(1)本公司属于国内衡器行业龙头企业之一
作为国内最早一批进入衡器制造领域的企业,公司自成立起就直接参与国际市场竞争,并前瞻性地选择了家用衡器和商用衡器这两类具有广阔市场前景的产品作为企业的战略发展方向。现已发展成为衡器行业内具备完整的研发体系、质量控制体系、制造体系和营销体系的大型龙头企业之一。近三年,公司衡器产品产量分别达2,311.99万件、2,165.61万件和2,280.50万件;销量分别达2,289.01万件、2,186.28万件和2,255.09万件。产品覆盖全国各主要省市,并远销全球五大洲的80多个国家和地区。
(2)良好品牌形象赋予公司较强的市场定价能力
公司拥有“香山”、“CAMRY”和“金叶”三个知名行业品牌,通过对品牌的大力推广,公司已形成满足国内外多层需求、结构合理的品牌战略。公司“香山牌”商标自2005年起已连续四届被评为广东省著名商标,“CAMRY”商标于2007年被评为“重点培育和发展的广东省出口名牌”、2014年被授予“驰名商标”;公司“香山牌”家用衡器产品和商用衡器产品均为“广东省名牌产品”。截至本招股说明书签署之日,公司共拥有国内注册商标20项,境外注册商标42项(涵盖美国、欧盟、新加坡、日本、马来西亚等70多个境外国家和地区),为公司品牌国际化、未来进一步拓展海外市场奠定了良好基础。
(3)先进的技术优势赋予公司行业竞争优势
经过多年的技术研发和工艺开发积累,公司已掌握了先进的衡器及健康运动信息测量产品相关的设计研发和生产制造技术,公司在产品的外观设计、软件开发、制造工艺、称重传感器研制和品质控制方面均处于行业先进水平。截至本招股说明书签署之日,公司共拥有282项境内专利,其中发明专利4项,实用新型专利52项,外观专利226项;同时,公司还拥有6项境外外观专利。
(4)完整、深度配套的规模化自主生产能力
随着公司生产规模的扩大,公司通过对供应链的有效整合,形成了目前完整、高效的规模化自我深度配套生产能力。公司是国内少数同时具备家用、商用衡器及健康运动信息测量产品生产能力,并且独立掌握称重传感器生产全流程工艺技术的企业之一。目前,公司拥有佳维电子、香山塑胶、香山电子等专业化生产工厂,拥有完整的全套称重传感器制造、塑胶和五金模具制造、五金冲压、零件加工、注塑丝印、贴片邦定、电子模组制造、产品装配等自主生产能力。公司现有生产厂房超过7万平方米,年产能超过2000万台(套)。近三年,公司家用衡器产品产量分别达到2,076.21万台、1,918.35万台和2,031.68万台,商用衡器产量分别达到235.78万台、247.26万台和248.82万台。
(5)覆盖全球的国际营销网络
公司以敏锐的战略眼光和科学的计划,在全球范围内建立了高效的营销网络。公司成立至今,一直面向国内和国际市场,并较早参与了国际市场的竞争。经过多年的潜心耕耘,公司产品销售以出口为主、内销快速增长的格局已基本形成,遍布全球的销售网络已成为公司的核心竞争力之一。公司产品远销全球五大洲的80多个国家和地区,已形成了覆盖全球的销售网络。据中国衡器协会统计,2006年至2014年,公司家用衡器产品连续9年出口创汇额在国内同行业中保持第一。目前,公司已和国内外逾五百多个具有丰富销售经验的贸易商客户建立了合作关系,还直接与国外的Wal-Mart、K-Mart、AUCHAN、ALDI等国际商超卖场客户开展合作,成功进驻美国、澳大利亚、加拿大、墨西哥、巴西等消费市场。
针对国内市场,公司已建立覆盖全国主要地级以上城市的内销网络。同时,公司还与沃尔玛、家乐福、大润发等多家国际或区域性连锁商超客户建立了紧密合作关系。
(6)规范高效且稳定的现代化管理体系
公司核心管理团队也是公司的创业团队,具有丰富的现代企业管理经验。公司不仅树立“更快、更高、更强、更好”的企业精神,践行“做有社会责任感的创新型企业”的核心价值观,也建立了完善的制度化管理体系。公司已建设并实施了SAP-ERP、HR、CRM、PLM、OA等信息化管理系统,同时有效推行了ISO9001质量管理、ISO14001环境管理、IECQ QC080000有害物质管控、ISO13485医疗器械质量管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理、SA8000社会责任管理等体系建设。2009年至2016年间,公司连续三届获得“国家AAAA级标准化良好行为企业”的荣誉。规范化、标准化、信息化的高效管理模式,为公司实现持续稳定和跨跃式发展提供了有力保障。
