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网上路演日 | 2020年4月8日 |
申购日 | 2020年4月9日 |
网上摇号日 | 2020年4月10日 |
缴款日 | 2020年4月13日 |
联系人 | 刘丹 |
电话 | 022-58188590 |
传真 | 022-58188545 |
联系人 | 但敏、李东方 |
电话 | 0755-82130833 |
传真 | 0755-82133415 |
单位:万元
项目名称 | 投资总额 | 募集资金投资金额 | 备案文号 | 环评批文号 |
---|---|---|---|---|
锐新昌科技(常熟)有限公司“新建工业精密铝合金部件生产项目” | 47,010.02 | 30,604.58 | 常发改备[2017]13号 | 常环建[2017]55号 |
公司名称 | 天津锐新昌科技股份有限公司 |
英文名称 | Tianjin Ruixin Technology Co., Ltd |
注册资本 | 人民币8,271万元 |
法定代表人 | 国占昌 |
有限公司成立日期 | 2004年11月25日 |
股份公司成立时间 | 2007年12月28日 |
公司地址 | 天津新技术产业园区华苑产业区(环外)海泰北道5号 |
邮政编码 | 300384 |
联系电话 | 022-58188590 |
传真号码 | 022-58188545 |
电子邮箱 | rxc-zqb@ruixin-eht.com |
董事会秘书 | 刘丹 |
公司拥有多元化、长期稳定的高端客户资源。公司通过在工业精密铝合金部件制造行业十余年的耕耘,具备了较强的质量保证及客户服务能力,能够为客户提供系统化、个性化的精密铝合金产品解决方案,因此公司先后成为下游电力电子设备、工业自动化及机器设备、医疗设备、汽车轨道交通等领域多家大型企业的全球关键供应商。
由于下游客户对潜在供应商考核期较长,需投入高昂的供应商认证成本,一旦确定供应商后不会轻易变动,具有业务关系稳定及需求稳定的特点。公司多元化、稳定的高端客户结构是现有及未来产品需求的保障。公司各个领域高端客户资源如下:
(1)电力电子设备领域
在电力电子设备领域,公司已经与国内市场份额前二十的低压变频器制造商中的10家建立了业务往来,为这些客户提供变频器散热器产品,并已实现了批量生产,在下游变频器领域中具有良好的业界口碑,具体情况如下:
2015年国内市场份额排名 | 低压变频器制造商 | |
---|---|---|
1 | ABB | |
2 | 西门子(Siemens) | |
3 | 施耐德(Schneider) | |
4 | 台达(Delta) | |
5 | 汇川技术 | |
7 | 丹佛斯(Danfoss) | |
8 | 三菱电机(Mitsubishi) | |
10 | 深圳市英威腾电气股份有限公司 | |
12 | 罗克韦尔(Rockwell) | |
13 | 日立(Hitachi) |
另外,公司还与风力发电、电能转换、通信设备制造商建立了稳定的业务关系,为这些厂商批量生产和供应相关电力电子散热器产品,部分客户情况如下:
客户名称 | 客户简介 | 发行人提供产品 | |
---|---|---|---|
维斯塔斯(Vestas) | 全球知名风电设备制造商 | 变流器散热器 | |
通用电气(GE) | GE旗下的科孚德集团致力于在机电、变速传动以及自动化和工艺控制三大领域开发和提供解决方案,主要服务六大核心市场:可再生能源、油气及近海油气、发电、船舶、工业及服务 | 逆变器散热器 | |
赛米控(Semikron) | 全球知名功率模块系统设计制造商 | 功率模块散热器 | |
富士通(Fujitsu) | 全球知名通信设备及IT设备制造商 | 基站散热器 |
(2)工业自动化及机器设备领域
在工业自动化及机器设备领域,公司积累了一批从事伺服电机生产、工业机器人制造及仓储物流设备制造的国内外知名客户,并为其批量供应精密铝合金部件产品,部分客户情况如下:
