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活动议程
活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年11月26日
申购日 2020年11月27日
网上摇号日 2020年11月30日
缴款日 2020年12月1日

发行人联系方式

联系人 董事会秘书曹松
电话 021-50322662
传真 021-50322661

主承销商联系方式

联系人 罗欣、张琳
电话 021-51097188
传真 021-68889165

募集资金运用

单位:万元

序号 项目名称 项目总投资(万元) 拟使用募集资金投资(万元)
1 10000t/a 紫外固化光纤涂覆材料扩建项目 13,183.09 11,307.00
2 年产 2000 吨新型光引发剂项目 10,065.34 9,512.00
3 年产 120 吨 TFT-LCD 混合液晶显示材料项目 15,140.69 11,095.00
4 年产 150 吨 TFT-LCD 合成液晶显示材料项目 21,684.96 19,282.00
5 年产 500 公斤 OLED 显示材料项目 6,844.31 6,555.00
6 补充流动资金 24,749.00 24,749.00
合计 91,667.39 82,500.00

董秘信息

公司名称 上海飞凯光电材料股份有限公司
英文名称 Shanghai Phichem Material Co., Ltd.
注册地址 上海市宝山区潘泾路2999号
公司简称 飞凯材料
股票代码 300398
公司法定代表人 苏斌
注册资本 51,585.8018万元
成立日期 2002年4月26日
住所 上海市宝山区潘泾路2999号
经营范围 高性能涂料研发与中试,自研技术的转让;集成电路制造封装焊接材料的研发与中试、加工、销售;光电材料的研发与中试、加工、销售;电子零件用及各种相关用途的环氧塑封成型材料的销售,化学品(危险品限许可证规定范围)、电子元器件的批发、进出口、佣金代理(拍卖除外),并提供技术咨询、售后服务等相关的配套服务。(不涉及国营贸易管理商品,涉及危险化学品、配额、许可证管理、专项规定、质检、安检管理等要求的,需按照国家有关规定取得相应许可后开展经营业务)。 【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】
邮政编码 201908
联系方式 021-50322662
公司传真 021-50322661
董秘邮箱 investor@phichem.com.cn
公司网址 www.phichem.com.cn

投资要点

1、研发技术优势

公司自成立以来非常重视新材料核心技术的自主研发,已建立起一套完善的新产品研发创新机制,组建的研发中心拥有一流的实验设备及检测仪器,主要研发人员拥有扎实的专业功底和丰富的研发经验,是目前国内领先的新材料研发基地。上海飞凯被评为“上海市科技小巨人企业”,并获得“上海市科学技术奖”等荣誉,开发的光纤涂覆材料系列产品获得了“上海市高新技术成果转化项目百佳”、“上海市重点新产品”等多项奖项。上海飞凯研发基地被评为“宝山区光固化新材料工程技术研究中心”、“宝山区企业技术中心”、“上海市光固化先进材料工程技术研究中心”、“上海市企业技术中心”、“上海市外资企业研发中心”、“2019年第一批上海市工程技术中心”等。公司重要子公司和成显示获得江苏省科学技术厅颁发的“3D用HTD型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“STN用HSG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”、“TFT-LCD用HAG型混合液晶材料高新技术产品认定证书”,同时被评为“江苏省新型显示用液晶材料工程中心”、“江苏省平板显示材料工程技术研究中心”、“江苏省认定企业技术中心”、“江苏省企业重点研发机构”、“江苏省科技型中小企业”、“2018年度省级工程研究中心”、“2018江苏省百强创新企业”、“2019年度国家知识产权示范企业”等,并获得“2018年度江苏省知识产权创造与运用(高价值专利培育计划)突出贡献奖”等荣誉,和成显示申请的发明专利“一种聚合物稳定配向型液晶组合物及其应用”(专利号:ZL201310042237.1)获得由国家知识产权局和世界知识产权组织共同颁发的第二十届中国专利金奖。公司重要子公司安庆飞凯申请的“10000t/a紫外固化光纤涂覆树脂的研发应用项目”荣获安徽省科技进步二等奖,并被评为“2019年度国家知识产权优势企业”。

