天宇股份首次公开发行股票并在创业板上市网上路演

活动介绍

本活动于2017年09月06日(星期三)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!

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公司介绍

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       浙江天宇药业股份有限公司(以下简称“天宇股份”)是一家专业研发、制造化学合成药物为核心业务的国家火炬计划重点高新技术企业,公司注册资金9,000万元,占地700多亩,拥有六家全资子公司,员工总数2,500多人。
       经过十四年稳健高速发展,公司不断迈步新台阶,逐渐成为世界医药行业领先企业。公司主营业务为化学原料药及中间体的研发、生产和销售,主要生产心脑血管类药物、降血糖类药物、降血脂类药物、抗凝血类药物和抗哮喘类药物等医药中间体和原料药及合同定制业务。产品畅销海内外市场,得到客户的认可与好评,连续九年列入黄岩区十强企业。
       天宇股份以专注创新为动力源泉,建设了浙江省高新技术企业研究开发中心和上海研发中心,以卓有成就的博士为团队带头人,并带领博士后流动站。拥有十二项已被批准的国内、国际发明专利。先后被认定为浙江省心脑血管类药物企业研究院、浙江省科技创新载体、浙江省创新试点企业、浙江省专利示范企业等。
       品质铸就信赖,公司坚持质量第一,以优良的GMP管理体系,先进的检测和研发设备保障产品优良的质量,确保消费者获得可靠的产品。母公司和临海天宇子公司均通过美国FDA、欧盟EDQM、日本、韩国等其他国家的官方认证。八个原料药拥有欧美cGMP证书;四个原料药拥有中国食品药品监督管理局的GMP证书;九条符合GMP要求的合成、精制车间生产线,可以承载公司不断增加的新注册产品的产能。
       未来,公司仍将始终秉承“做精、做细、做强”的理念,以社会责任为已任,以科技创新、不断提高为宗旨,持续提供优质的产品贡献于人类的健康事业。

嘉宾介绍

投资要点

(1)技术研发优势

公司是国家级高新技术企业,先后被认定为国家级火炬计划高新技术企业、沙坦类药物省级研发中心、省级科技创新载体和省级创新型试点企业,并承担了多项国家火炬计划项目和科技部中小企业创新基金项目,目前已取得12项发明专利。

公司自成立以来一直专注于化学原料药及医药中间体的研发,重视新产品、新工艺的研发和技术创新工作,建立起以市场为导向的研发管理体制,并将其视为企业核心竞争力的重要组成部分。公司坚持以市场为导向开展研发工作,通过深入分析国际重要专利药物的专利情况、市场竞争格局以及仿制药企业的竞争策略,早在1999年公司就已将沙坦类原料药作为研发工作的重点,并取得了该系列产品的先发优势。在沙坦类药物原料药研发积累的基础上,公司通过多年持续的研发投入,在格氏反应、金属催化偶联反应、手性不对称合成(包括不对称还原、烷基化反应)、杂环化合物合成等多项技术领域达到了国际先进水平,为公司后续发展奠定了坚实的技术基础。

浙江省心脑血管类药物研究院是公司研发体系的主要载体,研究院充分结合了内部、外部的研发力量,承担起公司新产品和新工艺的研发和创新理论的研究及开发应用职能。研究院内部包括降血压药物研究所、降血糖药物研究所、抗凝血药物研究所、制剂研究所、抗哮喘及其他药物研究所等研究机构,并通过“自主开发+合作研发”的综合研发模式,与外部专业医药研发机构建立了联合研发机制,内外部有机结合的研发体系使得公司能够站在行业研究的最前沿,及时把握行业发展的方向,不断提高公司的自主创新能力和市场竞争力。此外,研究院还建有相当规模的中试车间和分析研究所,能够确保公司科研成果的顺利转化。

(2)生产工艺优势

公司凭借多年的生产经营积累和技术研发创新,通过工程设计、工艺优化、节能减排等方面的持续跟踪和改进,不断提升绿色合成技术,降低生产成本,强化合成质量控制。生产技术方面的优势是促使公司发展成为沙坦类药物原料药及医药中间体细分市场龙头企业的重要原因,主要体现在以下几个方面:

