二、市场竞争风险

　　经过多年的发展，PC、LED照明散热行业发展日趋成熟，并形成了一批有一定竞争优势的散热产品生产厂商。随着下游PC、LED照明等行业客户对散热产品需求提升，以及大功率LED照明等新兴散热市场空间不断释放，参与企业数量增多，竞争逐渐加剧，产品竞争开始从中低端产品向中高端产品转变。为适应新的竞争环境，行业内主要生产企业致力于整合研发、品牌、渠道等环节优势资源，增强竞争力。行业竞争向高水平、高层次的竞争发展，对参与企业的能力要求进一步提高。
　　未来，公司募集资金到位后产能扩大，若市场竞争进一步加剧，如果公司不能有效整合资源、提升核心竞争力，则会影响公司经营，公司将面临市场份额及盈利能力下降的风险。

三、国际市场开拓风险

　　报告期内，公司境外销售额分别为5,568.29万元、2,151.22万元和3,454.99万元，2015年境外销售额下降主要是由于公司2014年底对外转让友亿成照明所致。相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂，公司境外市场开拓不确定性也进一步加大，公司面临一定的国际市场拓展风险。

四、产品质量风险

　　PC散热配件和LED照明散热组件对产品的稳定性、可靠性、安全性及散热效率要求较高，因此，下游客户非常注重此类产品的质量，对供应商所提供的产品提出了较高要求。
　　公司将质量控制理念贯穿于研发、生产、销售全程，报告期内，公司未发生过重大产品质量纠纷。随着公司经营规模的持续扩大，如果公司不能持续有效地对产品质量进行严格把控，一旦出现质量问题，将影响公司在客户中的地位和声誉，进而对公司经营造成不利影响。

五、产品价格下降风险

　　公司主要产品包括LED照明散热组件与PC散热配件，下游需求、上游产能、行业技术发展以及厂商之间的价格竞争对产品价格走势有重要影响。随着技术发展、生产工艺的进步以及规模化生产的不断提升，产品生产成本有持续降低趋势，产品成本的降低及市场竞争的不断加剧，将最终导致行业内产品售价下调。
　　由于市场发展带来的产品价格下降的压力将长期存在，如果公司不能有效降低产品成本来抵消价格下降的风险，或者无法持续推出高附加值、符合市场需求的新产品，则产品价格下降将导致公司产品毛利率下降进而对公司盈利能力造成不利影响。

六、原材料价格波动风险

　　公司主要原材料包括铝带、铝型材、塑胶件、风扇等。原材料成本占生产成本的比重较大，原材料价格的波动对公司的盈利水平影响较大。尽管报告期内，铝材等主要原材料价格未出现大幅波动，市场供应相对充足，但若因市场环境变化、不可抗力等因素导致铝、塑料等主要原材料采购价格发生大幅波动，公司的盈利水平将发生大幅波动，公司仍面临着主要原材料价格波动及原材料短缺对公司经营业绩带来不利影响的风险。

七、安全生产风险

　　公司安全生产风险主要来自于车间工人使用车床进行金属加工作业的环节。报告期内，公司严格执行国家法律法规和行业规范对安全生产的有关规定，对生产人员严格实行安全责任制度，并制订了一整套公司安全管理制度，未发生重大安全事故，但在日后的作业过程中可能会因工作人员违反相关规程制度作业、安全监管不严格、操作不规范等原因而造成安全风险，从而给公司的日常经营带来损失。

八、生产经营场所租赁风险

　　目前公司及子公司凯强热传的生产经营场所主要为租赁取得，主要原因是公司在经营过程中将资源和力量集中投入到具体的研发、生产和销售，且公司的经营用房的主要用途为办公、研发、住宿以及散热器等产品的生产，这些活动对房屋的位置、周边环境等没有十分特殊的要求，拟用房屋本身也有较高的可替代性，通过租赁方式获得该等房屋的使用权难度不大。若公司当前租赁的房屋不能继续使用时，公司可以较为容易地找到替代场所，且该等经营场所的搬迁不会对公司经营造成重大不利影响，公司成立至今的生产经营亦未曾因公司未拥有相关房屋所有权而受到不利影响，因此，公司所使用的有关房屋建筑物通过租赁方式取得的情形与公司的经营模式相适应，不影响公司资产的完整性，也不会对公司的持续发展造成重大不利影响。
　　目前，公司有3处租赁的房屋，由于历史原因，出租方未能取得房屋产权证书，具体情况如下：

