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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年7月10日
申购日 2020年7月13日
网上摇号日 2020年7月14日
缴款日 2020年7月15日

发行人联系方式

联系人 蔡禄
电话 0571-88720409
传真 0571-88720407

主承销商联系方式

联系人 张宁
电话 010-86451019
传真 010-85130542

募集资金运用

本次发行募集资金扣除发行费用后,将投资于“研发中心建设及智能机器人生产建设项目”和补充营运资金,具体项目及投资金额如下表所示:

单位:万元

序号 项目名称 建设内容 项目总投资 拟投入募集资金
1 研发中心建设及智能机器人生产建设项目 智能机器人生产建设项目 29,929.70 26,300.00
研发中心建设项目 17,894.01 15,700.00
2 补充营运资金   15,000.00 15,000.00
  合计   62,823.71 57,000.00

董秘信箱

公司全称: 杭州申昊科技股份有限公司
英文名称: Hangzhou Shenhao Technology Co.,LTD.
公司境内股票上市地: 深圳证券交易所
公司简称: 申昊科技
股票代码: 300853
公司法定代表人: 陈如申
公司董事会秘书: 蔡禄
董秘联络方式: 0571-88720409
注册地址: 浙江省杭州市余杭区仓前街道龙潭路21号
注册资本: 6122.1万
邮政编码: 311121
联系电话: 0571-88720409
公司传真: 0571-88720407
公司网址: http://www.shenhaoinfo.com
电子邮箱: zhengquanbu@shenhaoinfo.com

投资要点

1、技术研发优势

公司自成立以来一直专注于设备检测与故障诊断领域,依托多年积累的技术储备和行业经验,公司目前已形成较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系,具备了为用户在输变电及配电等环节提供智能巡检机器人、状态监测和自动化控制产品及整体解决方案的能力。

公司在重视自身技术素养提升的同时,与外部机构开展了广泛的技术合作,有效利用外部技术研发能力,实现自身技术能力的提升以及技术储备的扩充。公司已与中科院微电子研究所和浙江大学等一批具有较强研发实力的高等院校、科研单位进行了技术合作研发,并与浙江大学成立了“浙江大学-申昊科技特种机器人联合研究中心”。

目前,公司及子公司拥有多项专利和软件著作权,公司架空型配电线路故障指示器获得2016年度“浙江省装备制造业重点领域-省内首台(套)产品”荣誉称号。变电站智能巡检机器人产品获得2018年度“浙江省装备制造业重点领域-省内首台(套)产品”荣誉称号。配电房轮式巡检机器人登记为浙江省科学技术成果。

2、服务优势

针对电力系统高安全性、高可靠性的行业特点,经过多年对销售及售后服务队伍的打造,公司已形成具有精准服务能力和高效市场反应及运作能力的系统性服务团队。业务人员常年活跃于市场,直接面对终端客户,能够快速、准确地将客户需求直接反馈到公司研发、生产各个环节,有效保障了企业与市场的同步升级、发展。高效的市场反应和运作能力,奠定了本公司市场综合竞争优势。

公司与客户经过多年的磨合,售后服务机制得到不断地完善。目前公司售后服务人员数量占公司员工总数的比例接近30%,随着业务范围逐渐向华东、华中、华北、华南、西南等地区展开,公司已建立起一套完善的售后服务体系。售后服务团队在多年贴近客户的过程中,对客户需求的了解和把握逐渐深入,并及时向公司反馈以便相关部门针对产品的不足进行技术改进或升级,进一步对技术及产品优势的形成起到促进作用。同时,公司通过不断积累行业应用经验,以及在产品性能、可靠性和稳定性等方面的不断提升,与多个省市电力公司建立了较为稳定的合作关系,公司售后服务团队于2016年获得国家电网运行宜宾管理处颁发的“先进集体”荣誉称号。

3、产品优势

公司在技术优势的积淀基础上,逐步开发出具备一定性能优势的产品。公司及时追踪市场需求,在技术攻关和储备的基础上对产品种类不断丰富和完善。公司已开发出智能巡检机器人和智能电力监测及控制设备两大系列产品,覆盖电力系统输电、变电和配电三大环节,产品种类丰富,可有效满足客户的多种需求。

