长期以来,我国是玩具生产大国但不是玩具强国,行业内企业以OEM和ODM为主要经营模式,自身的品牌影响力不大,导致产品附加值低、市场集中度较低。随着国内外玩具市场的不断发展,行业技术水平的提高、劳动力成本的上升以及行业进入壁垒越来越高,对企业的研发设计能力、产品质量、生产工艺等方面都提出了较高要求,拥有核心技术和研发能力的企业竞争优势更加凸显。
实丰文化发展股份有限公司是我国较早从事玩具生产的企业之一,通过多年的技术积累和市场开拓,公司市场竞争力不断提升,已经发展成为一家以自主设计及研发为主、注重自主品牌发展的玩具制造企业,技术研发创新能力、产品质量、渠道建设、客户服务能力等均处于行业领先水平。目前公司内销的产品均通过3C认证,出口的产品遵守出口目的地有关指令、标准,符合EN 71、EN 62115等欧盟玩具安全标准和ASTM F963美国安全规范,并标识“国际标准产品标志”,与渠道商建立了长期良好的合作关系。同时,近年来公司尝试“动漫+玩具”、“游戏+玩具”引领玩具文化发展的创新战略和网络与实体双渠道并进的营销模式;加大研发投入,将高新技术的应用融入产品,开发出一系列的智能玩具产品,业务获得较大发展;未来,随着本次募集资金投资项目的顺利实施,公司将进一步提高研发创新能力,扩大产品市场占有率,巩固和提升行业地位。
竞争优势
(1)研发设计优势
公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造产业基地”首批骨干企业之一,广东省高新技术企业,2013年12月被广东省科技厅批准组建“广东省电子游戏与智能互动玩具(实丰)工程技术研究中心”,公司研发工程中心2013年9月被认定为汕头市市级企业技术中心,公司“声光回力合金车”、“电动遥控车”被认定为广东省高新技术产品。
经过多年经营,公司已拥有一支近百人的优秀研发队伍,可完成从产品概念提出直至生产过程完成的全流程工作。公司及下属子公司研发体系完善,设有游戏及动漫制作部、外观设计组、结构设计组、模型制作组、平面设计组、电子设计组,各工作组拥有突出的专业技术能力,形成了以综合技术见长的研发系统。
多年来,公司创新设计了多项玩具产品造型,并为海内外客户提供众多具有自主设计成果的产品,拥有90项外观专利,设计作品时尚美观,富有趣味性,深受消费者的青睐。同时,应用工程2D、3D绘图技术,公司完成了产品内部各种机械传动结构的图样表达和模拟配比,使产品在开发过程中解决了多数生产制造中可能出现的问题,确保了产品制造的高效优质,并为公司带来58项实用新型专利。另外,公司还掌握单片机编程技术、电路集成技术、2.4ghz无线遥控技术、高端设备如智能手机、平板电脑与玩具信号接驳及数据传输技术,在行业中处于领先水平,生产出包括“授权声光合金回力车”系列、“无线遥控车”系列、“合金变形遥控车”系列、“合金迷你遥控车”系列、“拼装停车场”系列、“2.4ghz遥控对战坦克”系列、“网络游戏授权树脂模型”系列、“棋战大型立体线上线下互动桌游”系列等集情感性、竞技性、趣味性、益智性、教育性和“光、电、声、智能互动”于一体的综合性产品。
在游戏开发方面,公司研发制作的网络游戏《棋战三国——烽火狼烟》于2013年在腾讯开发者平台顺利上线,此款网络游戏被定位于服务实体产品——《棋战三国——烽火狼烟》桌游的线上宣传推广,是公司创建“线上有游戏、线下有玩具”的新型研发模式和“网络与实体双渠道并行”的营销推广模式的首次尝试,其投入小、风险低的特点优于单一的传统媒体推广模式。2014年1月新设立的子公司实丰深圳已具备独立完成游戏项目制作的能力,除独立进行产品研发外,还通过合作研发、手游代理发行等方式拓展游戏业务,2016年,实丰深圳与广州易歆网络科技有限公司合作开发的手机游戏《天子传奇》已完成研发工作,目前处于上线运营前的修改测试阶段。同时,实丰深圳积极同优质游戏公司合作,代理其游戏产品的发行,陆续签约运营的游戏包括《御天下》、《雄霸隋唐》、《逆乾坤》、《全民口袋争霸》等。实丰深圳的设立,既是公司对“游戏+玩具”模式的持续探索及完善,也是公司“玩具与文化创新融合”发展战略的实施路线之一。
在多年的经营过程中,公司建立了完善的研发管理体制及创新激励机制,聚集了一批经验丰富的专业人才,目前公司在售产品中90%以上为公司自主设计或研发。基于长期规划,公司还将不断引进优质人才以配合“玩具与高新技术、玩具与文化创新融合”的发展战略,强化全产业链复合型协同能力,以产生更多富有创新思维,与市场高度结合,引领行业发展方向的创意玩具产品。
(2)覆盖全球的营销网络优势
