众信旅游可转债发行网上路演

  • 举办时间: 2017年11月30日周四 09:30-11:30
  • 主办单位: 众信旅游集团股份有限公司 深圳市全景网络有限公司
  • 保荐单位: 华泰联合证券有限责任公司
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活动介绍:

众信旅游可转债发行网上路演于2017年11月30日(周四)9:30-11:30在全景•路演天下举办,欢迎广大投资者踊跃参与!
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公司介绍

  众信旅游集团股份有限公司(以下简称“众信旅游”)主要经营出境游批发、出境游零售和整合营销服务业务,是A股市场上首家民营旅行社上市公司(股票代码:002707),经过20多年的不断发展,已成为国内领先的大型出境旅游运营商。
  作为产品的制造者和服务的提供商,公司始终坚持以服务品质为前提,以产品为核心,整合机票、酒店、签证、境外交通等出境游产业链各要素资源,推出跟团游、定制游、自由行/半自由行等各类型旅游产品,在欧洲、大洋洲、非洲、美洲等长线出国游及亚洲短线周边游上具有较强的竞争优势。同时,围绕出境游这一核心业务,持续在目的地资源、产品设计与服务、线上线下营销渠道三方面进行产业链一体化扩张,不断巩固和加强出境游业务优势。
  近年来,公司实施从旅游到旅行的发展路径,业务由出境游拓展至包括游学、移民置业、旅游金融、健康医疗等一系列出境综合服务,整体围绕用户、资源、渠道三要素,实现客户共享、资源共享、渠道共享,发挥业务协同作用,加强国内客源地渠道和海外目的地资源两端控制,努力实现由出境旅游运营商向出境综合服务商的战略升级。
  未来,锐意进取的众信旅游将继续为广大消费者和企业客户提供更优质、更专业、更便捷的出境产品和服务,力争成为中国最具竞争力的出境综合服务商,为实现人民群众对美好生活的向往砥砺前行,努力奋斗!

宣传视频:你的每一步都能帮助他们

发行概况

发行日程

网上路演日 2017年11月30日
申购日 2017年12月01日
网上摇号日 2017年12月04日
缴款日 2017年12月05日

发行人联系方式

联系人 众信旅游集团股份有限公司
电话 010-6448 9903
邮箱 stock@utourworld.com

主承销商联系方式

联系人 华泰联合证券有限责任公司
电话 010-5683 9300
传真 010-5683 9324

募集资金运用

(单位:万元)

序号 项目名称 项目投资总额
(万元)
募集资金拟投入金额
(万元)
1 出境游业务平台 135,518.24 55,033.64
2 “出境云”大数据管理分析平台 56,299.58 14,966.36
合计 191,817.82 70,000.00

董秘信箱

公司名称 众信旅游集团股份有限公司
英文名称 Utour Group Co., Ltd.
注册地址 北京市朝阳区朝阳公园路8号西2门01号
公司简称 众信旅游
法定代表人 曹建
公司董秘 王锋
注册资本 837,417,120元
邮政编码 100125
公司网址 www.utourworld.com
董秘信箱 stock@utourworld.com

投资要点

1、专业运作和规模优势

出境游,特别是长线出境游,具有上游资源多、流程复杂、出境时间长、情况多变的特点,同时消费者对高端产品和高品质服务的需求越来越多,个性化、差异化需求日益明显。能否有效整合境外旅游资源,是否具备很强的产品研发能力,能否进行有效团队运作,是出境游旅行社核心竞争要素之一,相应要求出境游旅行社具有极高的专业性。

2005年以来,公司一直坚持专业的出境游运营商定位,坚持实施现有发展战略,突出主营业务,加强对出境游产业链各环节的整合和控制,在资源采购、产品研发、销售推广、团队运作和内部管理等环节上不断提高专业水平,满足客户需要,为消费者提供专业的一站式全方位服务。

通过多年经营,公司已经具备了良好的出境游资源整合、产品研发和综合团队运作能力,形成了专业运作优势,主要表现在:

(1)在业务规模快速发展的基础上,公司实施集中采购、远期采购等采购政策,与上游供应商建立了良好的合作关系,使得公司在保证上游资源供应的同时,能够取得优惠价格,强化了资源整合能力,控制了成本。

