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网上路演日 | 2020年11月24日 |
申购日 | 2020年11月25日 |
网上摇号日 | 2020年11月26日 |
缴款日 | 2020年11月27日/td> |
联系人 | 王永涛 |
电话 | 010-62509606 |
传真 | 010-62509250 |
联系人 | 贾义真、幸科 |
电话 | 010-65051166 |
传真 | 010-65051156 |
单位:亿元
序号 | 募集资金投资项目 | 项目投资规模(万元) | 拟使用募集资金规模(万元) |
---|---|---|---|
1 | 10万吨/年副产碳四碳五综合利用及烯烃分离系统配套技术改造项目 | 34,404.50 | 34,404.50 |
2 | EVA 装置管式尾技术升级改造项目 | 25,451.66 | 25,451.66 |
3 | 6.5 万吨/年特种精细化学品项目 | 32,910.18 | 32,910.18 |
4 | 补充流动资金 | / | 68,233.66 |
5 | 合计 | 92,766.34 | 161,000.00 |
发行人名称:联泓新材料科技股份有限公司 |
英文名称:Levima Advanced Materials Corporation. |
注册资本:88,000万元人民币 |
法定代表人:郑月明 |
成立日期:2009年5月21日 |
住所:滕州市木石镇驻地(木石工业园区) |
邮政编码:277500 |
电话:010-62509606 |
传真:010-62509250 |
互联网网址:www.levima.cn |
电子信箱:levima@levima.cn |
信息披露和投资者关系负责部门:证券部 |
信息披露和投资者关系负责人:王永涛 |
信息披露和投资者关系联系电话:010-62509606 |
一、领先的工艺技术
先进高分子材料和特种化学品均属于技术密集型产业,工艺技术的先进性是企业核心竞争力的关键要素之一。
公司五大生产装置均采用国际一流的工艺技术,并有效掌握应用与消化吸收。甲醇制烯烃装置采用中科院大连化物所和中石化洛阳石化工程公司共同开发的DMTO工艺,烯烃分离采用中石化洛阳石化工程公司自主开发的前脱乙烷工艺技术,为国内首套完全自主知识产权的甲醇制烯烃装置,乙烯、丙烯选择性和收率高,产品生产能耗低。聚丙烯装置采用陶氏化学公司(Dow chemical)的Unipol气相流化床两床串联工艺,产品覆盖范围广,能够生产抗冲共聚、无规共聚、均聚等多种牌号的聚丙烯专用料产品,装置操作简便,运行稳定。乙烯-醋酸乙烯共聚物采用埃克森美孚公司(Exxon Mobil)的釜式法工艺技术,为国内引进的首套同类装置,能够生产高醋酸乙烯含量的乙烯-醋酸乙烯共聚物产品,具有产品范围宽、质量指标稳定,产品应用范围广的特点。环氧乙烷采用美国科学设计公司(SD)的乙烯-氧气直接氧化法生产环氧乙烷的工艺技术,催化剂选择性高,装置运行稳定。环氧乙烷衍生物采用意大利D.B.I.公司第五代PRESS工艺技术,装置自动化程度高,运行安全稳定,产品质量好。
经过多年的技术创新和生产实践,公司在先进高分子材料和特种化学品领域,特别是围绕甲醇制烯烃深加工产业链,开发、掌握了多项核心技术与核心生产工艺,在核心产品高效制备、清洁生产等方面形成了系列专有生产技术,包括乙氧基化技术、丙氧基化技术、乙氧基化丙氧基化共聚技术、精制后处理技术、聚醚封端技术、醇醚磺化/硫酸化技术、聚醚阳离子化技术及特殊水溶性聚合物制备技术等,拥有多项具有行业先进水平的技术成果。
二、独特的产业布局与产品结构
公司目前已建成了独特的甲醇制烯烃深加工产业链,包括“甲醇-丙烯-聚丙烯专用料”、“甲醇-乙烯-乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料”、“甲醇-乙烯-环氧乙烷-环氧乙烷衍生物”等三条子产业链,形成了先进高分子材料和特种化学品两大业务板块,生产聚丙烯专用料、乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料、环氧乙烷及其衍生物系列产品。与国内同行相比,公司产业布局独特,产业链条长,产品结构丰富、贴近终端市场,减少了单一产品价格波动对公司效益的影响,能够有效地抵御行业波动风险。
