盘龙药业首次公开发行股票并在中小板上市网上路演
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活动介绍：
本活动于2017年11月01日（星期三）14:00-17:00在全景•路演天下举行，欢迎广大投资者踊跃参与！| 询价推介日 | 2017年10月27日-2017年10月30日 |
| 网上路演日 | 2017年11月01日 |
| 申购日 | 2017年11月02日 |
| 网上摇号日 | 2017年11月03日 |
| 缴款日 | 2017年11月06日 |
| 联系人 | 吴 杰 |
| 电话 | 029-83338888-8887 |
| 传真 | 029-83338888-8062 |
| 联系人 | 高启洪、孙芳晶 |
| 电话 | 021-20315077 |
| 传真 | 021-20315039 |
单位：万元
| 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 募集资金投入 |
|---|---|---|---|
| 1 | 生产线扩建项目 | 11,035.00 | 11,035.00 |
| 2 | 研发中心扩建项目 | 3,661.59 | 3,661.59 |
| 3 | 营销网络扩建及信息系统升级建设项目 | 2,333.02 | 2,333.02 |
| 4 | 补充营运资金 | 2,000.00 | 1,375.21 |
| 合 计 | 19,029.61 | 18,404.82 |
| 公司名称 | 陕西盘龙药业集团股份有限公司 |
| 英文名称 | SHAANXI PANLONG PHARMACEUTICAL GROUP LIMITED BY SHARE LTD. |
| 注册资本 | 6,500万元 |
| 法定代表人 | 谢晓林 |
| 成立日期 | 1997年9月22日 |
| 股份公司设立日期 | 2013年6月21日 |
| 公司住所 | 陕西柞水盘龙生态产业园 |
| 邮政编码 | 711400 |
| 联系电话 | 029-83338888-8887 |
| 传真号码 | 029-83338888-8062 |
| 公司网址 | http://www.pljt.com |
| 电子信箱 | 1970wujie@163.com |
| 经营范围 | 片剂、硬胶囊剂、软胶囊剂、散剂、颗粒剂、茶剂合剂、酒剂、原料药（醋酸棉酚）的生产、销售；中药材收购（国家禁止与专控的品种除外）；道路普通货物运输。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） |
（1）产品品种多样
公司目前拥有9个剂型、73个药品的生产批准文号和3个保健品品种，产品品种呈现出多层次、多元化、多剂型优势。
公司主导产品盘龙七片为独家生产品种、国家医保乙类目录品种、国家专利品种，专利保护期内其他厂家不可仿制生产。此外，公司还拥有金茵利胆胶囊和克比热提片两个独家生产品种，以及拥有自主知识产权的复方醋酸棉酚片原料药。产品品种除涵盖骨骼肌肉类、肝胆类、心脑血管类、妇科类等多个领域外，还与多所高校、科研机构等合作研发新药、仿制药等，已形成向更多领域发展的趋势。
（2）产品组方独特、功效全面
公司主导产品盘龙七片组方起源于19世纪60年代，由盘龙七、重楼、壮筋丹、五加皮、杜仲、当归、珠子参等二十余味中药材组成，应用现代科学技术经不断地研究、改进和提升而成。
盘龙七片因组方独特，弥补了同类产品功效单一的弱点，不仅对软组织损伤、腰肌损伤、骨折及其后遗症疗效显著，同时对风湿性关节炎、类风湿关节炎等症状有明显改善作用，功效较为全面。
（3）产品起效迅速、疗效显著、质量稳定
公司主导产品盘龙七片可以迅速改善病灶处血液循环，发挥镇痛、抗炎、消肿的作用，从而促进骨骼生长，加速病灶部位的修复，缩短治疗周期。盘龙七片对腰肌劳损治愈率较高，疗效较为显著，用药后能迅速缓解腰腿疼、腰膝酸软等症状。
根据卫生部颁布的损伤疾病临床研究指导原则，经陕西省人民医院、西安红十字会医院、西安交通大学第二附属医院、中国人民解放军323医院和陕西中医学院附属医院等医疗机构临床观察，盘龙七片疗效显著、质量稳定、使用安全。
中药材的质量决定中药产品的医疗效果，只有质量上乘、道地的中药材，才能生产出疗效显著、质量稳定的中药产品。公司所在的柞水县地处秦岭南麓，特殊的地理位置造就了植物药材资源的丰富多样性，素有“中药宝库”之称。公司主导产品盘龙七片组方中除使用了盘龙七、羊角七、青蛙七、老鼠七、白毛七、竹根七等六味陕西七药外，还有其他十余味生长在秦岭海拔1,300米以上高寒地带的特色药材。为了确保产品的疗效和质量，公司除与主要供应商保持稳定合作关系外，与秦岭太白山区药农也建立了长期稳定的道地药材供应关系，保证道地原料药材的供给和质量。
（1）完善的营销管理模式
近年来，公司在准确把握国家医改方向和中成药销售发展趋势的基础上，大力加强自身的营销管理体系建设。公司建立了适合自身销售模式的营销管理体系，该体系由商务部、市场部、销售服务部、终端事业部以及招商事业部五部门组成，各部门通力合作，共同保障公司销售体系的顺利有序运行。
