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活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2020年9月30日
申购日 2020年10月9日
网上摇号日 2020年10月12日
缴款日 2020年10月13日

发行人联系方式

联系人 许维、孙艺汉
电话 020-83524958
传真 020-83524958

主承销商联系方式

联系人 刘恺、张宁湘
电话 0755-82492010
传真 0755-82493000

募集资金运用

单位:万元

序号 项目名称 项目投资
总额
募集资金
投资金额
1 生产能力提升项目 27,193.64 11,573.80
2 信息化系统升级项目 15,715.50 15,715.50
3 研发中心建设项目 6,708.00 6,708.00
4 智能超高效地铁环控系统集成服务项目 11,522.95 11,522.95
5 装配式建筑研发及产业化项目 3,283.23 3,283.23
合计 64,423.32 48,803.48

董秘信息

中文名称 广州地铁设计研究院股份有限公司
英文名称 Guangzhou Metro Design & Research Institute Co., Ltd.
公司境内上市地 深交所中小板
公司简称 地铁设计
股票代码 003013
法定代表人 农兴中
董事会秘书 许维
董秘联系方式 020-83524958
注册地址 广州市越秀区环市西路204号
注册资本 36,000.00万元
邮政编码 510010
联系电话 020-83524958
传真号码 020-83524958
电子邮箱 xxpl@dtsjy.com
保荐机构(联席主承销商) 华泰联合证券有限责任公司
联席主承销商 中信证券股份有限公司

投资要点

一、拥有丰富的资质及专业经验,具备将城市规划与轨道交通设计深度融合的一体化优势

我国对城市轨道交通工程咨询企业实行严格的资质审查和准入制度。经过二十多年的专业积累与储备,发行人在规划、设计、勘察等领域拥有多项甲级资质。作为少数同时拥有城乡规划编制甲级和工程勘察设计综合甲级能力的工程咨询企业,发行人积累了60多条轨道交通线路设计总体总包和设计总承包业绩。同时,发行人也拥有丰富的城市规划编制经验,能够针对TOD覆盖的规划、交通以及城市空间三大板块,以轨道交通为核心,打造结合城市规划、开发策划、建筑设计、市政工程、建设实施等层面的全方位、多维度的聚合平台,在开展轨道交通线路设计的同时推进交通枢纽站点布局、车站周边综合开发、景观设计、沿线土地整合利用等工作,具备将城市规划与轨道交通设计深度融合的一体化综合服务优势。

二、掌握轨道交通前沿关键技术,具备领先行业并持续创新发展的技术优势

发行人作为国家高新技术企业,始终坚持科技创新,率先掌握线网规划、客流仿真模拟、全生命周期建筑信息模型(BIM)设计、绿色节能、装配式建筑以及智慧地铁等轨道交通前沿关键技术,同时积极与国内外研究机构及设备厂家联合开展技术攻关和产品研发,推动科研成果产业化。

(一)拥有多网合一规划和基于数字驱动的动态规划技术,创新实现线网融合和资源共享

发行人在建设规划中同步纳入国铁网、城际网、市域铁路网和城市轨道交通网,创新开展“四网合一”的综合规划,真正形成四网融合、综合高效和一体化的轨道交通网络,构建城市“一张网、多模式、全覆盖”的全新轨道交通体系,实现以轨道交通为骨干的公交多制式一体化有效衔接。在区域互联互通、多网融合的背景下,开展多层次的线网资源共享关键技术研究,推动城市轨道交通实现多种资源共享。同时,基于常规的公交、地铁客流大数据、电信运营商手机信令、网络APP软件等出行数据进行分析挖掘,构建近远结合、结构稳定、包容性强的网络体系,在业内率先提出构建一体化区域轨道交通网络的便捷出行体系。