经过多年的市场开拓,公司积累了大量的境外客户资源,建立起了覆盖全球的市场销售网络,产品销往欧洲、北美、拉美、中东、东南亚等近百个国家和地区,已累计与数百家海外客户建立了业务往来。这些客户,既有玩具专业连锁店、大型商超和百货公司等终端销售渠道,如JSC TANDER、JUGUETTOS CENTRAL DE COMPRAS S COOP V、Target Australia Sourcing Limited等,又有各国品牌运营商及知名的经销商,如RAZOR USA LLC、积比(香港)有限公司、创景国际发展有限公司、恒升国际企业有限公司、SAMBRO INTERNATIONAL LTD、O.K.K. TRADING,INC.、SUPERWAY INTERNATIONAL LTD等。公司与这些客户建立了长期稳定的合作关系,使公司产品能迅速销往全球市场。
同时,公司通过“区域经销商+直营”的模式,并以电商模式做尝试,积极布局和拓展国内市场。目前,在终端直营方面已成功开拓全国性及区域性的大型优质商超卖场,如北京物美、天津华润万家、东北大润发、深圳人人乐等,并与国内部分区域经销商建立起密切的合作关系,为后续国内市场销售渠道的大规模拓展奠定了基础。
(3)制造与质量管理优势
公司是国内知名的玩具产品制造商,拥有先进的加工设备及高素质的生产队伍,拥有先进的模具设计中心,高效的注塑、压铸、产品涂装、装配等生产车间。公司成立了自动化治具工装制造组从事设备及工艺技术革新,革新后的自动化生产设备如机械手、自动打轮机、自动穿轮机、自动打包机等设备均处于同行业领先水平,先进设备的使用保证了产品品质、提高了生产效率。
公司坚持质量为本,按照GB/T 19001-2008/ISO 9001:2008 要求不断改进和完善质量管理体系。公司建立了检测实验室,在产品检测方面加大投入,产品检测设备及技术处于同行业领先水平,并依照相关标准法规要求对产品实施物理与机械强度安全测试和可靠性测试,确保产品安全符合各出口国或地区标准法规及国内3C认证要求。同时,公司实施全员参与和过程控制的质量管理,持续开展员工质量意识和质量控制方法的培训,辅之以质量管理激励制度,确保产品质量和过程质量的稳定。公司玩具产品凭借设计美观、功能丰富的优良特性和品质可靠得到客户的高度认可。
(4)品牌优势
经过二十多年的发展,公司凭借其先进的产品制造能力和优秀的产品品质,使“实丰”品牌拥有了广泛的知名度。公司各类型玩具一直受到消费者的青睐,基于优秀的创意和品质,产品进入市场能快速获得消费者的认可。公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造基地”首批骨干企业之一、广东省高新技术企业、广东省民营科技企业、广东省优势传统产业转型升级示范企业、汕头市知识产权优势培育企业,公司“SF牌电动玩具”为广东省名牌产品,“”商标为广东省著名商标,连续14年获得“广东省守合同重信用企业”称号。2011年公司被中国联合商报社、中国品牌营销促进会、中国国际品牌学会、中国管理科学研究院、中国智慧工程研究会共同审核评定实丰文化为中国玩具行业十大影响力品牌及中国品牌500强两项荣誉。在2015年6月16日,世界品牌研究室发布的第12届《中国500最具价值品牌》排行榜,实丰文化获得《中国500最具价值品牌》荣誉。
公司品牌结构清晰,产品特征明显,品类较多,拥有“实丰玩具”、“实丰漫游”、“实丰车模”、“实丰益智”、“实丰婴幼”等多个系列。其中,“实丰漫游”系列近年来尤其受到市场关注,该系列下收录了部分近年来著名的游戏、动漫产品形象,如《洛克王国》、《海绵宝宝》、《小羊肖恩》等;另外,作为公司“玩具与文化创新融合”发展战略的代表作——公司自主研发并上线运营的国内首个线上线下同步运营的综合产品《棋战三国——烽火狼烟》网游、桌游产品也受到渠道商和终端客户的广泛关注。同时,近年来公司大力发展与电影娱乐产业相关的业务,2016年公司与中国星香港发行有限公司签订《商品授权许可协议》,获得暑期奇幻电影《封神传奇》影片中主角哪吒形象的智能玩具衍生品的研发、生产及销售的授权。
(5)产业集群地优势
我国玩具行业较为分散,玩具制造企业众多,产业集群现象明显。目前,国内玩具制造企业主要集中在广东、江苏、浙江、山东、福建、上海等经济发达的沿海地区。公司地处广东省汕头市澄海区,汕头市是我国著名的玩具生产集群地,拥有完善的产业配套体系和便捷的物流体系,能够极大地降低玩具产品原材料、零部件的采购成本和产品物流成本,为公司在激烈的玩具市场竞争环境中保持较强的盈利能力打下了坚实的基础。