公司及子公司具体技术优势主要体现在:(1)行业内领先的低聚物树脂合成技术。生产紫外固化材料最重要的原材料为低聚物(合成树脂),其主要功能通过低聚物的特性来实现。部分国内紫外固化材料供应商并不具备自我合成树脂的能力,而采用外购标准化合成树脂,这样会导致产品功能局限于外购的树脂特性,往往无法满足客户对于产品功能性多样化以及在某些功能方面的突出性要求。比如光纤涂料在抗弯性、机械性以及折射率等功能上具有极高的要求,国内市场上的标准化合成树脂较难达到上述功能性要求。公司通过多年对紫外固化材料的研究,已经掌握了国内先进的紫外固化材料树脂合成技术,通过自制合成树脂,使得公司开发产品的功能更能满足客户个性化的要求。此外,合成树脂不仅为紫外固化光纤光缆涂覆材料的关键原材料,也是其他紫外固化材料的关键原材料。所以,公司所掌握的树脂合成技术可以快速移植到其他紫外固化材料领域,从而使得公司在稳固并逐步扩大公司在紫外固化光纤光缆涂覆材料市场份额的同时,可以积极拓展光刻胶、紫外固化塑胶涂料等其他高科技领域用紫外固化材料市场,为公司构建新的业绩增长点。(2)配方技术与低聚物树脂合成技术相结合的优势。公司是紫外固化材料领域极少数同时具备低聚物树脂合成技术和配方技术的企业之一,在新产品开发上具有独特的优势。一方面,通过多年树脂合成的技术研发,公司树脂合成技术人员对大量的合成树脂进行技术分析以及性能检测,积累了丰富的经验数据,对各种合成树脂的独特性能有着深刻的了解,使得公司配方技术人员可以根据客户的功能性要求,调整配方中各种合成树脂的比例从而开发出合适的产品;另一方面,公司配方技术人员对各种合成树脂以及其他原料进行大量的调配试验,了解各种合成树脂在不同的配方中发挥的作用,并将其反馈给树脂合成技术人员,从而促使其不断根据配方产品的要求改进已有合成树脂性能或开发出性能更优的新合成树脂。这样使得公司在产品开发及改进中,不断对配方及树脂品种进行优化调整,从而不断提升产品性能并降低成本。(3)掌握液晶显示材料关键技术。在屏幕显示材料方面,公司重要子公司和成显示完成了国内第一款具有核心自主知识产权的TFT新结构单体及混合液晶的开发,并取得了高新技术企业认证。和成显示拥有一支掌握液晶显示材料关键技术的核心技术团队,对推动其快速发展起到了关键性的作用。凭借先进的混合液晶制造技术和业内较强的研发能力,和成显示率先突破国外液晶材料生产厂商的技术垄断,通过自身的实力和持续的努力,凭借着技术优势、品质稳定以及快速反应机制,已经与大中型液晶面板厂商建立了长久的战略合作关系。(4)逐步形成并掌握从有机小分子、大分子到高分子的全产业链有机合成技术。公司通过医药中间体项目、液晶单晶项目、OLED项目以及低聚物树脂项目的成功实施,组建了拥有从小分子、大分子到高分子的有机合成能力的技术人才队伍,也拥有了各种有机合成的实验条件、测试条件、中试条件和生产能力。该技术的形成有利于公司其他产品的技术提升,小分子合成可以为大分子的合成提供原料,大分子合成又可以为高分子合成提供原料或技术借鉴;这样公司可以从材料上游源头进行有机分子设计,从而提高其他产品的设计能力,可以开发出更有特点和性能优势的材料产品,帮助公司的产品逐步建立竞争优势。(5)对高科技用新材料的前沿动态及时精敏的把握。公司多名技术人员具有在美国、日本等材料技术领先的国家留学和工作经历,在海外留学及工作期间,这些技术人员与国外知名学府以及顶尖材料科研人员建立了良好的信息交流渠道,使得公司能及时了解国际上最新的材料技术以及市场前沿动态,从而及时精确把握技术研发方向以及市场开发领域,具有较强的市场和技术前瞻性。公司前期对长兴昆电60%控股权、和成显示100%股权以及大瑞科技股份有限公司100%股权的收购,加深了在电子化学材料行业的布局,是公司发展新材料全产业链战略的重要举措。