(二)拥有大数据分析与虚拟仿真技术融合的枢纽一体化设计技术,保障枢纽客运服务水平和客流集疏能力

发行人拥有先进的计算机智能仿真技术,通过大数据分析技术、客流虚拟仿真等技术对枢纽车站的方案进行验证评估,仿真乘客在车站的行为以及列车的到发情况,直观检验车站的空间布局和设施配备的合理性,并定量计算车站各部位的乘客站立密度和行人速度,从而找出车站的薄弱点和存在问题,据此提出改善和优化建议措施。同时,综合考虑线网行车组织方案、乘客微观特性等,创新构建客运设施服务水平标准(LOS),有助于持续提升车站客运设施的服务能力,实现列车精准投放和轨道交通安全可靠的运营目标。

(三)拥有基于建筑信息模型(BIM)的轨道交通全生命周期一体化协同技术,确保设计过程精准高效

发行人拥有领先业内的轨道交通全生命周期一体化协同设计技术,通过面向各专业的数据模型、成本计算模型、成本测算方法、约束规则等理论研究,结合数据库、图形学等各类信息化技术,创新构建一体化BIM数据协同管理平台。通过建设基于BIM的项目管理系统,串联整个设计过程的各项工作,利用轻量化的BIM图形平台实现二三维数据的联动,有助于检验设计方案,提高设计效率。在一体化设计数据平台的基础上,拓展建造阶段和运营阶段的BIM数据模型,实现全生命期的BIM数据协同和综合性应用。

(四)拥有多项城市轨道交通绿色节能先进技术,同步创造经济效益与社会效益

发行人始终重视绿色环保节能设计,以能效指标为导向,在智能高效通风空调节能技术、行车组织节能优化、列车牵引能馈技术、光伏发电、智能照明等方面开展大量领先行业的技术研究,形成一套完整的节能控制、能源管理、综合节能系统体系。其中,以广州车陂南地铁站为试点自主研发的“城市轨道交通高效空调系统关键技术”已通过住建部节能协会专题评估,达到国际领先水平。该技术可为车站节约用电量,并显著改善车站环境及乘客舒适度。同时,发行人牵头完善我国轨道交通行业的节能技术标准及评估方法,为行业的建设、运营和持续发展提供综合节能技术及其评估的技术支撑。

(五)拥有轨道交通装配式关键技术,带动行业变革及产业改造升级

发行人在地面建筑装配式技术基础上,研发了复杂地层装配式地下车站以及装配式车辆段上盖关键技术,形成了地下车站、车辆段上盖装配式结构体系、设计标准、工艺标准、质量控制标准等一整套技术成果,初步解决了地下车站及车辆段上盖建设工期长、污染噪声大、材料能源消耗大等问题,符合建筑工业化、标准化的发展趋势。发行人目前正积极推进相关研究成果产业化,从而实现轨道交通工程高效建设、资源集约可控、绿色低碳环保和产业改造升级的目标,市场发展潜力巨大。

(六)拥有领先业界的智慧城市轨道交通关键技术,为智慧城市轨道交通提供成套技术解决方案

发行人成功研发智慧城市轨道交通关键技术,创新性地提出以工业互联网和物联网为基础,以应用驱动的人工智能技术为核心,以乘客和设备为对象,搭建数据驱动的轨道交通信息集成系统架构体系。通过将多层域感知、数字通信、信息融合、计算机视觉、云计算、人工智能、移动互联、主动协同等技术进行有效集成,实现贯穿用户需求、设计建设、运营维护全生命周期的信息化和智能化。相关成果已经陆续在国内多个城市新一轮的轨道交通线路建设中得到推广应用。研究成果进一步转化后,可以为智慧城市轨道交通提供完整的成套技术解决方案,并带动相关产业实现产品迭代更新升级,为企业可持续发展提供新的推动力。

