月 2 日
股份公司成立日期 2012 年 2 月 1 日
住所 安徽省明光市工业园区体育路 150 号
邮政编码 239400
联系电话 0550-8139676
传真号码 0550-8139676
互联网址 http://www.llddl.com
电子信箱 lddm@sh-led.com
负责信息披露和投资者关系的部门 证券事务中心
信息披露和投资者关系的负责人 吴献忠
负责信息披露和投资者关系的负责人联系电话 0550-8137066

投资要点

① 工艺技术优势

A:自行设计、开发集成形成的生产过程自动化、智能化优势

公司通过自行设计和自主研发的软件,将产自多个国家领先的设备联接,达到了生产过程的自动化、智能化,提高了公司精细化服务的能力,降本增效。公司被工业和信息化部遴选为国家级两化融合管理体系贯标试点企业。

针对前道纸板生产工序,公司基于个性化设计,建造了领先的瓦楞纸板超高速/全自动生产线,整线实现了自动化控制。

针对生产工序、工艺更为复杂的后道纸箱生产工段,公司将购买的产自德国、意大利、日本等国不同厂商的自动化流水线、码垛机器人、智能物流系统、印刷机等领先的设备联接在一起,形成了贯穿生产线多个环节的智能系统,包含了运营物流智能、操作流程智能、产品转换智能、仓储智能及生产流程信息化智能五大部分,实现了优化车间生产计划和调度、生产任务查询、生产过程监控、智能数据采集、质量检测与控制、物料跟踪、原辅料消耗控制等功能,优化了生产过程和现场管理,减少了人力、场地等要素消耗。目前公司与智能生产线相关的发明专利和软件著作权等超过 10 项。

子公司奉其奉绿色环保印刷包装智慧工厂生产线

B:自行研发和技术积累实现产品技术性、功能性优势

通过多年的研发、积累,基于独特的设计和创新的工艺,公司实现了瓦楞包装产品在技术性、功能性方面的领先。公司申请了与纸箱产品设计、结构、功能有关的专利技术 100 余项。

以轻量化、高强度为技术理念,公司采用新型产品结构设计,加强承重面层数,降低非承重面的层数,整体降低原材料的使用。同时,通过对瓦楞楞型相关的楞高、楞率、楞距等核心参数的调整,在满足相同物理指标的情况下降低原材料的使用。例如公司设计了独特的 A2 型瓦楞楞型,与一般的 C 型相比,一方面降低了用纸量,另一方面具有更高的边压强度、耐破强度等物理指数。公司设计的 A2 型瓦楞楞型与传统 C 型瓦楞楞型参数情况、实测物理指标对比如下:

基于专用剂喷涂的涂层技术,公司除能够实现纸箱产品的防渗水、防渗油、耐酸、防锈、抗摩、抗静电等性能外,还能实现部分特殊功能,例如能够通过涂层技术将普通牛卡纸变成食品接触用纸,符合相关国家标准并得到国际权威机构认证;能够制备可疏水防潮、防紫外抗氧化、防腐保鲜且材料天然易降解、对人体和环境无危害的包装纸,并获得了国家发明专利授权。

基于高清环保水性印刷技术,采用无毒、无害、无味、无挥发性有机物油墨, 大大减少了胶印或者其它印刷方式油墨中连接料、填充料中产生的如 VOC、有机溶剂等对于环境或者操作人员有危害的排放,在保证绿色环保的同时具有良好的印刷质量,实现对传统胶印技术的替代。公司在 2017 年荣获全球印刷业最具影响力的印刷产品质量评比赛事“美国印制大奖”柔性印刷瓦楞纸箱类的铜奖。

基于对纸箱成型结构的超常规设计,提高了包装美观度,使得产品更有竞争力,实现了纸箱的便携、可高码垛,并使得客户在使用和打包的过程中能实现高度的自动化,更稳定高效。同时,纸箱成型结构的变化还能够降低材料成本,为客户和公司双方降耗增利。