公司由总经理、副总经理、营销总监支持和协助各营销部门工作，精细化管理到个人，严格实行考核制度，提高工作效率，加强渠道控制力度；对市场销售人员实行商务专员和学术专员的职能分工，以专业化分工进一步加强学术推广的力度和服务营销的深度。
（2）专业、稳定的营销团队
公司根据自身销售特点，建立起一支医药知识专业、销售经验丰富、拓展能力强、较为稳定的营销团队。
公司不断提高现有销售人员的业务技能，将公司营销团队打造成为一支有竞争力、学习型、创新型的专业化团队，使该团队对公司企业文化具有较深的理解和认同，对公司长远发展充满信心，结合公司有效的激励制度，使得团队具有较高的忠诚度。
（3）覆盖全国的营销网络
公司的营销网络已经覆盖全国28个省、自治区、直辖市，由主管营销的副总经理直接负责管理，公司已与国内三百余家医药商业公司建立了长期稳定的业务关系，通过上述医药商业公司将产品销售到全国2,000余家医院及大型药店。
公司主导产品盘龙七片经临床验证表明，对风湿性关节炎、腰肌劳损、骨折及软组织损伤等病症所表现的疼痛、肿胀、麻木、活动受限均具有显著的治疗效果。盘龙七片、盘龙七药酒、三七伤药片和金茵利胆胶囊等多次被评为“陕西省名牌产品”，“盘龙”牌商标四次被认定为“陕西省著名商标”。公司稳定优良的产品质量和良好的品牌形象为公司市场营销和新产品推广打下了坚实的基础。
近年来，公司逐步开始向产业链上下游延伸以完善产业链，公司申请承担了现代化中药高技术产业发展专项“野生抚育十万亩华中五味子产业化示范基地”项目。同时公司子公司盘龙医药通过国家药品经营质量管理规范认证，获得了药品配送经销权。公司目前形成了集“种、研、产、供、销”为一体的产业链布局，增强了市场竞争力，为公司未来的业务发展打下了坚实基础。
>>展开公司主导产品为盘龙七片，2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，盘龙七片实现的销售收入分别为16,495.85万元、15,493.21万元、18,138.90万元和10,580.27万元，分别占同期合并营业收入的67.14%、60.50%、59.39%和65.57%，分别占同期母公司营业收入的83.43%、83.47%、83.38%和85.31%。盘龙七片的生产及销售状况在较大程度上决定公司的收入和盈利水平。如果盘龙七片的生产、销售出现异常波动，将对公司的经营业绩造成较大的影响。
近年来，国家发改委等部门对药品零售指导价进行管理。2011年至今，国家发改委多次对药品下达调价通知，药品零售指导价格呈下降趋势。另一方面，随着国家基本药物制度的健全及以“价格”为重要参考的药物集中采购政策的广泛施行，药品中标价格亦逐步下降。同时，根据《关于印发推进药品价格改革意见的通知》，自2015年6月1日起，除麻醉药品和第一类精神药品外，取消原政府制定的药品价格，完善药品采购机制，药品实际交易价格主要由市场竞争形成。公司产品均不属于麻醉药品或第一类精神药品，自2015年6月1日起不再受政府定价或指导价格的限制。
随着国家药品价格改革及医疗保险制度改革的进一步深入、医疗保险制度和药品集中采购招标等制度的健全完善，未来药品的降价趋势仍将继续，公司存在药品价格下降导致经营业绩下滑的风险。
公司目前有43个品种被列入《国家医保目录》（甲类品种20个，乙类品种23个）、17个品种被列入《国家基本药物目录》。公司主导产品盘龙七片为《国家医保目录》乙类品种。
医保目录是基本医疗保险、工伤保险和生育保险基金支付参保人员药品费用和国家强化医疗保险、医疗服务管理的政策依据及标准。随着城镇职工医保、城镇居民医保、新型农村合作医疗三项医保制度的建立，医保覆盖范围越来越广，参保人数也越来越多，医药产品进入医保目录对其销量有一定促进作用。在国家未来对医保目录和基本药物目录的调整中，公司主要产品如不能进入医保目录和基本药物目录，将对公司产品的销售造成较大不利影响，因此公司存在产品不能进入医保目录和基本药物目录导致经营业绩下滑的风险。
公司主导产品盘龙七片组方包括二十余味中药材，多是产自秦岭山区的珍稀药材，产地分布具有明显的地域性，受自然条件限制较大。为了确保主导产品盘龙七片的疗效和质量，公司除与主要供应商保持稳定合作关系外，与秦岭太白山区药农也建立了长期稳定的道地药材供应关系，保证道地原料药材的供给和质量。但是如果发生自然灾害或经济环境等因素发生重大变化，导致市场供求关系出现较大幅度波动，公司盘龙七片可能会出现原材料短缺或价格上涨的情况，从而对公司经营业绩产生不利影响。
2014年末、2015年末、2016年末和2017年6末，公司应收账款余额分别为9,058.71万元、10,307.23万元、11,910.34万元和14,266.64万元，占营业收入的比例分别为36.87%、40.25%、39.00%和88.42%，呈稳定且增长的趋势。尽管公司加强了应收账款的管理，并已按照坏账准备计提政策足额计提了坏账准备，但如果公司出现应收账款不能按期收回或无法收回，从而发生坏账的情形，将使公司的资金使用效率和经营业绩受到不利影响。
药品作为一种特殊商品，直接关系到患者的生命及健康，其产品质量尤其重要。公司产品生产流程长、工艺复杂等特殊性使产品质量受较多因素影响。另外，如原材料采购及产品生产、存储和运输等过程出现差错，可能使产品发生物理、化学等变化，也会影响到产品质量。