鉴于电力对国民经济及社会的重要性,电力设备的质量稳定性一直是电力企业关注的重点。公司设立专门的品质安全部作为质量控制的内部管理机构对整个生产流程进行全程控制,并制定《质量管理制度》对公司的研发、采购、生产、售后等各个环节均进行细致的规范,各部门严格按照要求开展各项质量管理活动和作业。公司主要产品均取得了中国电力科学研究院、国网电力科学研究院、电力工业电力设备及仪表质量检验测试中心等权威机构的检测报告。

4、人才优势

多年来,公司深耕于电力系统设备检测行业,建立了一支稳定的高管团队,该团队已共同创业多年,对电力行业发展及市场需求变化具有敏锐的洞察力和良好的机会把握能力,并在长期的合作过程中形成了共同的经营理念,从而能够保证公司具备高效的决策效率和良好的执行力。

经历近几年的快速发展,公司还培养出了一支专业、稳定且凝聚力强的研发技术团队,拥有较强的自主技术研发创新能力,保证了公司产品紧跟智能电网的技术发展方向。

同时,公司管理团队、核心技术人员和骨干员工,大部分都持有本公司的股份。公司对核心团队的股权激励,提高了管理、技术团队的工作热情和凝聚力,保证了团队的稳定性和向心力。优秀的管理技术团队为公司的成长奠定了坚实的基础。

⇓ 展开

风险提示

一、发行人客户集中度高和主要收入来源于国网浙江的风险

公司产品主要应用于电力系统,因此公司的客户主要为国家电网公司以及其下属企业。2017年度、2018年度和2019年度,公司对前五大客户合计销售额占对应期间销售额的比例分别为95.45%、95.55%和91.20%,客户集中度较高。另一方面,公司现阶段收入来源较为集中,2017年度、2018年度和2019年度,公司直接和间接来自国网浙江合计收入占营业收入比分别为90.31%、88.41%和90.90%,是公司收入的主要来源。尽管公司产品的开发、升级以客户需求为基础,并建立了较为完善的售后服务体系,与国网浙江等主要客户建立了长期稳定的合作关系,但是,如果未来国网浙江等客户需求发生较大的变化,或者公司产品性能或售后服务不能持续满足客户的需求、公司产品被替代,将对公司后续的经营业绩带来不利影响。

二、对电力行业及电网公司依赖的风险

公司主要为电力系统提供电力设备的智能化监测产品,主要产品包括智能巡检机器人(含智能硬件)、智能电力监测及控制设备等,应用领域主要为变电、输电及配电环节,以提升电网的自动化、智能化水平;客户群体相对集中,主要集中于电力行业。随着我国电网由跨区域互联阶段跨越到智能电网阶段,电力设备检修模式的升级以及改造配电网以提升供电可靠性成为了现阶段的重要任务,输变电监测设备、配电及自动化控制设备的市场需求处于稳步增长的态势。但是,公司业务的发展,依赖于国家产业政策、电力行业发展阶段以及电网公司发展规划,如若上述依赖条件发生不利变化,抑或公司产品不符合需求方的后续要求,将可能对公司的经营业绩产生较大不利影响。

三、主营业务收入季节性波动的风险

2017年度、2018年度和2019年度,公司上半年实现的主营业务收入分别为8,043.82万元、13,888.43万元和15,474.33万元,分别占当年主营业务收入比例为30.25%、39.05%和39.00%;下半年实现的主营业务收入分别为18,545.97万元、21,674.84万元和24,205.01万元,分别占当年主营业务收入比例为69.75%、60.95%和61.00%。

公司的收入存在较为明显的季节性波动。报告期内,上半年实现的收入较少;下半年实现的收入较高。公司的产品销售存在季节性波动的主要原因为公司客户以两大电网公司及其下属企业为主。电力系统企业一般都遵循比较严格的计划采购制度,预算约束比较强,其电力设备采购立项申请一般集中在每年四季度,次年的一季度对上一年立项项目进行审批,合同项目的执行与实施相对集中于下半年。

