（1）市场相关风险

①产业政策发生变化的风险

我国政府高度重视电子信息产业的发展，将其列为鼓励发展的产业。如果未来国家产业政策进行调整或更改，可能对公司的经营业绩造成不利影响。

②国际贸易形势变化风险

公司外销收入占比较高，最近三年及一期，外销收入占公司营业收入的比例分别为67.44%、64.61%、56.19%和47.79%。公司外销模式包括直接出口和进料深加工结转两种模式，并以销往境内特殊区域的直接出口和进料深加工结转为主，产品需要运输出境的销售收入仅占公司销售总额的10%左右。

公司境外客户主要来自日本、韩国、中国台湾等，公司还通过马来西亚子公司向东南亚客户销售。近几年我国与日本、韩国、中国台湾、东南亚等国家或地区的贸易合作关系较好，公司销售未受到我国或进口国的政策限制，当前国际贸易形势未对公司销售造成重大不利影响。但近两年国际贸易形势复杂，全球经济面临诸多不确定因素，消费者购买力水平可能受到不利影响，全球电子信息行业需求状况可能出现大幅波动。未来存在贸易摩擦升级风险，公司的产品销售和原材料采购可能受到政策限制，公司销售收入和经营业绩可能受到不利影响。

③新冠肺炎疫情风险

新冠肺炎疫情爆发至今，公司销售、采购、生产等经营活动正常、有序，新冠肺炎疫情未对公司生产经营等造成重大不利影响。为有效防范疫情，公司制定了一系列科学的疫情防控措施，保障公司生产经营正常开展。但从全球范围看，新冠肺炎疫情尚未得到完全有效的控制，新冠肺炎疫情对公司所涉产业链的整体影响尚难以准确估计，如果疫情在全球范围内继续蔓延且持续较长时间，可能造成终端消费需求疲软，经产业链传导后导致公司获取新订单受阻，可能出现市场阶段性萎缩、客户需求递延或减少等，可能对公司经营业绩造成不利影响。

（2）业务与经营风险

①客户集中风险

最近三年及一期，公司对前五名客户的销售金额占营业收入总额的比例分别为66.30%、67.44%、66.62%和66.45%，公司的客户集中度较高。公司客户主要是规模较大的电子元器件制造企业，电子元器件行业属于集中度较高的行业，公司的客户集中度较高，符合行业经营特点。报告期内，公司向单一客户销售的比例均未超过同期营业收入的30%，不构成对单一客户的严重依赖。但主要客户对公司营业收入有一定影响，若部分客户需求下降或更换相关产品的主要供应商，可能对公司产品销量和收入造成不利影响，公司提醒投资者注意相关风险。

②供应商集中风险

木浆是公司最主要的原材料之一，报告期内，公司向ARAUCO采购木浆金额占公司采购总额的比例分别为29.31%、42.93%、47.68%和36.24%，占比较高。ARAUCO为全球最大的软木纸浆生产企业之一，公司与ARAUCO合作时间已超过十年，期间一直保持合作良好关系，为保证产品品质及供应稳定性，同等条件下公司会优先选择向ARAUCO采购。木浆属于大宗商品，市场供应充足，除ARAUCO外，公司日常也向其他木浆供应商采购。但若未来ARAUCO取消与公司合作，或者提高木浆交易价格，仍可能会对公司经营造成不利影响。

③核心技术人员流失的风险

电子信息配套材料的研发与生产对技术与工艺要求较高，研发能力是公司能够长期保持技术优势的关键因素，对公司的发展至关重要。随着电子信息行业的迅速发展，业内人才需求增大，人才竞争日益激烈，维持技术人员队伍稳定并不断吸引优秀人才加盟是公司在行业内保持技术领先优势的关键。在激烈的人才竞争下，公司存在着技术人员流失的风险。

④营业收入与净利润波动较大的风险

最近三年及一期，公司营业收入分别为99,641.15万元、131,110.40万元、94,851.95万元和62,323.49万元，2018年度、2019年度、2020年上半年较上年同期增长率分别为31.58%、-27.65%和63.34%。最近三年及一期，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为18,756.85万元、26,922.30万元、10,913.68万元和14,045.93万元，2018年度、2019年度、2020年上半年较上年同期增长率分别为43.53%、-59.46%和170.07%。公司营业收入和净利润波动较大，是行业需求波动、公司业务发展与产品结构优化、汇率波动等因素综合作用的结果。公司将通过拓展业务领域、优化产品结构、提升管理效能等多项措施，努力提升公司的持续盈利能力和抗风险能力，但不排除未来公司业绩仍出现较大波动的可能性。公司提醒投资者注意相关风险。

