发行人是全球领先的金刚石线厂商，金刚石线技术源于日本，早期主要用于切割蓝宝石等硬脆材料，2013年开始国内部分光伏企业开始研发用于硅片的金刚石线切割工艺，金刚石线开始批量应用于光伏领域。但早期由于日本的金刚石线价格较贵，且产能相对有限，金刚石线在国内光伏行业并未得到大规模应用。

发行人的创始技术团队于2010年开始投入金刚石线研发，经过多年的研发和持续积累，发行人创始技术团队独创的“单机六线”生产技术及完全自主研发且拥有知识产权的生产设备，使得发行人在国产替代的厂商中脱颖而出，在公司设立后的3年内取得快速发展，销量和产能规模迅速达到行业第一，加速实现了成为金刚石线的国产替代，加快推动了金刚石线在光伏领域的应用，光伏硅片的生产成本也由此大幅降低，光伏行业在2015年至2018年期间得到了快速发展。

（一）发行人的技术创新及领先优势体现

1、独一无二的生产线设计，与国内外一个独立电源电镀一条或两条金刚石线都不同，公司采用独立电源系统，同时可生产6根金刚石线，将金刚石线生产效率提高3-6倍；

2、采用独特的电镀配方，能够在很大范围上方便地调控单位电镀金刚石线上金刚石线颗粒数而不用较多的调整电镀工艺参数；

3、使用国产电镀金属包覆金刚石，保证了金属镀层的可靠性和使用寿命，极大降低了金刚石原料的成本以及增加了金刚石线生产过程可控性和成品率；

4、调节镀层与金刚石颗粒物理及化学的配合，使得公司所生产的金刚石线适用范围宽，例如在单位长度上金刚石颗粒数变化极大地情况下，都能够实现高品质的切割，并且在硅片质量重要指标TTV上，TTV值低且集中度好；

5、由于生产线生产效率高，国产电镀金刚石颗粒和生产线价格低廉，极大地降低了金刚石线的生产成本；

6、技术独有且国产化，技术的发展及外延更丰富，有利于未来产品质量的提高及新产品的开发。

（二）发行人技术创新形成的核心技术应用体现

电镀金刚石线是通过电沉积方法，将金刚石磨料固结在钢线基体上，生产工序主要包括钢线及金刚石微粉的预处理、上砂、加厚镀、后处理等，其中关键技术是上砂工艺。电镀金刚石线的上砂要求金刚石均匀固结在母线基体上，上砂后金刚线的线径变化要在一定幅度以内，且金刚石分布要均匀，过于密集则金刚石容易堆叠在一起导致切割过程中阻力过大而断线，过于稀疏则切割力不足。

上图为电镀金刚线的结构。与电镀金刚石工具相一致：钢丝是基体，起支持电镀层的作用；金刚石弥散分布在电镀层里，与电镀层一起构成工作层，起磨削作用；电镀层沉积金属厚度一般为金刚石粒度的1/2~2/3，也即金刚石出刃高度一般在金刚石粒径的1/3~1/2。

根据电镀金刚石线的结构特点及生产流程，可将其生产涉及的关键技术分为以下几个方面：

1、钢丝及钢丝的预处理技术

钢丝起支持镀层的作用，所以钢丝必须满足：1）要有足够的力学性能；2）与镀层的亲和性要好。足够的力学性能是指钢丝的抗拉强度、屈服强度、刚性（圈径）、抗扭强度等技术指标符合预定的要求；如钢线自身性能差，即使工作层再好，一旦切割时断线也是不合格品，将严重影响使用性能。与镀层的亲和性要好是指镀层与钢丝之间的界面结合力要强，为了达到上述目的，母线的表面活化处理技术就变得非常重要，有效的表面处理可使得电镀后的线锯在抗拉、抗扭强度方面较裸线大幅提高。

由于金刚石线不断朝着细线化方向发展，随着线径越来越细，对钢丝的力学性能也相应提出了巨大挑战，上游供应商能否及时配套供应合格性能的钢丝直接影响了金刚石线厂家推出新一代更细线径的产品速度。

