岱勒新材首次公开发行股票并在创业板上市网上路演

活动介绍

本活动于2017年08月30日(星期三)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!

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公司介绍

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       公司是国内一家专业从事金刚石线的研发、生产和销售的高新技术企业,为晶体硅、蓝宝石、磁性材料、精密陶瓷等硬脆材料切割提供专业工具与完整解决方案。公司致力于成为全球一流的硬脆材料加工耗材综合服务商。目前,公司在研发水平、质量控制水准及生产产能方面全国领先并跻身世界先进水平。公司生产的金刚石线是新型高科技环保切割工具,具有高效、环保、低成本等诸多优势,在未来将逐步大规模取代传统切割工具。
       公司产品主要用于晶体硅、蓝宝石等硬脆材料的切割。硅片主要应用于太阳能光伏产业;蓝宝石薄片主要用作LED照明设备衬底、各类消费电子产品和高档手表屏幕、智能穿戴设备防护屏、高端军工设备显示屏等,如苹果iphone5、6手机的home键、摄像头屏幕和iwatch手表。随着光伏和蓝宝石应用市场的快速增长和技术升级更新的变化,金刚石线切割技术以其切割速度快、加工精度高、切割损耗低、效率高且环保等综合优点,已逐渐取代了传统的内外圆及砂浆切割技术,成为硬脆材料切割领域的主流技术。
       公司是国内第一家掌握金刚石线研发、生产技术并大规模投入生产的企业,是国内领先的金刚石线制造商,是我国替代进口金刚石线产品的代表企业。报告期,公司金刚石线产销量居国内行业前列。公司生产的金刚石线目前已出口至台湾、俄罗斯等地区,覆盖全球一百多家知名光伏、蓝宝石加工企业。典型客户包括隆基股份、晶龙集团、阳光能源、申和热磁、保利协鑫、中环股份、卡姆丹克、台湾友达、比亚迪、四川永祥、昱辉阳光能源、俄罗斯Monocrystal、蓝思科技、晶美材料、云南蓝晶、伯恩光学、哈尔滨奥瑞德、水晶光电、晶盛机电等全球知名光伏、蓝宝石加工企业。

嘉宾介绍

投资要点

1、技术与研发优势

公司致力于研发新一代的切割技术,产品具有自主知识产权,从各环节工艺、关键生产设备、以及工序管理、产品自动控制信息管理等全部由公司自主研发并实现产业化,是中国电镀金刚石线行业标准《超硬磨料制品电镀金刚石线》(JB/T 12543-2015)的牵头起草单位,具有中国产业创新的代表性。公司管理层和核心技术人员掌握与本行业有关的材料、化学、机械、自动化控制等多个领域的核心技术,通过自主研发已获得授权发明专利14项,实用新型专利3项,是湖南省高新技术企业、国家创新基金支持项目。由于公司具备从技术、工艺、生产设备等全生产过程的自主知识产权,公司可以根据售后服务部的反馈和客户的新需求,迅速组建技术小组持续攻克技术难点,不断改良生产设备、更新改进切割生产工艺,提升产品的稳定性和品质,保持了技术的先进性优势。

2、客户优势

由于公司在国内较早研发出金刚石线生产技术,并成为首家实现产业化的企业,加上产品技术的领先和中国制造的低成本优势,在下游行业由全球向中国转移的背景下,随着下游客户对新一代切割技术进行升级更新的需求,岱勒新材金刚石线最早进入国内外知名客户的合格供应商名单,并迅速发展成为该等客户的主要供应商。

通过嵌入国内外知名客户的供应体系,持续跟踪客户的产品使用情况,并根据反馈的切割工具与设备的磨合情况不断改善和调整产品性能和成分以提高切割效率,满足客户端成本持续下降的需求,维护公司在技术和国内市场占有率方面的持续领先地位,并通过不断的工艺改进和技术研发,打造公司国际一流品牌。