公司持续优化生产工艺与产品结构,聚焦发展专用料、高端料,积极开发适销对路的应用产品。在聚丙烯专用料领域,公司生产的高熔均聚聚丙烯和无规聚丙烯专用料成功应用于快消市场包装材料,其中PPH-M600系列产品为透明一次性餐盒的主要原料,最新开发的高熔指、高透明专用料PPR-M700已成功应用于奶茶杯市场。受益于消费升级,这两个产品市场需求增长迅速;在乙烯-醋酸乙烯共聚物高端料应用领域,公司通过技术改进和产品结构优化,目前EVA装置全部生产高端料。在主要依赖进口、国内自给率低的线缆料、光伏胶膜、高端鞋材等下游应用领域,公司已开发出对应产品并推向市场,产品品质、市场占有率处于行业领先水平;在特种化学品领域,公司已开发出功能型减水剂聚醚单体、特种非离子表面活性剂、聚醚以及封端聚醚等系列精细材料产品30多个系列,100余个牌号,实现产业化80余个。
公司积极推进产业链延伸,通过参股上游甲醇制造企业新能凤凰,增强了主要原材料甲醇供应的稳定性,减少了甲醇价格波动对公司效益的影响;通过收购下游减水剂企业江苏超力,将公司环氧乙烷产业链从聚醚单体延伸至建筑外加剂,丰富了产品结构,提升了公司盈利能力。
三、优秀的运营管理能力
公司的高管及生产技术骨干团队主要来自国内外知名化工和新材料企业,拥有深厚的行业经验,在生产、销售、研发、运营管理和战略投资等各专业领域具有丰富的经验和资源,公司的管理水平和运行效率位于行业领先水平。
公司从2013年8月DMTO装置签订EPC合同到2014年11月装置建成投产仅耗时15个月,项目建设速度创造了同等规模装置的行业记录。公司通过不断采取技术改造等运营提升措施,充分发挥装置潜在生产能力,降低装置物耗能耗,使得综合原料单耗、催化剂平均选择性等装置主要经济技术指标及装置运行水平始终保持在行业先进行列。
公司营销骨干平均拥有10年以上的化工行业营销经验,在相关产品领域具有丰富的专业经验、客户资源和信息渠道,对产品消费有较强的宏观分析能力和市场把握能力。在公司进行新产品开发和产品结构优化的过程中,营销团队始终和生产、研发团队密切配合,提前安排各项市场前期工作,积极拓展销售渠道与客户群体,保证了产品顺利推向市场,不断满足日益增长的客户需求。
四、突出的研发创新能力
公司拥有一支高水平的研发团队,研发骨干主要来自于中国科学院等科研院所和知名化工新材料跨国公司,研发创新能力强。
公司建有“山东省企业技术中心”、“山东省特种精细化学品工程技术研究中心”、“山东省院士工作站”等创新平台,设立了专门的研发机构——联泓研究院,建成了国内领先的烷氧基化合成与应用实验室以及先进高分子材料研发实验室,成为业内一流的精细化学品和新材料创新平台。
公司是中科院化工新材料技术创新与产业化联盟理事长单位,联盟成员包括中科院14家与化工新材料相关的研究院所,通过“创新联盟+转化平台+产业基金”三位一体的模式,进行化工新材料创新技术成果转化,可为公司提供持续的创新资源和发展动力。
公司拥有多项国际国内先进水平的研发成果,已累计申请并获得发明专利23项、实用新型专利19项,正在申请的发明专利42项。经过多年的积累,公司在无卤阻燃电缆、光伏胶膜、高端鞋材、汽车内饰、功能型建筑添加剂、纺织/皮革助剂、日化、金属、乳液聚合及农化等多个领域形成了独特的应用技术;在烷氧基化特种化学品多个应用领域积累了丰富的经验,能够为客户提供快速设计及开发的定制化服务。
五、综合的区位优势
公司所处的鲁南高科技化工园区是山东省首批认定的省级化工园区,化工产业基础好,在化工技术、人才、产业政策和环境容量等方面拥有较好的条件,水、电、交通等配套设施完善。
公司生产基地所处的鲁西南地区是国内甲醇产能的富集区,周边100公里范围内甲醇年产量超过250万吨,可以保障生产基地的甲醇供应,且价格整体低于华东其他地区,拥有一定的原料成本优势。
公司紧贴的经济发达的华东市场是国内先进高分子材料和特种化学品的重要消费市场,也是公司产品的主要销售区域。报告期内,公司在华东市场的销售收入占主营业务收入的比例约70%。此外,公司距离日照、青岛等港口仅200余公里,通过水陆联运的运输方式可以便捷地覆盖珠三角等华南消费市场,具有区位交通便利、物流成本较低和客户服务便捷的优势。
六、良好的品牌优势