2、成本优势

公司掌握产品生产中所需主要原材料低聚物树脂、单晶等的合成技术,有效提升了产品性能,稳定产品质量,并且较大程度的降低了公司的生产成本,使得公司与同行业企业相比拥有较强的成本优势。此外,在保证产品性能的前提下,公司利用自身研发技术优势,对产品配方及工艺方法进行深入研究,自我合成或自我生产价格较高的原材料,改进生产工艺,降低生产成本。

为了最大程度降低成本,保证采购质量,公司建立了供应商持续评价和全球遴选制度,对主要原材料的采购,不依赖于单一供应商。每月根据供应商合作期间所提供原材料的品质状况、生产技术能力、价格、交期、服务等项目对供应商进行评估,定期对合格的供应商进行一次评定,确保供应商的生产能力、品质能力以及供应价格能满足本公司的需求,尽可能降低生产成本,最大程度保证原材料的品质和采购时效性。

3、核心客户优势

公司坚持客户至上的经营理念,严格控制产品质量,用心做好客户服务,得到了客户的信任和支持。公司产品紫外固化光纤光缆涂覆材料由于其固化速度快、挥发性低、工艺适用窗口宽等优势,获得了下游光纤光缆厂商以及光纤光缆最终用户的高度认可和赞同,国内市场占有率较高,下游客户基本覆盖了光纤光缆行业的国内上市公司以及知名制造企业等。

公司始终秉承与客户共同成长的理念,不断根据客户的工艺升级要求改进产品性能,加大对紫外固化光纤光缆涂覆材料抗微弯、耐高温和高速拉丝性能的优化和改进,有力的巩固并扩大了市场份额。

伴随着TFT液晶材料国产化率大幅提升,国内TFT液晶材料需求明显增加,公司抓住契机,就下游客户产线调整、专利应用及当前市场情况进行专题分析,及时跟踪行业最新动态,积极拓展销售渠道,在维持重要客户的前提下,先后导入中大型液晶面板厂商的产品线,进一步加强市场开拓力度,扩大收入规模。公司通过自身的实力和持续的努力,凭借着技术优势、品质稳定以及快速反应机制,逐渐与大中型液晶面板厂商建立了长久的战略合作关系。

4、技术服务优势

随着公司总部研发中心的投入使用,硬件设施得到了进一步提升,公司研发创新能力得到了加强。国内客户使用产品过程中存在着许多个性化的需求,下游客户改进生产工艺或者开发新产品往往都会对所使用的产品提出新的功能性要求。针对该特点,公司在上海、南京、杭州、深圳、惠州、成都和高雄分别建立了可以辐射到全国范围的客户服务点。为了进一步满足客户对于产品的特殊需求,公司制定了快速响应和全程跟踪两项措施。快速响应为当客户对材料的功能性提出特殊要求后,公司保证在24小时内有技术专员与客户沟通,第一时间了解客户需求,制定解决方案;全程跟踪即公司根据客户需求开发新产品后,在客户使用新产品生产过程中,技术人员、技术副总经理甚至公司董事长会在现场全程跟踪客户的生产过程,为客户提供产品改进方案,直至产品完全达到客户的要求。国外竞争对手由于其核心技术人员在海外,因此其在响应速度、服务质量以及深度上远不及公司。