公司已按规定取得了药品生产许可证，产品生产线均已取得新版GMP证书，并按照新版GMP的要求建立完善了质量管理体系，严格按照质量管理体系实施质量控制。公司子公司盘龙医药按规定取得了药品经营许可证和GSP证书，按照《药品经营质量管理规范》的要求建立了质量管理体系，严格按照有关制度的要求进行药品的存储、运输、登记。
随着公司生产规模的不断扩大，组织生产日趋复杂，对公司生产管理水平要求也不断提高；同时，随着药品生产监管趋严，国家可能制定更高的药品标准。如公司未能根据新的标准作出调整，将可能导致产品质量出现问题，从而对公司的生产经营和盈利能力带来不利影响。
公司主导产品盘龙七片为独家专利品种，其配方、工艺等核心技术是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司进一步创新和发展的基础。如果出现公司核心技术人员离职或公司技术人员泄露技术机密等情形，将对公司的生产经营及产品研发等带来不利影响。
近年来，国家出台了一系列医药行业的法律法规和政策，促进了行业的快速发展，优化了市场竞争环境，规范了行业经营，同时也吸引了国内外更多企业进入医药行业，行业内企业也不断加大投入，加剧了行业的内部竞争。此外，随着骨科用药市场需求的不断增长，未来可能吸引更多的企业进入该领域，同时现有企业也会加大对该类药品领域的投入，公司主导产品盘龙七片将面临市场份额下降及被替代风险。如果公司不能及时有效地应对市场竞争，持续提升核心竞争力，将面临销售增长放缓，盈利能力下降的风险。
新药开发从研制、临床试验报批到投产，周期长、环节多、投入大，且最终结果易受一些不可预测因素的影响，风险较大。根据《药品注册管理办法》等法规的相关规定，新药注册一般要经过临床前基础工作、新药临床研究审批、新药生产审批等阶段，如果最终未能通过新药注册审批，则将导致新药研发失败，进而影响到公司前期投入的回收和经济效益的实现。此外，如果公司新药不能适应不断变化的市场需求，或者开发的新药未被市场接受，将加大公司的运营成本，对公司的盈利能力和未来发展带来不利影响。
根据财政部、国家税务总局及海关总署联合颁发的《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58号）有关规定，自2011年1月1日-2020年12月31日，对设在西部地区的鼓励类产业企业减按15%的税率征收企业所得税。公司为西部地区制药企业，属于鼓励类产业，符合上述政策规定的要求，按15%税率缴纳企业所得税。如果未来相关税收政策发生调整变化，公司不能继续享受国家的税收优惠政策，公司的经营业绩将会受到一定程度的影响。
公司作为制药企业，属于国家环保要求较高的行业。公司一直十分重视环保工作，并严格按照国家环保相关规定进行生产。随着我国对环境保护问题日益重视，新修订的《环保法》自2015年1月1日起开始实施，国家制定了更严格的环保标准和规范。将来国家及地方政府可能会颁布新的法律法规，进一步提高环保监管要求，将使公司支付更高的环保费用，从而对公司的经营业绩产生一定影响。
本次发行募集资金到位后，公司的资产总额将大幅增加，经营规模也将大幅扩大，这对公司的采购供应、销售服务、物流配送、人力资源和财务管控等提出了更高的要求，对公司管理层的管理水平将会形成较大的考验。如果公司管理层不能及时调整原有的运营体系和管理模式，建立更加有效的决策程序和完善的内部控制体系，以适应公司规模迅速扩大的需要，公司将面临一定的管理风险。
公司控股股东及实际控制人为谢晓林，其持有公司57.19%的股份。本次公开发行后，谢晓林仍将持有公司42.89%的股份。虽然公司已经建立了较为完善的内部控制制度和治理结构，但谢晓林仍可利用其实际控制人地位，通过行使表决权对公司经营决策、利润分配、对外投资等重大事项进行控制，将可能损害公司其他股东的利益。公司存在控股股东和实际控制人控制的风险。
公司本次募集资金投资项目实施后，将对本公司发展战略的实现、经济规模的扩大和业绩水平的提高产生重大影响。虽然本次募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、行业发展趋势以及公司实际经营情况做出的，但由于市场发展和宏观经济形势具有不确定性，公司募集资金投资项目存在工程进度延后、新增产能不能完全消化造成产能过剩，和预期收益不能完全实现的风险。
2014年、2015年、2016年和2017年1-6月，公司各期扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为16.70%、15.57%、12.28%和5.24%。本次发行募集资金到位后，公司净资产将大幅增加，但由于募集资金投资项目需要一定的建设周期，在项目效益充分发挥前，公司的净资产收益率可能会较以前年度有所下降。
>>展开| 项目 | 2017-6-30 | 2016-12-31 | 2015-12-31 | 2014-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| 流动资产 | 30,927.20 | 30,798.27 | 24,796.31 | 25,337.17 |