3、生产线快速、低成本的复制优势

公司拥有完全自主知识产权的金刚石产业化核心技术,包括化学镀、电镀、整形等工艺技术,以及相关的自动化控制系统和在线监测等关键软硬件生产设备、工序流程的精细化管理,创新并形成与国外主流技术平行的技术体系,竞争优势体现在产品质量稳定的同时,自主研发的关键设备投资成本与购置国外设备成本相比,约是国外设备的1/5,增强了公司的盈利能力。公司产业化核心技术体系购建了较高的竞争壁垒,同时,有利于公司产能的快速复制。

4、产品品质优势

公司生产的产品金刚石线切割速度快、加工精度高、表面损伤层浅、切割缝窄、切割损耗低、切片产能高,已逐渐取代了传统的砂浆切割技术,成为硬脆材料切片加工的主流技术。公司致力于构建不断完善的“优质、低耗、清洁”的生产管理体系并取得了以下成果:在不增加投资的情况下提升产能、降低总体的切割成本、改进总厚度偏差、减少翘曲度、切割表面更加平整、良好的切割精度并做到了环境友善;由“拉力测试”、“粒度分析仪”以及“在线监控系统”三位一体有机组成的品质检查系统也有效地保证了产品的质量;质量管理体系已通过权威机构认证(ISO9001:2008和RoHS认证)与客户审核。

公司现已构建了个性化产品服务体系,根据不同客户的需求,定制产品与配套工艺技术解决方案。同时,公司建立了售后快速响应机制,要求1小时快速响应客户需求,3个工作日内给出解决方案,通过派驻技术人员全程跟踪解决方案的实施、定期回访等,形成与客户的紧密合作关系,推动金刚石线切割工艺的不断升级、创新,最大程度满足客户不断降低切割成本的要求。

5、管理和人才优势

公司核心管理团队成员即为公司的创始人,公司成立以来的高速发展历程充分体现了整个管理团队的开拓精神和管理能力,管理团队的学习能力、创新能力和进取精神是公司发展的主要动力。公司核心管理团队具有多年的行业经验,稳定、高素质的管理团队构成了公司突出的管理经验优势,为公司的长期发展奠定了基础。公司核心管理团队均直接或间接持有公司股份,通过管理层持股等制度安排,增强了企业的凝聚力和创新能力。公司总结了多年的产品质量管理、现场管理、安全管理等经验,并借鉴国外先进的管理方式,形成了一套规范化、标准化的成熟高效生产管理制度,并建立了灵活高效的管理机制,不仅大大提高了公司的市场反应能力,也为公司的快速发展奠定了坚实的基础。

公司自成立以来始终重视研发技术队伍、销售队伍的建设和培养,全面建立了包括人力资源战略规划、部门职责及岗位设计、任职资格管理、绩效考核管理、激励机制管理、招聘调配管理、人事管理、企业文化和价值导向管理在内的人力资源管理运作流程体系。为有效激励技术人员创新,公司建立了一套完善的人才激励机制,综合运用薪酬福利、绩效与任职资格评定、企业文化和经营理念引导等方法,努力创造条件吸引、培养和留住人才。公司注重关键技术岗位、营销岗位的人员梯队建设,着力打造一批行业的技术创新、营销带头人,确保公司持续技术创新、市场开拓的源动力。

风险提示

一、行业依赖风险

作为金刚石线制造行业的下游产业,蓝宝石行业及光伏行业的发展速度和规模直接影响金刚石线的市场需求,蓝宝石行业及光伏行业对金刚石线的需求趋势直接影响金刚石线的设计发展方向。尽管目前LED蓝宝石和光伏行业在国家产业政策支持下发展良好,但若未来国家产业政策发生变化,下游行业及市场出现衰落下滑,将对公司的盈利能力带来较大不利影响。

二、销售价格下降的风险

报告期,公司主要产品金刚石线每米的销售单价分别为0.54元、0.38元、0.25元和0.19元,呈下降趋势。随着更多的市场参与者进入金刚石线制造行业,市场竞争将加剧,产品价格仍存下降风险;同时,下游客户议价缩减其材料采购成本,增厚其自身盈利,也使公司所属行业的价格水平承压。