①通过多年的生产实践和技术研发,公司积累了大量的工艺技术储备,形成了资源循环利用的绿色生产工艺体系,一方面减少了生产过程中化学溶剂的使用量,大幅降低了污染物和废水的排放量,另一方面增加了溶剂的循环使用效率,化学溶剂的使用量比传统工艺减少了近20%,有效降低了产品的生产成本。

②通过持续的设备更新与改造,积累了丰富的设备集成经验,实现合成设备的先进性、完整性和通用性,确保了公司多产品系列的合成生产制造能力,并提高了产品收率。

③公司严格遵照中国药品GMP 规范以及欧美cGMP 药品规范和理念,建立起全面的质量管理体系,确保产品质量符合国内外药品监管体系的要求。

(3)规模优势

公司主导产品为沙坦类抗高血压药物原料药及中间体。经过在沙坦类原料药及中间体行业近20年的生产经营,公司已发展成为该细分领域国内生产规模最大、品种最全的沙坦类抗高血压药物原料药及中间体的生产企业之一,规模优势突出:一方面,规模优势使公司在原料采购、成本控制等方面具有显著的规模效应;另一方面,在规模优势的基础上,公司通过不断拓展产业链和持续优化生产工艺,形成了覆盖面宽、相关性强、技术及功能相辅相成的心脑血管药物产品系列,又进一步促进了规模优势的发挥。

随着公司在心血管药物领域的相关原研药专利逐步到期,公司产品的销售规模将随着相关原料药需求量一同快速增长,规模优势将进一步凸显。

(4)客户资源优势

医药中间体及原料药的质量直接决定了最终制剂产品的品质,因此,大型制剂生产企业在选择医药中间体及原料药供应商时,对供应商技术能力、环保、职业健康、质量管理、供应稳定性、交货期等各方面有着严格的综合考评和准入制度。

经过在沙坦类抗高血压药物领域研发、生产的长期积淀,凭借优良的产品品质、满足客户需求的全系列产品和突出的技术及质量文件的服务能力,公司获得了高端客户的认可,赢得了良好的市场声誉。公司始终坚持为客户提供最优质的产品和服务的理念,致力于全面提升服务客户的能力、效率和态度,能够为客户提供大部分的产品文件及技术资料,能够根据客户的审计报告及时采取纠正措施并跟踪落实到位,得到了客户充分的认可。经过长期的业务合作,公司与优质客户建立了相互依存、关系稳定的合作关系,客户范围覆盖国际原研药、仿制药巨头企业以及其它具有国际或区域影响力的医药企业,包括梯瓦(Teva)、诺华(Novartis)、赛诺菲(Sanofi)、美兰(Mylan)、凯茂(Chemo)、默克(Merck)等。

通过与跨国医药企业的长期合作,有助于公司吸收先进的管理经验和生产技术,了解医药行业最新的发展动态,也为公司业绩的稳定增长奠定了基础

(5)管理优势

公司拥有一支素质高、经验丰富,市场应变能力强且适应国际化发展要求的管理团队,管理领域涵盖了研发、质控、生产、销售、财务等多个方面,并结合公司实际情况,在生产、采购、人力、研发等方面建立了现代化、科学化和规范化的管理控制体系。在医药行业持续增长和国际原料药制造产业向我国转移的有利背景下,管理层结合自身优势,确立了重点发展市场前景广阔的特色原料药产品,并加快国际认证进程,增加高附加值原料药出口的发展策略。公司管理层的决策能力和执行能力为公司未来的持续健康发展提供了有力保障。

公司建立了质量、环境、职业健康安全管理体系,通过加强GMP规范生产和EHS 规范管理,以项目合作为平台引进国际先进的生产管理模式和数字化管理模式,逐步深化了定额管理、现场管理、GMP管理、EHS管理及班组建设等基础工作,逐步完善了标准化、规范化的生产工艺文件体系和标准化操作规程,不断提高了生产工艺和标准化作业管理水平。公司已建立起完善的技术标准、工作标准和管理标准体系,能够有效的保障公司组织运行的效率,为不断巩固和加强核心竞争力提供了有力保障。

