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活动议程
活动嘉宾

图片展示

公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年12月14日
申购日、原股东优先配售缴款日 2020年12月15日
网上摇号日 2020年12月16日
网上申购缴款日 2020年12月17日

发行人联系方式

联系人 蔡林生
电话 0755-27243637
传真 0755-27243609

主承销商联系方式

联系人 高栊月
电话 010-85120190
传真 010-85120190

募集资金运用

单位:万元

序号 项目名称 实施主体 项目投资总额 拟以募集资金投入
1 九江明阳电路科技有限公司年产36万平方米高频高速印制电路板项目 九江明阳 61,613.20 56,000.00
2 补充流动资金及偿还银行贷款项目 上市公司 11,300.00 11,300.00
合计 72,913.20 67,300.00

公司信息

中文名称 深圳明阳电路科技股份有限公司
英文名称 Sunshine Global Circuits Co.,Ltd
公司境内上市地 深圳
公司简称 明阳电路
股票代码 300739
法定代表人 张佩珂
董事会秘书 蔡林生
董秘联系方式 0755-27243637
注册地址 深圳市宝安区新桥街道上星第二工业区南环路32号B栋
注册资本 27,931.29万元
邮政编码 518125
联系电话 0755-27243637
传真号码 0755-27243609
电子邮箱 zqb@sunshinepcb.com
保荐机构(主承销商) 民生证券股份有限公司

投资要点

1、提升工艺技术水平,适应行业技术发展趋势

高频板是指电磁频率较高的特种线路板,是在高频基材覆铜板上利用刚性线路板制造方法的部分工序或者采用特殊处理方法而生产的电路板。随着科学技术的快速发展,越来越多的电子设备工作在微波频段(>1GHz)甚至是毫米波(30GHz)以上频段,工作频率越来越高对线路板材料和加工工艺的要求也越来越高。

高频高速印制电路板作为5G通信时代不可或缺的组成部分,其基材和生产工艺技术水平要求高,已成为印制电路板企业的行业竞争制高点。通过项目建设,公司将购置高频高速板生产和检测设备,对研发、采购、生产、检验等人员进行专业培训,组织开展高频高速板生产工艺试验和评估。项目实施完成后公司将具备高频高速板批量生产能力,为公司适应行业发展趋势提供技术基础。

2、提高生产制造能力,满足高端客户不断增长的需求

公司的终端客户从事工业控制、医疗器械、汽车电子、通信设备以及LED等高科技领域。高科技客户技术迭代时间较快,对PCB生产制造能力的需求也在快速增长和变化。

为满足高端客户对高频高速板的需求,九江明阳拟购置各类先进的生产设备,从而使得公司高频高速板的生产加工能力大幅提升。新增的生产设备不但能够提高公司的生产效率,而且能有效提升产品质量,满足下游客户对产品质量的更高要求。项目实施后将提升产品档次,增加盈利能力,实现可持续发展,实施项目具有较强的必要性。

3、增强可持续发展能力,实现公司战略目标

公司自成立以来,持续聚焦印制电路板(PCB)的研发、生产和销售,处于电子信息行业的中上游领域,持续关注下游行业对印制电路板的应用需求和相关加工技术研究。公司始终坚持自主创新,秉承专业、专注、钻研的工作原则,在充分理解客户的应用场景和真实需求的基础上改进生产工艺和技术,持续提高产品性能和质量,为客户提供满意周到的定制化服务。

通过九江明阳高频高速板项目的实施公司将提升高频高速PCB生产能力,提升高端客户订单响应能力,提高公司整体盈利水平,为持续开展技术研发与创新和扩大经营规模提供基础支撑,将从整体上提升公司的综合实力和市场竞争力,是公司实现长远战略目标的关键步骤。九江明阳高频高速板项目实施将实现公司实现产业的升级奠定基础,有助于公司对产品结构的优化以及对高端应用领域的拓展,是公司未来提升盈利能力的关键。