三、毛利率下降的风险

报告期,公司的主营业务毛利率分别为56.65%、48.46%、45.56%和45.79%,受产品销售价格下降、原材料采购价格波动等因素影响,公司产品毛利率呈下降趋势,但仍处于相对较高的水平并趋于稳定。

公司毛利率的水平主要受行业发展状况、客户结构、产品价格、原材料价格、员工薪酬水平、成本控制和产能利用率等多种因素的影响。如果上述因素发生持续不利变化,公司毛利率持续下降,将对公司盈利能力带来重大不利影响。

四、客户相对集中的风险

本行业的下游客户主要是蓝宝石加工、晶硅片制造企业,受资金和规模经济限制,下游市场集中度高。报告期,公司对前五大客户的销售占比分别为68.73%、53.92%、54.63%和47.28%,下游行业集中度高,客户粘性强,与行业特征相匹配。若公司个别或部分主要客户因行业洗牌、意外事件等原因出现停产、经营困难、财务情况恶化等情形,公司的经营业绩等将会受到一定程度的不利影响。

五、市场竞争风险

经过多年的技术创新和市场开拓,公司在技术与研发、营销与服务、知识产权保护、管理和人才、品牌等方面建立了相对竞争优势,并已发展成为国内领先企业。公司产品质量、性能达到或接近国外同类产品先进水平,产品性价比较高,已具备替代进口满足国内中高端市场需求的能力。随着下游行业的快速发展及切割方式的改变,金刚石线制造行业市场快速扩大,更多的市场参与者将进入金刚石线制造行业,行业市场竞争将加剧。如果公司不能持续提高技术和研发水平,保持生产管理、产品质量、营销与服务的先进性,公司将会面临不利的市场竞争局面,盈利能力和财务状况将受到一定程度的不利影响。

六、股权分散风险

公司的控股股东段志明和杨辉煌合计持有公司股权的比例为49.87%,其中段志明持股31.12%,杨辉煌持股18.75%。公司股权相对不集中,若公司未来股权进一步分散,控股股东持股比例大幅降低,可能导致公司控制权出现不稳定性,进而影响公司经营政策的稳定性、连续性。

七、知识产权保护风险

公司的生产经营在很大程度上依赖于拥有的知识产权。如果未来其他企业使用公司的知识产权,将对公司的生产经营、市场声誉等方面造成负面影响。此外,如果出现知识产权侵权事件,公司需要通过法律诉讼等方式对自身知识产权进行保护,由此公司可能需承担较大的法律和经济成本,而诉讼结果也存在一定的不确定性。无论上述诉讼或索赔最终结果如何,都会耗费公司管理层大量的时间与精力,并带来较高的法律成本,给公司声誉造成负面影响。

八、管理风险

公司自成立以来持续快速发展,经营规模不断扩大,组织结构日益复杂。本次发行募集资金到位后,公司的资产规模将大幅扩大。而募集资金投资项目实施后,公司的资产规模、人员规模、管理机构等都将迅速扩大,对管理层的管理水平将会形成较大的考验。虽然公司在多年的发展中,已积累了一定的管理经验并培养出一批管理人员,但随着公司业务经营规模的扩大,如何引进和培养技术人才、市场营销人才、管理人才,公司的管理层能否及时调整原有的运营体系和管理模式,建立更加有效的决策程序和日益完善的内部控制体系,将成为公司管理中面临的挑战。如果公司在快速发展过程中,不能有效解决管理问题,妥善化解高速发展带来的管理风险,将对公司生产经营造成不利影响。

九、产品质量风险

金刚石线生产技术工艺复杂,涉及领域较多,制程控制严苛,要求技术工人对各个生产环节的技术掌握程度高。作为硬脆材料切割用耗材,其金刚石分布密度、均匀性和固结强度、金刚石切割能力、钢线的抗疲劳性能等直接决定了硬脆材料切片的质量和成本。下游客户使用金刚石线时,对切割线速度、耗线量、切割张力、主切速度、切割时间、出片率等指标均有严格的要求。虽然公司一贯以质量和服务取胜,产品质量管理体系已通过权威机构认证(ISO9001:2008和RoHS认证),但仍不能完全排除未来出现质量问题从而导致公司产品市场份额下降、产品市场形象降低的风险。