九、知识产权风险

　　公司坚持走自主创新的技术路线，重视相关知识产权的申请和保护。公司制定了严格的知识产权保护管理制度，通过申请专利、签署保密协议等手段保护公司知识产权。
　　根据我国专利法的有关规定，任何单位或者个人认为某项专利权的授予不符合有关规定的，可以请求专利复审委宣告该专利权无效。因此，专利权人一般存在被他人请求宣告专利权无效的风险。在专利侵权民事诉讼中，被控侵权的一方常以提出请求宣告专利权无效作为诉讼中寻求有利地位的策略。发行人在经营过程中，主动发起针对专利侵权行为的民事诉讼是维护自身权益的方式，但也可能因此被动参与专利无效请求案件，从而导致专利被申请宣告无效。
　　报告期内，发行人共有专利号为200610062795.4和200610062799.2的两项专利被最终判决无效。另外，截至本招股说明书签署日，发行人尚有三项专利处于争议状态：（1）发行人原持有的专利号为200910130171.5的专利于2015年7月被专利复审委宣告无效，发行人已就上述决定在法定期限内向北京市知识产权法院提起诉讼，截至本招股说明书签署日，发行人尚未收到判决。（2）发行人原持有的专利号为200810216088.5的发明专利2014年11月被专利复审委宣告无效，发行人就前述决定对专利复审委提起了行政诉讼，2016年11月11日，北京知识产权法院驳回了发行人的诉讼请求，维持专利复审委的专利无效决定，目前发行人已向北京市高级人民法院提起上诉，截至本招股说明书签署日，本案尚未最终审结。（3）发行人原持有的专利号为200810065984.6的专利由专利复审委于2016年4月作出第28627号《无效宣告请求审查决定书》，宣告该专利权全部无效，发行人已就上述决定在法定期限内向北京市知识产权法院提起行政诉讼，2016年12月26日，北京知识产权法院作出行政判决，撤销专利复审委作出的上述专利无效决定。广州达威散热科技有限公司已于法定期限内就上述一审判决向北京市高级人民法院提起了上诉，截至本招股书签署日，本案尚未最终审结。尽管前述专利系发行人严格按照程序合法取得，而且发行人在以往专利维权过程中积累了丰富的经验，建立了有效的专利争端应对机制，但仍面临前述涉诉专利最终被认定无效的风险。

十、核心技术人员流失及核心技术失密的风险

　　公司持续、快速发展归因于公司高级管理人员、核心技术人员和营销人员等全体员工的共同努力，公司现有员工均已与公司签署了《劳动合同》，公司也通过制定和完善合理的薪酬方案、加强员工培训和储备、提升员工福利等措施，稳定公司人才队伍。随着生产经营规模的进一步扩张，公司对人才的需求将大幅增长，能否维持现有核心人员队伍的稳定，并不断吸引优秀人员加盟，关系到公司能否继续保持在行业内的领先优势，以及生产经营的稳定性和持久性。
　　公司为防止核心工艺技术的外泄，采取了对新产品、新技术申请专利保护、签订技术保密协议等多种措施。但是，在今后市场对技术和人才的争夺过程中，如果出现核心技术人员流失、核心技术泄露，导致相应的研发成果失密或被侵权，将对公司技术保密和生产经营造成不利影响。

十一、行业标准尚未健全风险

　　公司主营产品为PC散热配件和LED照明散热组件，其作为关键配套组件嵌入对应的下游PC和LED照明产品。目前，LED照明行业处在快速成长阶段，市场规模随着LED照明的逐步普及快速扩大，虽然国家和地方政府推出了部分LED 照明标准，但包括LED光源和灯具的生产、安装和检测的LED照明行业标准体系仍未健全，国家相关部委和行业协会正在组织推动标准的制定和完善工作。
　　标准的不完善导致了市场上相关产品质量良莠不齐，各厂家的产品规格不统一，产品质量评价依据不统一，影响LED照明行业健康市场竞争秩序的建立，从而可能间接对公司经营带来不利影响。