客户名称 | 客户简介 | 发行人提供产品 | |
---|---|---|---|
ABB | 全球知名工业机器人及伺服电机制造商 | 伺服电机外壳、工业机器人机械臂 | |
维斯塔斯(Vestas) | 全球知名风电设备制造商 | 风电设备结构件 | |
大福(Daifuku) | 日本知名自动化物流搬运设备及解决方案供应商 | 自动化货架型材 | |
罗克韦尔(Rockwell) | 全球知名工业自动化设备及系统制造商 | 伺服电机外壳 | |
欧登多(Altendorf) | 总部位于德国的世界知名木工机械厂商,主要生产高性能精密推台锯 | 木工设备结构件 | |
IPG | 世界知名激光设备制造商 | 激光设备部件 |
(3)医疗设备领域
公司医疗设备领域客户主要为医院用大型医疗影像设备制造商,目前公司已与国内外知名医疗设备厂商形成了良好的合作关系,并为其稳定批量的供货,部分该领域客户情况如下:
客户名称 | 客户简介 | 发行人提供产品 | |
---|---|---|---|
飞利浦(Philips) | 全球知名的医疗设备制造商 | 加速器防护板 | |
西门子(Siemens) | 全球知名的医疗设备制造商 | C型臂、核磁共振仪防护板、X光机垂直立轨 | |
岛津(Shimadzu) | 全球知名的医疗设备制造商 | 医疗设备导轨 | |
万东医疗 | 专业从事影像类医疗器械的研发、制造、生产,及影像诊断服务,1997在上海证券交易所成功上市(股票代码:600055),是全国医用诊断X线机生产企业中的首家上市企业 | X光机垂直立轨、CT机防护板 |
(4)汽车及轨道交通领域
公司汽车及轨道交通领域客户包括整车厂一级或二级供应商、高速铁路及轨道交通设备制造商、新能源汽车电机及电池系统制造商等,部分已经实现批量供货的客户情况如下:
客户名称 | 客户简介 | 发行人提供产品 | |
---|---|---|---|
肯联(Constellium) | 全球著名交通运输设备铝合金部件制造商 | 汽车保险杠 | |
庞巴迪(Bombardier) | 全球知名支线飞机、公务喷气飞机、铁路及高速铁路机车、城市轨道交通等交通运输设备制造商 | 高铁牵引电机控制器部件 | |
爱信集团(Aisin) | 日本汽车零配件制造商,其产品主要为丰田、本田、铃木、三菱、马自达等日系整车厂配套零部件。 | 汽车天窗结构件 | |
西门子(Siemens) | 全球知名工程型全数字控制的交流和直流传动产品及电机制造商 | 新能源汽车水冷电机壳 | |
松下 (Panasonic) |
全球知名多元化经营企业,其屏蔽门产品已应用于北京、广州、成都、武汉、雅加达等国内外城市的多条地铁线路中 | 地铁屏蔽门结构件 | |
中航锂电 | 中航锂电是专业从事锂离子动力电池、电源系统研发及生产的高科技新能源公司 | 新能源模组保护端板 |
(1)生产自动化、柔性化与产品定制化的结合
工业精密铝合金部件的深加工具有流程长、工序复杂、生产设备种类众多等特点,同时产品大部分为下游客户专门定制,产品型号及功能需求变化频繁,单一产品的生产规模有限,研发成本、模具成本、机器设备折旧等固定成本难以有效的分摊,导致了产品的单位成本较高。因此,既要满足客户多品种定制化需求,又要实现经济批量的工业化生产,同时也要保证生产的高精度、高质量和高稳定性,是工业精密铝合金部件加工制造企业面临的最大难题,也是企业最重要的核心竞争力体现。
为了攻克上述难题,公司自主打造了多条灵活的柔性生产线,满足了上千种产品及客户各种各样的产品生产的需求。柔性生产线的建立不是自动化设备和传送带的简单拼凑,更不是大量人工投入的手工化生产,其核心在于生产设备和工装夹具的非标准化定制和改良。公司在实践过程中积累了丰富的工装夹具设计和改进的经验。通过自行改进的工装夹具,可以实现多种产品共线生产,减少工装夹具切换时间和次数,提高了生产效率。
同时,公司为柔性生产线配备了工业机器人,有效的解决了深加工产品在不同工序间高效切换、物料搬运、码放等程序的效率问题,极大减少了核心加工环节的用工数量,同时机器自动化运行也极大减少了出错概率,提高了生产效率。