(2)公司自主研发产品,率先推出新产品,不断对产品进行升级换代,对产品进行产品标准化和分级管理,实施差异化产品战略,形成了具有全面和差异优势的产品线。

(3)公司自主研发了ERP综合运营管理系统,以此为基础形成了线上电子商务平台,规范了内部管理,拓展了营销渠道,提高了运营效率。

(4)公司既是产品的研发和制造商,又是服务的提供商。公司强调旅行社运作全流程的改造和优化,通过操作规范化、标准化保证并持续提高服务质量。

公司旅游服务收入从2014年上市当年的42亿元增长到2016年的101亿元,服务人次同步大幅增长。规模的扩大为旅游产品的丰富、资源整合及成本控制、产业链的延升、游学、移民置业、旅游金融等出境综合服务推出提供了坚实的客户基础。

2、资源整合及成本优势

整合资源是为了降低总成本,提高产品的性价比。公司是产品的制造者同时也是旅游产业链各要素的整合者。对旅行社而言,能在多大范围、多高层次、多强密度上去整合资源,决定了企业的价值创造力和发展边界。

目前公司与遍布全球的国家和地区的地接社通过签订协议等方式建立了合作关系,并视情况直接与境外酒店、餐厅、旅游车公司、景区联系,定期进行供应商筛选。公司实施纵向产业链一体化,在波兰设立了大巴车公司,通过收购德国开元、日本地接社、参股众信天益布局境外目的地资源。公司是欧洲铁路在中国的核心代理之一,是皇家加勒比邮轮集团(皇家加勒比邮轮、精致邮轮)、嘉年华邮轮集团(公主邮轮、冠达邮轮、歌诗达邮轮,嘉年华邮轮等)、MSC地中海邮轮集团、云顶邮轮集团(丽星邮轮、星梦邮轮)、NCL诺唯真邮轮、天海邮轮等在中国地区的核心代理商之一。

公司拥有自己的机票代理资质,并与国内、国际50多家航空公司建立了长期紧密的合作关系,是多家航空公司的A类客户,多次被中国国航、海南航空、卡塔尔航空、阿联酋航空、汉莎航空集团、法国航空、荷兰皇家航空、美国航空、新加坡航空、泰国航空、国泰航空、港龙航空等航空公司授予最佳航空旅游合作奖、最佳团队销售奖、最佳合作伙伴奖等,是国内首家推出洲际包机产品的旅行社,在北京、天津、南京、广州、西安、武汉、郑州、长沙、沈阳、成都、福州等多个城市开展洲际直飞包机业务。公司具备国际航班、国际国内联运、国际联运航班最优化配置解决能力,能够快速提供优化配置方案。

签证是国内旅行社开展出境游业务重要的制约因素之一,旅行社的经营规范程度和业务量直接影响使领馆对旅行社的信任度,并由此影响签证的受理、出签的快慢和签证率的高低。公司是业内拥有最多送签资格的旅行社之一,是为数不多的可以在北京、上海、广州、沈阳、成都等城市,特别是欧美主要旅游目的地国家使领馆送签证的旅行社之一。公司在多国使领馆获得优先安排名额、优先送签、优先出签等优惠政策。

公司在产品设计和实现上具有丰富的资源优势,能够根据市场需求,灵活地进行组合,设计出不同类型产品。或将公司具备的优势资源导入产品,或根据产品的需求,寻找最适合的资源,为不同层级的产品提供最佳的性价比方案,最大程度发挥旅行社整合旅游产业链各供应商资源的优势。根据产品大纲,公司对所需要的机票实行远期采购和集中采购,一般提前3-6个月进行预订,保证了公司在淡旺季都可以拿到充足的机位及优惠的价格,实现低成本、规模化运作。根据市场的热点,进行包机、包船运作,如:批量运作东南亚海岛(普吉岛、巴厘岛、菲律宾长滩岛)、夏威夷、日本北海道包机包位;从出境邮轮产品进入中国市场开始,连续多年在市场运作大型包船项目,在业内取得了重大的反响。同时,公司和境外旅游局、景点、学校等,以及国内的专业摄影机构、俱乐部、婚庆公司等具有良好的合作关系,不断推出各类合作主题旅游产品,如多目的地摄影之旅、蜜月之旅、法国品酒之旅、极地破冰之旅、荷兰低碳之旅、荷兰赏花之旅、瑞士滑雪之旅、瑞士徒步之旅、英国夏令营等。

