三、税收政策变动风险

（一）企业所得税优惠政策变动风险

　　公司于2012年取得国家高新技术企业证书，并于2015年复审通过，有效期为三年。报告期内，公司享受国家高新技术企业所得税税率15%的税收优惠政策，企业所得税优惠金额分别为597.20万元、701.27万元和740.67万元，占当期利润总额的比例分别为10.13%、10.11%和9.43%。未来，若公司复审未通过或者国家税收优惠政策法规变化，可能导致公司不再享受上述优惠税率，则可能增加本公司的赋税，从而给公司的盈利能力带来不利影响。

　　（二）出口退税政策变动风险

　　根据财政部、国家税务总局《关于进一步推进出口货物实行免抵退税办法的通知》(财税[2002]7号)等文件的规定，国家对于自营或委托出口的货物，除另有规定外，增值税一律实行免、抵、退税管理办法。2014年、2015年和2016年，公司产品出口销售收入占公司主营业务收入的比例分别为64.88%、71.06%和72.50%，公司主要产品享受17%的出口退税优惠政策，收到的出口退税款总额分别为2,335.04万元、2,633.05万元和3,015.20万元，占当期利润总额的比例分别为39.60%、37.95%和38.41%，占出口销售收入的比例分别为8.62%、8.29%、8.39%。
　　虽然出口退税金额不直接计入公司利润，但如果国家大幅下调或取消公司产品的出口退税率，因降低或取消退税率导致未能够实现抵、退的原材料进项税额将转出并计入公司主营业务成本，如果公司无法完全将增加的成本向下游客户转嫁，将对公司经营业绩产生不利影响。

四、管理风险

（一）实际控制人不当控制的风险

　　截至本招股说明书签署日，公司实际控制人聂葆生和聂鹏举父子合计（含间接方式）持有公司79.40%的股份，处于绝对控股地位。
　　聂葆生现担任公司董事长，聂鹏举现担任公司副董事长、总经理。虽然本公司建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度、监事会制度等各项制度，从制度安排上避免实际控制人不当控制行为的发生，但实际控制人未来仍可能通过公司董事会或通过行使股东表决权等方式对公司的发展战略、生产经营、利润分配等决策产生重大影响。若公司实际控制人权利行使不当，则可能对公司及公司其他股东的利益造成不利影响。

　　（二）公司人才、技术与管理水平跟不上业务扩张的风险

　　公司业务发展迅速，销售收入和资产规模不断扩大。伴随着业务的快速增长，公司的人员不断增长、经营区域不断扩大，管理难度不断加大，公司面临着管理模式、人才储备、技术创新及市场开拓等方面的挑战。如果公司管理水平和人才储备不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整和完善，将难以保证公司盈利水平与经营规模同步增长，使公司面临一定的风险。

　　（三）核心技术人员流失的风险

　　本公司作为高新技术企业，始终高度重视技术研究，长期坚持自主研发、自主创新，已打造一支高素质的技术研发团队，在微电机行业具有较强的研发、设计能力，是伊莱克斯（Electrolux）、松下（Panasonic）等全球知名客户稳定的供应商。上述市场竞争力与公司的核心技术人员密不可分，核心技术人员的稳定对公司的发展具有重要影响。
　　随着市场竞争加剧，行业内企业对核心技术人员的争夺将日趋激烈。虽然公司已建立了较为完善的管理体系，并采取了一系列吸引和稳定核心技术人员的政策与措施，但并不能完全保证核心技术人员的稳定。如果未来发生核心技术人员大量流失的情况，将影响公司新产品研发和设计，以及市场竞争力，并对公司的生产经营、盈利能力和发展产生不利影响。

　　（四）质量控制风险

　　公司产品主要应用于家用电器、办公安防、工业自动化等多个领域，下游应用产品为保证质量和品牌，对微特电机的可靠性、一致性、使用寿命、耐高温、耐低温等方面要求严苛，一旦电机出现问题，将直接导致该类产品不能使用，产品质量是公司的生命线。微特电机的制造工序多，涉及精密机械、精细化工、微细加工、磁材料处理、绕组制造、绝缘处理等工艺技术，需要的设备和工艺装备数量多、精度高，工艺技术及制造技术直接影响到产品的质量和合格率。如果随着生产规模的扩大，公司质量管理出现偏差，将导致客户大量流失，直接影响公司经营业绩。

五、行业和技术风险

（一）市场竞争风险

　　目前我国微特电机行业集中度不高，企业数量众多，行业处于完全竞争状态，产品竞争激烈。行业内企业必须通过不断加大研发资金投入和对生产工艺的持续改造，才能以成本优势及品质优势抢占市场，并在激烈的竞争当中立于不败之地。未来随着行业持续发展和结构调整，行业整体集中度将有所提升，竞争将日趋激烈。部分规模较小，综合竞争力较弱的企业将面临着淘汰的风险。
　　在国际市场，公司将直接面对跨国公司的竞争，必须遵照海外各国的法律法规，协调并适应更宽的管理半径。公司若不能进一步加强在海外市场的售前和售后服务，加快完善海外营销网络，有效提高产品的性能、稳定性和客户忠诚度，拓展新客户和扩大销售规模，则将失去业已取得的比较优势，削弱公司在海外市场的竞争力。

　　（二）新产品开发风险

　　微特电机是典型的机电一体化产品，新技术、新产品的研发需与下游应用紧密结合，随时掌握微特电机的最新技术和工艺以及下游最新动态，是企业进入高端主流市场和抢占未来市场的有效途径。
　　如果公司对新技术方向选择出现偏差，对客户需求把握不准确，或公司经营、管理模式未能随“工业4.0”、“中国制造2025”时代的到来而与时俱进，则可能导致公司失去已有的竞争优势，从而影响公司的经营业绩。

　　（三）国际贸易保护的风险

　　作为现代制造领域中的基础产业，微特电机对一国的工业化进程起着举足轻重的作用。尤其是工业4.0概念的提出，更加反映出各个国家对自身工业发展的重视。报告期内，公司产品的出口额占主营业务收入的比重在60%以上，产品出口至欧洲、美洲、亚太等多个国家和地区，若未来这些国家和地区针对微特电机制定贸易保护政策，则公司产品在这些国家的销售将受到影响，从而影响公司的经营状况。

六、募集资金投资项目实施风险

本次募集资金将用于罩极电机、贯流风机技改与扩能建设项目、高效直流无刷电机产业化项目、3KW及以下伺服电机系统产业化项目、深圳研发中心建设项目、信息化升级建设项目。
　　公司对各个募投项目进行了科学论证，为保证募集资金投资项目的顺利实施，本公司将实行以总经理牵头的项目经理负责制，有效控制项目质量、项目实施进度和项目资金的合理使用，从严监控项目成本，并做好人才引进、员工培训、市场推广等前期工作，以确保项目顺利实施。但本次募集资金投资项目的实施将涉及资金筹措、设备考察、技术引进和消化、人才培训、安装调试等多个环节，需要协调的工作较多，任何环节出现问题都将会给项目的顺利实施带来风险。在项目实施过程中，如果未来市场环境发生重大变化、原材料价格大幅波动、人才大量流失，可能导致募集资金投资项目无法实现预期收益。