② 产品质量优势

公司自成立以来一直重视采购、生产、销售等环节的质量控制工作,以高标准严要求来执行。公司建立了系统完善的产品质量控制体系,通过了 HACCP 危害分析与关键控制点认证、SA8000 社会责任体系认证、FSC 森林认证、ISO9001 质量管理、ISO14001 环境管理、ISO50001 能源管理、BRC 食品质量和安全管理、OHSAS18001 职业健康安全管理和 ISO22000 食品安全管理等认证,为生产高质量的产品提供了有力的保证。

公司配备了先进的生产和检测设备,制定了贯穿产品研发设计、原材料采购、产品生产、产品出厂等各环节的质量管理制度和质量控制体系,使得公司产品质量可靠并具有可追溯性。同时,在新产品的开发方面,公司长期跟踪瓦楞包装新产品和新技术方面的发展动态,在将研发成果转化为产业化生产时,建立了有序、高效的质量保证体系,为新产品快速的投放市场提供了保证。

③ 快速响应和服务优势

依托较先进的生产工艺和丰富的技术储备,公司从设计开始,为客户提供精观、高强度、轻量化的绿色环保包装印刷产品方案,并在客户认可的基础上提供后续的定制、生产、配送、售后等一系列的服务,为客户提供“一站式”的包装综合服务方案。

为保证对客户的快速供货,并降低客户仓储成本,凭借多年的经验积累和技术水平,公司将生产过程中的生产线布局、机器配置、仓库设计、人员配置、生产进程控制等环节细分量化,并将各类数据通过信息系统集成处理,利用处理后的数据信息自动控制各个生产环节,使得公司具备快速计算成本、准确制定报价单、灵活协调生产、及时供货到位的能力,能够有效应对“多、散、快”的订单, 满足客户的及时交货要求,提高客户的经营效率,节约费用。同时,公司通过OA 系统、信息化设备等使得客户能够实时掌握订单的生产情况,并通过客户的反馈及时了解客户需求。

通过内部精细的生产管理和及时有效的沟通反馈,公司能够为客户提供精细化和快速的服务,得到客户高度的认可。

④ 品牌形象和客户资源优势

公司规范的管理体系、过硬的产品质量、及时周全的服务赢得了客户和行业协会的高度认可,被中国包装联合会评为第一批五星级企业,市场知名度迅速提升,目前已在瓦楞包装行业树立了良好的品牌形象。公司及其子公司先后被评为“国家印刷示范企业”、“中国印刷包装企业 100 强”“中国印刷行业 100 强”、“中国包装行业 100 强”、“安徽省名牌产品”、“安徽省企业技术中心”、“安徽省专精特新企业”、“上海市名牌产品”、“上海市著名商标”、“上海市专精特新企业”等,并在 2017 年获得了全球印刷业最具影响力的印刷产品质量评比赛事“美国印制大奖”柔性印刷瓦楞纸箱类铜奖。

良好的品牌效应和市场认可度有利于公司吸引更多的客户,并通过良好的产品质量和服务,将市场知名度转化为客户满意度,从而进一步提高公司对国内外优质客户的销售额,不断巩固和扩大公司产品的市场覆盖面和市场占有率。

目前,公司已和立白、榄菊、益海嘉里(金龙鱼)、和黄白猫、恒安、伊利、鲁花、中粮、中盐、开米、海底捞、旺旺、佳格、来伊份、喜之郎、惠科(HKC)、博西华等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系,产品质量和服务得到客户的高度认可。公司与这些信用状况好、生产经营稳定的大型优质客户建立良好的合作关系,有利于公司及时准确地把握客户的需求趋势,不断改善产品质量和服务水平,也有利于公司保持产品销售和经营业绩的相对稳定,降低经营风险。