3、产品研发优势

公司以产品为核心,本着为大众做产品,让服务创造价值的理念,实施产品标准化和分级管理,坚持产品创新,通过开发不同种类、差异化的产品,满足多样化、个性化的客户需求,不断发现市场、引领市场的需求。

经过多年的经营,公司建立了一整套完善的产品研发体系,拥有了专业水平高、从业时间长的产品研发团队。公司产品研发团队由产品经理、销售人员、市场推广人员、领队组成,根据不同产品的设计目标,邀请相关领域的专家或其他领域的公司参与,并及时征求参团客人意见。产品研发团队定期召开产品讨论会,每年年初制定年度产品大纲、划分主要的产品季、根据不同目的地的特点,制定团队游、自由行、半自由行等产品研发计划,在每个产品季推出新产品,并根据公司掌握资源的情况、市场突现热点、人们消费心理的变化对相关产品进行及时调整,定期评估产品的效果。产品研发人员定期进行踩线、踩点,在产品主题、产品理念、产品预期效果、产品要素标准及搭配上(航班、签证、酒店、餐饮、线路安排、景点等)进行严格的推敲和检测,对产品设计的合理性、流畅性进行严格把关,注重细节服务和关怀服务,让每个产品方案真正达到预先设定的客户体验效果。

(1)首次创新。公司的产品设计及开发团队拥有丰富的行业经验,与各目的地旅游机构有良好的合作关系,具有先行获得资源、整合稀缺资源的能力,并具有丰富的市场数据和成熟的产品设计、开发流程,内部旅游资源完全实现共享,能够迅速地响应客户需求,进行产品创新,从而创造需求,占领市场份额。

(2)持续创新。公司部分稀缺资源产品很难被竞争对手复制,而部分资源相对公开的新产品,在推出后两至三个月左右可能被竞争对手复制。为区别于竞争对手,公司在行业内率先推出“旅游产品评级服务”,通过产品升级和分层,推出差异化产品等服务创新手段,进行产品的持续创新,满足各类人群的个性化需求,进一步巩固了产品的优势地位。

出境游产品的丰富与出境口岸的增加,方便了游客出行;目的地已覆盖全球主要旅游目的地,为游客出行提供了多目的地选择;出行产品密度与档次结构,为游客出行提供了多层次选择。除跟团游外,为满足多样化、个性化的客户需求,推出了定制游、自由行、半自由行、海外目的地碎片化产品、境外参团等产品与服务,不断增强客户的旅游体验。同时推行全方位服务,适时推出了与出境游相关的游学、移民置业、个人外币兑换、代理购物退税、消费信贷等服务。

4、服务质量优势

旅游产品具有无形性、生产和消费不可分离的特点,旅游产品的好坏,是否取得如期的旅游效果,是否得到了如期满意的实现,需要通过游客对服务的感知来检验。公司既是产品的研发和制造商,又是服务的提供商。公司坚持将客户感受和体验放在第一位,强调从资源采购、产品研发、销售推广到团队运作的旅行社运作全流程的改造和优化,通过操作规范化、标准化来提高服务质量,为消费者提供专业的一站式全方位服务。公司、上海众信、竹园国旅先后获得旅行社最高等级5A级旅行社评定。

公司从资源采购、产品研发开始就注重服务质量,量化各类产品的服务标准,从源头上保证服务质量。遵循产品客观性描述评价,关键要素尽可能配上图片展示,销售人员要对旅游者的预期进行充分的了解,尽可能缩小产品本身和客人预期的差距,推荐真正适合客人的产品,从而满足旅游者的基本预期。通过让每位客人填写《客人意见调查表》,以及领队日志、电话回访的方式,进行产品和服务的检测,对于不符合产品、服务质量要求的事件进行分析,制定整改措施,对服务质量体系进行持续改进。