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风险提示

一、市场竞争的风险

原料药及医药中间体是公司核心业务,该行业的国际化分工合作特征十分明显。随着全球仿制药市场的蓬勃发展和国际原料药产业加快向发展中国家转移,中国和印度依靠成本优势迅速成长为主要原料药生产和出口国家。随着市场竞争的优胜劣汰以及国家推进产业结构优化升级、防止盲目投资和低水平扩张的法规和政策的推动,国内已经发展出不少资金实力和人才储备雄厚、技术和工艺领先的原料药及中间体生产企业,市场参与者的竞争实力不断增强。此外,尽管原料药及中间体行业属于资金密集型与技术密集型的行业,但仍有新的竞争者加入该领域。

原料药及中间体行业竞争者实力的增强以及新竞争者的加入,市场整体供给能力增强,市场供应结构发生变化,公司面临的市场竞争可能加剧,进而可能对公司经营业绩产生不利影响。

二、产品类别相对集中的风险

公司多年来专注于沙坦类原料药及中间体的研发和生产,储备了系列化的沙坦类原料药及中间体产品,积累了丰富的化学合成工艺技术,拥有较强的技术优势和规模优势。2014年、2015年、2016年及2017年1-6月,沙坦类原料药及中间体的收入占公司主营业务收入的比重分别为84.46%、74.56%、64.55%及66.34%。尽管近年来公司不断研究开发新的药品种类,深入研究心脑血管专利药物,并不断大力发展CMO业务,丰富了公司的产品种类,但沙坦类原料药及中间体的销售收入依旧占有较大的比重。

随着现代医学手段的发展以及化学、生物制药技术的进步,新的抗高血压治疗手段或新的药品可能获得重大突破,并对现有药品产生较大的冲击。如沙坦类抗高血压药物发生被其他新药替代,而公司后续新开发的产品尚未形成盈利来源,将对公司的盈利能力构成不利影响。

三、CMO业务发展不及预期的风险

公司CMO业务系公司为国际制药公司提供“定制生产”或“定制研发+定制生产”服务的新业务,毛利水平较高。公司前期在CMO业务领域的持续投入,使得公司CMO业务发展较快,对公司近两年业绩增长产生了重要作用。尽管目前公司CMO业务已与多家客户进行合作,但从CMO业务实现的销售收入来看,绝大部分的CMO业务收入来源于通过经销商ASH-LONGCHEM CO.,LTD向最终委托客户默克(Merck)销售抗艾滋病类药物中间体的收入,最终委托客户及品种相对单一;若公司CMO业务发展不能及时拓展新的客户和产品,丰富CMO业务的盈利品种,可能导致CMO业务发展不及预期的情形,进而影响到公司的业绩增长情况。

四、客户相对集中的风险

公司自成立以来即以融入全球医药产业链为长期发展目标,并与全球大型仿制药企业及原研药企业建立了长期业务合作关系。2014年、2015年、2016年及2017年1-6月,公司向前5大客户销售收入占当期营业收入的比例分别为37.04%、37.18%、35.90%及34.85%,前5大客户的销售占比较高。如果公司的主要销售客户因其产品经营策略、存货管理策略或整体生产经营情况发生变化,将有可能调整或减少对公司产品订单的结构和规模,从而可能对公司的产品销售产生较大不利影响。如果主要客户出现重大经营或财务风险,也可能对公司生产经营和财务状况造成不利影响。

五、产品质量控制的风险

由于药品直接关系人体健康甚至生命安全,因此政府药品监督管理部门及制剂生产企业对于原料药及中间体产品的品质要求较高。公司产品主要用于生产制剂或是原料药,产品结构和产品种类丰富,存在原材料种类多、生产流程长、生产工艺复杂等特点,在原材料采购、产品生产、存储和运输等环节操作不当都会影响产品的质量。公司严格按照国家药品GMP 规范建立了一整套质量管理体系,并确保其得到贯彻执行,部分产品生产质量管理体系也符合美国、欧盟等市场的规范要求。公司生产质量控制制度涵盖了原料采购、生产、物料、设备设施、检验、包装标签、质量保证等各个环节,有效保障了公司生产经营全过程的稳定性和可控性,保证了产品质量的稳定和安全。但随着公司经营规模的持续增长,对公司产品质量控制水平的要求也日益提高,如果公司的产品质量控制能力不能适应经营规模持续增长的变化以及日益严格的监管要求,将可能对公司的经营产生不利影响,甚至引起索赔、停产等风险。