| 非流动资产 | 21,465.05 | 19,651.39 | 18,536.79 | 14,788.33 |
| 资产总额 | 52,392.25 | 50,449.65 | 43,333.10 | 40,125.50 |
| 流动负债 | 15,950.96 | 15,732.45 | 13,159.52 | 14,312.68 |
| 非流动负债 | 1,906.18 | 1,935.65 | 1,284.60 | 1,193.55 |
| 负债总额 | 17,857.13 | 17,668.10 | 14,444.12 | 15,506.23 |
| 所有者权益 | 34,535.12 | 32,781.55 | 28,888.98 | 24,619.27 |
| 归属于母公司所有者的权益 | 34,535.12 | 32,781.55 | 28,825.38 | 24,561.56 |
| 项目 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 16,134.70 | 30,542.55 | 25,609.74 | 24,569.52 |
| 营业利润 | 2,135.91 | 4,425.09 | 4,829.35 | 4,344.67 |
| 利润总额 | 2,102.58 | 4,618.10 | 4,953.26 | 4,550.66 |
| 净利润 | 1,753.57 | 3,958.04 | 4,269.71 | 3,889.67 |
| 归属母公司所有者的净利润 | 1,753.57 | 3,952.77 | 4,263.82 | 4,007.24 |
| 扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润 | 1,762.49 | 3,782.16 | 4,157.03 | 3,828.07 |
| 项目 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,304.04 | 6,199.14 | 4,062.07 | 4,855.55 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,761.88 | -1,046.08 | -4,387.80 | -2,962.32 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2,035.89 | -634.48 | -2,138.93 | 1,841.03 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -1,493.73 | 4,518.58 | -2,464.66 | 3,734.26 |
| 财务指标 | 2017-6-30 | 2016-12-31 | 2015-12-31 | 2014-12-31 |
|---|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.94 | 1.96 | 1.88 | 1.77 |
| 速动比率（倍） | 1.73 | 1.75 | 1.64 | 1.55 |
| 资产负债率（%）（母公司） | 27.09 | 27.45 | 25.01 | 32.33 |
| 无形资产（土地使用权除外）占净资产的比例（%） | 0.21 | 0.25 | 0.31 | 0.45 |
| 财务指标 | 2017年1-6月 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
| 应收账款周转率（次） | 1.23 | 2.75 | 2.64 | 2.84 |
| 存货周转率（次） | 1.79 | 3.86 | 3.03 | 2.35 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 2,704.27 | 5,579.27 | 5,851.76 | 5,439.32 |
| 利息保障倍数（倍） | 59.59 | 35.34 | 36.65 | 16.17 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 0.35 | 0.95 | 0.62 | 0.75 |
| 每股净现金流量（元/股） | -0.23 | 0.70 | -0.38 | 0.57 |
| 基本每股收益（元/股） | 0.27 | 0.61 | 0.66 | 0.62 |
| 扣除非经常性损益后基本每股收益（元/股） | 0.27 | 0.58 | 0.64 | 0.59 |
| 稀释每股收益（元/股） | 0.27 | 0.61 | 0.66 | 0.62 |
| 扣除非经常性损益后稀释每 股收益（元/股） |
0.27 | 0.58 | 0.64 | 0.59 |
| 净资产收益率（加权平均） | 5.21 | 12.83 | 15.97 | 17.49 |
| 扣除非经常性损益后的净资产收益率（加权平均） | 5.24 | 12.28 | 15.57 | 16.70 |