经过多年的生产经验积累,在充分掌握现有可外购的生产设备的性能及缺陷的基础上,为了改善在生产工艺部分环节的低效和浪费,公司自主研发和改进了部分生产设备,并为部分设备申请了专利。具体如下:
公司自行设计研发的关键生产设备使生产效率得到了改善,自动化生产程度得到了提升。根据公司统计,自行研发的生产设备在相应生产环节上为公司减少了大量人力投入,有效的节省了公司人力开支。
通过以上措施,公司有效实现了生产自动化、柔性化与产品定制化的有机结合,显著提升了公司生产效率。生产效率不断提高也是公司产品具备高性价比、具备较强市场竞争力的关键所在。
(2)全流程生产
目前公司可以为客户提供从产品辅助设计开始,到加工过程中的产品制造工艺研发、模具设计、工装夹具设计等设计研发服务,具备为客户提供型材挤压生产到精密深加工成品出厂的全流程加工能力,以及相应的物理性能方面的检验、测试能力。
在产品设计阶段,公司可以根据客户对产品性能要求,运用计算机技术对产品进行模拟仿真,为客户设计合理的产品结构,帮助客户优化产品的各项参数,最终形成可以量产的产品方案。
在生产制造阶段,模具的设计与开模是铝合金挤压加工的基础,能否综合考虑后续加工工艺和模具设计原理为客户设计出合适的模具结构并匹配最经济的后续加工工艺,是衡量一家企业是否具备生产精密高端产品的重要标准之一。模具设计的关键在于实践和理论相结合,公司常年为客户进行多品种的定制化生产,曾经开发过的模具多达4,000多种,积累了宝贵的模具参数库。大量的模具设计和试错经验,成为公司在模具设计环节最核心的优势之一。在型材挤压生产阶段,公司拥有三条挤压生产线,掌握了目前常用的铝合金型材挤压工艺,能够在原有工艺的基础上不断改进以满足后续深加工环节的具体需求。在深加工阶段,公司设计并建设了多条柔性化生产线,有效的提升了公司对客户订单的响应能力,并通过自行设计和改进工装夹具,优化深加工流程,提升了深加工环节的生产效率。此外,公司为产品研发及制造体系配备先进的检测设备,确保产品精度和质量满足客户要求。
全流程生产模式极大的提升了公司在产品设计及工艺选用环节的灵活性,使公司能够更有效、更灵活的应对客户提出的对于产品性能和质量的要求。同时,全流程模式也可以帮助公司能够更好的把控产品生产品质,提高成品率,也有利于公司进行全流程的生产线优化,全面提高生产效率,降低生产成本。
(1)专利保护
截至2019年12月31日,公司拥有发明和实用新型专利共31项,其中发明专利11项,并且大部分专利已运用到实际生产的产品中,使得产品的生产工艺和方法、为达到一定性能而调校的物理参数及物理形态得到了有效的专利保护,具体如下:
(2)研发团队
在研发部门及人员设置方面,公司荣获“天津市企业技术中心”称号,公司技术中心由四个研发部门及试制车间构成。截至2019年末,公司拥有研发人员62名,主要从事产品加工工艺的设计和开发,以及工装模具的设计和制造。其中,拥有享受国务院特殊津贴技术专家1人。公司研发队伍具有多年从事本行业技术开发与产品设计的经验。公司依靠人才的内部培养和引进,技术团队成员已覆盖研发与生产所需的各学科结构,能够为企业生产和客户需求提供各种技术支持。
(3)研发前沿性优势
在电力电子散热器领域,公司是国内较早涉足精密铝合金散热器研发和生产的企业之一,同时也是较早掌握多种高倍齿散热器制造工艺的企业之一,目前公司生产的散热器产品包括整体挤压、压合、插压、铲齿、铜铝复合、热管、液冷等多种类型,几乎囊括了所有电力电子设备使用的散热器类型。凭借稳定的生产工艺和质量管理体系,在国内同行中较早的进入了下游知名跨国企业的合格供应商名单,并与这些下游高端客户保持着稳定而良好的关系。
公司的新能源汽车电池箱体采用铝合金挤压工艺形成箱体结构,利用氩弧焊和摩擦搅拌焊相结合的焊接方法形成完整的箱体。公司是国内较早研究和生产新能源汽车电池箱体的公司,自2009年开始小批量生产新能源汽车电池箱体,并实现为客户批量供货,目前已经掌握了比较成熟的生产工艺和技术,有效解决了箱体组织密度疏松、延伸率低、路况较差的情况下铝合金电池箱体容易因为颠簸而开裂的问题。凭借过去十几年的生产研发经验积累,公司在新能源汽车电池箱体领域也是较早具备从模具开发设计、断面设计、箱体结构设计,到挤压和深加工生产环节的公司,全流程的研发生产能力使得公司能够很好的把控箱体产品的质量和可靠性。
