5、业务资质风险

截至本招股说明书签署日，公司(包括其控股子公司)已经取得了如下资质证照：

公司是一家基于大数据的移动互联网综合服务提供商，主要利用大数据能力提供面向移动应用开发者的技术服务、面向广告主的移动互联网营销服务，以及面向其他垂直领域客户的数据服务。公司目前已取得开展现有业务所必须的资质证照。

公司未因经营资质违法违规受到处罚。但如果各级行政管理部门对公司目前所经营业务提高或新增资质许可要求，或未来公司在现有业务之外拓展出更加丰富的变现模式，而新模式可能需要新的资质准入，如果公司无法持续或及时获得相关资质许可，则有可能对公司业务经营造成不利影响。

6、品牌形象受损和知识产权被侵权的风险

公司拥有的商标、专利、软件著作权等无形资产以及对外宣传时使用的宣传册、幻灯片等都是公司的重要资产，对公司未来的发展至关重要。公司在发展过程中，已积累起一定的市场口碑和行业声誉。虽然公司历来重视品牌形象和知识产权的保护，但仍存在公司产品、商标被他人仿制、冒用，从而对公司的日常经营和市场声誉造成负面影响的风险。

7、广告流量成本上升的风险

目前，移动互联网营销收入占公司营业收入的比例较高。在移动互联网营销服务模式下，公司主要的经营成本是购买互联网广告流量的成本。受经济发展、城市生活成本上升、互联网广告位竞争不断加剧等因素的影响，公司的流量成本存在持续增长的风险。公司通过多种形式不断扩充自有流量资源，同时公司凭借大数据分析、定向投放、精准匹配等方式，不断提高广告流量的利用率。但是，如果未来互联网媒体流量成本上升速度过快，将会对公司持续盈利能力产生不利影响。

8、成长性风险

公司处于高速发展阶段，公司营业收入从2016年的17,690.84万元增长到2018年的53,930.87万元，年复合增长率为74.60%；归属母公司股东的净利润从2016年的3,430.40万元增长到2018年的24,878.66万元。

虽然公司保持较快增长，但公司未来能否保持持续成长仍然受到宏观经济环境、产业政策、行业竞争格局、技术创新、人才培养、资金投入、市场推广、企业管理等诸多因素影响，任何不利因素都可能导致公司经营业绩增长放缓、业绩下滑甚至亏损。

因此，公司存在着成长不能达到预期或经营业绩增长放缓、业绩下滑甚至亏损的风险。

9、核心技术人员和技术人才流失的风险

公司为技术创新型企业，自成立以来一直重视技术开拓、产品研发以及研发团队的建设，通过不断实践和积累，公司已经研发并储备了多项核心技术和自主知识产权，培养、积累了一批高素质研发人员。当前公司多项产品和技术处于研发阶段，核心人员稳定对公司的发展尤为重要，如果未来在人才的市场竞争中公司出现核心技术人员和技术人才大量流失的情况，将对公司经营产生不利影响。

10、规模扩张带来的管理风险

公司目前规模相对较小，随着募集资金投资项目的实施，公司资产规模和人规模将会增加，需要公司在资源整合、市场开拓、产品研发与财务管理、内部控制等诸多方面进行调整，对各部门工作的协调性、严密性、连续性也提出了更高的要求。如果公司管理层素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善，将削弱公司的市场竞争力，存在规模迅速扩张导致的管理风险。

11、业务拓展风险

公司除提供移动应用开发者服务和移动互联网营销服务外，还在积极探索在房地产、体育、旅游、公共服务等其他垂直领域的大数据变现方式。借助大量移动终端产生的相关数据，公司通过挖掘数据背后的价值，可以为各个垂直领域提供数据解决方案。由于公司初期专注于第三方消息推送业务，对各个垂直领域的理解仍需进一步深化，市场资源仍有待进一步积累，存在业务拓展过程不达预期甚至失败的可能性，进而影响公司营收规模、盈利能力和综合竞争力的提升。