风险提示

一、市场经营风险

1、行业波动风险

公司所处行业为化学原料及化学制品制造业,主营业务为高科技制造领域适用的紫外固化材料及电子化学材料等材料的研究、生产和销售。

本公司产品紫外固化光纤光缆涂覆材料主要面向光纤光缆生产企业。国务院颁布的《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出“十三五”期间将构建泛在高效的信息网络,完善新一代高速光纤网络。预计未来几年通信市场随着5G的建设将继续保持良好的发展势头,但若光纤光缆通信市场发生不可预见的突变,将会影响到公司紫外固化光纤光缆涂覆材料的销售,进而对公司经营业绩造成一定的影响。在电子化学材料方面,国内混合液晶材料国产化率一直处于较低的水平,为了整体提升国内的平板显示产业,国家在政策和资金上开始从面板领域向上游设备和材料领域倾斜。近年来,我国持续推出了面板产业配套国产化、本地化的政策,鼓励面板产业材料和设备实现国产化。随着生产能力和研发能力的快速提升,国内液晶材料企业快速成长,已经掌握了此类混合液晶的生产、控制技术,相比国外进口产品具有成本及服务优势,液晶材料国产化率稳步提升,市场占有率逐渐提高,行业呈现快速发展的局面,但若显示材料领域发生不可预见的突变,将导致公司在显示材料领域的销售受到影响,进而对公司业绩造成一定的压力。

2、行业竞争加剧的风险

公司所处行业中的紫外固化材料和电子化学材料领域经过多年的稳步发展,目前已进入产业化、规模化、集团化的发展阶段,技术落后、规模小、实力薄弱的企业已被市场淘汰,行业集中度较高。但随着下游市场需求的不断扩大、行业自身的持续技术进步,公司涉足的产业正面临着良好的行业发展机遇,现有市场参与者扩大产能及新投资者的进入,将可能使市场竞争加剧。如果公司不能准确把握行业发展规律,并持续技术创新、改善经营管理以开发创新产品与工艺、提升产品质量、降低生产成本,则可能对公司的盈利能力造成不利影响。

二、经营业务相关的风险

1、新技术新产品研发风险

为了保持市场领先优势,提升技术实力和核心竞争力,公司需要不断投入新产品和新技术的研发,以应对下游行业对于生产工艺的更高要求。除了保持公司在已有产品的竞争优势之外,公司也积极拓展开发紫外固化材料和电子化学材料领域内的其他产品,以及公司现有产品在其他领域的应用。目前公司新布局的产品将广泛应用于印刷电路板、集成电路、电子信息、汽车和日化等与国民经济发展休戚相关的各行各业。由于下游产业技术不断升级换代,新产品开发以及客户认证存在一定的业务周期,公司可能面临新技术、新产品研发失败,技术未能形成产品或未能实现产业化,或市场推广达不到预期的风险,从而对公司业绩的持续增长带来不利的影响。

2、核心技术人员流失及核心技术失密风险

在公司主营的紫外固化材料和电子化学材料领域,公司掌握相关配方与合成的关键技术,上述关键技术是公司保持生产技术及市场地位领先并与国内外竞争对手竞争的核心优势。为维持该核心优势,公司制订了严格完善的技术保密制度和薪酬激励制度,推行了先进的人才管理理念,并营造了和谐的企业文化。迄今为止,未出现技术失密事件。尽管如此,仍不能排除未来发生因核心技术人员流失以及技术配方失密从而对公司的市场竞争地位带来不利影响的风险。

三、财务风险

1、毛利率波动风险

公司近三年的主营业务毛利率分别为44.69%、46.37%和42.46%,受公司紫外固化材料和电子化学材料业务构成变化、原材料采购价格波动等因素影响,公司产品毛利率存在一定的波动,但仍处于相对较高的水平。

公司毛利率的水平主要受行业发展状况、客户结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、成本控制等多种因素的影响。如果上述因素发生持续不利变化,公司毛利率持续下降,将对公司盈利能力带来重大不利影响。