>>展开(一)市场风险
1、国际市场变化的风险
近三年,公司外销产品收入(包括直接出口和间接出口)占主营业务收入的比例分别为66.08%、63.05%和65.69%,外销产品收入占比较高。一旦国际市场出现大幅度波动,包括国际市场所在国家、地区的政治、经济、社会形势以及贸易政策发生重大变化,国际市场当地需求发生重大变化,与我国政治、经济、外交合作关系发生变化等情况,都将对本公司的海外营业收入产生较大影响。
2、国内市场竞争加剧的风险
公司所处的衡器行业集中度较低,从业企业较多。除行业内少数优质企业外,大部分企业主要从事低端衡器产品的生产和销售,市场较为分散,市场竞争较为激烈。同时,国际知名衡器厂商如梅特勒—托利多、寺冈、凯士等也加快了制造中心向中国的转移,从而加剧了国内的市场竞争。激烈的市场竞争对公司的产品质量、价格、研发、服务和市场开拓能力等提出了更高的要求。尽管公司在产品创新、技术研发、渠道建设等方面处于行业先进水平,但若公司不能继续强化自身的竞争优势,将有可能在日趋激烈的市场竞争中处于不利地位。
(二)汇率变动风险
本公司外销产品收入占营业收入的比例较大。近三年,公司直接出口收入占主营业务收入的比例分别为56.58%、55.68%和58.93%。公司直接出口产品主要以美元定价。近三年,人民币兑美元汇率的升幅分别为-0.36%、-5.77%和-6.55%,人民币汇率呈贬值趋势。人民币汇率变动对公司盈利能力的影响主要体现在以下几个方面:
1、对公司主营业务毛利率的影响
公司直接出口产品主要以美元定价,若人民币升值,在美元销售价格不变的情况下,以人民币折算的销售收入减少,最终造成产品毛利率降低。
2、对公司净利润的影响
(1)对财务费用(汇兑损益)的影响
公司出口销售平均收款期为30天至90天不等,收款期内人民币升值将给公司造成直接汇兑损失。
近三年,公司因汇率波动产生的汇兑损益情况如下:
项 目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
汇兑损失(万元) | -596.46 | -566.76 | -153.99 |
汇兑损益占净利润的比例(%) | -5.73 | -7.18 | -2.06 |
(2)净利润对汇率变动的敏感性分析
以美元为例,近三年,公司净利润对人民币汇率变动的敏感程度如下:
项目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
净利润(万元) | 10,412.58 | 7,891.48 | 7,459.95 |
人民币贬值1%后的净利润(万元) | 10,775.85 | 8,225.39 | 7,807.13 |
净利润敏感系数 | 3.48 | 4.23 | 4.65 |
(3)报告期公司净利润变动情况
近三年,公司实现净利润分别为7,459.95万元、7,891.48万元和10,412.58万元。近三年,公司净利润的年复合增长率为18.14%。公司净利润水平持续增长。
公司主要采取订单生产的模式。由于产品报价中包含了对汇率变动因素的考虑,公司具备一定的汇率风险转嫁能力。此外,公司报告期内应用了银行远期结售汇这一外汇避险工具,即在一定期间内,提前锁定汇率以规避汇率风险。报告期,人民币呈贬值趋势,对公司的经营呈有利影响,若未来人民币汇率出现升值,如公司采取的上述措施不能达到预期的效果,则人民币汇率的升值仍可能对公司的出口业务造成一定的影响。
(三)经营风险
1、原材料价格波动风险
本公司生产经营所需的主要原材料为玻璃面板、金属卷带(钢、不锈钢、铝等)、塑胶原料及电子元器件等。近三年,玻璃面板、金属卷带、塑胶原料及电子元器件等九大类原材料合计占公司生产成本的比重分别为47.94%、45.43%和45.72%。上述原材料价格的波动将对公司的经营业绩产生一定的影响。尽管公司不断通过技术更新和生产流程优化降低生产成本,通过推出新产品提高产品附加值,并且与主要的原材料供应商保持良好的合作关系,但公司仍存在主要原材料价格大幅波动给生产经营带来不利影响的风险。 2、劳动力成本上升的风险
