广和通首次公开发行股票并在创业板上市网上路演

活动介绍

本活动于2017年03月24日(星期五)09:00-12:00在全景·路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与 !

现场图片

公司介绍

深圳市广和通无线股份有限公司是一家主要从事无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的设计、研发与销售服务的国家级高新技术企业。公司主要产品无线通信模块目前主要应用于移动支付、智能电网、车联网、安防监控、移动互联网等领域,实现终端设备接入无线通信网络完成数据的传输与交互。主营业务收入主要来自于M2M(包含移动支付、智能电网、车联网、安防监控等)与MI消费类电子产品的无线通信模块和解决方案销售。广和通地处我国物联网产业四大集聚地之一的珠三角区域,该地是我国电子整机的重要生产基地,电子信息产业链各环节发展成熟。良好的区域发展环境使公司能专注于提升研发实力、巩固核心竞争优势。同时,公司不断投入研发队伍的建设,目前已形成了多项自有核心技术,取得了多项发明专利、实用新型专利和计算机软件著作权。无线通信模块产品线已覆盖2G、3G、4G制式多款型号,能满足多种工业类和消费类的物联网终端设备的应用。凭借着多年积累的行业经验与不断发展壮大的研发团队,广和通在通信技术,射频技术,数据传输技术,信号处理技术上形成了较强的研发实力,是无线通信技术领域拥有自主知识产权的专业产品与方案提供商。目前,广和通已形成完整的产品线,并在物联网应用领域和移动互联网领域都积累了大量的长期合作客户,优质的客户资源为公司持续稳定的发展提供了保障。同时,公司于2015年10月成立的美国子公司拓展美国市场并取得阶段性进展,未来将深入开发海外市场提升市场份额。广和通以“丰富智慧生活”的愿景,立志为客户提供安全稳定的无线连接和便捷服务,降低客户运营成本,实现客户价值最大化,与客户共同为物联网的发展和提升人类生活质量与社会运行效率而努力。未来,广和通将一如既往不断提高自主创新和研发能力,紧跟市场趋势,推进产品和解决方案的多样化,为更多的物联网应用领域提供服务;在立足和巩固国内市场的同时,加强与国际知名电子信息企业的战略合作,积极拓展海外市场,进一步提升“Fibocom”品牌在全球的影响力。

