2、增值税优惠

根据《国家税务总局关于重新发布<营业税改征增值税跨境应税服务增值税免税管理办法（试行）>的公告》（国家税务总局公告2014年第49号）、《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36）附件《跨境应税行为适用增值税零税率和免税政策的规定》，公司符合条件规定的跨境服务享受免征增值税的政策。

根据《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36）附件《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》等文件，公司符合条件规定的技术转让、技术开发和与之相关的技术咨询、技术服务享受免征增值税的政策。

根据《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部税务总局海关总署公告2019年第39号）及附件等文件，自2019年4月1日至2021年12月31日，公司享受生产、生活性服务业纳税人按照当期可抵扣进项税额加计10%，抵减应纳税额的政策。

单位：万元

若公司享受的税收优惠政策发生变动，或者公司未来不再符合相关政策的相应认定条件，将会对公司经营业绩产生一定负面影响。

二、经营管理风险

（一）市场竞争风险

公司是国内领先的金融外包服务提供商，主要向以银行为主的金融机构提供专业的信息技术服务和业务流程外包服务。多年来，公司凭借业内领先的规模、较高的客户覆盖率、丰富的案例、众多的入围资质、多品种的综合服务优势、以及对行业需求的深入研究与准确把握，在金融机构客户和同行业中具有较高的知名度和较强的竞争力，并已积累较多的长期业务合作伙伴。

随着金融业竞争的不断加剧和专业化分工的逐渐强化，金融服务外包业市场规模将持续增长，这将导致同行业竞争对手不断扩大规模，新进入者不断增多，竞争日趋激烈。若公司不能紧跟市场发展趋势，满足客户需求变化，在人才储备、技术研发和客户服务等方面进一步增强实力，将面临市场竞争加剧，经营业绩下滑的风险。

（二）客户相对集中风险

公司营业收入主要来源于国有大型商业银行。报告期内，按合并口径计算，公司来自六家国有大型商业银行的营业收入占公司总收入的比例分别为70.84%、67.65%和65.52%，占比较高。

公司营业收入主要来自六家国有大型商业银行的原因主要有以下三点：一是国有大型商业银行分支机构众多，区域分布广；二是国有大型商业银行不仅在信息技术服务方面的投入持续增大，而且其业务流程外包需求规模庞大；三是公司可提供的服务品种和入围资质多、规模大、响应能力强，满足国有大型商业银行的多种需求。

公司与国有大型商业银行建立了长期稳定的良好合作关系。多年来，公司与该类客户未发生重大纠纷。但若某一银行的业务需求发生重大不利变化或由于新的竞争者的加入，将导致公司业务承接量减少。同时，若公司在新客户领域的开拓受阻，公司将面临业绩下滑的风险。

（三）业务量和结算回款不均衡的风险

报告期各期，公司业务稳步增长，核心竞争力不断提升，但同一年度各月之间业务量并不均衡，整体呈现第一季度业务量低、第四季度业务量高的特征，主要原因在于本公司主要围绕银行开展金融外包服务，本公司业务量的变化与银行业务量的波动息息相关。受春节节假日时间较长的影响，银行第一季度业务量通常较少，公司业务随之降低；而第四季度银行业务量通常规模较大，外包需求增多，公司业务量随之增加。

在结算回款方面，公司部分信息技术服务按项目实施节点约定收款；业务流程外包业务按月或按季结算，导致本公司现金回款不均衡。另外，银行等金融机构通常年底前集中向供应商付款，因此公司年底回款金额大。

公司业务量和结算回款不均衡的特点导致公司财务状况和经营成果在同一年度各月之间呈现一定的波动。比如，在财务状况方面，公司年中货币资金少、年末货币资金多；在经营成果方面，公司第一季度盈利少、第四季度盈利多。

（四）业务规模快速增长的管理风险

最近三年，公司业务规模呈增长势头，营业收入分别为100,977.79万元、122,599.02万元和168,695.03万元；员工人数由2017年底的13,549人增加至2019年底的18,163人。随着公司业务规模的增长和募投项目的实施，公司经营规模和业务总量将再上台阶，公司将面临管理模式、组织架构、内部控制等诸多方面的挑战。如果公司管理水平不能适应业务规模的快速增长，将不利于公司业务的健康发展和持续高效运营。

