一、经营风险

（一）创新风险

公司下游行业主要面向以互联网、企业网、物联网、云计算与大数据、工业自动化等为代表，以新技术、新产业、新业态、新模式为主要特征的战略新兴产业。近年来，随着互联网及通信技术的不断发展，上述新技术、新产业、新业态、新模式蓬勃发展，其对数字通信传输需求持续增长，技术要求也在不断提升。自成立以来，公司始终坚持自主研发，对传统电线电缆生产技术进行创新，同时根据下游行业发展趋势及客户的需求变化不断创新创造新的生产工艺、产品结构、产品类型。公司下游市场呈快速发展趋势，如果公司未来创新情况落后于市场需求的变化，将对公司未来生产经营产生一定程度的不利影响。

（二）铜缆产品未来市场竞争风险

在数据通信领域，铜缆的应用已经逐步从传统的运营商领域向万物互联领域发展。虽然在万物互连等短距离应用上，铜缆拥有较强的竞争优势，其应用领域和市场规模都在不断扩张，技术水平也在不断提升，但如果未来随着光缆产品研发投入不断加大，技术水平不断提升，使得生产制造成本、维护成本不断降低以及光缆产品性能不断提升，若铜缆产品设计研发能力和产品快速迭代能力无法与光缆产品及技术创新速度相匹配，将对铜缆产品行业带来一定程度的不利影响。

（三）客户集中风险

公司的主要产品为数据电缆、专用电缆及连接产品。目前，公司主要客户有海康威视、莫仕、Intelek等。2017年至2020年上半年内，公司主营业务前五大客户销售收入占比不断提升。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，公司主营业务前五大客户的销售收入分别占当年主营业务收入的39.20%、41.58%、47.30%以及46.02%；其中，对第一大客户海康威视的销售收入占主营业务收入比重分别为22.36%、25.22%、32.15%以及30.79%。虽然公司目前不存在向单个客户的销售比例超过销售总额的50%或严重依赖少数客户的情形，但随着对主要客户的销售规模不断增长，公司客户集中度有可能继续提升。

（四）主要原材料价格波动风险

公司产品主要原材料为导体材料。2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月，导体材料占主营业务成本的比例分别为63.14%、63.29%、63.28%、63.41%。导体材料的主要成分为铜，其采购价格与国内市场基准铜价密切相关。铜的价格受国际、国内政治经济等因素影响较大。根据Wind数据，铜现货（长江有色1#）价格从2017年年初开盘价45,700元/吨，在2017年10月份达到最高点56,080元/吨，截至2020年6月30日停留在49,020元/吨的高点。

虽然公司的产品定价模式主要为铜价联动模式，即合同上不约定最终销售价格，而按基准铜价作为主要定价原则，具体供货时的价格在合同约定的定价原则的基础上，根据铜材等原材料的市场价格变动情况进行相应地调整。这种模式下，原材料价格波动风险被大幅转移给下游客户。但如果未来铜等主要原材料价格大幅波动，仍会影响下游客户需求、销售采购环节的铜价价差等，从而影响公司毛利率。

（五）市场竞争的风险

随着产品种类的丰富、市场认可度的提升、渠道建设的完善以及研发能力的增强，公司已成为数字通信电缆领域颇具影响力的研发与制造企业。目前，数字通信电缆领域市场竞争较为充分。在未来日趋激烈的市场竞争中，若公司在未来的生产经营中战略决策错误、经营不达预期，比如技术升级与新产品研发不符合市场需求，市场推广未达预期、核心人员流失等，可能使得公司在日益激烈的市场竞争中面临因竞争优势减弱而导致经营业绩下降的风险。

（六）宏观经济波动风险

公司所处的数字通信电缆行业的市场需求，主要取决于地产建设、安防监控、数字通信等领域的固定资产投资规模及增速。受国家宏观经济发展变化和产业政策的影响，公司下游行业固定资产投资需求可能存在一定的波动性，从而对公司生产经营造成影响。此外，宏观经济的剧烈波动有可能对公司的原材料采购、固定资产投资等方面产生较大影响。