嘉宾介绍

投资要点

一、研发和技术优势

公司是专注于物联网与移动互联网无线通信技术和应用的推广及其解决方案的应用拓展的高新技术企业,2012年曾参与国家电网《电力用户用电信息采集系统通信协议 第三部分:采集终端远程通信模块技术规范》的标准制定工作。依托多年积累的行业经验与不断发展壮大的研发团队,公司在通信技术、射频技术、数据传输技术、信号处理技术上形成了较强的研发实力和技术优势,主要体现在:
  1)研发团队与研发体系不断壮大完善
  报告期内公司研发人员数量不断上升,截至2016年12月31日,公司研发团队占公司员工总数46.02%。公司研发骨干大多都有多年行业研发经验,并曾在世界五百强企业及国内科研院所等行业技术领先的企业工作;同时,公司每年积极从各大院校直接吸纳人才,为研发团队储备新生力量。
  多年来公司研发团队积极与摩托罗拉、英特尔交流合作,除了在技术和产品上不断创新,研发流程也不断得到提升,能够与国际先进的产品开发管理流程相接轨。研发中心已构建了完整的研发体系,建立了符合公司自身特点的研发管理系统软件,通过流程固化来提高和保证研发质量;同时,通过系统的数据分析,提炼研发的KPI评价体系。
  2)产品适应物联网应用场景复杂性的技术优势
  A、产品软件性能稳定。公司的各种不同制式的无线通信模块,能够满足物联网对数据接入、传输过程中所必需的可靠性、及时性;产品能够应对各种复杂的通信网络环境,并实现智能化的网络切换和优选;
  B、制定高于3GPP规范要求的产品企业标准。包括:-110dbm的接收灵敏度、32.5db的发射功率、网络小区选择的优化算法、优化无线网络数据传输的滑动窗口设计等;
  C、适应复杂的应用场景。针对M2M行业的应用环境非常多样化,公司设计包括:-40-85的超宽温度温度范围、8KV/15KV的ESD抗干扰性能、3db以上的辐射杂散余量、88小时*7cycle的老化寿命试验、设计生产过程CPK大于1.33的质量管控体系等。使得产品可以适用物联网各种恶劣的工作环境,并且能够保证连续工作以及超长寿命;
  D、深度开发。对物联网不同行业应用的特殊要求,对产品进行深度的特殊功能开发,如Jamming、Cell-Lock、Remote-SIM、AGPS和LBS综合定位、网络休眠和唤醒等。
  3)定制化服务与客户合作开发
  随着物联网产业不断发展, 客户已经不满足于无线通信模块仅承担物联网入口的功能;客户需要融合感知、前端数据的处理和分析以及数据的接入和传输等复合性功能的一体化模块,这些功能和技术的融合将更加有利于降低产品成本、提高数据处理和传输的及时和有效性、降低产品功耗以及提高产品稳定性。上述情形需要公司研发团队对行业规范、客户需求进行分析和归类,既能满足单一客户需求,又能持续扩展行业其他应用,使产品形成新的定位和格局。一方面公司积极为客户提供“交钥匙”的完整产品和解决方案,配合客户加快设备进入市场的时间;另一方面,公司不断开发新的研发技术,努力提高与客户合作的粘性。
  4)产品差异化及创新优势
  在物联网传输技术中,存在着多种类的无线通信技术和制式。虽然用户在数据传输过程中可以根据自己的需要选择通信网络形式,但是由于很多跨制式的无线通信技术并不兼容,造成用户需要投入大量的开发时间和成本去集成多种接入技术。公司产品在设计过程中采用了共享处理器、存储器、接口等技术,软件中加入不同制式之间数据的交换和路由功能;同时,面向客户仍采用统一的通信协议,使得客户的设备即可实现各种通信技术之间的切换、数据分享、数据路由等。
  此外,随着CPU处理能力的进步和智能操作系统的发展,公司将进一步推动基于linux、Android、WIN8/10等智能开放式一体化模块的研发以及在未来物联网中的应用。
  5)丰富的研发成果
  公司在主要产品无线通信模块及其应用行业的通信解决方案的2G/3G/4G通信协议栈软件开发技术、产品性能实现工业级-40到+85度的技术、RF校准控制技术、一体化产品开发设计技术、接口扩展技术、集成应用技术的研发过程中已累计获得8项发明专利、28项实用新型专利以及21项计算机软件著作权。相关技术的掌握使得公司产品能满足车联网、智能电网、移动支付、移动互联网、安防监控等多个领域的应用,并为公司开拓更多物联网与移动互联网应用领域奠定良好的基础。

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风险提示

一、市场竞争加剧的风险

2009年至2015年,我国物联网产业规模由1,700亿元跃升至7,500亿元,年复合增长率超过25%。随着车联网、智能家电、智能监控、可穿戴智能设备等智能硬件领域的拓展和开发,物联网产业规模将持续保持高速增长。无线通信模块作为实现“物”、“物”相连功能的桥梁,未来持续高速增长的市场规模将吸引更多的竞争者介入该领域,市场竞争程度将愈发激烈。公司产品价格、毛利率、市场占有率等将可能受到不利影响,导致公司经营业绩下滑。

二、平板电脑市场增长放缓或市场格局变化引致的相关产品收入下滑风险

报告期内,公司3G产品移动互联网领域销售收入分别为11,074.57万元、10,242.27万元和4,563.55万元,占当期主营业务收入的比重分别为37.96%、31.53%和13.29%。上述收入对应的产品除2016年1,276.01万元收入的产品适配于笔记本电脑及849.01万元产品适配于二合一电脑等其他移动互联网应用外,其他主要为适配于英特尔应用处理器的平板电脑。
  根据中国信通院发布的报告,2016年上半年全球平板电脑出货量达到7,830万台,较上年同期下降13.4%。公司产品中适配于平板电脑的销售收入2016年较上年已呈下滑趋势,若未来平板电脑市场销量持续下滑,可能导致公司移动互联网领域适配平板电脑的产品收入持续下降,对公司未来经营业绩产生不利影响。
  自2013年开始,英特尔加速了其在移动市场(手机、平板电脑)的业务拓展。英特尔在平板电脑领域通过为国内OEM、ODM和软件开发商提供英特尔平台与技术的全面支持,以及为合作伙伴提供丰富的品牌联合营销合作机会,其2014年平板电脑市场微处理器出货量由2013年的超过1,000万台增加至2014年的4,600万台,市场份额大幅提升。2014年、2015年公司3G移动互联网领域产品主要适配于英特尔微处理器平板电脑。若英特尔在平板电脑领域降低业务拓展力度,或英特尔持续在平板电脑领域进行业务拓展但效果不理想,造成其市场份额下降,将对公司未来经营业绩产生不利影响。