三、依托多个国家级、省市级工程实验室与科技研发平台,具备科研成果转化孵化的载体优势

发行人是“城市轨道交通系统安全与运维保障国家工程实验室”联建单位,同时拥有“广东省城市轨道交通工程建造新技术企业重点实验室”、“广东省绿色轨道交通工程技术研究中心”、“广东省省级企业技术中心”、“广州市博士后创新实践基地”、“广州市企业研发机构”等省市级研发平台。依托以上国家工程实验室和科技研发平台,发行人每年投入不低于营业收入3%的科研经费,持续开展科技创新,并积极联合国内外科研机构开展技术攻关和科技研发,积极推动科技成果转化。同时,发行人通过有效利用各级研发平台搭建的科技成果孵化器,对接相关产业政策和产业基金,持续提升行业产业化水平,不断创造新的利润增长点。

四、拥有一支跨学科、多专业、敢创新的高素质队伍,具备支撑企业持续发展的人才优势

城市轨道交通工程咨询行业是知识密集型和技术密集型行业,涉及数十个工程类学科和专业,其技术进步、产业升级、业态创新对各类人才的专业融合提出了更高的要求。在此背景下,发行人自成立以来始终重视专业人才特别是高端技术人才的培养和引进。一方面,发行人着重优化内部管理,积极塑造尊重知识、尊重人才的优秀企业文化,大力营造积极向上、不断进取的纯粹的技术氛围,持续吸引和招募专业精湛、经验丰富、理念先进的海内外人才;另一方面,发行人不断丰富员工培养模式,积极推荐各类人才到国内外高校、科研院所从事研修学习,鼓励优秀人才承担重大科研及工程项目,建立完善的创新激励机制,持续提升员工的综合素质能力。经过二十多年的发展,发行人已经拥有一支跨学科、多专业、有活力、敢创新的高素质人才队伍。截至2019年12月31日,员工总数达1,389人,平均年龄34.25岁;本科及以上学历人员占比超93.3%,硕士及以上学历人员占45.93%,具备各专业职称、资格证人员占90%以上;中高级职称960人以上,各类执业资格持证人员近300人;并拥有享受国务院特殊津贴的专家、勘察设计大师、行业领军人才等各类高端人才,在日趋激烈的行业竞争中具备领先的人才优势和技术优势,为企业持续、快速、健康发展夯实基础。

五、拥有先进完善的质量管理体系,具备实现设计成果与设计服务高品质的保障优势

发行人自2009年以来通过并保持ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系三标一体管理体系认证,取得三标一体管理体系认定证书。2018年发行人作为首批试点单位通过工程勘察设计行业质量管理体系升级版认证,并取得AAA顶级认证。通过质量管理体系的全方位运行,有效确保了发行人对生产过程、产品质量、环境保护、职工职业健康及安全风险方面的管控,实现了质量管理精细化水平及管理效能的不断提升,并能够及时发现过程中存在的问题并加以纠正,确保产品和服务的稳定性和高品质。管理体系的不断升级也有助于促进企业持续的科技创新、管理创新和业务创新,推动企业的高质量发展。

六、构建了行之有效的客户需求收集、设计回访、信息反馈机制,具备快速响应、持续改进的迭代提升优势

发行人多年来向业主提供了大量城市轨道交通工程咨询服务,通过与业主进行充分沟通,建立了稳定的信息收集、反馈和传导机制。发行人通过实地考察、现场交流、设计回访等多种方式获得城市轨道交通建设期、运营期的信息反馈。这有助于发行人全面、真实、深入地了解实际建设运营情况,全面了解地铁运营人员及最终用户(乘客)对已有项目的使用意见和改进需求,进而验证设计咨询方案的合理性,有助于在以后承接的工程项目中持续改进、优化设计咨询方案。发行人持续开展科研创新和技术攻关,研究成果可以在地铁建设、运营线路进行创新试点应用,在此基础上不断优化工程方案,提升专业服务水平,并结合行业技术发展为乘客提供更加完整、更趋完善的交通出行体验。发行人将持续关注城市轨道交通行业发展趋势及乘客出行新需求,持续改进、充实工程咨询服务,为业主提供全方位的增值服务。