经过多年的经营,公司积累了大量的出境旅游团队操作经验,培养选拔了一批经验丰富、敬业尽职的优秀领队人员。公司对领队服务进行规范化管理,加大对领队人员的培训,制定了《领队服务管理制度》,对领队服务的具体内容和要求做了详细的规定。

公司严格控制采购质量,定期对地接、酒店、餐厅、景点、航空公司等供应商进行评估,及时更换不合格的供应商,不断改进和提升产品,为客人提供更多尊崇、温馨的细节服务。

近年来公司坚持实施以上措施,并开展“质量年”、“标准年”等活动,不断提高产品服务水平,让客人真正体验到旅行的乐趣,享受公司的服务过程,为公司赢得了良好口碑和众多荣誉。

5、渠道优势

公司零售业务通过门店、网站和移动端平台、呼叫中心、大客户拓展、会员制营销及第三方平台等方式销售给终端消费者,正在形成覆盖华北、华东、华中地区主要城市的零售体系。批发渠道通过在全国主要二线城市落地销售队伍,并将渠道进一步下沉至三四线城市,同时辅以PC端与移动端同业分销系统,已形成覆盖全国的线上线下批发销售体系。公司自建企业资源管理系统,实现产品、价格和库存的实时对接及在线预订,不断优化并扩充电子商务平台模块与功能,并为未来公司整合提供了系统保障。实现线上线下的顺利对接,提升用户体验,持续优化数据,提升资源的利用效率。

6、团队优势

公司核心团队组建超过20年,核心团队成员均是股东,从业经验丰富,彼此间配合默契,凝聚力高,团队稳定,执行力强。公司上市后,通过股权激励、员工持股计划,进一步激励中高层管理人员、核心业务人员,公司整体运转高效、决策机制完善,始终保持创业公司的激情。

7、业务协同优势

随着公司发展战略的逐步实施,打通出境游上中下游产业链,在原有的出境游批发、出境游零售、整合营销服务三大业务协同的基础上,带动其他包括游学、移民置业、旅游金融、健康医疗等出境服务业务发展,核心出境游业务与“旅游+”业务互相促进、协同发展,进一步巩固加强了业务协同优势。

(1)公司出境游批发、零售业务可与整合营销服务共享、共同提升资源、客户和品牌,并通过统一的电子商务平台提高经营效率;

(2)由批发业务进入零售业务,比其他代理商少了中间环节,可以给零售业务更大的利润空间,提供更加及时准确的产品信息,从批发进入零售,可以为消费者提供一站式服务,给消费者带来了更多的安全感和沟通的便利性;

(3)零售业务渠道的建立,能够更直接地反馈产品、服务信息,使得公司产品研发和广告投放更加准确,可以为批发业务提供更多的市场信息和渠道支持;

(4)公司出境游业务品牌的提升,为整合营销服务提供了良好的业务基础和后台支持,促进了公司整合营销服务的快速发展;随着整合营销服务的发展,公司已成为多家世界500强企业的旅游服务供应商,提高了公司操作大型整合营销服务的综合能力,促进了公司专业化、标准化程度的提高,提升了出境游业务的整体服务水平,加强了对资源的掌握,进一步提高了公司品牌的影响力。

(5)公司坚持从旅游到旅行的发展路径,实施“一纵一横”发展战略,业务由出境游拓展至“旅游+”出境服务。在出境游批发、出境游零售、整合营销服务三大业务的基础上,同时提供游学、移民置业、个人外币兑换、代理购物退税、旅游消费信贷及供应链金融等出境服务。

风险提示

一、市场风险

(一)宏观经济波动风险

出境旅游业务受宏观经济影响较大,国民生产总值、居民可支配收入、全国人口总数等宏观经济指标的变动与出境游行业的发展密切相关。在经济上升期,消费者会增加出境旅游、购物等方面的消费,在经济衰退期则会减少出游频次和消费金额,而出境旅游行业对消费者出境旅游频次、消费金额存在依赖,因此宏观经济波动会对出境游企业的经营业绩产生重大影响。从当前情况来看,虽然中国经济规模仍保持增长,但经济增速出现下滑,在当前国际经济环境仍不明确的情况下,整体经济形势面临严峻挑战。如未来国内宏观经济持续低迷,居民可支配收入下降,国人可能会减少境内外旅游等方面的消费金额和频次,进而对上市公司的经营业绩产生重大影响。因此,提请投资者关注上市公司的经营业绩受宏观经济波动影响较大的风险。

