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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2019年11月11日
申购日 2019年11月12日
网上摇号日 2019年11月13日
缴款日 2019年11月14日

发行人联系方式

联系人 刘颖
电话 020-38205416
传真 020-38205668

主承销商联系方式

联系人 花少军、黄小年
电话 020-66338888
传真 020-87553600

募集资金运用

单位:万元

序号 项目名称 项目投资总额 拟用募集资金投入金额
1 体验营销服务升级扩容建设项目 19,201.03 19,201.03
2 营销数字化解决方案及大数据运营平台建设项目 15,954.08 15,954.08
3 信息化管理平台建设项目 3,941.09 855.08
4 补充流动资金 9,000.00 1,938.53
合计 48,096.20 37,948.72

董秘信箱

公司全称 广东电声市场营销股份有限公司
英文名称 GUANGDONG BRANDMAX MARKETING CO.,LTD.
公司境内股票上市地 深圳证券交易所
公司简称 电声股份
股票代码 300805
公司法定代表人 梁定郊
公司董事会秘书 刘颖
董秘联络方式 020-38205416
注册地址 广州市天河区黄埔大道西平云路163号通讯大楼四层东部之三房
注册资本 38,090万元
邮政编码 510627
联系电话 020-38205416
公司传真 020-38205668
公司网址 www.brandmax.com.cn
电子邮箱 ir@brandmax.com.cn

投资要点

公司坚守“品牌商可信赖的品牌营销顾问和线上线下一站式营销服务提供商”这一市场角色,以内生力量为发展根基,不断完善自身的技术创新能力、策略创意能力和执行管理能力,持续稳固自身在行业内的核心竞争力,始终为品牌商提供最前沿的营销服务。公司受益于以线下活动为主要形式的体验营销领域的多年积累,沉淀了强大的跨界资源整合能力和稳定优质的品牌商资源优势。

1、专注专业的创始人团队

公司拥有对营销服务行业有着深刻理解的六人创始人团队,自创业以来,一直紧密合作,并且始终专注于国内营销行业创新,致力于以科技引领国内营销变革。创始人团队建立公司以来,深耕线下体验营销领域,不断探索线下营销的量化和打通线上与线下营销的创新实践。就线下营销量化而言,公司通过主持设计研发与整合前沿技术的供应商资源二次开发等方式,打造了多款量化系统,如零售终端智能货架监测系统、促销员语音互动智能学习系统等;就线上线下互融互通而言,公司致力于借助新型技术手段,打造线上线下连接畅通的聚合式平台。

创始人六人团队中四人曾任职于宝洁中国,具有外资企业专业化从业背景,成功将快消品成熟的渠道销售促进管理模式引入新兴的汽车市场,提出汽车市场深耕战略,坚持汽车营销同样需要渗透更多场景、发展更多触点、触达更多消费者。公司大量运用液压技术、灵通件等改进工艺,创意化设计移动巡展活动,同时实现商圈等大众日常场景的试乘试驾活动,让车展及4S店“移动”起来,帮助汽车品牌商将营销活动渗透到全国各级城市。

公司是实效性营销服务商,注重营销效果而非营销噱头。公司始终秉承成为客户长期战略合作伙伴的价值理念,注重营销活动为客户带来的实际销售效果。此外,公司具备较强的前瞻性,基于过往丰富的案例经验与深度的市场研究,深入探究行业内品牌营销痛点,积极研发新型产品与服务,形成营销方案后主动向客户推荐,打造先发优势。

2、领先的科技应用能力

目前,公司在高质量满足传统营销需求的同时,积极整合前沿技术的供应商资源,布局技术创新壁垒。公司并非花费大量的人力物力在技术的底层开发,而是将前沿的技术通过二次开发应用于营销领域。目前公司的技术创新主要有传统业务的更新换代、前沿技术的营销应用、营销效果量化等方向,并取得了显著的成效。

传统业务的更新换代方面,以液压技术为例,公司通过液压技术的创新整合,为品牌商打造了一键展开和复原的巡展车及试乘试驾道具,极大减少了传统展具所需的搭建时长和搭建空间,为品牌商节省了大量的人工成本和场地租赁费用,提升了整个项目的投入产出比。前沿技术的营销应用方面,公司引入移动智能机器人,应用于汽车营销的店头、车展等场景,以及快消品营销的终端促销,打造智能营销。营销效果量化方面,公司与各供应商、高校等机构合作并委托其研发了零售终端智能货架监测系统、消费者流量统计分析平台(CFSS)等,目前可以实现终端销售人员业务绩效、零售终端货架陈列营销效果、汽车展厅客流分布情况等营销指标的量化。