同时,作为我国主要的玩具产业集群地之一,多年来汕头市通过产业政策、财政和信贷支持等多种方式给予玩具行业企业较大的产业扶持力度,为公司发展创造了良好的政策环境。
>>展开1、原材料价格波动的风险
公司自产玩具的成本构成中,材料成本占比在80%左右。主要原材料包括塑料、电子产品、包装材料等均处于完全竞争市场,市场供应充足。报告期内,成本中占比较大的塑料价格随国际原油价格的波动发生较大变动,自2014年第四季度起,随着国际原油价格下跌,塑料产品价格下降幅度较大,2016年第四季度有所上升。上述原材料价格的波动,会对毛利率产生一定影响。公司从事玩具生产多年,与各主要供应商保持了长期稳定的合作关系,为应对原材料价格的波动,采取了调整产品结构、对大宗原材料进行集中采购等措施,以平抑原材料价格波动对公司生产成本的不利影响。即便如此,如果塑料等原材料价格出现剧烈波动,仍将对公司的经营业绩产生较大影响。
2、实际控制人控制的风险
本公司的实际控制人为蔡俊权,直接持有本公司3,256.91万股,占公司总股本的54.28%,蔡俊权及其一致行动人共持有本公司4,434.00万股,占公司总股本的73.90%;本次发行完成后,蔡俊权直接持有本公司40.71%的股份,蔡俊权及其一致行动人持有本公司55.43%的股份,蔡俊权仍为公司实际控制人。发行人已按照现代企业制度的要求建立较为完善的法人治理结构,但是仍不能排除实际控制人可能利用其控制地位,通过行使表决权对公司发展战略、生产经营决策、人事安排、关联交易和利润分配等重大事宜实施影响,从而影响公司决策的科学性和合理性,存在损害公司及公司其他股东利益的风险。
3、汇率变动的风险
公司产品以外销为主,各报告期外销收入占主营业务收入的比例分别为90.32%、89.69%和86.75%。公司的出口产品主要以美元结算,人民币兑美元的汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面:一是外销结算所产生的汇兑损益, 2014年、2015年、2016年人民币汇率波动造成的汇兑收益分别为64.77万元、911.59万元和724.22万元,占当期利润总额比例分别为1.71%、18.01%和15.37%,汇率波动将导致本公司出现汇兑损益;二是影响出口产品的价格竞争力,人民币升值将提高公司产品在进口国的销售价格,进而削弱公司在国外市场的竞争优势;而人民币贬值则能够提升本公司产品在国外市场的竞争优势。
报告期,汇兑损益占公司利润总额的比重存在一定波动,如果未来人民币大幅升值或贬值将给公司的经营业绩带来较大影响。4、税收优惠风险
公司被认定为广东省2012年第一批高新技术企业,并在2015年通过高新技术企业复审,企业所得税优惠期为2015年1月1日至2017年12月31日,按15%的税率计缴企业所得税。如果将来公司不能通过高新技术企业复审,或者国家税收优惠政策发生变化,这都将对公司的净利润产生一定的影响。
>>展开网上路演日 | 2017年3月28日 |
申购日 | 2017年3月29日 |
网上摇号日 | 2017年3月30日 |
缴款日 | 2017年3月31日 |
序号 | 项目名称 | 投资总额 (万元) |
项目备案 |
1 | 玩具生产基地建设项目 | 15,954.25 | 汕头市澄海区发展和改革局《备案证》(备案项目编号:2016-440515-24-03-011401) |
2 | 研发中心建设项目 | 7,016.54 | 深圳市南山区发展和改革局《深圳市社会投资项目备案证》(备案编号:深南山发改备案[2016]0601号) |
3 | 营销网络建设及品牌推广项目 | 2,134.06 | 汕头市澄海区发展和改革局《广东省企业基本建设投资项目备案证》(备案项目编号:150583659210014) |
合计 | 25,104.85 | - |
联系人 | 肖家源 |
电话 | 0754-85882699 |
传真 | 0754-85882699 |
联系人 | 徐士锋 |
电话 | 021-20333333 |
传真 | 021-50817925 |
公司全称: | 实丰文化发展股份有限公司 |
英文名称: | Shifeng Cultural Development Co., Ltd. |
注册地址: | 广东省汕头市澄海区文冠路澄华工业区 |
公司简称: | 实丰文化 |
法定代表人: | 蔡俊权 |
公司董秘: | 肖家源 |
注册资本: | 6,000.00万元 |
行业种类: | 文教、工美、体育和娱乐用品制造业 |