受客户经营行为影响,公司生产、销售存在季节性波动,该季节性特征可能对公司的生产组织、资金调配和运营成本带来一定的影响。

四、业务区域较为集中的风险

智能电网的建设进程依托于传统电网的建设基础。在传统电网建设过程中,全国各地区存在一定的差异,导致智能电网的建设进程也先后不一。受此影响,本行业也呈现出一定的区域性特征。一般情况下,在经济发展水平较高、用电量大的区域,对输变电监测设备、配电及自动化控制设备的需求量也会较大。华东地区作为国内经济发展的主要区域之一,在智能电网的建设、传统电网的改造方面一直走在前列,对应的设备需求量一直较高。公司自2007年介入智能电网监测设备领域,先后研制了智能电力监测及控制设备、智能巡检机器人(含智能硬件)两大系列产品,在市场上具有一定的影响力。加之公司地处浙江省,因此公司优先采取集中自身优势重点服务于华东地区的发展战略,并搭建了较为完善的售后服务体系。如若未来华东区域电力行业投资结构发生重大变化,或是公司无法有效开拓其他区域的市场,或是公司的售后服务支撑体系不能有效支撑其它区域业务的需求,公司经营业绩将会受到不利影响。

五、税收优惠政策变化风险

(一)所得税优惠政策变化的风险

公司于2017年11月13日通过高新技术企业重新认定,获得浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局和浙江省地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》,有效期为三年。本公司自获得高新技术企业认定后连续三年内(2017年至2019年)可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。

公司2017年度、2018年度和2019年度减免所得税金额分别为936.29万元、968.57万元和1,128.25万元,分别占当期净利润的14.33%、10.41%和9.98%。

如果国家或地方有关高新技术企业的所得税税收优惠政策发生变化,或其他原因导致公司不再符合或未能通过相关的资格认定,公司将不能继续享受上述优惠政策,公司的盈利水平将受到一定程度影响。

(二)软件产品超税负退税政策变化的风险

根据《国务院关于印发进一步鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》(国发〔2011〕4号)和财政部、国家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》(财税〔2011〕100号),公司所销售产品中的嵌入式软件增值税实际税负超过3%的部分享受即征即退政策。

公司2017年度、2018年度和2019年度收到上述软件产品增值税退税金额分别为716.66万元、2,467.75万元和2,100.58万元,扣除相应所得税后分别占当期净利润的9.33%、22.27%和15.96%。

如果国家有关软件产品税收优惠政策发生变化,或未来公司销售的自行开发生产的软件产品减少,公司的盈利水平将受到一定程度影响。

六、产品及技术持续创新的风险

公司所处行业属于技术密集型行业,该领域技术综合性强,产品及技术的研发具有多学科交叉的特征。现阶段,公司产品的性能及稳定性能够较好的满足客户需求,但随着国家坚强智能电网全面建设的展开,本行业内的产品技术更新速度进一步加快,如果公司不能持续加大技术投入、增加研发项目储备,则可能无法及时开发出符合市场需求的新产品,并可能导致公司的技术研发能力无法跟上整个行业发展的步伐,公司产品被替代,从而给公司的可持续发展带来不利影响。

七、重大疫情等不可抗力的发生对发行人生产经营影响的风险

2020年1月以来,新型冠状病毒肺炎疫情的防控工作在全国范围内展开,进入2020年3月,疫情形势逐步稳定、好转。在疫情爆发初期,由于新冠疫情发展较快,各级政府及企事业单位都采取了较为严格的疫情防控措施。发行人下游电网客户的暂时性停工对发行人智能巡检机器人和智能电力监测及控制设备业务都造成了一定影响,其中智能电力监测及控制设备在2020年第一季度未实现收入。面对突如其来的疫情,发行人利用智能巡检机器人积累的核心技术研发生产了能够高效精准测温、识别口罩佩戴情况的防疫机器人,并迅速投放市场,协助学校、产业园区、银行等人流量大的公共场所进行疫情防控。

2020年3月,疫情逐步稳定好转,为保障电力供应、恢复电网建设,国家电网逐步复工复产。在电网客户复工复产的带动下,发行人2020年3月的经营情况大幅改善,包括智能巡检机器人、智能电力监测及控制设备在内的在手订单大部分能够按计划执行,部分在手订单的执行受疫情影响有所延迟。截止本招股说明书签署日,新型冠状病毒肺炎疫情对发行人的生产经营的影响较小。