12、房屋租赁风险

公司为轻资产的移动互联网企业，固定资产较少，主要固定资产为服务器、交换机等IT设备。，公司的经营场所均通过租赁方式取得。截至本招股说明书签署日，公司部分办公场所租赁房屋未取得产权证书。公司承租的该等房产可能因产权手续不完善而存在租赁合同被认定无效、租赁房屋及所在土地因地方城市规划等原因被政府征用、拆迁等潜在风险。同时，若公司的房屋租赁合同到期无法续租，公司面临因搬迁、装修带来的潜在风险，并可能对公司的业务经营造成一定影响。

13、报告期初未分配利润为负的风险

报告期各期末，公司未分配利润分别为-1,847.46万元、11,344.56万元和33,744.44万元。公司在报告期初未分配利润为负，主要是由于公司前期研发投入较大，宣传推广费用较多，而收入的增长不及成本费用的增加所致。随着公司市场地位和产品竞争力的不断提升，公司收入增长迅猛，每年创造的净利润不断攀升，公司未分配利润已由负转正。提请投资者注意相关风险。

（三）财务和税收风险

1、客户集中度较高的风险

报告期内，公司前五名客户的营业收入分别为8,500.13万元、16,849.38万元和22,152.91万元，占同期营业收入的比例分别为48.05%、50.60%和41.08%，客户集中度较高。公司主要客户包括新浪、百度、今日头条、滴滴出行、唯品会等知名互联网企业。公司依靠自身突出的技术推送实力、精准的移动互联网营销能力和较强的大数据能力树立了良好的品牌形象和口碑，与客户建立了良好的合作关系。但如果未来公司不能维持与主要客户的合作、主要客户的经营状况恶化，或公司在新客户、新市场领域的开拓未能取得成效，将可能对公司的业绩产生不利影响。

2、无法持续享受税收优惠的风险

2014年12月5日，浙江省经济和信息化委员会向公司核发了《软件企业认定证书》（证书编号：浙R-2014-0255），公司被认定为软件企业。根据《关于进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展企业所得税政策的通知》（财税〔2012〕27号）、《进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》（国发〔2011〕4号）和《软件企业认定管理办法》（工信部联软〔2013〕64号）的有关规定，公司在2017年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。2015年度为公司第一个获利年度，2015年度及2016年度免征企业所得税，2017年度至2019年减半征收企业所得税。此外，公司已于2016年11月21日取得《高新技术企业证书》，证书编号为GR201633000602，有效期为三年。

根据《关于软件和集成电路产业企业所得税优惠政策有关问题的通知》（财税〔2016〕49号）、《国家发展和改革委员会关于印发国家规划布局内重点软件和集成电路设计领域的通知》（发改高技〔2016〕1056号）等有关规定，符合条件的国家规划布局内的重点软件企业，如当年未享受免税优惠的，可减按10%的税率征收企业所得税。公司2018年度符合重点软件企业的有关条件，按10%的税率缴纳企业所得税。

根据《中华人民共和国企业所得税法实施条例》（国务院令第512号）、《财政部、国家税务总局、科学技术部关于完善研究开发费用税前加计扣除政策的通知》和《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》（财税〔2018〕99号）等规定，科技型中小企业享受研发费用加计扣除比例由50%提高到75%，企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产计入当期损益的，在按照规定据实扣除的基础上，按照研究开发费用的75%加计扣除；形成无形资产的，按照无形资产成本的175%摊销。公司及子公司杭州云深2018年度发生的研发费用，在按规定据实扣除的基础上，可按照本年度实际发生额的75%，从本年度应纳税所得额中扣除。

根据《财政部国家税务总局关于扩大小型微利企业所得税优惠政策范围的通知》（财税〔2017〕43号）的规定，2017年度杭州云深公司系小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

报告期内，公司享受的税收优惠金额分别为1,010.65万元、2,474.46万元和4,736.97万元，税收优惠金额占归属母公司股东净利润的比例分别为29.46%、16.85%和19.04%。如果国家有关高新技术企业和软件企业的认定，或高新技术企业和软件企业的税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业和软件企业的认定条件，将存在公司不能继续享受高新技术企业和软件企业的企业所得税优惠政策的可能，并进而对公司未来盈利产生一定的影响。