十、原材料采购风险

公司硅切片用主要原材料超细钢线,是采用高碳钢线材加工制成的超高强度、高尺寸精度、表面镀有黄铜镀层的钢丝,不仅需要高强度和高耐磨性,而且需要钢丝具有极高的表面质量和均匀的尺寸。同时,随着硬脆材料朝大尺寸、薄片化、高精度方向发展,公司下游行业对金刚石线的直径规格要求也越来越细,金刚石线径细线化趋势不断发展,并进而向行业上游传导。目前,虽然国内超细钢线生产企业已通过加快在该领域的技术研发及生产投入,打破了外资企业的技术及市场垄断,超细钢线市场新进入者逐渐增多,但如果未来国内超细钢线市场发展不能及时跟进金刚石线市场的发展需求,则将给公司原材料采购及成本控制造成一定的不利影响。

十一、人才流失的风险

硬脆材料切割行业,尤其是金刚石线行业是典型的技术密集型行业。金刚石线生产的高品质和高效率对电镀工艺、设备、流程控制等方面的综合技术要求很高,其研发、设计、制造涉及高品质钢铁冶炼、微米级钢丝拉制、金刚石微粉、贵重金属化学镀、电镀、图形采集、高精密切割设备、机械自动化等多个领域的相关技术。上述技术壁垒主要体现在金刚石微粉和胚线(基体)预处理、上砂、加厚、整形等生产环节,对各个生产环节的技术掌握程度,直接影响产品质量。金刚石线作为一个新兴的产业,需要一批具有交叉学科专业知识和丰富实践经验的高级技术人才及技术管理团队。在多年的发展中,公司培养和积累了大批优秀专业技术人员和熟练操作工,而上述人才也同样受到同行业其他企业的青睐。虽然公司建立了较为完善的人才激励机制,努力创造条件吸引、培养和留住人才,并与核心技术人员签订了《商业秘密保护与竞业限制协议书》,但仍然存在人才流失风险。

十二、应收账款回收风险

报告期各期末,公司应收账款余额分别为6,411.35万元、7,935.24万元、11,254.77万元和14,452.89万元,占营业收入的比例分别为51.85%、60.08%、60.69%和88.49%,应收账款占销售收入的比例较高。公司2016年129.13万元应收账款进行了债务重组,占比较小。公司应收账款随着销售规模的扩大而增长,尽管公司加强了应收账款的管理,并已按照坏账准备计提政策足额提取了坏账准备,但公司仍面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。

十三、募集资金投向的市场风险

公司本次募集资金使用将导致产品产能增加幅度较大,由募集资金使用前的8亿米/年增加到20亿米/年。募集资金投资项目能有效增加公司产能、丰富公司产品结构,实现产品技术与生产设备的升级,进一步提升公司盈利水平,但同时也对公司的市场拓展提出了较高要求。尽管本公司已对募集资金拟投资项目市场前景进行了充分的调研和论证,并在生产、销售以及产品品质保障等方面制定了完善可行的实施计划,能在较大程度上保证产品的市场销售,但如果未来市场竞争环境发生重大变化,或市场开拓力度不能适应产能的增加,则可能导致实际收益低于预期,募集资金投资项目投产后产能无法消化而达不到预期效益的风险。

十四、净资产收益率下降的风险

报告期各期,公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率各期分别为21.75%、14.92%、17.44%和13.99%。本次发行募集资金到位后,公司的净资产规模将得到大幅度增长,由于募集资金投资项目有一定的实施周期,在短期内难以全部产生效益,公司的净资产收益率可能会面临在一定时期内下降的风险。

