鹏鹞环保首次公开发行股票并在创业板上市网上路演

  • 举办时间: 2017年12月25日周一 14:00-17:00
  • 主办单位: 鹏鹞环保股份有限公司 深圳市全景网络有限公司
  • 保荐单位: 华泰联合证券有限责任公司
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活动介绍:

本活动于2017年12月25日(星期一)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与!
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公司介绍

  鹏鹞环保地处全国闻名的环保之乡——江苏省宜兴市高塍镇,是国内最早亦是最有影响力的环保水处理综合服务提供商之一。公司参与起草多项行业技术标准和国家标准,对推动宜兴乃至中国环保产业的发展产生了积极的作用。
  鹏鹞环保实际控制人从事环保事业超过30年,主要管理人员拥有丰富的行业经验。鹏鹞环保可提供环保水处理技术及产品研发、咨询设计、工程承包、投资及运营管理、环保设备产销等全产业链服务,已完成环保水处理项目一千三百余项,可生产三十多个系列、三百多个品种的环保设备。
  鹏鹞环保具有住建部颁发的环境工程(水污染防治工程)专项甲级设计资质,江苏省住建厅颁发的环保工程专业承包一级、机电设备安装工程专业承包二级等专业资质,是环保行业少数同时具备上述资质的企业之一。公司为江苏省科技厅认定的高新技术企业,先后承担了3项国家级星火项目及多项省级星火、火炬项目。多年来,公司不断开发新型环保技术装备,先后有12项工艺、设备通过省部级科技鉴定,6个系列产品被科技部评为国家级新产品,4项技术列入江苏省高新技术产品。
  鹏鹞环保将一如继往的坚持专业化经营策略,坚持创新,力争把企业打造成一流的环保、水处理综合服务商,向更高、更远的目标迈进。

宣传视频:你的每一步都能帮助他们

发行概况

发行日程

网上路演日 2017年12月25日
申购日 2017年12月26日
网上摇号日 2017年12月27日
缴款日 2017年12月28日

发行人联系方式

联系人 夏淑芬
电话 0510-88560335
传真 0510-87061990

主承销商联系方式

联系人 袁成栋、黄飞
电话 025-83387685
传真 025-83387711

募集资金运用

单位:万元

序号 项目名称 项目投资金额 拟投入募集资金金额 回购期 审批 环评
1 长春市第一净水厂改扩建工程(BT项目) 79,872.79 35,272.06 3年 长发改审批字[2012]509号 长环建[2012]14号
2 长春市第三净水厂提标改造工程(BT项目) 25,368.68 11,202.89 3年 长发改审批字[2012]688号 长环建[2012]29号
3 补充流动资金 20,000.00 20,000.00 - - -
合计 125,241.47 66,474.95 - - -

董秘信箱

中文名称: 鹏鹞环保股份有限公司
英文名称: Penyao Environmental Protection Co., Ltd.
注册资本: 40,000万元
法定代表人: 王洪春
成立日期: 1997年7月15日
整体变更日期 2013年1月21日
住所: 宜兴市高塍镇工业集中区
邮政编码: 214214
电话: 0510-88560335
传真: 0510-87061990
互联网网址: http://www.penyao.com.cn/
电子信箱: dsb@penyao.com.cn
负责信息披露和投资者关系的部门、负责人和电话号码 董事会办公室、董事会秘书夏淑芬、
0510-88560335

投资要点

一、产业链完整

公司可提供环保水处理技术及产品研发、咨询设计、工程承包、投资及运营管理、环保设备产销等全产业链服务,一方面可促进公司业务的有效延伸,由点及面,提高业务附加值,比市场上单一工程承包商、设备制造商、水务投资及运营商拥有更强的整体竞争优势;另一方面,全产业链能够有效控制工程造价及投资成本,确保工程质量,提高运营安全性及经济性,并在后续为期较长的特许经营期或代运行阶段具有更为明显的成本控制优势。

二、单体项目日处理能力领先

公司的环保水处理项目日处理能力普遍在5万吨以上,其中南昌污水处理项目和南通供水处理项目日处理能力分别达到20万吨和40万吨。较大的单体项目日处理规模可以有效提升项目的稳定性和质量,具有规模效应,有利于成本控制。同时公司的综合服务、建设管理能力也通过承接大型项目得到了很好的展示,树立了公司品牌和口碑,体现了公司整体竞争能力。

三、品牌知名度高

公司为国内最早从事环保水处理的企业之一,已完成各类水处理项目1,300多项。由于水处理企业多而散,地方政府对水处理企业甄别存在一定难度。出于公共安全的考虑,地方政府倾向于与知名度高、从业时间长的企业合作。公司的品牌优势有助于被市场认同,有利于市场的进一步拓展。

四、成本控制突出

由于公司具有产业链完备及投资运营项目单体规模较大的优势,加之丰富的从业经验和良好的管理,以及先进的运营模型和远程监控技术,公司污水处理项目成本控制能力较为突出。根据中国水网统计,东部沿海污水处理平均成本达1.20元/吨,黄河中游和东北地区达到0.9元/吨以上,长江中游和南部沿海分别为0.63元/吨和0.62元/吨。而目前按照公司污水处理总量及污水处理总成本计算,平均水处理成本不足0.6元/吨,低于全国平均水平。

五、资质齐备

公司具有住建部颁发的环境工程(水污染防治工程)专项甲级设计资质,江苏省住建厅颁发的环保工程专业承包一级、机电设备安装工程专业承包二级等专业资质,为目前环保行业少数同时具备上述资质的企业之一。资质齐备有助于公司对复杂、大型项目的市场开拓,避免与众多资质不全的中小企业直接竞争,同时有利于公司做到项目全面可控,保证项目进度和提高运营质量。

