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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年02月14日
申购日 2019年02月15日
网上摇号日 2019年02月18日
缴款日 2019年02月19日

发行人联系方式

联系人 烟台中宠食品股份有限公司
电话 0535-6726968
传真 0535-6727161

主承销商联系方式

联系人 宏信证券有限责任公司
电话 010-64083780
传真 010-64083777

募资投向

年产3万吨宠物湿粮项目,总投资额人民币27,700.00万元,拟募集资金人民币19,424.00万元。

董秘信箱

中文名称 烟台中宠食品股份有限公司
英文名称 YANTAI CHINA PET FOODS CO., LTD.
注册资本 10,000万元
法定代表人 郝忠礼
有限公司成立日期 2002年1月18日
整体变更设立日期 2014年11月24日
注册地址 山东省烟台市莱山经济开发区蒲昌路8号
邮编 264000
电话 0535-6726968
传真 0535-6727161
董秘邮箱 shiy@wanpy.com.cn

投资要点

(1)公司具备技术和研发实力

公司自成立以来一直致力于宠物食品的研发、生产和销售,具备良好的宠物食品研发能力,拥有具有丰富项目研发经验的技术人员,储备了众多的宠物食品研发技术,报告期内,公司使用自主技术进行产品的生产,取得了良好的经济效益;本次募集资金投资项目采用的技术和工艺均为公司目前已经采用的成熟技术和工艺,具备充足的技术实力和人员储备实施募集资金投资项目,能够保证本次募集资金投资项目的建设和实施,适应宠物食品行业快速增长的市场需求,为公司带来更好的经济效益。

(2)公司具备丰富的工厂建设经验及运营能力

公司业已建立完备的业务管理流程,涵盖了研发、采购、生产、销售和质量控制在内的所有重大方面,对公司的生产经营活动进行了有效地控制,建立了完善的法人治理机制,并不断完善公司内部控制各项措施,提升了公司的管理能力。公司在工厂建设及运营等方面丰富的经验,可以保证公司现有技术、生产和营销优势得到良好的融合和发挥,为募集资金投资建设项目的产品生产提供了有力保障。

(3)客户资源及营销网络保障

目前,宠物食品的消费主要集中在美国、欧洲、日本等发达国家和地区,这些地区的市场被国际知名宠物食品企业所垄断。经过多年发展,凭借稳定的产品质量和良好的商业信誉,公司在美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲等30多个国家和地区积累了一批优质的品牌客户,并形成了长期、良好的合作关系,通过与这些优质客户的合作、在美国设厂等措施,公司建立了稳定的销售渠道,形成了覆盖全球的销售网络。

同时,公司不断加速国内市场的开拓步伐,在京东、天猫开设了网络直营店及烟台工厂店,与京东、亚马逊、1号店、波奇网等电商平台、大润发、欧尚、华润万家等连锁商超建立了长期的业务联系,并建立了面向各地宠物专门店、宠物医院的线下销售渠道。现有客户资源及营销网络为募集资金投资建设项目的产品销售提供了有力保障。

⇓ 展开

风险提示

1、与募集资金投资项目相关的风险

(一)资金风险

本次募集资金投资项目投资规模较大,项目建设期相对较长,短期内经营活动产生的现金流入较少。若募集资金不能及时到位或发生其他不确定性情况,公司将使用自有资金或通过银行融资等渠道解决项目资金需求,这将给公司带来较大的资金压力,甚至可能影响项目的正常实施,同时可能因银行借款导致财务费用增加而给公司业绩带来不利影响;若募集资金不能及时到位或发生其他不确定性情况,可能会对项目的投资回报和公司的预期收益产生不利影响。

(二)人才风险

公司作为中国宠物食品产业的领先企业,聚集了一支行业内具有较高水平且经验丰富的管理团队和技术团队。公司未来的发展及持续创新能力很大程度上取决于员工的素质能力。本次募集资金投资项目实施后,公司对宠物食品行业的管理人才、技术人才的需求将增加,公司虽然建立了相对完善的人才引进、员工培养机制,并在现有员工中进行了人才储备,如果在募集资金投资项目建设和投产后,公司不能吸引、留住或培养出公司发展所需的优秀人才,或发生关键管理、技术人员流失,公司将面临人力资源短缺的风险。

(三)项目运营风险

本次募集资金投资项目建成实施后,公司产业布局将进一步完善,业务规模将会进一步扩大,公司综合实力和盈利能力也将显著提升。虽然本次募投项目符合国家产业政策和行业发展趋势,市场前景良好,公司也对本次募集资金投资项目的可行性进行了充分研究论证,但项目的成功实施很大程度上取决于公司的运营管理水平,包括对人力资源、市场开拓、财务管理和供应链等方面的持续管理和改进。若公司出现管理瓶颈,导致相关业务无法顺利运营、运营成本超过预期、运营效率和质量未达要求等情形,则将对公司现有业务的经营业绩和本次募集资金投资项目的实施和效益产生不利影响。