⑤ 成本优势

公司历来注重生产成本的控制,通过成本优势获得更大的利润空间。

在生产流程环节,公司基于自动化、智能化的生产线,提升了生产过程的自动化、智能化程度,优化了现场管理,提升了成品率,大幅减少了人力、场地等成本要素的消耗。

在产品设计环节,公司以轻量化、高强度为技术理念在满足相关物理指数的前提下减少用纸,具体包括对常规的瓦楞楞型结构进行改良、加强承重面用纸并降低非承重面用纸等。

在管理环节,一方面由于公司产品订单具有小批量、多样化、切换快的特点, 公司置备了多个克重、等级、门幅的原纸以快速反应满足客户订单交货期要求, 并减少领用过程中的选材损耗和裁切过程中边角料损耗,降低成本,另外一方面公司通过内部精细的生产管理和及时有效的沟通反馈,减少生产环节的浪费。

风险提示

一、市场竞争加剧导致业绩下滑风险

我国包装行业分散,前 10 大企业市场占有率合计不足 10%,市场集中度较低,竞争激烈,总体呈现出研发能力不强、规模经济不足、转型速度缓慢等特点。同时,瓦楞包装产品单价较低,对运输成本敏感性较强,存在销售半径。公司目前生产基地在安徽和上海,主要客户在华东地区,客户覆盖范围相对较小,尽管公司的研发技术和工艺水平在行业中尚处领先,但行业门槛较低,公司面临市场区域内原有竞争对手及新进入者的竞争,使得未来公司可能面临经营业绩下滑的风险。

二、原材料价格波动风险

公司直接原材料主要为原纸,报告期内公司直接材料成本占主营业务成本的比例均超过 80%。2016 年底以来,原纸价格上涨较快,公司的原材料采购价格呈上涨趋势。2018 年以来原纸价格有所下滑。未来如果原纸市场价格持续大幅波动,一方面对公司成本管理能力提出了较高要求,另一方面,若公司产品销售价格与原材料价格变动幅度、变动方向不能同步,在其他因素不变的情况下,将导致公司毛利率发生变动,影响公司经营业绩的稳定性。

三、客户集中风险

公司主要为一些大中型客户定制瓦楞纸包装产品,报告期,公司向前五名客户合计销售额占当期营业收入的比例分别为 51.69%、45.60%和 40.07%,客户有些集中,但集中度呈下降趋势。

公司产品主要销售给食品饮料、日化家化、粮油类等下游应用领域,客户主要为立白集团、榄菊集团、益海嘉里(金龙鱼)、美国沃伦等,上述客户主要为其所属行业的大型企业,向公司采购规模较大,使得公司对单一下游应用领域也

存在单一客户销售集中的情况。

虽然公司与主要客户之间形成了长期稳定的合作关系,但如果公司与主要客户的合作发生变化,或主要客户自身经营发生困难,都将可能对公司的业务发展造成影响。

四、供应商集中风险

报告期,公司向前五名供应商采购原材料的金额占采购总额的比重分别达到了 81.07%、76.90%和 74.88%。公司供应商比较集中,若主要供应商不能及时、足额、保质的提供原材料,将对公司的生产经营活动造成较大影响。

五、存货规模较大风险

为满足生产需要,公司需储备多种规格及物理指标的原材料,报告期各期末, 原材料占存货比重分别为 92.37%、93.58%和 94.55%。报告期各期末,公司存货账面价值分别为 18,977.52 万元、21,088.45 万元和 20,852.76 万元,占流动资产比例分别为 41.08%、32.11%和 27.08%。存货规模符合公司经营策略要求,但如果公司的采购组织和存货管理不力,可能导致公司存货发生贬值的风险,或者因严重积压占用营运资金,对公司的正常运营产生不利影响。

六、税收优惠及政府补助风险

公司及其子公司上海龙利得均为高新技术企业,报告期按照 15%的优惠税率缴纳企业所得税。报告期,假设国家取消高新技术企业优惠税率,公司按照 25%

的企业所得税率缴纳所得税,报告期各期将分别增加当期所得税费用 656.37 万元、660.65 万元和 650.62 万元,占当期利润总额比例分别为 10.20%、6.48%和6.65%。