六、新产品上市的风险

随着医药行业的发展和市场需求的变化,医药市场的竞争愈加激烈,制药企业为了降低经营风险以及保持市场竞争地位,实现产品结构的不断优化升级,向产业链中附加值更高的环节发展,需不断地投入新药品的研发生产中,创新优化研发工艺、生产工艺。

新产品开发的风险主要体现为开发失败、被他人抢先注册、开发成功后市场需求不足等。从实验室阶段到规模化生产阶段,为解决放大过程中的技术问题,必须同时对外部环境、气候、合成条件、技术工人熟练程度等因素进行综合考虑,任何一个环节出现问题,都可能对规模化生产产生重大影响。

虽然公司依托于十多年研发生产积累的技术优势,不断提高研发能力,并在前期做好详尽的市场调研,但由于新药品监管审批的要求愈发严格,研发生产投入要求越来越高,可能使得公司新产品的开发面临一系列的不确定风险,对公司盈利能力的持续增长带来不利影响。

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发行概况

发行日程

询价推介日 2017年09月01日-2017年09月04日
网上路演日 2017年09月06日
申购日 2017年09月07日
网上摇号日 2017年09月08日
缴款日 2017年09月11日

发行人联系方式

联系人 王艳
电话 0576-89189669
传真 0576-89189660

主承销商联系方式

联系人 陈菁菁、蒋潇
电话 021-68827384
传真 021-68801551

募集资金运用

单位:万元

序号 募集资金使用项目 项目投资金额(万元) 募集资金投入(万元)
1 CMO业务生产基地建设项目 37,400 30,987
2 研发中心升级项目 5,000 5,000
3 补充流动资金及偿还银行贷款项目 25,000 25,000
  合计 67,400 60,987

董秘信箱

公司全称: 浙江天宇药业股份有限公司
英文名称: Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co., Ltd.
注册地址: 台州市黄岩江口化工开发区
公司简称: 天宇股份
法定代表人: 屠勇军
公司董秘: 王艳
注册资本: 9,000万元
行业种类: 医药制造业
邮政编码: 318020
公司电话: 0576-89189669
公司传真: 0576-89189660
公司网址: http://www.tianyupharm.com
主承销商: 中信建投证券股份有限公司
董秘邮箱: stock@tianyupharm.com