美畅新材在2018年开始与奥钢联联合研发用于金刚石线的钢丝生产技术，并于2019年实现批量供货，目前公司产品线径已由2016年的80μm进入到47μm，始终领先于市场。

技术创新点：在钢丝与镀层处理方面，美畅新材研发的“提高镀层与钢丝结合力的方法”核心技术，采用了以下方法提高镀层与基底材料之间的结合力：1）恰当控制电流与电镀液的pH值，兼顾各种因素的平衡，维护金刚石颗粒的上砂与稳定；2）理论计算和调节预镀、上砂、加厚三者的应力、强硬度和厚度，并通过添加剂时时调节，提高成品结合力；3）通过强化的酸处理形成表面微纳米起伏，并辅以高速包覆纳米厚度的金属预镀层的配方及工艺提高成品结合力。

2、金刚石微粉及其预处理技术

金刚石微粉选型：金刚石磨料是起切割作用的主要材料，磨料质量的稳定直接影响电镀工艺和线锯产品的质量，因此必须严格控制。控制磨料质量的主要技术指标包括：粒度粗细、分布宽度、粒度组成偏心率、颗粒形状，如粒度直接影响线锯磨粒的出刃高度，颗粒形状表征了磨粒表面性能以及磨粒的锋利性，大颗粒会对切割对象就会产生划伤现象，偏心率代表了微粉制作工艺的稳定性，偏心率越小说明工艺稳定性越好。微粉的选择需与线径、产品性能参数、电镀工艺相结合，协调一致才能保证产品的质量稳定。

金刚石微粉预处理该主要为金属化处理（包覆金属镍镀层，使其具有导电性），核心工艺为镍包覆层制备工艺，主要目的是实现金刚石表面镍镀层致密、包覆均匀、物理化学性质稳定，从而增强金刚石微粉导电性，使得镀层可以电镀液体系中长时间使用不被腐蚀、上砂工序效率提升、金刚石微粉在母线表面牢固均匀分布（减少团聚、叠砂现象）。

技术创新点：美畅新材通过自主研发形成的“高效上砂与减少金刚石颗粒团聚或叠砂所需的金刚石金属化方法-Ni包覆层制备”、“高效上砂与减少金刚石颗粒团聚或叠砂的金刚石金属化方法-裸砂半裸砂上砂技术”等核心技术，可使得金刚石金刚石表面镀层致密、包覆均匀、表面状态受控、成分及物理性质优化，保证了镀层可以长时间使用、处理后可再次使用、上砂快速均匀，不团聚不叠砂。

3、上砂技术

上砂工序是核心工序。电镀金刚石线的上砂要求金刚石均匀固结在母线基体上，上砂后金刚线的线径变化要在一定幅度以内，且金刚石分布要均匀，过于密集则金刚石容易堆叠在一起导致切割过程中阻力过大而断线，过于稀疏则切割力不足。上砂技术涉及电镀液主配方和添加剂的选择及使用、电镀液在线维护处理等工艺，主要目的是实现金刚石微粉在母线表面的紧固、均匀附着，以保证成品在实际应用中的高效切割能力，并保持生产过程的高效、连续、稳定。

技术创新点：美畅新材在上砂工序方面积累的众多核心技术，包括“高效上砂与减少金刚石颗粒团聚或叠砂的电镀液主配方”、“高效上砂与减少金刚石颗粒团聚或叠砂的高效添加剂的选择及使用方法”、“高效上砂与减少金刚石颗粒团聚或叠砂的电镀液在线处理技术”、“提高镀层对金刚石颗粒把持力技术”、“自主研发的电镀金刚石线生产设备技术”等，使得公司可以在“单机六线”的生产工艺下实现快速电镀且产品质量稳定、一致性好。

综上所述，发行人依靠技术创新快速实现行业领先，在产品质量性能及价格方面均对日本厂商占有优势，成为金刚石线国产替代的主力厂商，推动了我国光伏行业的降本增效和快速发展。