2、商誉减值风险

截至2020年6月30日,公司商誉账面原值为64,646.26万元,为公司收购和成显示100%股权、大瑞科技100%股权、惠州飞凯100%股权和长兴昆电60%股权形成。根据《企业会计准则》规定,企业合并形成的商誉,不作摊销处理,至少在每年年度终了进行减值测试。如果被收购资产未来行业政策或经营状况出现重大不利变化,将对其经营业绩产生不利影响,上述被收购资产的估值水平将会下降,并出现商誉减值的情况,从而对公司未来业绩造成不利影响,提请投资者注意相关风险。

四、募集资金投资项目的风险

1、募集资金投资项目新增产能消化的风险

本次募集资金共计划投入5个项目,公司已对募集资金投资项目进行了充分的市场调研和可行性分析,并在技术、营销渠道、市场开拓、人员储备等方面做好了一系列准备工作。但是,募集资金投资项目的建设需要一定周期,达产后也需经过一段消化期后才可实现盈利,如果这一期间外部环境出现重大不利变化,或者公司前期调研和分析出现偏差,将可能导致项目新增产能难以消化,从而对公司盈利能力造成不利影响。

2、募投项目的建设及实施风险

本次募集资金投资项目已经公司充分论证,但该论证是基于当前国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件所做出的投资决策,在项目实际运营过程中,市场本身具有其他不确定性因素,仍有可能使该项目在开始实施后面临一定的市场风险。如果募集资金不能及时到位、项目延期实施、市场环境突变、行业竞争加剧或项目因故变更等情况发生,也将会对募集资金投资项目的实施预期效果带来负面影响。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2020-06-30 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31
流动资产 199,073.22 239,341.74 143,806.56 112,861.78
资产总额 445,477.31 473,034.32 348,967.74 292,835.26
流动负债 120,456.42 176,474.78 101,556.65 78,520.60
负债总额 185,420.66 225,657.17 125,065.28 95,774.38
股东权益总额 260,056.65 247,377.15 223,902.46 197,060.88
其中:归属于母公司股东权益 253,005.08 241,245.72 218,537.52 192,125.16
少数股东权益 7,051.58 6,131.43 5,364.94 4,935.73


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
营业收入 82,925.96 151,330.78 144,571.98 82,036.76
营业成本 49,517.41 87,058.30 77,478.03 45,378.59
营业利润 13,406.78 30,577.28 32,824.39 7,406.81
利润总额 13,306.47 30,381.18 32,942.27 7,792.76
净利润 11,657.96 26,223.80 28,833.43 8,783.99
归属母公司股东的净利润 11,037.82 25,513.65 28,443.68 8,381.24
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 7,829.95 16,781.46 25,764.40 7,386.38


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量净额 1,380.87 18,728.59 18,342.37 11,828.96
投资活动产生的现金流量净额 -21,379.76 -27,817.88 -28,991.07 -61,503.87
筹资活动产生的现金流量净额 -28,583.94 73,442.82 23,466.30 59,025.99
汇率变动对现金及现金等价物的影响 305.31 213.08 93.41 -241.43
现金及现金等价物净增加额 -48,277.52 64,566.60 12,911.01 9,109.64
期末现金及现金等价物余额 54,450.12 102,727.63 38,161.03 25,250.03


(四)主要财务指标

项目 2020-06-30 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31
流动比率(倍) 1.65 1.36 1.42 1.44
速动比率(倍) 1.24 1.10 1.06 1.20
资产负债率(母公司)(%) 42.51 50.65 41.32 29.16
归属于母公司股东的每股净资产(元/股) 4.90 4.66 5.12 4.50
项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
应收账款周转率(次) 1.69 3.43 3.29 2.66
存货周转率(次) 1.06 2.15 2.81 3.72
利息保障倍数(倍) 4.21 9.64 12.70 5.95
每股经营活动的现金流量(元/股) 0.03 0.36 0.43 0.28
每股净现金流量(元/股) -0.94 1.25 0.30 0.21


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