(二)市场竞争加剧风险

近年来,我国旅游业快速发展,产业规模不断扩大,产业体系日趋完善,已成为我国第三产业中的重要支柱产业。我国出境旅游人次在近年来快速增长,出境消费逐年递增,2016年中国内地公民出境旅游达1.22亿人次。行业关注度提高,使得旅游行业,特别是出境旅游行业成为产业投资的热点,促进旅游行业不断提升线上线下的应用功能和服务水平,行业的整合和演变加速,市场竞争日趋激烈。

(三)不可抗力风险

旅游行业受政治、经济、自然等因素的影响较大。公司经营出境旅游业务,一些突发事件的发生或持续,包括但不限于地震、海啸、水灾、暴雪、飓风等自然灾害,如欧洲火山灰事件、日本大地震等;“非典”、“甲流”、“禽流感”、“埃博拉”等流行性疾病,都将会影响游客的外出旅游选择,从而对公司业务产生不利影响。同时,如目的地政治经济局势不稳定、社会治安恶化,或是与我国外交关系恶化,如巴黎系列恐怖袭击事件、埃及骚乱、菲律宾黄岩岛事件、钓鱼岛事件、韩国萨德反导系统事件等,影响到游客在该目的地游玩,甚至可能影响到游客的人身财产安全时,都将会影响游客的外出旅游选择,甚至直接导致该目的地不适合旅游,从而影响公司业绩。

(四)政策风险

2010年9月6日,国家旅游局、商务部联合发布《中外合资经营旅行社试点经营出境旅游业务监管暂行办法》,明确要在试点基础上,逐步对外商投资旅行社开放经营中国内地居民出境旅游业务。随着世界经济一体化和中国融入世界 经济进程的加快,上述外资旅行社试点范围可能逐步扩大,现有限制有可能逐步 取消,中国公民出境旅游的行业竞争格局可能发生变化。

随着旅游行业的竞争加剧,可能会出现一定程度的非正常竞争现象,并可能 导致国家调整产业政策、加强市场监管,以及控制、限制一些业务的开展。因此 公司面临着国家相关政策变动的风险。

二、业务与经营风险

(一)服务质量控制风险

旅游业直接面向游客,服务具有极为重要的地位。公司作为业内领先的出境旅游运营商,在服务体系方面,通过制定严格的服务质量控制标准、建立完善的质量监督机制和反馈渠道,不断提升服务质量,提高顾客满意度,取得了良好效果。但由于客观环境的多变性、游客偏好的多样性、极端天气变化的偶发性以及不同领队素质和能力的差异性等多种因素的影响,将有可能发生游客与公司之间的服务纠纷。如果公司不能有效地保证服务质量、不断优化产品和服务、不能快速有效地解决纠纷,则会对公司的品牌和业务产生不利影响。

(二)收购整合风险

为实现公司的战略目标,公司存在一些跨国并购及跨地区并购。各并购对象在保持独立运营的基础上发挥各自的业务优势与公司进行业务对接、人员融合,共同做大做强;从公司整体角度看,各并购对象和公司需在资源上进行对接协作,在企业文化、管理模式等方面进行融合,能否顺利实现整合具有不确定性,整合过程中若公司未能及时建立起与之相适应的文化体制、组织模式和管理制度,可能不能达到并购的预期收益甚至会对各并购对象的经营造成负面影响,从而给公司带来收购整合风险。

(三)房屋租赁风险

截至2017年8月25日,公司及控股子公司生产经营主要租赁的境内房产共184处,但部分租赁房产存在未取得房屋权属证明的情形,且租赁房产存在未向房屋管理部门申请登记备案的情形。上述租赁瑕疵情况不会对公司经营造成重大不利影响,不构成发行人本次发行上市的实质性障碍,但仍提醒投资者关注公司房屋租赁事项对业务发展带来不良影响的可能。