十二、管理风险

　　公司通过近几年持续快速的市场化的发展，建立了健全的管理体系和组织结构，培养了具有先进理念、视野开阔和丰富管理经验的管理团队，但是随着公司发行上市和募集资金投资项目的逐步实施，公司的资产规模和生产销售规模都将大幅提升，生产和管理人员也将相应增加，公司的组织结构和管理体系将逐步完善，对公司的管理模式、人力资源、市场营销、内部控制等各方面均提出更高要求。倘若公司不能及时提高管理能力，将给公司带来相应的管理风险。

十三、汇率波动风险

　　随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。公司出口业务主要采用美元或欧元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。汇率波动的影响主要表现在两方面：一方面影响产品出口的价格竞争力，人民币升值将一定程度削弱公司产品在国际市场的价格优势；另一方面汇兑损益造成公司业绩波动。
　　针对因汇率波动可能带来的汇兑损失，公司加大收款力度，加快应收账款回笼速度，收汇后立即结汇，尽量减少汇兑损失。同时，公司也加强对汇率变动的分析，及时掌握外汇行情，并据此适当调整出口产品定价，且由于公司外销产品信用期较短，因此汇兑损益金额对利润总额的影响较小。未来若公司不能采取有效措施规避人民币汇率波动风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。

十四、存货跌价或滞销风险

　　公司主营业务为电子产品新型散热器件的研发、生产和销售。为了满足不同领域不同客户的多样化需求，公司拥有较多的产品系列，存货规模较大，2014年末、2015年末及2016年末，公司存货账面价值分别为6,372.58万元、5,225.19万元和6,108.07万元。
　　公司存货主要为原材料、在产品、库存商品。公司一直保持与原材料供应商和客户的良好合作关系，合理安排原材料和库存商品储备，加强供应链管理和存货的周转速度。但随着本公司销售收入、资产规模的进一步增长，本公司的存货也会相应增加，不能排除因为市场的变化导致存货出现存货跌价、积压和滞销的情况，从而产生公司财务状况恶化和盈利水平下滑的风险。

十五、应收账款回收风险

　　报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为1,302.88万元，2,020.90万元和2,803.10万元。
　　虽然公司主要客户信誉度较高，但若主要客户的信用状况发生不利变化，则可能导致应收账款不能按期收回或无法收回，从而对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

十六、新增固定资产折旧风险

　　募集资金投资项目建成后，根据相关固定资产折旧政策和无形资产摊销政策预计，公司每年将新增固定资产折旧及无形资产摊销合计2,092.54万元。若募集资金投资项目建成后，不能如期产生效益或实际收益未达预期，则存在固定资产折旧增加导致利润下滑的风险。

十七、募集资金投资项目实施过程中的风险

　　公司本次募集资金将用于散热器生产基地建设项目、研发中心建设项目。各项目已经取得相应政府部门的审查备案，符合目前国家的产业政策和市场环境。公司对本次募集资金投资项目的建设规模、设备购置、人员、技术的配置方案等进行了反复论证，认为募集资金项目将进一步提升公司的核心竞争力、保证公司持续稳定发展，有助于扩大公司的业务规模，提高公司的盈利能力。但如募集资金项目在建设过程中出现管理不善导致不能如期实施、市场环境突变或市场竞争加剧等情形，将对募集资金投资项目的实施和盈利能力产生不利影响。

十八、税收优惠政策变动风险

　　2012年9月12日，公司取得深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GF201244200315，有效期三年。2015年公司再次通过高新技术企业资格认定，并于2015年11月2日取得编号为GR201544201226的高新技术企业资格证书，有效期三年。自2015年起的三年内，公司继续按照15%计缴企业所得税。
　　享受优惠政策到期后，公司能否继续获得高新技术企业证书取决于公司是否仍然满足《高新技术企业认定管理办法》规定的有关条件。在目前及可预见的未来，公司仍将满足《高新技术企业认定管理办法》中所规定的研发费用投入规模、高新技术产品收入比例、员工结构等条件，除非发生公司无法控制的政策及市场等环境变化，公司未来持续获得高新技术企业资格的可能性较大。但如果因各种因素影响，公司不能继续获得高新技术企业证书，则公司企业所得税法定税率将从15%上升至25%，从而对公司税后净利润水平造成不利影响。