(四)募集资金投资项目不能达到预期效益的风险

本次募集资金投资项目拟用于年产3万吨宠物湿粮项目。公司已就上述募集资金投向进行了充分的前期调研与严格的可行性论证,上述募投项目的实施有利于公司主营业务发展并符合公司的发展战略。但是,基于目前的市场环境、产业政策、技术革新等不确定或不可控因素的影响,以及未来募投项目实施后的市场开拓、销售价格等可能与公司预测存在差异,本次募集资金投资项目存在不能完全实现预期目标或效益的风险。

(五)新增产能不能完全消化的风险

基于国内外宠物食品市场良好的发展前景和自身产能现状,公司拟使用本次募集资金投资建设“年产3万吨宠物湿粮项目”。虽然公司已在新增产能的规模设计阶段进行了充分的市场前景调研与可行性论证,并为未来产能顺利消化拟定了具体措施,但基于未来市场环境、产业政策、需求结构等诸多不确定或不可控因素的影响,本次募投项目投产后新增产能能否顺利消化存在一定的不确定性,新增产能存在不能完全消化的风险。

(六)本次募投项目用地取得风险

本次募投项目“年产3万吨宠物湿粮项目”拟在新征土地上实施,建设地点为烟台市莱山区新兴生态产业园。截至本募集说明书签署日,公司已与烟台市国土资源局签订了编号为烟台-01-2018-0094号《国有建设用地使用权出让合同》,公司已支付全部土地出让金,国有建设用地使用权证书正在办理过程中,发行人最终能否取得募投项目用地仍存在一定的不确定性。

2、与本次可转债发行相关的风险

(一)本次发行募集资金不足的风险

公司在制定本次公开发行可转换公司债券方案时,综合考虑了公司募集资金需求、实际控制人持股比例以及未来国内宏观经济形势、证券市场走势等因素,谨慎确定本次公开发行的发行数量上限。但如果未来公司实施发行时,公司股票价格受国内证券市场大环境的影响呈现下跌态势或低位震荡,则本次发行可转换公司债券的募集资金存在募集不足的风险。

(二)未转股可转债的本息兑付风险

公司股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、投资者的偏好、投资项目预期收益等因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷、可转债持有人的投资偏好或触发回售条款等原因导致公司必须对未转股的可转债偿还本息,将会相应增加公司的资金负担和经营压力。

(三)可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄的风险

转股期内,随着可转债的逐步转股,公司的总股本、净资产将逐步增加。本次发行募集资金主要用于年产3万吨宠物湿粮项目,公司将在募集资金到位后及时将募集资金投入项目建设及发展主营业务,由于公司年产3万吨宠物湿粮项目存在建设期,在此期间相关的募集资金投入项目尚未产生收益,在项目达产前公司将面临每股收益和净资产收益率等指标被摊薄的风险。

(四)可转换公司债券价格波动风险

可转债作为一种复合型衍生金融产品,具有股票和债券的双重特性,其二级市场价格受到市场利率、票面利率、剩余年限、转股价格、公司股票价格、向下修正条款、赎回条款及回售条款、投资者的预期等诸多因素的影响,因此价格变动较为复杂,需要可转债投资者具备一定的专业知识。

在上市交易、转股等过程中,可能会出现异常波动或与其投资价值严重背离的现象,甚至可能会出现可转债交易价格低于面值的情形,从而可能使投资者面临投资损失或不能获得预期的投资收益。

(五)利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济政策以及国际环境变化的影响,市场利率存在波动的可能性。在债券存续期内,当市场利率上升时,可转债的价值可能会相应降低,从而使投资者遭受损失。

(六)可转债在转股期内不能转股的风险

在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意三十个连续交易日中至少十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行可转债的股东应当回避;修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的公司股票交易均价之间的较高者,同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。

公司股价走势受到宏观经济形势、股票市场整体状况及公司经营业绩等多种因素影响。本次可转债发行后,若公司股价持续低于本次可转债的转股价格,或者公司由于各种客观原因导致未能及时向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格,公司股价仍持续低于修正后的转股价格,则可能导致本次发行的可转债转换价值发生重大不利变化,并进而导致可转债在转股期内不能转股的风险。

(七)本次可转债存续期限内转股价格向下修正条款不实施及修正幅度存在不确定性的风险

在本次发行的可转债存续期间,当公司股票在任意三十个连续交易日中至少十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决。

上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时,持有公司本次发行可转债的股东应当回避;修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日的公司股票交易均价之间的较高者,同时,修正后的转股价格不得低于最近一期经审计的每股净资产值和股票面值。