数据统计

(一)合并资产负债表
单位:万元
资产 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
流动资产:        
货币资金 14,102.36 17,995.60 14,521.07 9,645.12
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 38.76 72.79 - -
衍生金融资产 - - - -
应收票据 2,383.26 1,865.57  1,083.04  2,075.63
应收账款 23,746.18 20,664.48  19,409.39  15,567.45
预付款项 1,082.29 1,045.70  1,616.15  840.26
应收利息 - - - -
应收股利 - - - -
其他应收款 89.26 259.12  302.27  463.02
存货 36,938.21 35,891.41  32,410.33  24,785.48
划分为持有待售的资产 - - - -
一年内到期的非流动资产 - - - -
其他流动资产 934.75 1,059.76  752.54  1,096.53
流动资产合计 79,315.09 78,854.44  70,094.79  54,473.49
非流动资产:        
可供出售金融资产 1,013.71 1,013.71  1,013.71  1,013.71
持有至到期投资 - - - -
长期应收款 - - - -
长期股权投资 - - - -
投资性房地产 - - - -
固定资产 58,655.45 56,459.48  46,020.25  40,267.92
在建工程 8,161.67 2,907.12  6,825.15  6,923.06
工程物资 648.79 431.35  331.92  139.67
固定资产清理 - - - -
生产性生物资产 - - - -
油气资产 - - - -
无形资产 15,360.03 11,303.68  7,743.61  4,832.80
开发支出 - - - -
商誉 - - - -
长期待摊费用 312.29 133.27  211.78  56.69
递延所得税资产 352.24 273.76  268.01  211.28
其他非流动资产 535.07 126.00  126.00  570.00
非流动资产合计 85,039.26 72,648.38  62,540.42  54,015.14
资产总计 164,354.35 151,502.81 132,635.21 108,488.63
负债及所有者权益 2017.06.30 2016.12.31 2015.12.31 2014.12.31
流动负债:        
短期借款 54,227.66 48,652.05  40,982.98  32,165.00
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债 - -  123.60  92.32
衍生金融负债 - - - -
应付票据 17,593.85 14,609.60  15,696.73  13,015.69
应付账款 16,133.59 19,096.85  19,556.89  12,992.75
预收款项 178.00 2,659.87  248.24  335.47
应付职工薪酬 2,733.56 3,531.28  2,836.73  2,214.82
应交税费 561.41 189.04  799.97  491.86
应付利息 66.96 55.89  44.14  76.85
应付股利 - -  891.90  134.18
其他应付款 5,427.92 843.91  657.67  259.06
划分为持有待售的负债 - - - -
一年内到期的非流动负债 - - - -
其他流动负债 - - - -
流动负债合计 96,922.94 89,638.49  81,838.86  61,778.01
非流动负债:        
长期借款 - - - -
应付债券 - - - -
其中:优先股 - - - -
永续债 - - - -
长期应付款 - - - -
长期应付职工薪酬 - - - -
专项应付款 - - - -
预计负债 - - - -
递延收益 2,133.95 1,133.37  1,219.17  1,088.93
递延所得税负债 - -  -    -  
其他非流动负债 - - - -
非流动负债合计 2,133.95 1,133.37  1,219.17  1,088.93
负债合计 99,056.89 90,771.86  83,058.03  62,866.93
股东权益:        
股本 9,000.00 9,000.00  9,000.00  9,000.00
其他权益工具 - - - -
其中:优先股 - - - -
永续债 - - - -
资本公积 11,475.52 11,475.52  11,475.52  11,475.52
减:库存股 - - - -
其他综合收益 - - - -
专项储备 - - - -
盈余公积 4,256.57 4,256.57  3,230.12  2,813.39
一般风险准备 - - - -
未分配利润 40,565.37 35,998.86  25,871.54  22,332.79
归属于母公司股东权益合计 65,297.46 60,730.95  49,577.18  45,621.70
少数股东权益 - - - -
股东权益合计 65,297.46 60,730.95  49,577.18  45,621.70
负债和股东权益总计 164,354.35 151,502.81 132,635.21 108,488.63

(二)合并利润表
单位:万元
项目 2017年1-6月 2016年 2015年 2014年
一、营业收入 60,901.35 108,233.88 84,008.53 77,734.97
减:营业成本 36,615.53 67,699.83 56,353.91 55,677.85
营业税金及附加 676.00 1,322.97  563.03  613.35
销售费用 1,318.72 2,553.35  2,342.82  2,200.39
管理费用 11,666.16 21,520.98 17,903.55 13,923.82
财务费用 1,789.36 1,216.60  1,335.72  1,942.98
资产减值损失 156.58 273.95  211.11  414.76
加:公允价值变动收益 -34.03 196.39  -31.28  -299.39
投资收益 200.05 -63.91  327.59  -7.45
其中:对联营企业和合营企业的投资收益 - -  -    -  
二、营业利润 8,845.03 13,778.68  5,594.69  2,654.98
加:营业外收入 430.85 735.17  652.17  289.36
其中:非流动资产处置利得 3.61 15.18  5.56  -  
减:营业外支出 146.78 181.77  247.41  278.76
其中:非流动资产处置损失 79.69 72.96  95.15  40.60
三、利润总额 9,129.10 14,332.07  5,999.44  2,665.57
减:所得税费用 1,592.59 2,098.31  963.96  251.58
四、净利润 7,536.51 12,233.77  5,035.48  2,413.98
归属于母公司所有者的净利润 7,536.51 12,233.77  5,035.48  2,413.98
少数股东损益 - - - -
五、其他综合收益的税后净额 - - - -
(一)以后不能重分类进损益的其他综合收益 - - - -
1、重新计量设定受益计划净负债或净资产的变动 - - - -
2、权益法下在被投资单位不能重分类进损益的其他综合收益中享有的份额 - - - -
(二)以后将重分类进损益的其他综合收益 - - - -
1、权益法下在被投资单位以后将重分类进损益的其他综合收益中享有的份额 - - - -
2、可供出售金融资产公允价值变动损益 - - - -
3、持有至到期投资重分类为可供出售金融资产损益 - - - -
4、现金流量套期损益的有效部分 - - - -
5、外币财务报表折算差额 - - - -
6、其他 - - - -
六、综合收益总额 7,536.51 12,233.77  5,035.48  2,413.98
归属于母公司所有者的综合收益总额 7,536.51 12,233.77  5,035.48  2,413.98
归属于少数股东的综合收益总额 - - - -
七、每股收益(元):
(一)基本每股收益 0.84 1.36  0.56  0.27
(二)稀释每股收益 0.84 1.36  0.56  0.27