(四)汇率变动风险

公司主要经营出境旅游业务,公司的旅游服务活动大都发生在境外,主要以人民币对客户进行报价收费,以美元、欧元等外汇向境外合作伙伴进行资源采购,可能因人民币汇率变动导致公司采购成本出现变化。另汇率波动会影响公司产品价格与游客的出行意愿,将对那些对价格敏感性较高的客户造成一定的影响。因而汇率的波动将会对公司的收入、利润构成影响。

三、管理风险

(一)人力资源风险

旅行社产品设计、客户的开发与维护、电子商务业务模式的发展在一定程度上依赖于核心业务运营管理人才,产品设计经理、客户经理、领队等专业人才亦是旅行社经营过程中必不可少的宝贵资源,是保持和提升公司竞争力的关键要素。虽然公司已采用了高级管理人员和主要业务部门负责人持股的方式来确保核心团队的稳定,但行业内旅行社对优秀人才的争夺激烈,如果公司的薪酬和激励机制无法吸引和留住核心业务运营管理人才,或不能及时完善与公司业务发展相匹配的人才体系及保障制度,则公司未来的业务发展可能受到不利影响。

(二)公司规模扩大带来的管理风险

公司快速成长和规模扩张将给发行人现行的研发、采购、销售、售后等各个环节的组织架构、管理水平和人员素质等方面带来考验,组织结构和管理体系趋于复杂化。如果发行人管理层不能适时架构适合公司实际情况的管理体制、或未能很好把握调整时机、或相应职位管理人员的选任失误,都可能阻碍发行人业务的正常推进或错失发展机遇,从而影响发行人的长远发展。

四、财务风险

(一)商誉减值的风险

商誉为公司非流动资产的主要构成之一,截至2017年6月30日,商誉金额60,648.51万元,占总资产比例为13.27%,主要系公司通过一系列的并购实现外延扩展,形成非同一控制下企业合并形成。根据《企业会计准则》规定,交易形成的商誉不作摊销处理,但需在未来每年年度终了时做减值测试。如果未来境外旅游整体萎靡、各并购对象并购后的协同效应未及预期或其他原因导致相关公司未来经营状况未达预期,则公司存在商誉减值风险,从而对上市公司当期损益造成不利影响,提请投资者注意风险。

(二)募集资金投资项目未达预期效益的风险

本次公开发行可转债募集资金总额不超过7亿元,扣除发行费用后拟用于出境游业务平台和“出境云”大数据管理分析平台。虽然本次募集资金投资项目经过了可行性研究论证,预期能够产生较好的经济效益,但在项目实施过程中,公司自身实施能力、产业政策的调整、市场环境的变化或后续收购整合没有达到预期等其他因素,都可能给该项目生产经营和盈利水平带来影响,可能导致项目达不到预期的收益水平。本次募集资金投资项目在项目建设期间的投入将直接增加公司的成本或费用。因此,若募集资金投资项目在建设期内无法产生效益或效益未达预期,则可能会对公司业绩产生不利影响。

五、可转债本身的风险

(一)可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

投资者持有的可转换公司债券部分或全部转股后,公司总股本和净资产将会有一定幅度的增加,而募集资金投资项目从建设至产生效益需要一定时间周期,因此短期内可能导致公司每股收益和加权平均净资产收益率等指标出现一定幅度的下降,造成被摊薄的风险。另外,本次可转债设有转股价格向下修正条款,在该条款被触发时,公司可能申请向下修正转股价格,导致因本次可转债转股而新增的股本总额增加,从而扩大本次可转债转股对公司原普通股股东的潜在摊薄作用。

(二)可转债在转股期内不能转股的风险

本次可转债转股情况受转股价格、转股期内公司股票价格、投资者偏好及预期等诸多因素影响。如因公司股票价格低迷或未达到债券持有人预期等原因导致可转债未能在转股期内转股,公司则需对未转股的可转债偿付本金和利息,从而增加公司的财务费用负担和资金压力。