（七）新冠肺炎疫情风险

新冠肺炎疫情爆发以来，公司严格落实了各级人民政府关于疫情防控工作的通知和要求，经政府审批，于2020年2月上旬复工生产。2020年1-6月，公司产品销量相较于上年同期未出现大幅下滑的情形，净利润与上年同期有所提升，本次疫情对公司上半年的采购、生产、销售等的影响较小。公司作为数字通信行业生产企业，下游行业主要为互联网及通信产业，长期来看，随着我国对电子信息、互联网及通信行业规模投资进一步加大，如推进物联网建设进程，促进工业自动化，加快5G建设步伐，布局数据中心等将为数字通信行业带来巨大的市场空间。

2017年至2020年上半年内，公司出口产品主要销往欧洲、北美、中东、东南亚、澳大利亚等多个国家和地区。来自境外的主营业务收入的比例分别为60.93%、59.61%、54.19%以及55.00%，虽呈逐步下降趋势，但占比仍然较高，目前，国际疫情扩散对相关国家社会的日常运转造成了较明显的影响，预计短期内公司境外业务的需求端存在一定的压力，从而对公司经营业绩产生不利影响。

二、技术风险

（一）技术迭代、新产品开发及销售风险

公司作为高新技术企业，拥有浙江省经济和信息化委员会认定的省级企业技术中心、浙江省科学技术厅认定的省级企业技术研究院。公司下游涉及网络结构化布线、智能安防、通信设备、数据中心、工业互联网、工业自动化、工业机器视觉、轨交机车、医疗器械、航空航天、船舶工程等领域。下游产品的技术迭代要求上游生产商及时跟进相关技术趋势以及产品需求，公司需不断研发更高技术标准的新产品以适应下游行业快速发展的需要。虽然公司在数字通信电缆领域深耕多年，拥有经验丰富的研发团队以及雄厚的技术积累，但如果公司设计研发能力和产品快速迭代能力无法与下游行业客户的产品及技术创新速度相匹配，公司不能保持现有行业地位，将对公司经营业绩带来一定程度的不利影响。

（二）核心人员流失、核心技术失密的风险

公司业务下游行业主要为电子信息产业。近年来随着电子信息技术的不断发展，5G、工业自动化、云计算、物联网等应用领域不断扩张。下游行业的技术更迭将直接导致数字通信电缆行业产品的不断更新。维持核心团队的稳定并不断吸引优秀人才，尤其是技术人才是公司在行业内保持领先优势的关键之一，而在企业间激烈的人才竞争下，未来公司可能面临核心人才流失的风险。为此，公司建立了较为完备的知识产权保护体系，并与核心技术人员、研发人员、高级管理人员签署保密协议及竞业禁止协议，防范泄密风险，切实保护核心技术。但未来如果因核心技术信息保管不善或核心技术人员流失等原因导致公司核心技术失密，将对公司造成不利影响。

三、财务风险

（一）应收账款回收的风险

2017年末、2018年末、2019年末以及2020年6月末，公司应收账款净额分别为21,093.73万元、22,111.92万元、25,133.43万元以及22,202.11万元，占流动资产的比例分别为60.17%、58.43%、62.78%以及51.02%。随着公司销售收入的提高，应收账款也随之增长，并可能维持在现有的较高水平。2017年至2020年上半年内公司应收账款账龄较短，账龄为1年以内的应收账款占比分别为99.94%、99.99%、99.99%以及99.98%。尽管公司回款情况良好，但考虑到应收账款的回收受到整体宏观经济形势、货币市场资金紧张程度、客户自身现金流状况等较多因素的影响，公司仍面临一定程度的应收账款回收风险。

（二）毛利率波动的风险

2017年度、2018年度、2019年度以及2020年1-6月，公司主营业务毛利率分别为16.82%、17.28%、17.96%以及17.18%，基本保持稳定。在公司的未来经营中，影响公司毛利率的上述因素仍将存在，公司毛利率有可能产生较大的波动，从而对公司的盈利能力产生影响。

（三）人民币汇率波动风险

公司产品主要销往海外市场，并主要以美元结算。2017年度、2018年度、2019年度以及2020年1-6月，公司来自境外的主营业务收入占主营业务收入的比例分别为60.93%、59.61%、54.19%以及55.00%，由于人民币汇率波动而形成的汇兑损益分别为728.00万元、-702.62万元以及-186.55万元以及-218.51万元。