公司依托多年稳定的生产运行、积极的市场开拓、优质的产品质量、完善的技术服务,在行业和客户中树立了良好的口碑和品牌知名度。2016-2018年,公司连续三年获评“山东省石油和化工行业百强”、“山东省化工新材料十强”。2018年,公司获评“中国石油和化工民营企业百强”和“2018年山东省新材料领军企业50强”,是中国石油和化学工业联合会新材料专业委员会副主任委员单位、中国洗涤用品工业协会理事单位、中国石油和化学工业联合会环氧衍生表面活性剂及精细化学品专业委员会副主任委员单位。2019年,公司获评“山东民营企业100强”、“山东新能源新材料产业领军民营企业十强”和“山东省优秀企业”,并被工信部评为“绿色工厂”,列入第四批绿色制造名单。2020年,公司获评“2019年度枣庄市综合百强企业”、“2019年度枣庄市工业百强企业”、“2020年山东省技术创新示范企业”。
公司建立了完善的质量管理体系和质量控制措施并严格执行,保证了公司产品的高质量特性,使公司在客户及业界赢得了良好的口碑,并先后荣获“中国财经峰会2017年度品牌典范奖”、“中国好材料2018年度最具品牌影响力新材料企业”、“山东名牌产品”、 “推动中国影响力品牌突破奖”等荣誉称号。
一、市场竞争风险
公司所处的先进高分子材料和特种化学品行业属于资本及技术密集型产业,具有一定的进入壁垒,但未来仍将面临新进入市场者以及现有竞争对手的竞争。如未来行业产品需求持续放缓,市场供应进一步扩大,市场竞争将进一步加剧。尽管公司拥有产业链完备、技术工艺先进等竞争优势,但如果未来不能很好地应对激烈的市场竞争,公司的经营业绩将受到一定的不利影响。
二、安全生产风险
化工行业具有生产工序复杂、工艺条件严格的特点,随着生产朝着大型化、自动化的方向发展,车间之间、工序之间相互的关联性和依存度日趋紧密,对安全稳定运行的要求越来越高。公司主要从事先进高分子材料和特种化学品的研发和生产,部分产品和原材料为易燃、易爆物质,对储存和运输有特殊的要求,同时生产过程中的部分工序处于高温、高压环境,有一定的危险性。
公司一直高度重视安全生产工作,取得了相关业务的安全生产许可证,报告期内未发生过重大安全生产事故,未受到过安全生产部门的处罚,但仍不能排除发生安全生产事故的可能性。如公司因设备故障、操作不当、自然灾害及其他不可抗力等原因而发生意外事故,不但将对公司的生产经营造成负面影响,还可能对周边公众的人身、财产安全造成损失。
三、环境保护风险
公司对生产、储存过程中产生的废气、废水、工业危险废弃物等均已采取处置措施,处理结果符合国家环保标准。但如果环保设施运转发生故障且未能合理处置,可能导致发生环境污染事件。
随着我国加快推进经济增长方式转变和推进高质量发展,国家对环保的要求越来越高,如果国家提高环保标准和规范,公司需要加大环保投入,导致生产经营成本提高,可能影响公司的经营业绩。
四、经营业绩及毛利率波动风险
报告期内,公司净利润分别为5,519.72万元、22,949.04万元、54,124.16万元和23,657.68万元,综合毛利率分别为11.98%、13.84%、20.91%和21.40%,存在一定程度的波动。公司经营业绩及毛利率变化主要受主要原材料甲醇的价格走势以及产品售价变化的共同影响。
报告期内,公司主要原材料甲醇的价格波动幅度较大,公司通过提高运营水平、优化产品结构保持盈利能力的稳定性。尽管如此,若主要原材料和产品的价格在短时间内出现大幅波动,公司将面临经营业绩和毛利率波动的风险,在极端情况不排除出现公司首次公开发行股票并上市当年即亏损或上市当年营业利润同比下滑50%以上的情形。
五、原材料价格波动风险
报告期内,公司产品成本中材料成本的占比较高,直接材料占主营业务成本的比例分别为82.28%、84.49%、81.08%和78.16%,材料价格的变动对公司产品成本影响较大。报告期内,公司的主要原材料甲醇在采购总额中占比较大,分别为69.33%、70.49%、76.50%和70.43%,对公司生产经营具有重要的影响。
甲醇的价格形成机制受到多种因素影响,与石油、天然气、煤炭价格,以及所属行业供需格局、竞争情况、装置检修情况等密切相关。在原材料价格大幅波动的情况下,如果公司在销售产品定价、库存成本控制等方面未能有效应对,经营业绩将存在下滑的风险。
六、短期偿债能力不足风险