此外,报告期各期,公司计入当期损益的政府补助金额分别为 993.45 万元、

581.30 万元和 579.80 万元,占当期利润总额比例分别为 15.44%、5.70%和 5.93%

上述企业所得税优惠和政府补助对公司利润规模有一定影响。尽管报告期内公司收入和利润总额呈现增长的态势,但如果公司未来无法享受企业所得税优惠政策和政府补助,将对公司的净利润造成不利影响。

七、产能消化风险

公司在奉其奉绿色环保印刷包装智慧工厂及安徽厂区智能高效印刷成型联动线项目建成后,瓦楞纸箱设计的总产能将进一步提升。虽然这两个项目完全达产还需要一定的时间,但公司瓦楞纸箱的产能相比之前已经有所增加。

同时,本次募投配套绿色彩印内包智能制造项目完工后,公司将形成一定规模的内盒生产能力。虽然本次募集资金投资项目是在现有业务、产品、客户与技术基础上进行的延伸,公司管理层对募集资金投资项目进行了充分详细的技术论证和市场调研。但募集资金投资项目需要一定的建设期和达产期,在项目建成后, 市场环境、技术、政策等方面可能发生重大不利变化。

目前,公司的发展势头良好,销售收入和利润均保持较快的增长速度,同时包装行业有着巨大的市场空间,公司消化增加的产能不存在重大障碍。但包装产品升级更新较快,行业竞争激烈,若市场开拓的举措不能取得预期效果,则公司产能存在消化风险。

八、汇率波动风险

公司产品出口到美国、澳大利亚、加拿大等多个国家,其主要结算货币为美元。报告期各期的出口产品销售收入分别为 4,959.28 万元、4,873.79 万元和3,134.42 万元,分别占当年主营业务收入的 7.89%、5.80%和 3.69%。报告期内公司的出口产品销售收入占主营业务收入的比重较为稳定,汇率的波动对公司的经营业绩存在一定的影响。

九、上海龙利得经营场所租赁风险

上海龙利得于 2015 年向上海兴森特殊钢有限公司租赁了厂房用于生产经营, 但该厂房的房产证尚在办理过程中。

上海龙利得租赁的经营场所虽然不是公司主要的经营场所,但由于上海龙利得的经营场所通过租赁方式取得,且租赁的厂房房产证尚在办理过程中,尽管租赁期限较长,且在协议中约定了出租方在不能保障承租方在持续、稳定地承租标的房产情况下的赔偿条款,然而,仍然有可能因为拆迁、租赁合同出现纠纷等原因使得公司面临搬迁厂房的风险。此外,若出现租赁协议到期出租方不与公司续

租或租赁期间出租方违约等情况,将对公司的生产经营产生不利影响。

十、技术风险

公司多年来始终坚持自主研发和技术创新。公司设立技术研发中心成为自主创新、技术开发的重要基地。通过近几年的研究开发,公司已在防渗水、防渗油、防酸、防锈、耐磨、轻质高压、透气保鲜、低克重、轻量化、高强度、环保低碳等包装印刷产品领域获得了技术优势。但随着市场需求的不断变化、客户要求的不断提高以及竞争对手工艺的进步,公司将可能存在产品和工艺落后的风险。

十一、安全生产风险

公司生产的瓦楞包装产品,从原材料到半成品到产成品均为纸质材料,属于易燃物品。如果在储存、运输和生产过程中防范措施不到位,容易发生火灾,并且为了便于生产需要,公司的原材料、半成品及产成品存放较为集中,一旦发生火灾,会造成极其严重的影响。