三、集成芯片推广并量产替代公司主要产品无线通信模块的风险

摩尔定律问世以来,半导体芯片制造工艺水平飞速发展,使集成电路性能大幅提升,一个微处理器实现的功能越来越多。智能终端设备的集成度随之越来越高,功能越来越多。目前半导体芯片厂商已推出带无线通信功能的集成芯片,采用包含无线通信功能集成芯片的智能终端设备将不需要另行搭载无线通信模块,一旦包含无线通信功能的集成芯片大规模应用于物联网设备终端,公司现有的主营业务无线通信模块产品销售将受到严重冲击,导致公司经营业绩的下滑。
  目前具有移动通信功能的终端设备采用的结构方案基本可归结为“AP+MODEM”和“SOC”两种,其中后者为集成应用处理功能基带芯片的硬件方案。两种方案特点主要如下:

AP+MODEM SOC
性能 优点:不受集成限制,AP功能性能根据产品的需要可以有效配置;
缺点:功耗较高。
优点:在特定的应用情况下可以完全发挥其各方面的性能组合优势;
缺点:高度集成导致产品缺乏灵活性。
成本 原材料成本较高。 减少了芯片配置数量,降低原材料成本。
研发投入和周期 研发投入和周期较SOC方案较大程度减少和缩短。 设计难度与研发投入大,开发周期长,主要是因为:1、硬件配置规模庞大,通常基于IP设计模式;2、软件比重大,需要进行软硬件协同设计;3、仿真与验证过程复杂且耗时。
产品认证 Modem作为单独的部件会通过全球包括国内的各类级别的认证测试。
因此采用AP+MODEM方式的移动终端设备,可以通过多种方式简便快速的获取同等级别的产品认证,从而降低门槛,并缩短产品进入市场的时间。
采用SOC方式做成的移动终端设备,由于产品的多样性和该平台的复杂度,造成每款产品必须独立通过各类认证测试,大大增加产品入市的难度和时间。
市场应用和占有率 在物联网领域,带移动通信功能的绝大部分终端设备里均主要采用该方案。 在智能手机领域,除苹果iphone外,大部分采用SOC方案;在平板电脑领域,有部分采用SOC方案;其他应用领域SOC方案尚未使用或普及。
主导方及代表供应商 各AP和基带供应商。 基带供应商。

  根据上述两种方案的特点比较可以看出,终端设备选择哪一种方案主要取决于以下几个方面:
  (1)终端设备的功能定位和应用场景需求。对于应用处理要求较高、移动通信功能不作为标准功能配置的终端产品,倾向使用“AP+MODEM”;而对于应用处理要求相对统一、与SOC平台本身的特性高度符合、移动通信功能作为标准功能配置的终端产品,则倾向于使用“SOC”;
  (2)规模效应。鉴于“SOC”研发投入成本较大以及研发周期较长,但是生产成本较低,因此对于市场规模很大的智能手机会更受青睐;而对于物联网中各类移动通信设备,“AP+MODEM”仍是主流方案。
  (3)芯片供应商在不同领域的地位。在智能手机等移动通信产品领域,基带芯片供应商地位优势明显,因此“SOC”方案得以大力推广;而在其他应用领域未出现该情形。
  保荐机构经核查后认为,非集成应用处理功能的基带芯片是目前大部分终端设备采用的主流方案,集成应用处理功能的基带芯片目前主要应用于智能手机和部分平板电脑市场,前者的硬件方案具有应用处理功能较强、灵活度较高、市场响应速度较快等特点,后者的硬件方案具有功耗较低、研发投入成本高、规模化后生产成本较低等特点,两者因各自特点差异适用于不同的应用领域和终端设备,未来后者的硬件方案不会必然对发行人产品形成大规模替代;此外,发行人本次募投项目之一拟投资于物联网移动终端解决方案,有效降低了相应潜在风险。