3、优秀的创意策划能力

创意策划能力是衡量营销公司综合实力的关键指标,也是品牌商在选择营销服务机构时所参考的重要标准。与行业竞争对手相比,公司在创意设计方面的优势主要表现在注重结合新型技术手段,并配合规模化的人才体系和规范化的创作流程,最终为品牌商提供强大的创意营销服务。

公司的创意输出始终注重结合创新技术,无论是大型展具造型还是面向消费者的轻量化体验设备,都无缝植入创新技术,并通过工程工艺部门和省级合作设计院审核,确保创意真正落地执行。公司的科技驱动型创意能力得到了业内的广泛认可,斩获多项创意大奖。

同时,公司重视人才对创意的贡献。公司专门设有策略研究中心、创意设计中心、体验研发中心、工艺设计中心,团队成员囊括创意策划、文案、美术、三维、视频、导演、工艺设计等多个领域的资深专家,从品牌的产品、市场及目标消费者群体出发,制定具有针对性的专属创意服务。多年创意服务的积累,公司已经建立了规范化的创作流程,能满足不同类型品牌商的创意需求,快速产出高规格的创意产品。

4、覆盖全国的执行网络壁垒

执行网络是支撑公司业务规模的重要保障之一。庞大的执行网络不仅能有效帮助品牌向县域级城市延伸,实现营销服务下沉并进一步挖掘消费者群体的购买力。同时还能为公司提供大量的线下流量收集触点,推动体验营销服务数字化进程,为品牌商提供更高的附加价值。目前,公司已搭建形成覆盖全国范围的一体化营销服务网络,主要体现在公司的直属网络与供应商体系等层面。

直属网络方面,公司已在全国范围内设立了11个营销区域中心,成立了34家分公司,遍布全国各地,能够满足超大型品牌商的全国营销推广业务需求。供应商体系方面,公司在全国拥有近千家供应商合作伙伴,具备完善的供应商网络,能够与区域营销团队协调合作、快速反馈。此外,公司对供应商生产工艺过程执行严格监控,实现对展具等物料的品质保障。

5、强大的跨界资源整合能力

公司拥有互补性的营销资源优势,在不断保持现有营销资源的规模与质量的同时,积极布局创新性营销资源,为品牌商提供全营销领域和全价值链的一站式营销服务。目前,公司的资源整合主要表现在跨界品牌整合、线上线下资源整合等方面。

跨界品牌整合方面,公司同时拥有快速消费品和汽车行业的优质客户资源,公司从品牌调性和营销目的出发,促成品牌间的合作。公司曾帮助雪佛兰和百事可乐在商超渠道开展联合体验营销活动,还曾在车展中无缝植入多个快速消费品品牌的营销活动。此外,公司还积极推进乐园、高铁等跨界资源与现有优质客户资源的联合行动。

线上线下资源整合方面,公司在现有线下资源基础上,对全国近30个省、市、自治区的2,000多家区域实效媒体进行了整合,有效覆盖报纸、电台、电视、杂志等传统媒体,以及论坛、自媒体、公众号等线上媒体,不断完善线上线下资源库的覆盖。

6、稳定而优质的品牌商资源

公司是国内领先的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商,凭借领先的科技应用能力、优秀的创意策划能力、覆盖全国的高效执行能力和强大的跨界资源整合能力,积累了大批稳定且优质的品牌商资源。汽车行业领域,公司多年来与东风日产、东风本田、一汽丰田、通用雪佛兰、一汽轿车等知名中外合资企业以及国有企业展开深入合作,坚决落实国家服务和支撑实体经济发展的战略规划,推动民族工业的振兴。在快消品等其他行业领域,公司的服务对象包括雀巢、玛氏箭牌、亿滋、好时等世界500强企业,也包括华为、中粮集团等国内知名企业,并且与其中大多数品牌商建立了长期合作关系。

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风险提示

投资者在评价公司本次公开发行的股票时,除招股说明书提供的其他各项资料外,应审慎考虑下述各项风险因素。下述风险因素是根据重要性原则和可能影响投资者决策的程度大小排序,但并不表示风险因素依次发生。

一、宏观经济波动的风险

营销行业的下游涉及汽车、快速消费品、电子产品等多个行业,与该等下游行业的营销需求密切相关。品牌商所处行业的发展状况直接影响其营销预算,从而间接影响营销行业的发展和公司的经营状况。如果未来宏观经济运行出现较大幅度的波动,将会对公司下游行业的景气程度和生产经营状况产生影响,并间接影响公司的经营业绩。