由于重大疫情、自然灾害、气候等不可抗力的发生具有不可预测性和不确定性,若发行人因重大疫情、自然灾害、气候等不可抗力的发生导致产品生产、销售等受到不利影响,则将可能对发行人经营业绩产生不利影响。

八、应收账款余额较大的风险

公司2017年12月31日、2018年12月31日和2019年12月31日的应收账款净额分别为9,361.76万元、20,962.20万元和27,930.44万元,占期末流动资产的比例分别为27.94%、47.44%和51.05%。虽然公司的应收账款债务方主要为资信良好、实力雄厚的电网公司或其指定的设备采购单位,且报告期内各期末公司应收账款账龄在一年之内的比例分别为93.69%、90.74%和81.98%,信用风险较低,应收账款账龄较短,坏账风险较小。但随着公司销售规模的扩大,应收账款余额有可能将继续增加,如果公司对应收账款催收不利,导致应收账款不能及时收回,将对公司的资产结构、偿债能力现金流产生不利影响。

九、规模快速扩张引致的风险

2017年度、2018年度和2019年度,公司营业收入分别为28,270.44万元、36,117.59万元和40,452.89万元,业务规模呈不断增长的趋势。本次募集资金到位后,随着募集资金投资项目逐步推进,公司的资产规模、业务规模、员工人数等都将进一步扩大,公司在经营决策、系统管理等方面的难度将增加,若公司管理模式、体制架构、内控制度等不能根据内外部环境的变化及时调整,则将影响到公司的应变能力和发展潜力,进而削弱公司的竞争力,给公司未来的经营和发展带来不利影响。

十、募集资金新增产能无法消化的风险

本次募集资金投资项目是以公司现有业务、技术和产品为基础进行设计,公司对项目的可行性、必要性作了充分的调研和论证。在项目实施的过程中,公司可能面临产业政策变化、市场环境变化以及技术更新换代等诸多不利因素,也可能受自身管理水平、市场开拓能力不足等因素影响,导致项目新增产能无法消化。

十一、募集资金投资项目新增折旧影响公司经营业绩的风险

报告期内,公司主要使用租赁房产,而本次募集资金投资项目新增固定资产投资金额相对较大,在投资项目建设过程中以及建成投产后将根据会计准则要求及时计提固定资产折旧,建设完成后预计每年新增固定资产折旧合计3,194.28万元。因此,随着公司募投项目的建成投产,公司固定资产折旧金额将大幅增加,公司运营的固定成本将大幅增加,如果募集资金投资项目不能如期顺利达产,或者达产后相关产品市场环境发生重大变化,公司可能面临因折旧大量增加而不能实现预期收益的风险。

十二、产品质量风险

电力系统客户对公司产品质量有着极高的要求,公司产品的质量关系到电力系统的安全运行,产品质量问题可能造成电力系统的严重事故,甚至对电网造成损害。

2018年3月15日,发行人因国网第二批配网物资专项抽检10kV环网柜显示柜体厚度不合格,处罚措施为自2018年3月12日起到2018年5月11日结束,在公司10kV环网柜招标采购中暂停中标资格2个月。2018年6月8日,发行人已通过国网浙江省电力有限公司的整改验收,10kV环网柜产品的不良行为处理措施得以解除。

公司目前已制定了完善的质量控制制度,通过严格执行原材料检验,外协产品检验、生产过程检测、整机检验等方式确保采购、外协、自主生产各环节的质量控制,保证产品质量。未来随着公司业务规模的扩大、生产环节的延伸,对质量控制的要求也将进一步提高,若公司质量控制相关措施未能随之有效提升,一旦产品出现质量问题,不仅会给客户的生产经营带来安全隐患,还将对公司的品牌和业务拓展带来不利影响。

十三、房屋租赁风险

截止本招股说明书签署日,公司主要的生产经营场所以租赁方式取得,公司租赁的房屋均签署了租赁合同,租赁房屋均有产权证书或用途证明。由于公司生产经营场所处于浙江杭州未来科技城,属于工业园区,园区设施完备、交通方便,若未来受环境、政策、租金等因素影响,出现租赁期届满后出租方不再向公司出租该等房屋、租赁场所无法持续满足经营需要等状况,则公司需要重新选择生产经营场所,搬迁时间及产生的费用等可能会对公司正常经营产生不利影响。

