五、核心技术人才流失及技术失密风险

集成电路设计行业涵盖硬件、软件、电路、工艺等多个领域，是典型的技术密集型行业，集成电路设计企业对于专业人才的依赖远高于其他行业。经过多年的发展，国内集成电路行业已积累一批技术人才，但与国际领先的集成电路企业相比，国内集成电路设计企业高端、专业人才仍相对稀缺。随着市场需求的不断增长，国内集成电路企业对于高端人才的竞争也日趋激烈。
　　核心技术人才储备是未来提升集成电路设计公司产品市场竞争力的重要保证。如公司未持续加强核心技术人员的引进、激励和保护力度，则存在核心技术人员流失、技术失密的风险，公司的持续研发能力也将受到不利影响。

六、募投项目实施地点变更风险

2015年8月20日，发行人与深圳市唯科通信科技有限公司签订了附条件生效的租赁合同。深圳市唯科通信科技有限公司拟将位于深圳市宝安区（光明新区）光明高新区东明大道西北侧A栋厂房第一层、第二层、第三层的房屋出租给发行人使用。租赁房屋每层建筑面积约2,330平方米，三层共计6,990平方米。
　　因上市时间的不确定及公司生产系统集中管理等因素的影响，公司存在变更募投项目实施地点的风险。

七、应收账款风险

2014年至2016年，公司应收账款期末余额分别为9,220.88万元、10,267.10万元和14,122.24万元，占当期总资产的比重分别为28.41%、28.73%和30.95%，占比较高。若公司在未来不能有效加强应收账款管理、提高资金周转效率，将面临应收账款发生坏账的风险，公司的经营业绩也会受到不利影响。

八、存货风险

2014年至2016年，公司存货期末余额分别为12,404.66万元、14,175.51万元和13,561.08万元，占当期总资产的比例分别为38.22%、39.67%和29.72%，报告期内占比较高。若公司未来不能进一步加强销售力度，优化库存管理，合理控制存货规模，则可能存在存货积压及发生跌价的风险，公司的经营业绩亦会受到不利影响。

九、租赁厂房风险

公司目前承租位于深圳市宝安区观澜街道富坑社区华朗嘉工业园2#厂房1楼101、4#厂房1楼（102号）、4#厂房2楼部分、4#厂房6楼以及4#厂房3楼部分作为生产厂房和宿舍，由于历史原因，出租方尚未取得该土地的土地使用权证以及该厂房的房屋所有权证，其权属存在一定瑕疵。
　　公司存在因相关主管部门政策变化导致上述租赁房产被拆迁的可能，如被拆迁，公司需新选厂址并搬迁调试生产线，导致公司的生产经营受到不利影响。

十、募投项目实施风险

本次募投项目主要是对LED控制及驱动类芯片、电源管理类芯片两大类集成电路产品进行扩产。本次募投项目主要以当前的国家政策导向和市场发展趋势为基础确定，随着集成电路产业的快速发展，公司可能面临来自市场变化、技术革新、运营管理等方面的挑战，本次募投项目可能会受诸多不确定性因素的影响，存在不能按期完成或不能达到预期收益的风险。

十一、固定资产折旧增加的风险

公司本次募集资金主要用于购置研发和生产设备，募投项目建成后，公司固定资产将大幅增加，按照公司现行的会计政策，募投项目达产后，预计每年的固定资产折旧将增加。若公司本次募投项目建成后未能达到预期收益水平，则存在因固定资产折旧增加导致利润下滑风险。

十二、成长性风险

报告期内，公司经营规模稳步增长。报告期内，公司营业收入分别为25,565.63万元、27,322.92万元和32,964.28万元，2015年、2016年营业收入增长幅度分别为6.87%和20.65%；报告期内，公司净利润分别为2,501.69万元、2,756.18万元和3,815.77万元；2015年、2016年净利润增长幅度分别为10.17%和38.44%。随着集成电路领域技术的迅速发展，加上国内市场竞争的日趋激烈，公司未来若不能持续推动产品创新、巩固市场优势地位，不断提高自身利润水平，公司的经营业绩可能面临成长性风险。

十三、税收优惠政策变动风险

根据《中华人民共和国企业所得税法》及《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的规定，对国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15%的税率征收企业所得税。2012年11月5日，本公司取得编号为“GR201244200828号”的《高新技术企业证书》，2015年11月2日取得编号为“GF201544200081号”的《高新技术企业证书》，本公司于2012年至2017年享受高新技术企业所得税税收优惠政策。
　　根据《财政部国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税【2012】27号）、《财政部国家税务总局发展改革委工业和信息化部关于软件和集成电路产业企业所得税优惠政策有关问题的通知》（财税【2016】49号），国家规划布局内的重点软件企业和集成电路设计企业，如当年未享受免税优惠的，可减按10%的税率征收企业所得税。2017年1月17日，深圳市发展和改革委员会出具《深圳市发展和改革委员会关于2015年度第三批享受软件和集成电路产业企业所得税优惠政策企业资料审核意见的函》，富满电子2015年度各项指标符合财税【2016】49号，属于第三批通过2015年度国家规划布局内重点软件、集成电路设计企业所得税优惠备案核查企业名单。
　　根据《财政部国家税务总局关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税【2012】27号）规定：“我国境内新办的集成电路设计企业和符合条件的软件企业，经认定后，在2017年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止”。全资子公司鑫恒富被认定为软件企业，自盈利年度即2016年开始享受“两免三减半”所得税优惠政策。
　　根据财政部、国家税务总局于2011年10月13日颁布的《关于软件产品增值税政策的通知》（财税【2011】100号）的规定，增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。据此，本公司和全资子公司鑫恒富销售自行开发生产的软件产品，按17%的法定税率征收增值税后，对增值税实际税负超过3%的部分享受即征即退政策。
　　虽然国家税收优惠政策具备持续性，但未来如果上述税收优惠政策发生变化，或者本公司及子公司不再具备享受相应税收优惠的资质，则公司可能面临因税收优惠取消或减少而降低盈利的风险。

十四、供应商依赖的风险

晶圆作为公司产品的核心原材料，公司晶圆采购采用“无晶圆生产线集成电路设计经营模式”，其制造环节需要依赖于上游晶圆制造厂商进行，由于晶圆生产属于资金及技术高度密集型产业，行业集中度较高，国内优质的供应商较少，公司主要供应商为上华科技，报告期内公司向无锡华润上华科技有限公司（合并）采购金额分别为10,147.00万元、8,318.10万元、10,261.20万元，占采购总额的比例分别为53.53%、50.95%、55.87%，占晶圆采购总额比例分别为84.57%、79.60%、82.08%，采购相对比较集中。集成电路属于高新技术产品，对原材料晶圆的加工工艺有严格要求，IC设计企业在选定合格晶圆供应商后，一般不会轻易更换，主要是更换供应商转换成本较高；同时晶圆供应商更换客户，需要对晶圆产线的技术参数、产能排期等进行重新调整，也会产生更换的成本，故供需双方在一定程度上互相依赖。但如果供应商产能排期紧张或者关系恶化，可能导致不能足量及时供货，对发行人的生产经营形成不利影响。