公司于2005年获得ISO9001质量管理体系认证,并且于2017年取得了TS16949汽车质量管理体系认证。借助定制化的ERP系统以及以《质量手册》为核心的质量管理体系,公司实现了规范化的生产流程管理,有效的把控各个生产环节的运行情况,对生产环节出现的各种问题能够得到及时有效的评估并进行妥善处理,在提升生产效率的同时有效降低产品不合格率。近年来,公司产品的总质量退换率已经严格控制在万分之五以下。严格的产品质量管理为公司赢得了有利的竞争优势和良好的业界口碑。
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公司自成立以来主要从事工业精密铝合金部件研发、生产与销售,主要客户为施耐德、ABB、肯联、大福、西门子等世界知名企业,销售相对集中。2017年、2018年和2019年,公司对前五大客户的销售收入占当期主营业务收入的比例分别为54.26%、52.38%和53.42%,占比较高。如未来公司主要客户生产经营情况发生不利变化或者产品结构调整导致需求减少,则公司可能面临营业收入及营业利润下滑的风险。
公司生产经营所需的主要原材料为铝棒,2017年、2018年和2019年,公司主营业务成本中铝棒所占比例分别为70.33%、68.58%和64.71%,占比较高。公司产品销售及铝棒采购的定价均主要参考基准铝价,公司与部分主要供应商在采购合同中约定了基准铝价的调整机制,当铝价发生波动时,双方可协商调整采购基准铝价以减少铝价波动的影响,但无法完全消除铝价波动带来的风险。如与客户定价之后,铝价出现大幅上涨,且公司未能及时转嫁铝价变动的影响,则公司经营业绩将可能受到不利影响。
公司产品销售采取“基准铝价+加工费”的定价模式,加工费是公司营业利润的主要来源,其金额大小根据加工工序的复杂程度、客户对产品工艺的要求等因素综合考虑确定。受产品结构变化的影响,公司产品加工费存在一定程度的波动。如公司未来未能通过拓展业务范围以开发更高加工费水平的产品,未能通过调整现有产品结构以增加加工费水平较高产品的比例,或市场竞争加剧致客户要求下调加工费时公司议价能力相对较低,则公司盈利能力将受到不利影响。
公司产品以电力电子散热器为主,所处行业为工业精密铝合金制造业。随着跨国铝业公司逐步加快对亚太地区的市场拓展,国内市场竞争压力逐步增加。本次公开发行的募集资金主要投向电力电子散热器、汽车轻量化部件的研发和生产,汽车轻量化领域已形成一批规模化生产企业,竞争相对激烈,如公司未来无法保持竞争优势及良好的成本控制能力,可能将面临订单减少及营业利润下滑的风险。
公司原材料主要为铝棒,2017年、2018年和2019年,公司向前五大原材料供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为83.54%、80.51%和75.93%,原材料采购相对集中。如供应商出现无法及时供货的情形,公司需选择新供应商,则可能对公司采购造成不利影响。
2017年、2018年和2019年,公司直接人工成本分别为1,926.68万元、2,389.11万元和2,881.45万元,占主营业务成本比例分别为11.13%、11.13%和14.20%,呈上升趋势。随着社会平均劳动成本逐年增加,公司员工工资水平也在逐年上升。如未来公司人力成本出现大幅上升,则营业利润将因此受到不利影响。
本次募集资金拟投向锐新昌科技(常熟)有限公司“新建工业精密铝合金部件生产建设项目”,项目建设过程中,如出现国家宏观经济政策、市场环境、技术力量、资金投入、公司经营管理水平等外在与内在因素变化导致项目实施难度增加,则公司募集资金投资项目将可能存在不能如期完成的风险。
项目达产后,公司生产能力将显著提升,公司新增年产能550万件或1.86万吨。如出现非预期的变化导致市场开拓不利,则公司募集资金投资项目达成后存在一定的市场销售风险。如未来宏观经济、市场竞争、原材料价格等因素发生重大不利变化,则公司募集资金投资项目存在不能达到预期收益的风险。