风险提示

一、基础设施投资波动的风险

发行人主要从事的城市轨道交通领域的工程咨询业务,与国家基础设施投资建设之间关系较为密切,国家基础设施投资与国家宏观经济形势具有较强关联性。公司业务的发展依赖于国家基础设施投资规模,特别是国家在城市轨道交通领域基础设施的投入。因此,如果国家宏观经济形势、基础设施投资建设等出现较大波动,特别是城市轨道交通领域基础设施建设投入出现大幅度变动,将对发行人的相关业务及经营业绩造成一定的影响。

二、行业竞争加剧的风险

城市轨道交通工程咨询行业面临较为激烈的市场竞争,发行人主要的竞争对手包括大型中央及地方国有企业等。行业目前的竞争格局为:少数资质等级高、人员规模大、业绩记录良好、行业经验丰富的大型工程咨询公司占据领先地位。发行人在城市轨道交通工程咨询行业中处于相对优势地位,但随着行业市场化进程的进一步推进,业务向全国各区域不断拓展,以及新成立的工程咨询企业不断进入,公司将面临更加激烈的市场竞争环境。

三、专业人才流失的风险

发行人所从事的城市轨道交通工程咨询业务属知识密集型和技术密集型行业,业务的发展与其拥有的专业人才数量和员工素质紧密相关。经过多年发展,发行人已拥有一支素质高、能力强、专业齐的人才队伍,并已实施经营管理及技术骨干持股,并为员工提供了良好的薪酬福利,从而增强人才的吸引力。但若公司发生核心技术人员和优秀管理人才的流失,将给公司的经营发展带来不利影响。

四、资质到期无法续期的风险

国家对工程勘察设计行业实施资质管理制度,根据资质级别进行专业范围、市场范围、业务规模等方面的管理。经过多年积累,发行人目前已拥有工程设计综合甲级、人防工程和其他人防防护设施设计行政许可甲级、工程咨询资信甲级(铁路、城市轨道交通,建筑,市政公用工程)、工程勘察综合甲级等核心的业务资质体系。但是,相关资质均具有有效期,如果发行人在经营中出现无法续期相关业务资质等事项,将对公司经营和业务产生不利影响。

五、关联交易的风险

2019年度、2018年度和2017年度,发行人为控股股东等关联方提供勘察设计等服务占营业收入的比重分别为32.43%、42.12%和40.28%。发行人与关联方发生的上述交易是因为公司正常生产经营需要而发生,发行人主要通过招投标方式获取业务,交易方式合规、价格公允,不存在损害公司及股东利益的情形。且由于行业及市场的发展需要,此类关联交易预计仍将持续发生。

发行人已在《公司章程》、《关联交易决策制度》、《独立董事工作制度》等制度中对关联交易决策权限和程序做出规定,形成了完善、有效的内部控制制度;同时,发行人控股股东也出具了《关于减少及规范关联交易的承诺函》。但如果在后续执行过程中,发行人的内部控制运作不够规范,有效性不足,控股股东仍可通过关联交易对发行人造成影响,存在损害发行人及中小投资者利益的风险。

六、来自主要客户业务集中度较高的风险

广州地铁集团作为负责广州市城市轨道交通建设的业主单位,同时作为发行人的控股股东,为发行人的第一大客户。报告期内,发行人来自广州地铁集团及其控制企业的营业收入占比分别为27.71%、40.00%和37.99%。基于广州地铁集团在广州市城市轨道交通建设市场的地位,以及发行人在城市轨道交通领域工程咨询服务方面的竞争优势和行业的地域性特征,发行人与广州地铁集团保持了持续良好的业务关系。目前,发行人已参与了广州、北京、天津、南京、深圳、武汉、福州、成都、南宁、长沙、南昌等全国40多个城市的轨道交通工程咨询业务,并拟使用本次募集资金加大外地分支机构的改扩建,进一步拓展和完善全国化的业务布局;但若未来广州地区城市轨道交通投资建设放缓,地区内市场竞争加剧,发行人来自广州地铁集团的业务不能保持持续性,将对发行人的经营成果造成一定的影响。