本次可转债存续期限内,在满足本次可转债转股价格向下修正条件的情况下,公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整的方案。并且,若公司董事会提出并审议通过转股价格向下修正方案,该修正方案仍可能存在未能通过公司股东大会批准的情况。因此,存续期限内本次可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不能实施的风险。此外,即使公司决议向下修正转股价格,修正幅度亦存在不确定性。

(八)信用评级变化风险

经中诚信评级,发行人的主体信用等级为A+,本期债券的信用等级为A+。在本期债券的存续期内,中诚信每年将对公司主体和本次可转换公司债券进行一次跟踪信用评级,发行人无法保证其主体信用评级和本次可转换公司债券的信用评级在债券存续期内不会发生负面变化。若资信评级机构调低发行人的主体信用评级或本次可转换公司债券的信用评级,则可能对债券持有人的利益造成一定影响。

(九)流动性风险

本次可转债发行结束后,发行人将积极申请在深圳证券交易所上市交易。由于上市核准事宜需要在本次可转债发行结束后方能进行且依赖于主管部门的审核,发行人目前无法保证本次可转债一定能够按照预期在深圳证券交易所上市交易,且具体上市进程在时间上存在不确定性。此外,证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的影响,发行人亦无法保证本次可转债在深圳证券交易所上市交易后,本次可转债的持有人能够随时且足额交易其所持有的债券。

因此,投资人在购买本次可转债后,可能面临由于债券不能及时上市交易而无法出售,或由于债券上市交易后交易不活跃而不能以某一价格足额出售的流动性风险。

(十)股权质押担保的风险

本次可转债采用股份质押和保证的担保方式,出质人烟台中幸生物科技有限公司将其合法拥有的部分公司股票作为质押资产进行质押担保,担保范围为本公司经中国证监会核准发行的可转债本金及利息、违约金、损害赔偿金及实现债权的合理费用,担保的受益人为全体债券持有人,以保障本次可转债的本息按照约定如期足额兑付。除提供股份质押外,烟台中幸生物科技有限公司为本次发行可转债提供连带保证责任,保证范围为本次经中国证监会核准发行的可转债总额的100%本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的合理费用,保证的受益人为全体债券持有人。

但若因国家政策出现重大调整、相关法律法规发生变化、宏观经济出现不可控制的恶化、经营环境发生重大变化等不可控制因素影响,可能出现可转债不能转股、或未到转股期时股票质押担保可能存在的股价下跌、价值波动、出质人未能按约补仓等情形,担保人可能出现无法承担担保责任的风险,进而影响本次可转债投资人的利益。

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数据统计

(一)合并财务会计报表


1、简要合并资产负债表 (单位:元)

项目 2018年6月30日 2017年12月31日 2016年12月31日 2015年12月31日
流动资产合计 709,037,067.70 578,503,620.20 340,752,881.86 255,949,903.55
非流动资产合计 500,979,873.68 426,588,399.29 272,011,091.38 243,434,147.04
资产总计 1,210,016,941.38 1,005,092,019.49 612,763,973.24 499,384,050.59
流动负债合计 404,001,009.18 227,276,126.86 204,295,375.36 169,218,220.03
非流动负债合计 6,683,982.01 7,487,896.16 7,390,633.07 7,520,118.27
负债合计 410,684,991.19 234,764,023.02 211,686,008.43 176,738,338.30
归属于母公司股东权益合计 709,464,089.30 693,323,542.71 324,264,868.64 258,126,927.90
少数股东权益 89,867,860.89 77,004,453.76 76,813,096.17 64,518,784.39
股东权益合计 799,331,950.19 770,327,996.47 401,077,964.81 322,645,712.29
负债和股东权益总计 1,210,016,941.38 1,005,092,019.49 612,763,973.24 499,384,050.59


2、简要合并利润表 (单位:元)

项目 2018年1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
营业总收入 647,470,539.84 1,015,351,672.80 790,946,391.35  648,220,008.70
营业利润 47,382,215.37 112,865,181.32 101,523,652.90   70,351,160.88   
利润总额 47,504,060.39 110,924,650.45 104,600,403.99   74,427,052.36
净利润 33,591,439.66 84,806,637.74 78,421,678.78   52,650,560.64
归属于母公司股东的净利润 26,363,817.64 73,673,765.76 67,275,036.55   55,685,594.56


3、简要合并现金流量表 (单位:元)

项目 2018年1-6月 2017年度 2016年度 2015年度
经营活动产生的现金流量净额 8,717,615.39 75,644,379.39 67,097,518.52 31,326,934.94
投资活动产生的现金流量净额 -134,381,824.77 -176,020,927.06 -48,241,872.84 -35,208,423.67
筹资活动产生的现金流量净额 100,549,403.78 252,875,634.24 15,013,284.52 -28,217,732.13
现金及现金等价物净增加额 -24,287,086.52 150,179,961.43 39,669,743.36 -23,550,894.98
期末现金及现金等价物余额 177,295,873.99 201,582,960.51 51,402,999.08 11,733,255.72

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