六、产品质量风险

配电网自动化设备的质量将直接影响配电网运营效果，因此，电力运营商非常注重相关产品的质量，将产品稳定性和质量作为考核供应商的关键指标之一。公司严格按照ISO9001的标准建立、实施和保持质量管理体系，从生产经营全过程对质量活动全过程进行管理，并通过了ISO9001:2015质量管理体系认证。公司质量控制制度和措施实施良好，从未发生过产品质量纠纷。但随着公司经营规模的持续扩大，产品数量将大幅增加，如果公司不能持续有效地执行相关质量控制制度和措施，一旦公司产品出现严重质量问题，将影响公司在客户中的地位和声誉，进而对公司经营业绩产生不利影响。

七、应收账款较高的风险

受行业因素及公司业绩持续较快增长的影响，公司应收账款随之大幅提高，报告期内公司应收账款余额及占总资产比例、占营业收入的比例均较高。较高的应收账款将可能导致资产的流动性风险和信用风险。报告期内，发行人应收账款余额及占总资产比例、占营业收入比例情况如下表：

单位：万元

虽然目前发行人的客户主要为国家电网下属公司，这些客户均具有较好的现金流和较雄厚的资金实力，这些因素使得本公司的应收账款具有较好的还款保障，从而形成坏账损失的风险较小，但是也不排除在未来随着竞争的加剧，发行人经营规模的不断扩大，新业务不断延伸将面临资金的流动性风险。

八、净资产收益率下降的风险

本次发行完成后，公司净资产数额将随着募集资金的到位而大幅提升，而募集资金拟投资的项目将按照预先制定的投资计划在一段时间内逐步实施，同时项目的收益需要在生产建设周期完成后方能逐步体现。因此，本次发行完成后公司短期内存在因净资产规模扩大而导致净资产收益率下降的风险。

九、经营业绩季节性波动的风险

本公司2014年至2016年各季度主营业务收入及其占比情况如下表所示：

单位：万元、%

由于受电力系统客户预算管理和春节假期生产作业安排等因素影响，第一季度为电力系统项目建设的淡季，导致公司一季度实现的销售收入相对较低，公司生产销售均受到季节性波动的影响，造成公司各季度的经营业绩不均匀，净利润及现金流量存在波动。不排除此种情况在将来会对公司的资金调配和运营成本带来一定的影响。

十、主要原材料价格波动的风险

本公司的原材料主要是电器元件、电子元器件、金属材料、钣金件以及线缆等辅材。金属材料价格因受市场影响存在一定的波动，其它原材料同样由于供求关系的变化存在一定的价格波动。原材料价格波动直接造成公司采购成本的波动从而引起公司营业成本的变动。因此，如果市场在未来出现重大波动导致原材料价格出现大幅变动，将会对公司的经营带来不利影响。

十一、税收优惠政策变化的风险

2014年10月31日，本公司被认定为高新技术企业，在2014年、2015年、2016年三年内公司按照20%的税率缴纳企业所得税。

虽然目前公司享受的所得税税收优惠政策属于国家法定政策，在政策有效期内具有可持续性，且公司的经营业绩对该项优惠也不存在严重依赖。但如果国家或地方对于高新技术企业的认定标准在未来发生变化导致本公司不再符合高新技术企业认定标准，该情形将会对本公司的经营业绩带来负面影响。

十二、资产规模扩大带来的管理风险

截至本招股说明书签署日，本公司已经建立了较为规范的管理体系。公司管理团队在智能配电网制造行业中拥有极为丰富的经验，在激烈的行业竞争中表现出了良好的应对能力。本次发行成功后，本公司的人员规模和资产规模将会较大幅度增加，业务规模也将迅速扩大，这对公司经营管理层的管理能力提出更高的要求。如果公司不能在经营规模扩大的同时继续完善管理体系和内部控制制度，全面提升管理水平，可能存在因为管理能力不足而影响公司规模扩张和市场竞争力的风险。

十三、人力资源风险

公司的成功发展归因于管理人员、技术人员和销售人员等各类优秀人才的共同努力，公司将继续加强人才的培训和储备，进一步完善激励制度，加大对紧缺人才的引进力度，加强现有人员在技术、管理等方面的培训，稳定公司人才队伍。公司生产经营规模的进一步扩张对公司的生产组织、内部管理、技术支持、售后服务提出了更高的要求，公司如果不能吸收引进足够的管理、技术和营销等方面的各类优秀人才，或发生核心人员的流失，将直接影响到公司的长期经营和发展。

十四、募集资金运用的风险

公司募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累、市场基础和经济效益。但公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势、现有技术基础等因素作出的，而项目的实施与国家产业政策、市场供求、行业竞争情况、技术进步等情况密切相关，任何一个因素的变动都会直接影响项目的经济效益。

十五、募集资金投资项目新增折旧影响公司经营业绩的风险

本次募投项目建成投产后，公司固定资产规模将大幅度提高，固定资产年折旧费用将大幅度的增加。由于新建项目需试产磨合、市场需逐步开发，如果募集资金投资项目不能如期顺利达产，或者达产后相关产品市场环境发生重大变化，公司可能面临折旧大量增加而不能实现预期收益的风险。

十六、实际控制人控制的风险

发行人实际控制人为陈杰，直接持有本公司4,271万股股份，通过持有明昭投资的股权间接控制公司1,329万股股份，直接和间接控制公司的股份占公司发行前总股本的69.13%。本次发行后，陈杰仍将处于绝对控股地位。虽然公司在《公司章程》、“三会”议事规则及其他治理制度、内控制度等方面做了相关限制性安排，但仍不能排除公司实际控制人可能利用其控制地位，通过行使表决权对公司发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事宜实施影响，从而影响公司决策的科学性和合理性，存在损害公司及公司其他股东利益的风险。