十五、摊薄即期回报的风险

2016年,公司基本每股收益和稀释每股收益为0.64元,公司扣除非经常性损益后重新计算的基本每股收益和稀释每股收益为0.61元。根据本次发行方案,本次发行完成后公司的总股本将由6,180万股增至8,240万股,股本规模将增加。本次发行募集资金将在扣除发行费用后陆续投入到“年产12亿米金刚石线项目”募投项目,以推动公司主营业务发展。由于募集资金的投资项目目前尚未完成,且产生效益需一定的运行时间,可能无法在发行当年即产生预期效益。本次发行募集资金到位后,公司的总股本将会增加,若本公司业务规模和净利润未能获得相应幅度的增长,扣除非经常性损益后的基本每股收益/稀释每股收益可能会低于上年度水平,致使公司存在募集资金到位当年即期回报被摊薄的风险。

十六、税收政策变动的风险

根据财政部、国家税务总局关于进一步提高部分商品出口退税率的通知(财税[2009]88号),公司主要产品享受国家出口退税优惠政策,适用的出口退税率为9%。若未来公司产品出口退税率出现大幅度下调或停止执行退税政策,而公司不能及时相应调整产品价格,则会一定程度上影响公司的盈利能力。

发行概况

发行日程

推介询价日期 2017年08月24日-2017年08月25日
网上路演日  2017年08月30日
申购日 2017年08月31日
网上摇号日 2017年09月01日
缴款日 2017年09月04日

发行人联系方式

联系人 匡怡新
电话 0731-89862900  
传真 0731-84115848

主承销商联系方式

联系人 王东方、陈辉
电话 010-88085780
传真 010-88085256

募集资金投向

单位:万元
序号 项目名称 投资总额 募集资金投资金额
1 年产12亿米金刚石线项目 28,000 18,664.78
合  计 28,000 18,664.78

董秘信箱

公司全称 长沙岱勒新材料科技股份有限公司
英文名称 Changsha DIALINE New Material Sci.&Tech. Co., Ltd.
注册资本 6,180万元
法定代表人 段志明
成立日期 2009年4月8日(2014年1月27日整体变更为股份有限公司)
住所 长沙高新开发区环联路108号
邮政编码 410205
电话 0731-89862900
传真号码 0731-84115848
互联网网址 www.diamsaw.com
电子信箱 diat@diamsaw.com
负责信息披露和投资关系的部门 证券部
证券部负责人 匡怡新
证券部联系电话 0731-89862900

数据统计

(一)资产负债表主要数据

单位:元
项目 2017.6.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
资产总额 519,677,514.71 418,120,985.10 316,824,801.83 206,859,488.53
负债总额 247,439,215.30 182,820,676.81 120,824,369.10 40,184,067.81
归属于母公司所有者权益 272,238,299.41 235,300,308.29 196,000,432.73 166,675,420.72
少数股东权益 - - - -
所有者权益 272,238,299.41 235,300,308.29 196,000,432.73 166,675,420.72

(二)利润表主要数据

单位:元
项目

2017年1-6月

2016年度

2015年

2014年

营业收入

163,336,297.45 185,441,341.42 132,078,999.75 123,653,951.61
营业利润

41,078,315.65 44,037,973.78 30,775,612.37 35,981,278.97
利润总额

42,630,913.15 45,294,922.52 34,744,912.59 38,725,599.78
净利润

36,937,991.12 39,299,875.56 30,561,012.01 33,656,697.99
归属于母公司净利润  36,937,991.12 39,299,875.56 30,561,012.01 33,656,697.99
扣除非经常性损益后归属于母公司净利润

 35,490,783.25 37,610,256.96 26,970,887.99 31,214,632.49

(三)现金流量表主要数据


单位:元
项目 2017年1-6月 2016年度 2015年 2014年
经营活动产生现金流量净额 2,384,389.55 18,686,308.61 20,857,778.75 -3,105,824.40
投资活动产生现金流量净额 -34,115,288.22 -56,507,814.18 -84,523,047.81 6,917,773.53
筹资活动产生现金流量净额 59,651,701.05 36,139,648.40 48,422,272.80 6,135,926.26
现金及现金等价物净增加额 27,728,326.92 -1,015,183.28 -14,455,992.75 10,085,530.97
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