(三)合并现金流量表
单位:万元
项目 2017年 1-6月 2016年 2015年 2014年
一、经营活动产生的现金流量:        
销售商品、提供劳务收到的现金 45,732.42 93,481.31 66,944.05  67,654.94
收到的税费返还 1,037.33 2,330.56  3,509.83  1,702.69
收到其他与经营活动有关的现金 799.19 2,939.54  1,673.14  509.09
经营活动现金流入小计 47,568.95 98,751.42 72,127.01  69,866.72
购买商品、接受劳务支付的现金 24,271.92 45,981.06 38,482.99  35,331.94
支付给职工以及为职工支付的现金 11,880.97 19,484.59 16,931.99  13,357.64
支付的各项税费 2,559.06 6,409.20  3,145.70  2,715.00
支付其他与经营活动有关的现金 4,665.21 10,402.61 12,091.20  10,418.31
经营活动现金流出小计 43,377.15 82,277.46 70,651.87  61,822.89
经营活动产生的现金流量净额 4,191.79 16,473.96  1,475.14  8,043.83
二、投资活动产生的现金流量:        
收回投资收到的现金 - -  -    -  
取得投资收益收到的现金 200.05 1.08  327.59  -  
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 5.01 33.05  16.78  34.73
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 - -  -    -  
收到其他与投资活动有关的现金 1,246.21 1,099.86  365.61  933.90
投资活动现金流入小计 1,451.27 1,133.98  709.98  968.63
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 6,963.29 10,743.53  6,258.73  7,998.55
投资支付的现金 - -  126.00  -  
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 3,497.34 2,572.20  -    -  
支付其他与投资活动有关的现金 50.00 1,199.80  39.86  133.45
投资活动现金流出小计 10,510.64 14,515.53  6,424.59  8,132.00
投资活动产生的现金流量净额 -9,059.37 -13,381.55  -5,714.61  -7,163.37
三、筹资活动产生的现金流量:        
吸收投资收到的现金 - - - -
其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金 - - - -
取得借款收到的现金 33,339.97 65,987.21 53,898.69 46,045.00
收到其他与筹资活动有关的现金 2,661.85 -  1,975.01  -  
筹资活动现金流入小计 36,001.82 65,987.21 55,873.69 46,045.00
偿还债务支付的现金 28,739.97 60,931.13 45,080.71 47,335.23
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 4,300.16 4,561.90 2,506.66 3,878.90
其中:子公司支付给少数股东的股利、利润 - - - -
支付其他与筹资活动有关的现金 100.00 2,961.50 2,000.01 1,125.02
筹资活动现金流出小计 33,140.13 68,454.53 49,587.38 52,339.16
筹资活动产生的现金流量净额 2,861.69 -2,467.32 6,286.31 -6,294.15
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -313.30 465.60  264.25  59.29
五、现金及现金等价物净增加额 -2,319.19 1,090.69  2,311.09  -5,354.40
加:期初现金及现金等价物余额 5,271.88 4,181.19  1,870.10  7,224.50
六、期末现金及现金等价物余额 2,952.69 5,271.88  4,181.19  1,870.10

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