七、应收账款回款的风险

2019年末、2018年末和2017年末,发行人应收账款账面余额分别为118,068.20万元、85,058.85万元和93,042.80万元,占同期营业收入的比例分别为71.80%、57.59%和74.43%。随着发行人营业收入的增加,应收账款余额也呈波动上升趋势。发行人客户主要为各地城市轨道交通投资建设主体或者政府部门,此类客户资信状况良好,但若出现重大应收款项不能收回或客户延迟付款的情形,可能对发行人的经营性现金流构成一定的压力,给经营成果造成不利影响。

八、租赁房产存在瑕疵的风险

报告期内,发行人部分租赁房产存在出租方未提供合法出租的权利文件、部分租赁房产所在的土地使用权为划拨所得、部分租赁房产所在的土地性质为集体建设用地或农用地的情况,对于该等存在产权瑕疵的租赁房产,公司或将面临在租赁合同有效期内无法继续使用该等租赁物业而需要搬迁的风险。公司已取得存在产权瑕疵的租赁房产出租方出具的说明以及公司控股股东广州地铁集团出具的承诺函,承诺对租赁房产被拆除或因租赁合同被认定无效等给发行人造成的损失承担赔偿责任。

九、税收政策变化的风险

发行人分别于2014年10月、2017年12月被认定为高新技术企业,有效期均为三年;发行人控股子公司佛山设计院于2017年12月被认定为高新技术企业,有效期为三年。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《中华人民共和国企业所得税法实施条例》等相关规定,发行人及其子公司佛山设计院在取得高新技术企业证书的有效期内享受15%的企业所得税优惠税率。如果未来发行人及其子公司佛山设计院不能持续获得高新技术企业所得税优惠税率,缴纳的企业所得税将有所上升,会对公司的经营业绩产生一定的影响。

十、产品发生重大质量问题的风险

发行人主要从事的勘察设计业务是城市轨道交通建设工程中的重要前期工作,其勘察设计质量是整个工程项目成败的关键因素之一。根据《建设工程质量管理条例》,建设单位、勘察单位、设计单位、施工单位、工程监理单位依法对建设工程质量负责。目前,发行人已建立了完善的质量管理体系,能够按照合同及国家标准、行业技术要求等向客户提供符合质量要求的勘察设计服务,并购买了工程设计责任保险,报告期内未发生重大质量问题。但如果发行人在质量控制过程中出现勘察设计重大质量问题,则发行人存在因质量控制失误导致承担勘察设计责任的风险,并将对公司的市场信誉及市场地位产生负面影响。

十一、规模扩张的管理风险

随着发行人业务的迅速发展,经营规模和业务范围不断扩大,公司的组织结构和管理体系日益复杂。本次募集资金投资项目建成后,发行人的人员和机构将进一步扩张,“智能超高效地铁环控系统集成服务”、“装配式建筑研发及产业化”等业务领域也逐步开拓,将给公司的管理能力带来一定的挑战。如果发行人在上市后的管理水平得不到及时提升,公司的经营也将受到不利的影响。

十二、募投项目不能达到预期收益的风险

发行人本次募集资金投资项目将围绕公司主营业务开展,投资项目包括生产能力提升项目、信息化系统升级项目、研发中心建设项目、智能超高效地铁环控系统集成服务项目以及装配式建筑研发及产业化项目。项目建成后,将对公司生产服务体系的优化、区域服务能力的提升、研发技术水平的提升以及重点业务的拓展有着较大的推动作用,有利于发行人经营规模的扩大、盈利能力的提升以及战略目标的实现。在项目实施过程中,不排除由于宏观经济形势变化、产业政策变动、市场竞争变化、投资成本变化、建设进度变化以及其他不可预见等因素影响,对募集资金投资项目的按期实施及产生的经济效益造成不利影响。