风险提示

1、摊薄每股收益风险

本次发行后若实施转股,则公司总股本将有所增加,而募投项目需要经过一定的时间才能体现出经济效益,因此,短期内公司股东的即期回报存在被摊薄的风险。

2、宏观经济波动的风险

公司认为印制电路板行业增速受到全球宏观经济增速的影响,2020年,全球市场状况仍然具有不稳定性,客户也会因终端产品市场需求的变化而调整其产品的需求计划,从而影响公司的最终订单量。

应对措施:相对于大批量板厂商,公司小批量板业务面对的下游客户及应用领域更加分散,均单面积小及单价较高,在一定程度上分散了宏观经济波动的部分风险。

3、新型冠状病毒肺炎疫情的不利影响

2020年初新型冠状病毒肺炎疫情爆发并在全球蔓延,公司及行业上下游企业复工复产时间延迟,世界经济面临一定不确定性,可能对未来业绩带来不稳定因素。

应对措施:公司会密切关注全球疫情的发展,在做好疫情防控工作的前提下,积极稳定生产,加大研发投入,扩大客户群,最大限度减少疫情对公司业绩产生的影响。

4、原材料价格波动的风险

公司生产印制电路板所需的原材料占成本的比重较高,报告期内,公司直接材料占营业成本的比重超过60%。主要原材料包括覆铜板、铜箔、半固化片、铜球、氰化金钾等,其中覆铜板、铜箔、铜球的价格主要受铜价波动影响。由于产成品中原材料所占比重较大,如果原材料供应链和价格出现较大的波动,将会对公司整体的毛利率及盈利能力带来负面影响。

应对措施:公司将采取措施将原材料上涨的压力转移或者通过新原材料的开发及提高材料利用率来抵消部分原材料价格上涨的压力,同时加强存货管理,优化采购订单,以应对原材料价格波动的部分风险。

5、汇率波动的风险

公司产品以外销为主,主要以美元结算,而原材料主要在国内采购并以人民币结算,形成较大的外币资产净额。汇率的波动将直接影响公司外销产品售价,持有的外币资产会产生汇兑损益,如果未来人民币大幅升值,将对公司的经营业绩带来不利影响。

应对措施:公司将持续关注汇率波动情况,控制好结汇节奏,同时拓展优质国内客户的销售,以减少汇兑风险。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年9月30日 2019年12月31日 2018年12月31日
资产总计 193,480.19 180,335.43 175,313.33
负债总计 56,053.05 48,000.65 49,962.08
归属于母公司股东权益合计 137,432.84 132,334.79 125,351.25
股东权益合计 137,427.14 132,334.79 125,351.25


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年9月30日 2019年12月31日 2018年12月31日
营业收入 96,128.03 114,954.31 113,140.28
营业成本 67,171.28 80,489.60 80,613.75
利润总额 12,888.31 15,234.42 13,863.44
净利润 10,973.31 13,291.80 12,125.77
其中:归属于母公司股东的净利润 10,979.02 13,291.80 12,125.77


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年9月30日 2019年12月31日 2018年12月31日
经营活动产生的现金流量净额 12,848.59 22,030.29 18,530.98
投资活动产生的现金流量净额 -13,736.17 -16,694.96 -75,583.84
筹资活动产生的现金流量净额 4,292.13 -8,710.84 63,588.78
现金及现金等价物净增加(减少)额 2,810.49 -3,030.34 6,870.36


(四)主要财务指标

财务指标 2020年9月30日 2019年12月31日 2018年12月31日
流动比率(倍) 2.44 2.70 2.57
速动比率(倍) 2.14 2.37 2.27
资产负债率(母公司) 20.83% 16.95% 18.05%
资产负债率(合并) 28.97% 26.62% 28.50%
每股净资产(元/股) 4.92 4.77 6.78
财务指标 2020年1-9月 2019年 2018年
应收账款周转率(次) 5.12 5.07 5.40
存货周转率(次) 5.75 5.50 5.82
息税折旧摊销前利润(万元) 19,012.25 23,337.53 20,103.63
利息保障倍数(倍) 53.07 45.65 84.57
每股经营活动产生的现金流量(元) 0.46 0.79 1.00
每股净现金流量(元) 0.10 -0.11 0.37


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