(三)可转债在存续期内转股价格向下修正条款不实施及向下修正幅度存在不确定性的风险

尽管在本次发行的可转债存续期间,当发行人A股股票在任意连续二十个交易日中至少有十个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时,发行人董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东大会审议表决。该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行的可转债的股东应当回避。修正后的转股价格不低于该次股东大会召开日前二十个交易日发行人A股股票交易均价和前一个交易日发行人A股股票交易均价,同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。

在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,发行人董事会可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整方案,或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此,存续期内,在触发转股价格修正条款时,可转债持有人依然可能面临转股价格向下修正条款不实施及向下修正幅度存在不确定性的风险。

(四)评级风险

联合评级对本次可转换公司债券进行了评级,信用等级为AA。在本期债券存续期限内,联合评级将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素,出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素,导致本期债券的信用评级级别变化,将会增大投资者的风险,对投资人的利益产生一定影响。

(五)利率风险

在债券存续期内,当市场利率上升时,可转债的价值可能会相应降低,从而使投资者遭受损失。公司提醒投资者充分考虑市场利率波动可能引起的风险,以避免和减少损失。

(六)本息兑付风险

在可转债的存续期限内,公司需按可转债的发行条款就可转债未转股的部分每年偿付利息及到期兑付本金,并承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能没有带来预期的回报,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对可转债本息的按时足额兑付,以及对投资者回售要求的承兑能力。

(七)可转债未担保风险

本次债券为无担保信用债券,无特定的资产作为担保品,也没有担保人为本次债券承担担保责任。如果公司受经营环境等因素的影响,经营业绩和财务状况发生不利变化,债券投资者可能面临因本次发行的可转债无担保而无法获得对应担保物补偿的风险。

六、股票价格波动风险

本次发行的可转债由于其可以转换成公司普通股,所以其价值受公司股价波动的影响较大。股票市场投资收益与风险并存。股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响,因此,不论是持有本次发行的可转债或在转股期内将所持可转债转换为公司股票,均可能由于股票市场价格波动而给投资者带来一定的风险。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项目 2017年
6月30日
2016年
12月31日
2015年
12月31日
2014年
12月31日
资产总计 4,569,610,353.74 4,002,153,162.91 3,217,978,900.41 1,072,091,892.87
负债合计 2,474,553,105.48 2,039,709,256.76 1,542,756,668.93 490,176,741.08
所有者权益合计 2,095,057,248.26 1,962,443,906.15 1,675,222,231.48 581,915,151.79

(二)合并利润表主要数据 (单位:元)

项目 2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
营业总收入 5,053,992,951.83 10,103,998,634.10 8,370,233,260.31 4,217,003,082.71
营业利润 146,601,502.57 313,275,703.43 254,022,719.87 144,320,364.22
利润总额 147,457,144.91 317,920,252.05 257,613,329.57 148,267,305.35
净利润 116,273,871.97 245,481,549.59 209,660,251.05 108,738,139.09

(三)主要财务指标

项目 2017年
6月30日
2016年
12月31日
2015年
12月31日
2014年
12月31日
流动比率(倍) 1.24 1.21 1.39 1.99
速动比率(倍) 1.23 1.20 1.38 1.90
资产负债率(合并)(%) 54.15 50.97 47.94 45.72
资产负债率(母公司)(%) 50.51 47.27 43.36 44.58
项目 2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
应收账款周转率(次) 9.83 20.80 27.18 32.04
存货周转率(次) 2,457.77 10,166.53 18,932.65 17,771.38
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 0.00 0.06 0.03 1.17
每股净现金流量(元) 0.00 -0.01 1.30 2.40
项目 2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
扣除非经常损益前 基本每股收益(元/股) 0.114 0.260 0.236 0.157
  稀释每股收益(元/股) 0.113 0.256 0.232 0.157
  加权平均净资产收益率(%) 5.18 13.10 14.87 22.93
扣除非经常损益后 基本每股收益(元/股) 0.113 0.253 0.229 0.152
  稀释每股收益(元/股) 0.111 0.249 0.226 0.152
  加权平均净资产收益率(%) 5.10 12.77 14.46 22.31

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