（五）项目管理风险

公司重视项目运营和管理体系建设，已通过ISO9001质量管理体系认证、ISO27001信息安全管理体系认证、ISO20000信息技术服务管理认证以及ISO22301业务连续性管理体系认证，通过CMMI5级认证，实现了对项目的全生命周期，包括项目质量、过程、进度、资源、风险、成本、信息安全、服务等各方面的有效管理。但由于软件和信息技术服务业技术革新较快，且金融软件信息化产品复杂，对项目管理的要求越来越高，公司面临一定的项目管理风险。

（六）合规经营风险

公司客户主要为银行业金融机构，中国银保监会出于对金融行业外包风险管理的需要，要求银行业金融机构对供应商实行准入、评价和退出机制；对重要的外包服务提供商需进行定期风险评估，并应当至少每三年进行一次全面审计；签订合同前还应当对服务提供商深入开展尽职调查，并对外包服务过程进行持续监控；非驻场集中式外包服务商还应当接受银保监会监督和银行金融机构的实地检查、风险评估或审计等等。

本公司行业经验丰富、内部控制健全、管理能力较强、持续经营状况良好，驻场服务严格遵守金融机构信息安全的相关规定。公司熟知银保监会关于金融机构服务外包的相关规定，并严格按要求建立健全了有效的风控体系，配备了相应的风险检查人员，以确保风控措施落实到位。尽管如此，由于公司规模大、服务内容多，如果未来公司风险控制落实不当，公司仍存在合规经营的风险。

（七）人力资源不足的风险

公司业务规模大、辐射区域广，近两万名员工分布于公司总部北京及全国几百个城市和地区的超千家金融机构的服务中心。无论是信息技术服务还是业务流程外包服务，在项目的启动、日常运营交付环节均需要大量的员工。尤其是大项目的启动，在短时间内需要更多满足要求的员工；个别项目启动前，短时间内甚至需要上千名员工。同时，项目稳定运营期因员工流失还需要不断补充人员。另外，由于服务中心分布于全国各地，各地项目的差异性导致对员工的技术和知识要求各不相同，这就需要公司总部与区域人力资源的有效协同。公司在招聘、录用、培训、考核以及辞退这一系列环节中已建立规范的人力资源管理体系，保障了公司各项业务的有效运行和整体稳固发展。但随着市场竞争的加剧、人力资源的争夺、员工职业规划调整、客户对员工素质要求的不断提升，公司存在因人力资源不足无法满足经营业务发展需求的风险。

（八）专业人才短缺风险

公司所处行业属于人力资源密集型行业，软件开发与测试、业务流程外包等多个业务环节需要经验丰富的专业人才。其中，在信息技术服务领域，开发测试及研发团队不仅需要精通软件开发技术，还需要熟悉金融机构的业务流程和特点；在业务流程外包领域，外包服务人员需要具备很强的业务操作能力；在销售环节，需要具备较强的市场分析和谈判能力的业务拓展团队以及经验丰富的客户关系维护人员。

公司目前已培养一支融合IT技术、金融业务知识及行业管理经验的复合型人才队伍，并拥有大量熟悉银行业务流程且具备专业技能的人员，能够及时有效地满足客户各种外包需求。但是，随着公司规模的不断扩大以及人力资源竞争的日益激烈，公司在未来对专业人员的需求将进一步增加。因此，若公司出现核心研发技术人员、关键管理人员、营销人员及其他专业人才的集中流失，将会给公司持续竞争力及未来经营发展造成负面影响。

三、财务风险

（一）人工成本上涨的风险

公司主要依托大量专业人才为公司创造价值。人工成本是公司经营的主要成本，员工薪酬是营业成本以及销售费用和管理费用的主要组成部分，公司人工成本占营业成本比例在90%左右。报告期内，市场工资水平不断上涨，公司人工成本逐年上升。如果公司未来不能有效控制人力成本、提高业务收入水平，将影响公司整体盈利水平。

（二）毛利率波动的风险

本公司属于以信息技术为支撑的金融服务外包业，因此，利润水平受到信息技术、金融和服务行业利润水平的影响。

报告期内，公司信息技术服务毛利率依次为30.67%、33.61%和36.63%，毛利率总体有所波动。影响毛利率波动的主要因素包括客户定价策略或竞争情况、人工成本实时上涨而服务单价上调具有滞后性和个别客户IT投资年度调整等。