截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末,公司合并层面资产负债率分别为69.79%、68.46%、58.61%和56.69%,流动比率分别为0.53、0.39、0.60和0.62,速动比率分别为0.40、0.31、0.46和0.50,2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月利息保障倍数分别为1.36、2.37、5.13和5.22。公司仍处于项目建成投产后的早期阶段,且正处于业务规模扩张阶段,资本支出及营运资金的需求量增大,导致资产负债率较高,债务规模较大,流动比率、速动比率和利息保障倍数相对较低,公司存在一定的偿债压力。尽管公司具有良好的经营性现金流、盈利能力和资信状况,为公司偿还短期债务提供了较为稳定的资金来源,报告期内资产负债率持续降低,但如果未来公司债务规模进一步扩大,公司将面临一定的偿债能力不足的风险。
七、停车检修导致业绩波动的风险
报告期内,公司根据《特种设备安全法》、《固定式压力容器安全技术监察规程》及《压力管道安全技术监察规程——工业管道》等法律法规及规范对于特种设备投用后3年内首次检验的规定,于2017年第四季度对全厂生产装置进行了为期34天的停车检修,并根据装置运行期间数据对部分装置进行了技术改造。由于检修技改期间各装置均停工,公司无产品产出并实现收入,而停车期间的固定成本,包括机器设备折旧、财务费用等照常发生,导致公司当期净利润受到较大的影响。
公司本次停车检修及技改为装置长周期安全、稳定运行及公司未来生产运营能力的持续提升提供了坚实保障。未来,公司原则上不会安排全厂停车进行压力容器和压力管道检验,但仍可能根据装置的运行状况和经济效益情况对装置进行停车检修和技改,公司经营业绩存在因停车检修而产生波动的风险。
八、产品开发滞后风险
公司所属先进高分子材料和特种化学品行业技术含量高,通过多年的研发和运营积累,公司已经掌握了具有较强竞争力的核心技术,但行业技术发展较快,为满足客户不断变化的需求和拓宽产品应用领域,公司还需要持续对新设备、新工艺、新技术、新产品进行研发投入,提高产品附加值,降低生产成本,巩固竞争优势。
然而技术开发受各种客观条件的制约,如果公司不能按计划成功开发出新产品、新技术等,可能对公司持续保持竞争力带来不利影响。
九、核心技术失密风险
化工新材料企业在技术方面的核心竞争力主要体现在产品配方及工艺装置的设计上。同时,关键的专有技术垄断性很高,是生产经营的关键。截至本招股意向书签署之日,公司拥有23项发明专利和19项实用新型专利,正在申请的发明专利42项。此外,公司形成了多项具有较高价值的专有技术,因保密因素不便于申请专利,尽管公司采取了较严格的保密措施,但仍不能排除技术人员违反公司规定向外泄露技术秘密或因其他因素发生技术失密的风险。
十、经营区域集中风险
报告期内,公司来自华东地区的收入分别为332,213.88万元、402,301.76万元、362,355.33万元和155,286.02万元,占公司主营业务收入的比重分别为73.29%、69.76%、69.88%和68.77%,公司华东地区收入占比较高。若该地区经济环境或者区域政策发生重大不利变化,同时公司不能及时适应相应变化时,则可能会对公司经营业绩产生不利影响。
十一、高新技术企业资格即将到期的风险
公司于2017年12月28日取得高新技术企业证书,有效期3年,证书将于2020年到期,公司若未在 2020 年通过高新技术企业复核,将改按25%的税率缴纳企业所得税,将会对其经营业绩产生一定的影响。
项 目 | 2020-6-30 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | 2017-12-31 |
---|---|---|---|---|
资产总计 | 8,106,267,497.72 | 7,903,474,641.85 | 8,333,511,920.94 | 7,949,423,130.10 |
负债合计 | 4,595,292,586.19 | 4,632,289,883.98 | 5,704,885,276.49 | 5,547,689,324.58 |
所有者权益合计 | 3,510,974,911.53 | 3,271,184,757.87 | 2,628,626,644.45 | 2,401,733,805.52 |
项 目 | 2020年1-6月 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 2,609,158,481.71 | 5,674,492,427.06 | 5,794,746,405.65 | 4,659,054,786.21 |