近三年,公司的直接人工成本分别为9,887.57万元、9,810.60万元和10,646.17万元,直接人工成本占主营业务成本的比重分别为17.72%、18.36%和19.91%。近年来我国劳动力成本持续上升,尤其在制造业发达的广东和浙江等省份较为明显。尽管本公司通过优化产品结构、提高生产自动化程度等措施,积极应对劳动力成本上升所带来的问题,但如果未来劳动力成本继续上升仍将对本公司盈利造成一定的影响。
(四)出口退税政策变化的风险
公司直接出口产品执行国家的出口产品增值税“免、抵、退”、增值税免税及退税等相关优惠政策。报告期内,公司出口产品执行的具体出口退税率如下:
出口产品类别 | 报告期内执行的退税率 |
家用和商用衡器产品(不含脂肪秤产品) | 15%、17% |
脂肪秤产品 | 17% |
配件(如彩盒、说明书等) | 13% |
近三年,因出口退税对公司外销成本的影响金额如下:
项目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
主营业务收入(万元) | 82,193.43 | 79,954.95 | 81,811.31 |
其中:直接出口收入(万元) | 48,436.38 | 44,521.62 | 46,291.07 |
直接出口收入占当期主营业务收入比例 | 58.93% | 55.68% | 56.58% |
直接出口成本(万元) | 32,239.78 | 30,334.03 | 32,146.52 |
其中:进项税转出计入成本金额(万元) | 807.90 | 733.85 | 703.12 |
进项税转出金额占直接出口成本比例 | 2.51% | 2.42% | 2.19% |
若未来国家调低出口退税率或取消出口退税政策,进项税转出计入成本的金额将增加,公司的外销成本将随之增加,产品出口和经营业绩将因此受到不利影响。
(五)企业所得税优惠政策变化的风险
本公司全资子公司佳维电子于2016年被广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局认定为高新技术企业。2016年,本公司全资子公司佳维电子执行15%的企业所得税税率。根据《高新技术企业认定管理办法》的规定,高新技术企业资格有效期为三年,期满之后企业需要再次提出认定申请。本公司全资子公司佳维电子高新技术企业资格将于2019年到期,其将在高新技术企业资格到期前申请高新技术企业资格复审。如果本公司全资子公司佳维电子失去高新技术企业资格,或者相关优惠政策发生变动,则可能增加本公司的税负,从而给本公司的盈利能力带来不利影响。
>>展开网上路演日 | 2017年05月03日 |
申购日 | 2017年05月04日 |
网上摇号日 | 2017年05月05日 |
缴款日 | 2017年05月08日 |
联系人 | 王咸车 |
电话 | 0760-23320821 |
传真 | 0760-88266385 |
联系人 | 潘祖祖 |
电话 | 0755-82825427 |
传真 | 0755-82825424 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 投资额(万元) | 拟用募集资金投入金额(万元) |
1 | 家用衡器及健康智能测量产品项目 | 24,511.65 | 24,511.65 |
2 | 中高端商用衡器项目 | 20,558.90 | 20,558.90 |
3 | 研发中心项目 | 3,600 | 3,600 |
合计 | 48,670.55 | 48,670.55 |
公司全称: | 广东香山衡器集团股份有限公司 |
英文名称: | Guangdong Senssun Weighing Apparatus Group Ltd. |
注册地址: | 中山市东区起湾道东侧白沙湾工业园区 |
公司简称: | 香山股份 |
法定代表人: | 赵玉昆 |
有限公司成立日期: | 1999年6月22日 |
整体变更为股份公司日期: | 2008年1月7日 |
注册资本: | 8,300万元 |
邮政编码: | 528403 |
公司电话: | 0760-23320821 |
公司传真 | 0760-88266385 |
公司网址: | http://www.camry.com.cn |