六、服务质量优势

公司拥有较强的专业技术团队及成熟的工程运作和运营管理模式,能够灵活应对各种条件的水处理项目,针对水质、水量等参数制定科学合理的运营模型以及设计定制适合该项目的水处理设备,并可以通过远程监控技术实现数据采集,实时监控水处理相关数据,及时调整相关工艺,这些措施能确保公司为客户提供更加优质的服务。

七、良好的管理体制和较高的员工利用效率

长期致力于水处理行业为公司管理积累了丰富的经验,公司不断健全管理控制系统和必要制度,确保公司战略、政策和文化的统一。在此基础上对各级主管充分授权,营造一种既有目标牵引和利益驱动,又有程序可依和制度保证的高效稳定的环境。具体安排上,公司在年初制定年度计划、工作目标及考核机制,根据当年情况灵活制定员工激励机制,提高员工执行力和工作效率。公司运营项目单厂平均员工数低于行业平均水平,凸显了较高的管理水平和员工利用效率。

风险提示

一、BT业务存在工程审计完成后调整收入的风险

公司对提供建造服务的BT项目,需要按照合理的方法对建造期间的建造合同收入和成本进行预计。工程审计后,再以确定的审计金额为依据对BT业务确认的建造合同收入进行调整。若BT项目在未审计前进入合同约定的回购期,则以暂定回购基数作为金融资产的初始确认金额,开始计算利息收入,待工程审计后调整暂定回购基数,并按确定的回购方案调整利息收入。

工程审计金额与原预计建造合同收入(暂定回购基数)一般会存在差异。公司BT业务存在项目工程审计完成后调整收入的风险。

二、应收账款回收风险

报告期各期期末,公司应收账款净额分别为21,925.17万元、25,832.39万元、16,794.17万元和21,346.83万元,占同期资产总额比例分别为6.05%、6.88%、4.71%和5.90%。造成应收账款余额较大的原因主要在于投资运营业务存在1-3月的结算期,以及工程承包和设备生产及销售业务的质保尾款一般需在1-2年内收回。公司存在应收账款无法回收的风险。

三、税收政策风险

1、增值税

根据《国务院关于加强城市供水节水和水污染防治工作的通知》(国发[2000]36号)的规定,对各级政府及主管部门委托自来水厂(公司)随水费收取的污水处理费免征增值税;根据2009年1月1日起实施的《财政部、国家税务总局关于资源综合利用及其他产品增值税政策的通知》(财税[2008]156号)的规定,公司销售再生水及污水处理劳务免征增值税。另外,根据《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》(财税[2015]78号)的规定,对污水处理劳务,可享受增值税即征即退政策,退税比例为70%。该项规定自2015年7月1日起执行。经测算,增值税征收方式的改变,每年减少净利润约1,100万元。

营业税改征增值税试点对发行人的影响:发行人目前主要的建筑工程项目开工日期都在2016年4月30日之前,根据《营业税改征增值税试点有关事项的规定》、《住房城乡建设部办公厅关于做好建筑业营改增建设工程计价依据调整准备工作的通知》(建办标[2016]4号)等规定,属于建筑工程老项目,且基本为跨县(市)提供的建筑服务,应以取得的全部价款和价外费用扣除支付的发包款后的余额为销售额,按照3%的征收率计算应纳增值税额。这与营业税改征增值税试点前建筑业按3%税率计算的营业税应纳税额基本一致。新项目可按“建办标[2016]4号”规定执行,经发行人初步测算,项目总体税负将有所降低。

2、企业所得税

公司为高新技术企业,根据国家税务总局国税函[2009]203号通知,企业所得税适用税率为15%。此外,根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》的规定,从事公共污水处理项目的所得,自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起,第一年至第三年免征企业所得税,第四年至第六年减半征收企业所得税。其中岳阳鹏鹞、休宁鹏鹞企业所得税优惠期限已于2014年到期,该等公司2015年度起已按25%的税率缴纳企业所得税;望城鹏鹞、景德镇大鹏企业所得税优惠期限已于2015年到期,该等公司2016年度起已按25%的税率缴纳企业所得税;丹阳鹏鹞、周口鹏鹞企业所得税优惠期限已于2016年到期,该等公司2017年度起将按25%的税率缴纳企业所得税。

经测算,报告期内发行人所享受的税收优惠金额(包括增值税和企业所得税优惠)占当期净利润的比例分别为11.15%、11.66%、10.91%和9.58%。公司及子公司存在因国家税收优惠政策调整或自身条件变化而导致不再享受税收优惠的可能,对公司未来净利润可能产生负面影响。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项  目 2017年6月30日 2016年12月31日 2015年12月31日 2014年12月31日
资产总计 361,773.29 356,869.29 375,620.30 362,162.70
负债总计 143,975.09 151,320.05 196,365.62 200,017.53
归属于母公司所有者权益 212,379.31 200,374.28 174,088.31 156,540.56
少数股东权益 5,418.89 5,174.96 5,166.36 5,604.61
股东权益合计 217,798.21 205,549.24 179,254.67 162,145.17

(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项  目 2017年1-6月 2016年度 2015年度 2014年度
营业收入 31,536.57 70,814.52 82,166.92 73,604.82
营业利润 15,965.80 32,478.41 22,405.49 25,744.97
利润总额 16,029.59 35,277.87 23,259.63 26,441.70
净利润 11,966.97 26,275.15 17,829.78 21,049.28
归属于母公司所有者的净利润 12,005.04 26,285.96 17,547.75 21,005.85
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 11,952.80 18,546.63 17,497.42 14,165.33
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