十三、募投项目新增折旧与摊销影响业绩的风险

发行人本次募集资金投资项目将根据使用计划及生产经营的需要,购置新的办公用房、生产设备、研发设备,租赁新的办公场地并对现有办公场地进行改扩建等,固定资产、无形资产、长期待摊费用等将大幅增加,固定资产折旧、无形资产与长期待摊费用摊销将随之增加。因此,在募集资金投资项目建成并达到预期收益水平前,将增加公司的整体经营成本,对公司整体盈利水平产生一定影响。

十四、控股股东不当控制的风险

本次发行前,发行人控股股东广州地铁集团持有发行人86.3897%的股权,占绝对控股地位。本次发行后,广州地铁集团仍将处于绝对控股地位,能够对发行人的董事人选、经营决策、对外投资等事项施加较大影响。

虽然发行人已建立《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事工作制度》、《关联交易决策制度》、《信息披露管理制度》等一系列制度以保障中小股东利益,但控股股东仍可能利用其对发行人的控制地位,促使发行人做出有损于中小股东利益的行为,产生控股股东不当控制的风险。

十五、即期收益被摊薄的风险

本次发行后,发行人的净资产和总股本规模相应提高。本次发行募集资金的陆续投入,将对公司未来经营业绩产生积极影响。但是由于募集资金投资项目从建设到建成投产需要一段时间,在募集资金投入产生效益之前,公司利润实现和股东回报仍主要依赖公司现有业务,因此在本次发行后的一定时期内,发行人的每股收益、净资产收益率等即期回报财务指标面临短期内被摊薄的风险。

十六、股票市场价格波动的风险

本次发行后,发行人A股股票将在深圳证券交易所上市,除经营和财务状况外,发行人的A股股票价格还将受到国内外宏观经济形势、资本市场走势、投资者心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资公司股票时,应预计到前述各类因素可能带来的投资风险,并做出审慎判断。

数据统计

一、合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流动资产 290,516.64 246,119.77 182,740.31
非流动资产 35,216.00 30,369.63 21,958.59
资产总计 325,732.64 276,489.40 204,698.90
流动负债 213,641.54 180,354.84 149,052.03
非流动负债 1,940.25 676.74 31.04
负债合计 215,581.79 181,031.59 149,083.08
归属于母公司股东权益合计 108,984.18 94,185.03 54,769.35
所有者权益合计 110,150.85 95,457.82 55,615.82


二、合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年度 2018年度 2017年度
营业收入 164,447.19 147,696.29 125,013.60
营业利润 28,007.21 25,775.46 18,987.92
利润总额 27,918.37 24,042.47 18,309.73
净利润 24,034.77 20,364.08 15,727.12
归属于母公司股东的净利润 23,660.89 19,937.77 15,443.35
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 23,364.96 21,410.16 15,606.37


三、合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量净额 12,683.68 54,647.68 -2,146.34
投资活动产生的现金流量净额 -3,588.31 -8,841.92 -5,837.27
筹资活动产生的现金流量净额 -9,209.92 19,454.07 -17,502.42
现金及现金等价物净增加额 -114.55 65,259.83 -25,486.02


四、主要财务指标

主要财务指标 2019年12月31日 2018年12月31日 2017年12月31日
流动比率(倍) 1.36 1.36 1.23
速动比率(倍) 1.22 1.26 1.12
资产负债率(母公司) 66.81% 66.28% 74.21%
无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例 0.57% 0.14% 0.49%
主要财务指标 2019年度 2018年度 2017年度
应收账款周转率(次/年) 1.98 2.07 2.11
存货周转率(次/年) 4.42 5.88 6.86
息税折旧摊销前利润(万元) 30,105.02 25,883.24 19,809.79
利息保障倍数(倍) - - 22,959.91
每股经营活动产生的现金流量(元) 0.35 1.61 -0.07
每股净现金流量(元) -0.00 1.92 -0.82
基本每股收益(元) 0.66 0.59 0.50
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元) 0.65 0.63 0.50
加权平均净资产收益率 23.29% 26.99% 27.69%
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 23.00% 28.98% 27.98%


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