虽然公司在销售定价时合理考虑了人民币汇率变动影响，并积极开拓国内市场以减少汇率波动对公司经营的影响，但仍不能排除未来人民币汇率发生大幅波动对公司经营产生的不利影响。

四、出口业务风险

（一）出口退税政策变动风险

公司产品适用国家对出口产品增值税“免、抵、退”的政策，主要产品出口退税率为13%。2019年3月20日，财政部、税务总局、海关总署发布《关于深化增值税改革有关政策的公告》（财政部、税务总局、海关总署公告2019年第39号），规定“原适用16%税率且出口退税率为16%的出口货物劳务，出口退税率调整为13%”，如出口退税率低于适用税率，公司利润规模将会受到一定程度影响。如果未来相关政策发生变化，公司出口退税率下调或取消，将给公司的经营成果带来一定影响。

（二）国际贸易政策风险

2017年度、2018年度、2019年度以及2020年1-6月，公司来自境外的主营业务收入的比例分别为60.93%、59.61%、54.19%以及55.00%，出口产品主要销往欧洲、北美、中东、东南亚、澳大利亚等多个国家和地区。

国际贸易存在诸多不稳定因素，如各国政治局势会因为政府的换届产生重大变化，进而影响该国的国际贸易。随着国际贸易市场摩擦不断，产品进口国的贸易保护主义倾向有日益加剧的趋势。如果产品进口国改变了关税政策，或实行贸易保护主义政策，则会影响公司产品在该国的销售，将对公司的经营业绩产生一定的不利影响。

五、募投项目风险

（一）募集资金项目的实施风险

公司本次发行的募集资金主要用于“年产35万公里数据电缆扩产项目”、“年产330万条数据通信高速互连线缆组件项目”。尽管公司具有多年数字通信电缆、线缆组件的研发、制造经验，并对募集资金投资项目的可行性已进行了充分的论证，但如果募集资金不能到位，亦或是因为项目的组织管理出现差错，亦或是市场发生重大不利变化，募集资金所投资项目的实施效果都会受到影响。如果募集资金投资项目不能按照预期实现效益，将会对公司盈利能力和经营业绩造成影响。

（二）募集资金投资项目新增产能消化的市场风险

本次募集资金投资项目达产后，公司预计新增35万公里数据电缆、330万条线缆组件的生产能力，产能扩张速度较快。该项目的实施将提升生产工艺技术水平，提高产品档次，增强公司可持续盈利能力。但因募集资金投资项目需要一定的建设和达产周期，如果相关政策、宏观经济环境或市场竞争力等方面因素出现重大不利变化，未来公司的市场开拓不能满足产能扩张速度，或是市场空间增长速度低于预期，使得部分生产设备闲置、生产能力无法充分利用，存在不能实现预期收益的风险。

（三）净资产收益率下降的风险

本次股票发行募集资金到位后，公司净资产规模将大幅增长，而募集资金难以立即产生预期效益。短期内，公司净利润可能难以与净资产保持同步增长，公司存在因发行新股导致短期内净资产收益率下降的风险。

六、内控风险

（一）实际控制人控制的风险

本次发行前，姚金龙通过直接或间接方式合计持有公司股份比例为55.80%，为公司的实际控制人；本次公开发行股票后，姚金龙仍为公司的实际控制人，具有直接影响公司重大经营决策的能力。如果实际控制人利用其控制地位，通过行使表决权或其他方式对公司经营、财务决策、重大人事任免和利润分配等方面实施不利影响，可能会给公司及其中小股东带来一定的风险。

（二）管理风险

经过多年持续快速发展，公司建立了相对高效的管理体系和组织结构，培养了具有先进理念、开阔视野和丰富管理经验的管理团队。但是随着公司发行上市和募集资金投资项目的逐步实施，公司的资产规模和生产销售规模都将大幅提升，生产和管理人员也将相应增加，公司的组织结构和管理体系将趋于复杂，对公司的管理模式、人力资源、市场营销、内部控制等各方面均提出更高要求。倘若公司不能持续提高管理能力、扩大管理半径，将会带来相应的管理风险。

七、发行失败的风险

公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种内、外部因素的影响，可能存在因认购不足而导致的发行失败风险。