十九、经营业绩下滑风险

　　近几年来，公司所处行业的竞争日益加剧，预计未来该行业的竞争将更加激烈。另外，伴随着业务规模的不断扩大，公司面临的国内外市场开拓、原料价格波动、生产经营控制、存货管理、募投项目建设和实施、政策环境变化等各方面的不确定性也将持续增加。未来风险的影响程度和发生时间难以估测，如果任一风险集中释放或多个风险联合作用，而公司应对不力都将有可能导致发行人经营业绩出现大幅或持续下滑。

二十、本次发行后股东即期回报摊薄的风险

　　公司本次募集资金将用于散热器生产基地建设项目、研发中心建设项目，本次募集资金到位后，公司净资产将有较大幅度的增长。由于募集资金投资项目须有一定的建设周期，募集资金产生经济效益存在一定的不确定性和时间差。因此，发行当年公司基本每股收益、净资产收益率等将大幅下降，公司存在因本次发行导致股东即期回报摊薄的风险。

二十一、实际控制人控制的风险

　　截至本招股说明书签署日，公司总股本9,000万股，公司实际控制人杜建军、刘郁夫妇及张魁共持有公司股份5,760万股，占发行前总股本的64.00%。本次发行成功后，杜建军、刘郁夫妇及张魁仍为公司实际控制人，作为一致行动人，该三位股东能够通过股东大会和董事会行使表决权对本公司实施控制或重大影响，有能力按照其意愿选举董事和间接挑选高级管理人员、确定股利分配政策、促成兼并收购活动以及对《公司章程》的修改等行为，可能会给公司及中小股东带来一定的风险。

二十二、经销商模式对发行人正常经营的风险

　　发行人的主要产品之一PC散热配件采取经销销售模式，该模式是本行业现阶段普遍采用的销售模式，由经销商负责部分市场区域的开拓和维护，有利于销售渠道的快速扩张，同时发行人可以将优势资源集中在产品研发和生产环节，保持产品的市场竞争力。
　　发行人除了在经销商信用审批、销售任务制定、产品价格、产品串货及品牌授权销售管理等方面对经销商进行管理外，对经销商的人、财、物均不进行干预和管理，经销商经营计划亦根据其实际情况自主确定。若经销商的经营活动违反了发行人的经营宗旨，或者经销商的实力跟不上发行人的发展，有可能导致发行人产品销售出现区域性的下滑，对发行人的市场推广产生不利影响。

二十三、子公司惠州超频三的部分用地尚未取得土地使用权证的风险

　　由于子公司惠州超频三在建的一幢宿舍与一幢车间占有的土地包含一部分尚未取得国有土地使用权证的土地，因此惠州超频三在建设该等房产时未能及时办理相关用地规划及报建手续。惠州超频三建设该项目时已与主管部门进行了沟通，相关建设项目系被惠州仲恺高新技术产业开发区列为“绿色通道”项目后进行施工建设。惠州仲恺高新区东江高新科技产业园管委会出具《证明》，证明：惠州超频三的一幢宿舍与一幢车间的建设不属于重大违法违规行为，该等房屋不存在强制拆除的风险，惠州超频三后续取得该等房屋的产权证书不存在实质性障碍。惠州仲恺高新技术产业开发区管理委员会（以下简称“仲恺高新区”）出具《证明》，证明惠州超频三的在建房产和工程均不存在重大违法违规行为，其中，一幢宿舍与一幢车间由于土地规划图纸等原因未能及时完善报建手续，仲恺高新区已安排相关部门加强安全生产和工程质量监管工作，不存在被强制拆除的风险，待办理完毕消防验收手续后即可全部或部分使用，下一步，仲恺高新区将协助惠州超频三尽快完善一幢宿舍与一幢车间的报建手续并办理权属证书。公司目前正在与相关主管部门积极进行沟通，以期尽快按照相关法律法规的要求补办相关的用地、报建手续。