公司产品出口地区以印度、印度尼西亚为主,结算方式以美元为主。2017年、2018年和2019年,公司境外主营业务收入占当期全部主营业务收入的比例分别为22.99%、22.64%和24.13%,占比较为稳定。
2017年、2018年和2019年,公司的汇兑损益分别为203.94万元、-127.65万元和-43.11万元(其中负数为汇兑收益),金额较小。如未来美元汇率出现大幅波动,公司的产品国外销售价格将受到影响,进而对公司产品的国际市场竞争力及公司盈利能力造成较大影响。
公司产品出口地区以印度、印度尼西亚为主,2017年、2018年和2019年,公司对美国出口收入占当期主营业务收入的比例分别为2.85%、2.48%和2.99%,占比较小。近年来中美贸易摩擦不断,美国加征关税的清单项目调整仍具有不确定性,如果中美双方出台新的加征关税等措施,则可能会对公司经营造成直接不利影响。
报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为6,403.10万元、8,286.25万元和8,281.42万元,占当期流动资产的比例分别为32.88%、36.39%和33.74%。公司应收账款账龄整体较短,截至2019年末,账龄在1年以内的应收账款账面余额占比为94.97%。公司主要客户为施耐德、ABB、西门子等国际知名企业,商业信用良好,公司货款回收及时,发生坏账的可能性较小。未来公司将逐步增加汽车轻量化部件行业相关业务,而该行业部分客户应收账款账期相对较长,如未来该部分客户订单大幅增加导致公司应收账款账龄整体变长、公司主要客户发生重大变化或信用政策发生大幅调整导致大量应收账款无法收回,则将可能对公司经营业绩造成不利影响。
2017年、2018年和2019年,公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为15.92%、18.28%和16.82%,公司盈利能力较好。本次公开发行后,公司净资产规模将较发行前出现大幅增长,但本次募集资金投资项目的建设、达产及发挥经济效益均需要一定周期,可能导致净利润增速低于净资产增速。如未来募集资金投资项目预期收益未能实现,公司将面临净资产收益率下降的风险。
本次发行前,公司控股股东与实际控制人国占昌、国佳合计持有公司64.3888%的股份,处于绝对控股地位,国占昌任公司董事长兼总经理。本次发行后,国占昌与国佳合计持有公司48.2916%的股份,仍处于控股地位,如未来利用其控股地位对公司发展战略、生产经营决策、利润分配、人事安排等重大事项实施不当影响,则可能存在损害公司及其他股东利益的风险。
作为以挤压、深加工为主要生产过程的工业精密铝合金部件制造企业,公司主要生产设备包括挤压机、数控机床、物流及仓储设备等,员工操作过程中可能存在安全生产方面的风险。如未来发生安全生产事故,则公司经济效益将受到不利影响。
公司的工业精密铝合金部件产品可以分为电力电子散热器、自动化设备与医疗设备精密部件、汽车轻量化部件三个大类,主要应用于工业变频节能领域、清洁能源发电领域、移动通信领域、工业自动化领域、医疗设备领域和汽车领域。公司产品市场需求与下游行业景气程度关系密切,若未来全球宏观经济出现不利的周期波动导致客户所在行业或其下游行业景气度下降,公司客户可能因此缩减订单或出现因财务状况恶化而延迟支付货款的情况,从而对公司的经营业绩产生不利影响。
若发生台风、火灾、洪水、地震、战争、重大疫情等不可抗力事件,可能会对公司的财产、人员造成损害,影响公司的正常经营活动,从而影响公司的盈利水平。受新冠肺炎疫情影响,公司2020年一季度复工率不足,产品发货运输存在障碍,短期经营业绩受到一定的影响。随着疫情逐步稳定,公司生产恢复正常,本次疫情对公司的持续经营尚未产生重大不利影响。由于目前疫情的延续时间及影响范围尚不明朗,若疫情进一步持续或加剧,可能对公司2020年生产经营和盈利水平产生不利影响,甚至可能导致业绩下滑。