邮政编码: | 515800 |
公司电话: | 0754-85882699 |
公司传真 | 0754-85882699 |
公司网址: | www.sunfuntoys.com |
董秘邮箱: | zhengquan@gdsftoys.com |
保荐机构(主承销商): | 东海证券股份有限公司 |
项目 | 2016.12.31 | 2015.12.31 | 2014.12.31 |
资产总计 | 337,775,419.81 | 317,115,413.36 | 280,076,069.19 |
流动资产 | 218,674,233.79 | 205,714,620.66 | 212,080,131.55 |
非流动资产 | 119,101,186.02 | 111,400,792.70 | 67,995,937.64 |
负债总计 | 42,436,244.85 | 61,960,912.38 | 67,821,112.92 |
流动负债 | 42,436,244.85 | 61,960,912.38 | 67,821,112.92 |
非流动负债 | - | - | - |
股东权益合计 | 295,339,174.96 | 255,154,500.98 | 212,254,956.27 |
归属于母公司所有者权益合计 | 295,339,174.96 | 255,154,500.98 | 212,254,956.27 |
少数股东权益 | - | - | - |
项目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
营业收入 | 405,267,622.60 | 418,574,384.58 | 376,299,510.95 |
营业利润 | 45,703,725.92 | 46,780,554.69 | 37,366,349.41 |
利润总额 | 47,106,777.33 | 50,605,803.10 | 37,936,717.69 |
净利润 | 40,076,656.65 | 42,770,297.88 | 32,851,596.34 |
归属于母公司所有者的净利润 | 40,076,656.65 | 42,770,297.88 | 32,851,596.34 |
少数股东损益 | - | - | - |
项目 | 2016年度 | 2015年度 | 2014年度 |
经营活动产生的现金流量净额 | 64,400,975.60 | 56,125,627.63 | 77,633,083.50 |
投资活动产生的现金流量净额 | -19,188,223.97 | -53,010,362.69 | -22,184,926.86 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -37,783,377.07 | -18,240,897.58 | -29,663,711.61 |
现金及现金等价物净增加额 | 8,528,450.64 | -11,920,315.79 | 25,487,391.23 |
现金及现金等价物余额 | 78,461,960.43 | 69,933,509.79 | 81,853,825.58 |
财务指标 | 2016年度/2016.12.31 | 2015年度/2015.12.31 | 2014年度/2014.12.31 |
流动比率 | 5.15 | 3.32 | 3.13 |
速动比率 | 3.75 | 2.57 | 2.44 |
资产负债率(母公司) | 10.49% | 18.51% | 24.10% |
资产负债率(合并) | 12.56% | 19.54% | 24.22% |
应收账款周转率(次) | 4.98 | 5.08 | 4.50 |
存货周转率(次) | 7.49 | 7.98 | 5.03 |
无形资产(扣除土地使用权等)占净资产的比例 | 0.04% | 0.09% | 0.06% |
每股净资产(元/股) | 4.92 | 4.25 | 3.54 |
基本每股收益(元/股) | 0.67 | 0.71 | 0.55 |
稀释每股收益(元/股) | 0.67 | 0.71 | 0.55 |
净资产收益率(加权平均)(%) | 14.56% | 18.31% | 16.78% |
每股经营活动产生的现金流量(元) | 1.07 | 0.94 | 1.29 |
每股净现金流量(元) | 0.14 | -0.20 | 0.42 |