3、关联交易的风险

2016-2018年，公司关联销售的金额分别为5,794.43万元、11,562.17万元和13,049.01万元，占营业收入的比例分别为32.75%、34.72%和24.20%；关联采购的金额分别为199.33万元、304.42万元和119.88万元，占同期采购总额的比例分别为2.88%、4.03%和0.96%。上述关联交易在发生时有其合理性，交易作价公允，并已履行了相关的审批程序，独立董事已对上述关联交易发表独立意见。

公司已在《公司章程》、《关联交易决策制度》、《股东大会议事规则》和《董事会议事规则》等中对关联交易决策权限和程序做出明确规定，形成了较为完善的内部控制制度，从而降低了通过关联交易损害公司及股东利益的风险。但未来如果公司内部控制有效性不足，公司治理不够规范，公司实际控制人及一致行动人、主要股东及其关联方等仍可能通过关联交易对公司及中小股东利益造成影响。

（四）募集资金投资项目风险

1、募集资金投资项目未达预期的风险

公司本次发行募集资金投资项目拟投向“个推大数据平台升级项目”和“数据中心扩充改造项目”。上述项目是依据公司的发展战略，充分考虑公司现有业务经营状况、市场竞争环境、技术发展情况，并根据移动互联网、互联网营销行业发展趋势等进行了充分的可行性分析论证。由于移动互联网行业的技术更迭较快，市场情况不断变化，如果募集资金不能及时到位、市场环境突变、行业的相关政策发生变化、行业竞争加剧等情况发生，导致募集资金投资项目无法实现预期收益，将对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。

2、募集资金投资项目新增折旧、摊销及研发投入影响公司业绩的风险

本次募集资金投资项目中包括固定资产(服务器、交换机等)、无形资产(软件系统等)和研发投入。本次募集资金到位后，随着募集资金投资项目的实施，固定资产和无形资产的规模将相应增加，研发投入相应增大。由于募集资金投资项目产生效益需要一定时间，从短期看，尤其是募集资金投资项目实施期间，固定资产折旧、无形资产摊销以及研发费用支出将直接影响公司经营业绩;长期看，如果募集资金投资项目未能实现预期效益，上述新增的折旧、摊销及研发费用将会给公司净利润造成一定压力，从而对经营业绩造成不利影响。

3、发行后净资产收益率下降及每股收益被摊薄的风险

公司2018年度扣除非经常性损益前后孰低的每股收益为0.63元，2018年度扣除非经常性损益前后孰低的加权平均净资产收益率为22.65%。截至2018年12月31日，公司总股本为36,000万股，净资产113,359.50万元。公司本次公开发行新股数量不超过4,010万股，本次发行后公司的净资产规模将出现一定程度的增长。由于募集资金投资项目从开始实施到产生效益需要一定时间，因而公司净利润的增长在短期内难以与净资产保持同步增长，本次发行后公司净资产收益率可能较发行前一年度有较大幅度的下降。与此同时，由于股本规模扩大，公司本次发行完成后的每股收益预计较发行前一年度也将出现一定程度的下降。

（五）实际控制人持股比例较低的风险

公司实际控制人方毅直接持有公司13.4070%的股份，为公司第一大股东，其一致行动人沈欣直接持有公司5.8220%的股份，其一致行动人我了个推为员工持股平台，持有公司5.9368%的股份。同时方毅作为执行事务合伙人和普通合伙人持有我了个推28.9781%的出资，方毅、沈欣、我了个推作为一致行动人合计持有公司25.1658%的股份，方毅基于一致行动协议实际控制公司25.1658%股份对应的表决权。

方毅为公司创始人，自公司成立以来，方毅一直为公司管理团队的核心，对公司日常经营决策具有较强的影响力。尽管如此，由于方毅合计控制的公司表决权股份的比例较低，本次发行完成后，方毅实际控制的公司表决权股份的比例将降至22.6436%，仍为公司实际控制人。如果本公司其他股东通过增持股份谋求影响甚至控制本公司，将对公司管理团队和生产经营的稳定性产生影响。