营业利润 | 279,485,132.49 | 640,658,443.50 | 273,107,299.84 | 75,637,897.45 |
利润总额 | 279,177,303.32 | 636,498,730.66 | 273,273,535.15 | 67,618,793.06 |
净利润 | 236,576,768.48 | 541,241,625.72 | 229,490,442.06 | 55,197,212.02 |
归属于母公司股东的净利润 | 229,519,497.48 | 531,815,703.61 | 229,490,442.06 | 55,197,212.02 |
归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润 | 217,075,985.42 | 512,033,048.27 | 219,248,154.75 | 25,920,530.12 |
项 目 | 2020年1-6月 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 423,139,312.58 | 1,483,563,111.81 | 878,704,891.52 | 692,863,724.58 |
投资活动产生的现金流量净额 | -167,502,279.30 | -681,675,702.50 | -359,149,438.80 | -522,965,133.51 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -126,612,783.60 | -633,624,663.28 | -426,822,078.50 | 14,701,326.60 |
现金及现金等价物净增加额 | 129,047,956.16 | 168,221,930.73 | 92,851,146.56 | 184,233,773.65 |
财务指标 | 2020年6月30日 /2020年1-6月 |
2019年12月31日 /2019年度 |
2018年12月31日/2018年度 | 2017年12月31日/2017年度 |
---|---|---|---|---|
流动比率(倍) | 0.62 | 0.60 | 0.39 | 0.53 |
速动比率(倍) | 0.50 | 0.46 | 0.31 | 0.40 |
资产负债率(合并) | 56.69% | 58.61% | 68.46% | 69.79% |
资产负债率(母公司) | 58.00% | 59.44% | 68.85% | 69.95% |
应收账款周转率(次/年) | 18.72 | 56.03 | 107.18 | 96.17 |
应收票据周转率(次/年) | 36.62 | 39.70 | 30.44 | 17.97 |
应收账款及应收票据周转率(次/年) | 12.39 | 23.24 | 23.71 | 15.14 |
存货周转率(次/年) | 5.62 | 11.93 | 13.03 | 10.47 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 51,987.19 | 113,720.20 | 81,943.69 | 58,605.31 |
息税前利润(万元) | 34,537.72 | 79,059.24 | 47,332.78 | 25,532.63 |
归属于母公司股东的净利润(万元) | 22,951.95 | 53,181.57 | 22,949.04 | 5,519.72 |
归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) | 21,707.60 | 51,203.30 | 21,924.82 | 2,592.05 |
利息保障倍数(倍) | 5.22 | 5.13 | 2.37 | 1.36 |
每股经营活动现金净流量(元) | 0.48 | 1.69 | 1.00 | / |
每股净现金流量(元) | 0.15 | 0.19 | 0.11 | / |
归属于母公司股东的每股净资产(元) | 3.89 | 3.62 | 2.99 | / |
无形资产(扣除土地使用权)占净资产比例 | 6.18% | 6.89% | 9.01% | 10.40% |