董秘信箱: | investor@camry.com.cn |
保荐机构(主承销商): | 安信证券股份有限公司 |
项 目 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 |
流动资产 | 32,211.90 | 33,568.20 | 34,607.10 |
非流动资产 | 18,985.38 | 17,668.74 | 12,758.03 |
资产总计 | 51,197.28 | 51,236.94 | 47,365.13 |
流动负债 | 16,373.37 | 22,657.97 | 26,578.85 |
非流动负债 | 52.75 | 63.75 | 74.75 |
负债合计 | 16,426.12 | 22,721.72 | 26,653.60 |
归属于母公司股东权益合计 | 34,771.16 | 28,515.22 | 20,711.53 |
所有者权益合计 | 34,771.16 | 28,515.22 | 20,711.53 |
项 目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
营业收入 | 82,801.94 | 80,533.70 | 82,855.77 |
营业利润 | 12,329.83 | 10,132.96 | 10,084.35 |
利润总额 | 13,008.68 | 10,903.14 | 10,363.48 |
净利润 | 10,412.58 | 7,891.48 | 7,459.95 |
项 目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
经营活动产生的现金流量净额 | 7,998.98 | 9,170.54 | 8,711.19 |
投资活动产生的现金流量净额 | -2,727.72 | 11,477.17 | -16,546.28 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -11,102.24 | -4,362.07 | -2,531.37 |
现金及现金等价物净增加额 | -5,327.70 | 16,863.68 | -10,324.64 |
项 目 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 | |
流动比率 | 1.97 | 1.48 | 1.30 | |
速动比率 | 1.35 | 1.13 | 0.94 | |
资产负债率(母公司)(%) | 19.87 | 17.18 | 49.72 | |
每股净资产(元) | 4.19 | 3.44 | 2.50 | |
无形资产(扣除土地使用权后)占净资产的比例(%) | 0.48 | 0.78 | 0.91 | |
项 目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 | |
应收账款周转率(次) | 17.91 | 20.49 | 18.93 | |
存货周转率(次) | 5.93 | 6.15 | 5.80 | |
息税折旧摊销前利润(万元) | 14,135.34 | 11,961.07 | 11,550.94 | |
利息保障倍数(倍) | 322.18 | 149.60 | 51.17 | |
每股经营活动产生的现金流量(元) | 0.96 | 1.10 | 1.05 | |
每股净现金流量(元) | -0.64 | 2.03 | -1.24 | |
扣除非经常性损益前每股收益(元) | 基本 | 1.25 | 0.95 | 0.90 |
稀释 | 1.25 | 0.95 | 0.90 | |
扣除非经常性损益后每股收益(元) | 基本 | 1.19 | 0.84 | 0.86 |
稀释 | 1.19 | 0.84 | 0.86 | |
扣除非经常性损益前加权平均净资产收益率(%) | 30.88 | 32.06 | 29.85 | |
扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率(%) | 29.18 | 28.21 | 28.66 |