本次发行完成后,公司总股本规模将较本次发行前出现较大增长。本次公开发行募集资金投资项目预期将为公司带来较高收益,将有助于公司每股收益的提高。如未来公司经营业绩未能达到预期水平,公司每股收益将可能存在下降的风险。
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项目 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | 2017-12-31 |
---|---|---|---|
流动资产 | 24,548.15 | 22,772.12 | 19,473.62 |
资产总计 | 56,936.91 | 42,371.26 | 34,596.69 |
流动负债 | 10,666.66 | 2,136.50 | 3,793.74 |
负债合计 | 18,040.15 | 7,663.41 | 3,975.06 |
归属于母公司股东权益 | 38,896.76 | 34,707.85 | 30,621.63 |
所有者权益合计 | 38,896.76 | 34,707.85 | 30,621.63 |
负债和所有者权益总计 | 56,936.91 | 42,371.26 | 34,596.69 |
项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
---|---|---|---|
营业收入 | 33,380.81 | 36,212.22 | 29,939.50 |
营业利润 | 7,167.11 | 6,888.12 | 5,516.20 |
利润总额 | 7,211.53 | 7,110.16 | 5,529.28 |
归属于母公司所有者的净利润 | 6,256.66 | 6,153.97 | 4,705.66 |
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 | 6,130.97 | 5,908.73 | 4,617.91 |
项目 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 1,207.66 | 3,374.78 | 4,395.80 |
投资活动产生的现金流量净额 | -7,064.65 | -4,986.75 | -4,394.25 |
筹资活动产生的现金流量净额 | 4,896.34 | 1,002.63 | -138.99 |
现金及现金等价物净增加额 | -934.34 | -559.57 | -274.89 |
主要财务指标 | 2019-12-31/2019年度 | 2018-12-31/2018年度 | 2017-12-31/2017年度 |
---|---|---|---|
流动比率 | 2.30 | 10.66 | 5.13 |
速动比率 | 0.98 | 5.28 | 2.53 |
母公司资产负债率 | 11.47% | 5.81% | 11.30% |
应收账款周转率(次/年) | 4.03 | 4.93 | 4.78 |
存货周转率(次/年) | 2.41 | 3.56 | 3.39 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 8,863.18 | 8,680.45 | 7,119.28 |
利息保障倍数 | 54.75 | 128.04 | 75.55 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.15 | 0.41 | 0.53 |
每股净现金流量(元/股) | -0.11 | -0.07 | -0.03 |
归属于发行人股东的每股净资产(元/股) | 4.70 | 4.20 | 3.70 |
无形资产(土地使用权除外)占净资产的比例 | 0.19% | 0.22% | 0.22% |
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