二、市场竞争加剧的风险

公司主要提供体验营销服务,随着市场的饱和、产品同质化程度的提高和行业竞争加剧,企业对营销公司的需求大幅上涨,同时,公司的竞争对手除了本土原有的和不断兴起的营销公司,还有具有跨国营销服务集团背景的外国机构,不论是本土还是国外力量都为市场带来了更大的竞争与挑战。

三、汽车行业市场形势变动导致公司业绩波动的风险

报告期各期,公司汽车类客户的业务收入占公司主营业务收入总额的比例分别为55.72%、53.74%、50.84%和47.33%,占比较高。

当前,汽车行业发展呈现细分化趋势。近年来,由于部分一线城市推出了“限行限号”政策,加大了对新车上路的管控,对部分城市的汽车市场造成了一定影响。此外,目前一线城市汽车市场基本处于饱和状态,增速空间有限;相较之下,三、四线城市汽车保有量增速较快,仍有较大增长空间。公司作为营销服务企业,业绩与品牌商的营销预算有直接关联,若品牌商自身经营遇到挑战,则将对公司的经营业绩产生一定影响。

另一方面,未来汽车市场将会受到新时代个性化、智能化、电动化需求的影响,品牌商对营销服务的需求可能因此发生改变,如果公司未能及时调整营销服务以适应上述变化,则公司在汽车领域的营销业绩将可能会受到影响。

四、消费者偏好变化及电子商务发展导致公司业绩波动的风险

除汽车行业客户以外,公司另一部分重要客户为快速消费品行业品牌企业。报告期各期,公司来自快速消费品行业的收入占比分别为37.06%、32.11%、25.28%和26.74%。目前,公司在快消品行业的收入主要来源于在大型超市、卖场开展的理货管理、促销管理等零售终端管理服务。根据尼尔森(AC Nielsen)《2017年中国消费品市场解读》中的零售研究数据:“集成型门店、升级食杂店、无人便利店等新零售业百花齐放,消费者目前在此类小零售店和连锁店的花费更多,绝大多数购物者认为舒适的购物体验很重要;另一方面,电商作为不可忽视的另一重要消费平台,中国互联网用户越来越喜欢通过手机APP购物,营销生态正在向移动端转移。”因此,若公司不能及时针对消费者的消费习惯以及客户销售通路的改变作出相对应的营销模式升级,则公司在快速消费品领域的营销业绩可能会受到影响。

五、客户集中度较高的风险

报告期各期,公司前五大客户的收入占公司当期营业收入的比例分别为52.46%、46.10%、46.89%和46.46%。公司营业收入主要来自互动展示、零售终端管理和品牌传播业务,所处业务领域客户集中度相对较高。尽管公司主要客户为国际知名品牌企业且客户数量逐年递增,但如果主要客户因其自身所处行业经营状况发生重大变化或自身经营不善等原因而大幅降低开展营销传播的相关预算,或者因公司不能巩固和提高综合竞争优势导致关键客户流失、不能持续拓展客户数量、稳定客户关系并扩大业务规模,公司的经营业绩将在一定程度上受到影响。

六、规模扩张带来的管理滞后风险

募集资金投资项目的实施将会给公司的资产规模、营业收入、员工数量带来较快的增长,分支机构也会相应增加,规模的扩张将对公司的经营管理、项目组织、人力资源建设、信息化建设、资金筹措以及运作能力等方面均提出更高的要求。如果公司管理体制、人才建设以及配套措施无法支持公司规模的不断扩张,可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

七、大股东不当控制和对大股东依赖的风险

公司控股股东、实际控制人通过直接、间接的方式合计持有公司78.93%的股份,预计发行完成后其通过直接、间接的方式合计持有公司的股份仍将保持在70%以上。因而不排除其通过行使投票表决权以及其他直接或间接的方式,对公司的经营决策、重要人事任免等方面进行控制或干涉,损害公司及中小股东的利益。

同时,公司控股股东、实际控制人亦是公司的创始人,均为国内较早从事营销业务的专业人士,具有丰富的营销领域经验,在把握行业发展方向、构建营销方法论以及企业战略管理等方面具有精准的洞察力和扎实的功底。公司在内部管理和业务运营等方面对该6名自然人存在一定的依赖。