十四、实际控制人持股比例较低及公司股权分散的风险

本次发行前,公司现有总股本6,122.10万股,实际控制人陈如申、王晓青夫妇持有的股份比例为43.34%。本次发行完成后,实际控制人持有的股份将进一步下降。公司股权较为分散,在一定程度上可能会降低股东大会对于重大事项决策的效率,从而给发行人生产经营和未来发展带来潜在的风险;同时,发行人存在因股权分散导致董事会、股东大会僵局和被收购的风险。

十五、前瞻性陈述可能不准确的风险

本招股说明书中的前瞻性陈述涉及公司未来发展规划、业务发展目标、技术开发、盈利能力等方面的预期或相关讨论,尽管公司对该等预期或讨论所依据的假设是审慎、合理的,但仍提醒投资者注意这些预期或讨论涉及的风险和不确定性,本招股说明书中的任何前瞻性陈述,不应视为公司的承诺或声明。

十六、宏观经济及下游行业发展情况对公司经营业绩带来的风险

由于智能电网建设受国家政策、电网公司的规划以及宏观环境的影响较大,未来存在智能电网建设不及预期或者年度波动较大的情形。此外,智能电网行业应用技术及方案也存在加速迭代更新的情形,如若发行人未能适应市场需求波动而进行运营调整,不能及时跟进技术演进进行相应的研究开发,则上述情形会对发行人未来的经营业绩带来风险。

十七、智能巡检机器人销售价格下降的风险

随着电力系统智能巡检机器人产品由浙江、江苏等地推广至全国,市场容量不断扩大,相关技术标准的逐步统一以及更多竞争对手的进入,市场竞争将会逐渐加剧,未来公司产品的销售价格可能呈下降趋势,公司若未能采取有效的市场策略及技术创新应对,或者生产成本无法实现同步下降,可能对公司盈利能力造成不利影响,从而导致业绩下滑。

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数据统计

1、最近三年资产负债表(单位:万元)

项目 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31
资产合计 69,598.06 53,534.92 38,293.71
负债合计 24,960.22 18,203.10 10,468.22
归属于母公司股东权益 44,637.84 35,331.83 27,825.49
股东权益合计 44,637.84 35,331.83 27,825.49


2、最近三年利润表(单位:万元)

项目 2019年度 2018年度 2017年度
营业收入 40,452.89 36,117.59 28,270.44
营业利润 12,724.30 11,290.17 7,964.38
利润总额 12,723.44 10,943.85 7,970.21
净利润 11,306.01 9,306.34 6,532.36
归属于母公司股东的净利润 11,306.01 9,306.34 6,532.36
扣除非经常性损益后的净利润 10,797.64 9,405.00 6,174.12


3、最近三年现金流量表(单位:万元)

项目 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量净额 2,357.49 2,742.55 5,322.28
投资活动产生的现金流量净额 -5,865.27 -3,351.32 -2,438.68
筹资活动产生的现金流量净额 -1,775.09 -1,860.00 -
现金及现金等价物净增加额 -5,283.63 -2,468.77 2,883.61
期末现金及现金等价物余额 11,424.35 16,707.98 19,176.75


4、其它主要财务指标(单位:万元)

项目 2019年度(末) 2018年度(末) 2017年度(末)
流动比率(倍) 2.19 2.43 3.20
速动比率(倍) 1.93 2.13 2.90
每股净资产(元/股) 7.29 5.77 4.55
资产负债率(母公司) 31.98% 34.03% 26.41%
无形资产(扣除土地使用权)占净资产的比例 0.32% 0.32% 0.37%
应收账款周转率(次) 1.56 2.24 3.06
存货周转率(次) 2.48 3.50 2.61
息税折旧摊销前利润(万元) 13,406.70 11,605.78 8,619.59
利息保障倍数(倍) 508.10 - -
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 0.39 0.45 0.87
每股净现金流量(元/股) -0.86 -0.40 0.47

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