报告期内，公司业务流程外包毛利率依次为14.79%、14.82%和18.03%。各年毛利率有所提高，同时总体呈现毛利率偏低但有稳定保障的特征。主要原因有以下四点：一是新兴的呼叫业务增长较快，毛利率水平逐年提升；二是公司主动终止盈利不佳的项目，以提升在执行项目的盈利质量；三是业务流程外包业务以银行降低成本、提高效率为出发点，这导致该领域不易有过高的毛利率水平；四是保障外包服务商一定的盈利水平，确保外包服务商业务的稳定性和持续性，是银行业务正常开展的前提保障。由于业务流程外包服务更多地注重业务稳定性和合作的持续性，如果银行客户因个别因素导致外包服务商的收益受损，通常将在后续的服务合作中予以适当调整。

报告期各期，公司综合毛利率分别为19.92%、22.31%和26.87%，毛利率小幅上升。未来若公司不能持续开拓高附加值项目、及时优化业务结构、有效控制人力成本、不断提升市场竞争力，公司存在毛利率波动的风险。

（三）应收账款回收的风险

随着公司业务规模的扩大以及业务结构的调整，公司应收账款规模逐年增加。报告期各期末，应收账款账面净额分别为25,803.24万元、33,601.04万元和42,118.60万元，占总资产的比例分别为48.32%、50.61%和47.31%，是公司资产的主要构成部分。

公司客户主要为银行类金融机构，资金实力强、信誉良好、回款能力强。公司按照谨慎性原则对应收账款计提坏账准备。随着业务的不断拓展，销售规模的逐渐增加，公司应收账款规模可能会持续上升，公司存在现金流紧张和应收账款无法回收的风险。

（四）政府补助对公司利润的影响

报告期内，公司计入损益的政府补助分别为345.41万元、608.37万元和718.55万元，占公司利润总额的比例分别为6.55%、7.24%和3.78%。政府补助具有较大的不确定性，政府补助的波动对公司的经营业绩和利润水平产生一定的影响。

四、控股股东和实际控制人控制的风险

公司控股股东为永道投资，持有公司68.62%的股权，本次发行后将持有公司51.46%股权，仍为控股股东。

公司实际控制人费振勇、刘海凝夫妇通过公司股东永道投资与天津和道合计间接持有公司74.61%的股份；费振勇直接持有公司0.26%的股份；二人实际控制公司77.96%的股份。

本公司已建立较为完善的法人治理结构，通过《公司章程》对股东特别是对控股股东、实际控制人的行为进行约束，公司建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度及其他相关制度，以防止和杜绝控股股东、实际控制人作出不利于公司和其他股东利益的决策和行为。但是，公司实际控制人仍然可以通过行使表决权对经营管理、对外投资等重大事项对公司施加重大影响，从而影响公司决策的科学合理性，进而有可能损害本公司和中小股东的利益。

五、募投项目风险

（一）募投项目固定资产及无形资产大幅增加的风险

目前公司固定资产规模相对较小，本次募集资金投资项目建设完成后，公司将增加固定资产45,656.59万元，增加无形资产3,633.60万元，固定资产和无形资产增幅较大。根据公司固定资产折旧以及无形资产摊销政策，预计募集资金投资项目达产后，将年均增加折旧费2,628.20万元，增加无形资产摊销费468.61万元。固定资产折旧及无形资产摊销的大幅增加，将对公司未来经营业绩产生较大影响。

（二）募集资金项目未能实现预期效益的风险

本次募集资金投资项目投入86,555.00万元分别用于金融IT技术组件及解决方案的开发与升级建设项目，基于大数据、云计算和机器学习的创新技术中心项目，金融后台服务基地建设项目及补充流动资金。前述项目均属于公司主营业务范畴，是公司业务未来发展方向，符合公司发展战略。虽然公司已对募集资金投资项目进行充分的可行性论证，但由于该等项目投资金额较大，如果出现募集资金投资项目实施组织管理不到位、项目无法按计划推进、市场环境发生重大不利变化及市场拓展不及预期等情况，募集资金投资项目可能无法达到预期的效益。

（三）交付能力大幅增加导致的管理及市场营销风险

本次募集资金投资项目建成达产后，公司交付能力将大幅提升，预计公司可突破发展瓶颈。交付能力的提升将给公司现行的研发、开发实施、销售、维护服务等各个环节的组织架构、管理水平和人员素质等方面带来考验。随着交付能力的提升，公司业务可能面临市场营销风险，以及拓展新客户的挑战。