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发行概况

发行日程

网上路演日  2017年3月24日
申购日  2017年3月27日
网上摇号日  2017年3月28日
缴款日  2017年3月29日

募集资金运用计划

序号 项目名称 投资总额
(万元)
拟投入募集
资金(万元)
1 4G LTE无线通信模块建设项目 13,864.11 6,660.52
2 车规级无线通信模块建设项目 7,960.68 4,984.30
3 物联网移动终端解决方案建设项目 6,815.02 1,515.02
4 物联网研发中心建设项目 7,050.58 4,899.45
合计 35,690.39 18,059.29

发行人联系方式

联系人  陈仕江
电话 0755-26520587
传真 0755-26520841

主承销商联系方式

联系人 夏韬、张俊杰
电话 0755-82130833
传真 0755-82133419

董秘信箱

 公司全称:  深圳市广和通无线股份有限公司
 英文名称:  Fibocom Wireless Inc.
 公司境内股票上市地:  深圳证券交易所
 公司简称:  广和通
 公司法定代表人:  张天瑜
 公司董事会秘书:  陈仕江
 董秘联络方式:  0755- 26520587
 注册地址:  深圳市南山区南海大道1057号科技大厦二期A栋501A号
 注册资本:  6,000万元
 邮政编码:  518067
 联系电话:  0755-26733555
 公司传真:  0755-26520841
 公司网址:  www.fibocom.com.cn
 电子邮箱:  zqb@fibocom.com

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据
单位:万元
项目 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31
流动资产 26,171.13 18,504.31 14,531.18
非流动资产 1,360.98 1,131.59 664.43
资产总计 27,532.11 19,635.90 15,195.61
流动负债 12,761.70 8,433.52 6,243.85
非流动负债 500.96 1.80 180.00
负债合计 13,262.66 8,435.33 6,423.85
归属于母公司股东权益 14,269.46 11,200.58 8,771.76
所有者权益合计 14,269.46 11,200.58 8,771.76
负债及所有者权益总计 27,532.11 19,635.90 15,195.61

(二) 合并利润表主要数据:
单位:万元
项目 2016年 2015年 2014年
营业总收入 34,435.36 32,614.07 29,219.63
营业利润 3,713.93 3,330.40 2,642.86
利润总额 4,504.10 3,990.06 2,964.05
净利润 4,032.15 3,491.83 2,522.57
归属于母公司所有者的净利润 4,032.15 3,491.83 2,522.57

(三) 合并现金流量表主要数据
单位:万元
项目 2016年 2015年 2014年
经营活动产生的现金流量净额 4,882.24 4,616.74 4,846.09
投资活动产生的现金流量净额 -251.50 200.70 -1,090.45
筹资活动产生的现金流量净额 709.98 -1,653.27 -1,803.17
汇率变动对现金及现金等价物的影响额 -97.03 -71.72 -58.85
现金及现金等价物净增加额 5,243.68 3,092.45 1,893.63

(四)主要财务指标
主要财务指标 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31
流动比率 2.05 2.19 2.33
速动比率 1.81 1.83 1.78
资产负债率(母公司) 56.42% 50.35% 51.89%
归属于发行人股东的每股净资产(元) 2.38 1.87 1.46
无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例 1.14% 1.26% 1.12%
主要财务指标 2016年 2015年 2014年
应收账款周转率(次) 7.63 9.24 10.58
存货周转率(次) 8.02 7.29 8.05
息税折旧摊销前利润(万元) 4,916.08 4,208.46 3,253.18
利息保障倍数(倍) 56.34 144.20 25.49
归属于发行人股东的净利润(万元) 4,032.15 3,491.83 2,522.57
归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) 3,638.97 3,491.36 3,158.64
每股经营活动的现金流量(元) 0.81 0.77 0.81
每股净现金流量(元) 0.87 0.52 0.32
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