八、募集资金投资项目实施风险

公司本次发行的募集资金将投向体验营销服务升级扩容建设项目、营销数字化解决方案及大数据运营平台建设项目、信息化管理平台建设项目以及补充流动资金等与主营业务相关的项目。募集资金投资项目与公司的发展战略相符,将对公司发展战略的实现、经营规模的扩大和业绩水平的提升产生重大积极影响。虽然公司对募集资金投资项目的可行性有充分的研究和论证,但在项目建设及开发过程中,面临着技术开发的不确定性、人才缺乏以及市场变化等诸多风险,任何一项因素的变化都有可能影响项目的投资回报和公司的预期收益。

九、净资产收益率下降的风险

报告期各期,公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分别为29.42%、20.72%、20.54%及7.90%,通过本次公开发行股票,归属于母公司股东的净资产将在短期内大幅增长。若公司经营业绩不能同步增长,股票发行当年及其后一段时间内净资产收益率可能会出现较大幅度下降。同时,募集资金投资项目产生效益需要一定时间,难以在短期内对公司盈利产生显著贡献,短期内净利润增长幅度将小于净资产增长幅度,从而引发短期内净资产收益率下降的风险。

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数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:元)

项目 2019年6月30日 2018年12月31日 2017年12月31日 2016年12月31日
流动资产 1,481,067,399.48 1,531,189,527.66 1,259,853,460.61 939,841,674.06
非流动资产 96,818,410.65 66,924,959.40   39,820,982.69 21,217,126.78
资产总计 1,577,885,810.13   1,598,114,487.06 1,299,674,443.30 961,058,800.84
流动负债 494,135,296.95 631,336,194.19 465,225,565.51 293,072,109.24
非流动负债 7,661,782.50 - - -
负债合计 501,797,079.45    631,336,194.19 465,225,565.51 293,072,109.24
归属于母公司股东权益 1,075,110,323.01 965,422,137.46 833,092,027.06 665,637,184.00
少数股东权益 978,407.67 1,356,155.41 1,356,850.73 2,349,507.60
所有者权益合计 1,076,088,730.68   966,778,292.87 834,448,877.79 667,986,691.60

(二)合并利润表主要数据 (单位:元)

项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
营业收入 1,244,096,524.61 2,604,942,697.91 1,850,311,215.57 1,368,128,515.19
营业利润 112,353,107.49 254,852,075.27 210,377,421.08 162,107,098.60
利润总额 117,044,152.18 258,201,391.20 213,501,120.15 160,807,840.74
净利润 86,325,090.31 192,329,415.08 158,193,297.19 112,221,635.55
归属于母公司股东的净利润 86,702,838.05 192,330,110.40 159,185,954.06 112,980,892.28
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 81,712,793.30 187,771,438.53 157,615,770.95 149,929,449.36

(三)合并现金流量表主要数据 (单位:元)

项目 2019年1-6月 2018年度 2017年度 2016年度
经营活动产生的现金流量净额 135,424,280.86 177,043,295.27 12,853,207.12 12,457,313.55
投资活动产生的现金流量净额 -6,607,410.07 -27,193,464.02 -21,972,131.64 83,154,288.03
筹资活动产生的现金流量净额 -950,000.00 -94,441,526.38 7,814,132.75 -62,855,086.24
现金及现金等价物净增加额 127,866,870.79 55,408,304.87 -1,304,791.77 32,756,515.34

(四)主要财务指标

财务指标 2019年1-6月/2019年6月30日 2018年度/2018年12月31日 2017年度/2017年12月31日 2016年度/2016年12月31日
流动比率(倍) 3.00 2.43 2.71 3.21
速动比率(倍) 2.73 2.31 2.57 3.11
资产负债率(母公司) 27.95% 33.45% 24.87% 15.49%
资产负债率(合并) 31.80% 39.51% 35.79% 30.49%
应收账款周转率(次) 2.37 2.44 2.17 2.15
存货周转率(次) 19.37 30.13 30.62 39.23
息税折旧摊销前利润(万元) 12,227.63 27,094.71 22,148.35 16,688.68
利息保障倍数(倍) - 108.14 468.62 74.58
每股经营活动产生的现金流量(元) 0.36 0.46 0.03 0.03
每股净现金流量(元) 0.34 0.15 0.00 0.09
归属于母公司股东的每股净资产(元) 2.82 2.53 2.19 1.78
无形资产(土地使用权除外)占净资产的比例 0.60% 0.65% 0.65% 0.62%
归属于母公司股东的净利润(万元) 8,670.28 19,233.01 15,918.60 11,298.09
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润(万元) 8,171.28 18,777.14 15,761.58 14,992.94

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