公司已制定了安全生产相关制度,完善了安全生产设施,并引入了 ISO9001: 2015 质量管理体系认证、ISO14001:2004 环境管理体系认证、OHSAS 18001:2007职业健康安全管理体系认证和 ISO22000:2005 食品安全管理体系认证, 但是仍然不能排除由于设备原因、生产工艺、物品保管及设备操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故,从而影响正常生产经营的可能。

十二、实际控制人变更的风险

截至本招股说明书签署日,自然人徐龙平、张云学共同控制公司 40.58%的股份,为公司实际控制人。

滁州浚源及关联方潍坊浚源虽合计持有发行人 14.96%股份公司,但其作为财务投资人,且已出具《关于不谋求龙利得智能科技股份有限公司控制权的承诺》,因此,滁州浚源及潍坊浚源不会对发行人实际控制权产生影响。

本次发行完成后,实际控制人共同控制公司的股权比例将下降,实际控制人持股比例相对较低,如果本公司其他股东或者二级市场投资者通过增持股份谋求影响甚至控制本公司,将对本公司控制权和生产经营的稳定性产生影响。


十三、毛利率下滑的风险

报告期内,公司的主要产品是纸箱,纸箱的毛利率分别为 27.54%、26.02% 和 26.28%,有所下降。未来,若原纸价格大幅波动,或公司不能进一步提升竞争优势,提高议价能力和加强生产经营管理,公司的毛利率将面临下滑的风险。

十四、部分员工未缴纳五险一金的风险

公司生产员工以外来务工人员为主,员工流动性较大。公司已经为大部分员工缴纳了社保,但公积金的覆盖比例较低。报告期内,发行人通过宣传相关政策法规、完善人力资源管理制度等方式,积极落实国家关于员工社会保障及住房公积金制度方面的规定,逐年提高员工社会保险、住房公积金的覆盖比例。虽然公司未曾因上述事项受到相关主管部门处罚,且实际控制人及控股股东已出具承担追缴责任承诺,但是公司仍存在未来被相关主管部门进行追缴或处罚的风险。

十五、中美贸易摩擦导致境外业务下降的风险

报告期内,2017 年度、2018 年度和 2019 年度公司外销收入占主营业务收入的比例分别为 7.89%、5.80%和 3.69%,出口占比较低,产品主要销往美国。中美此次贸易摩擦可能使公司面临因贸易政策变动导致销售收入下降的风险。

十六、发行失败的风险

创业板新股发行价格、规模、节奏等坚持市场化导向,询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。若发行人预计发行后认购不足,应当中止发行。中止发行后,在中国证监会同意注册决定的有效期内,且满足会后事项监管要求的前提下,经向深交所备案,可重新启动发行。但是,如果在中国证监会做出注册决定后 1 年内,发行人的询价结果都认购不足,将导致发行失败。因此发行人存在发行失败的风险。

数据统计

主要财务数据和财务指标

项目 2019 年度/2019
年 12 月 31 日
2018 年度/2018
年 12 月 31 日
2017 年度/2017
年 12 月 31 日
资产总额(万元) 127,499.93 117,323.63 99,456.80
归属于母公司所有者权益(万元) 94,361.36 85,761.37 62,065.79
资产负债率(母公司)(%) 15.57 15.68 23.46
营业收入(万元) 87,148.40 86,060.51 64,191.00
净利润(万元) 8,599.99 8,875.58 5,725.51
归属于母公司所有者的净利润(万
元)
8,599.99 8,875.58 5,725.51
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润(万元) 8,126.45 8,356.12 5,458.67
基本每股收益(元) 0.33 0.36 0.26
稀释每股收益(元) 0.33 0.36 0.26
加权平均净资产收益率(归属于母
公司股东的净利润)(%)
9.55 10.91 9.60
加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润)(%)  

9.02

 

10.28

 

9.16

经营活动产生的现金流量净额(万
元)
11,723.41 7,282.25 7,531.64
现金分红(万元) - - -
研发投入占营业收入的比例(%) 4.53 4.50 4.16


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