（3）财务风险

①存货余额较大的风险

截至最近三年及一期末，公司存货账面价值分别为12,436.90万元、32,611.66万元、31,024.99万元和32,919.62万元，占公司流动资产的比例分别为16.00%、28.20%、30.39%和28.65%。公司存货主要是为满足正常生产、销售所储备的原材料、库存商品等。随着公司产业链进一步延伸，产品种类进一步丰富，销售规模进一步扩大，不排除未来公司存货余额继续增加的风险。

②汇率风险

汇率波动对公司的销售、采购均有一定影响。销售方面，2017-2019年度，公司外销收入占营业收入的比例超过50%，2020年上半年，公司外销收入占比有所下降，但仍接近50%。公司外销收入主要以美元结算，美元汇率波动将影响公司产品价格和营业收入。采购方面，公司进口木浆金额占公司采购总额的比例较大，该类采购以美元结算，美元汇率的波动会对公司成本造成一定影响；公司向日本进口电子专用纸，以日元结算，该类采购金额接近公司采购总额的10%，日元汇率波动对公司成本也有一定影响。另外，汇率波动会对公司汇兑损益产生一定影响，进而影响公司业绩。尽管公司采用调整产品价格、利用套期保值工具等防范汇率波动风险，但若未来外汇汇率出现较大波动，仍可能影响公司毛利水平和汇兑损益波动，并对公司的经营业绩产生影响。

（4）募集资金投资项目不能达到预期收益的风险

本次募集资金投资项目拟用于年产36,000吨光学级BOPET膜、年产6,000吨CPP保护膜生产项目（一期），项目投资总额为60,091.00万元。公司募集资金投资项目的可行性分析是基于当前市场环境、技术发展趋势和公司现有生产与技术基础等因素做出的，由于投资项目从实施到达产需要一定时间，在此过程中，公司面临建设计划能否按时完成、技术进步、产业政策变化、市场变化、关键设备采购等诸多不确定因素，募投项目的预期收益存在不确定性，公司提醒投资者关注募投项目投产后无法达到预期效益的风险。

（5）管理风险

公司已建立比较完善和有效的法人治理结构，拥有独立健全的研、产、供、销体系，并根据积累的管理经验制订了一系列行之有效的规章制度，且在实践中获得了较好的执行效果。本次可转债发行后，公司资产规模将进一步增加，生产能力进一步提高，对公司的经营管理能力也提出更高要求，可能增加公司管理和运营的难度。若公司在生产、销售、质量控制等方面不能适应公司规模迅速扩张的要求，人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，可能导致公司运营效率下降，对公司经营状况造成不利影响。

（6）可转债的相关风险

①可转债转股后每股收益、净资产收益率摊薄风险

本次发行募集资金投资项目需要一定的建设期，在此期间相关的募集资金投入项目尚未产生收益。如可转债持有人在进入转股期后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票，公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。

②可转债到期未能转股的风险

本次可转债在转股期内是否转股取决于转股价格、公司股票价格、投资者偏好等因素。如果本次可转债未能在转股期内转股，则公司需对未转股的可转债偿付本金和利息，相比可转债转股的情形，公司将承担更高的财务费用和更大的偿债压力。此外，在本次可转债存续期间，如果发生可转债回售等情况，公司将面临一定的资金压力。

③评级风险

联合信用对本次可转债进行了评级，公司主体信用等级为AA-，债券信用等级为AA-。在本次债券存续期限内，联合信用将持续关注公司经营环境的变化、经营或财务状况的重大事项等因素，出具跟踪评级报告。如果由于公司外部经营环境、自身或评级标准变化等因素，导致本次债券的信用等级变动，可能会增大本次可转债的投资风险，对投资人的收益产生一定影响。

④本息兑付风险

在可转债的存续期限内，公司需按可转债的发行条款约定就可转债未转股的部分每年偿付利息并于到期后兑付本金，且承兑投资者可能提出的回售要求。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响，公司的经营活动可能未能实现预期回报，使公司不能从计划还款来源中获得足额资金，可能影响公司对本次可转债的偿付能力，导致本次可转债无法按照发行条款的约定按时、足额兑付。

⑤未设定担保的风险

公司本次公开发行的可转债未设定担保，请投资者注意本次可转债因未设定担保而存在的兑付风险。

⑥转股价格向下修正的风险

在本次发行的可转换公司债券存续期间，当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。上述方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。股东大会进行表决时，持有本次发行的可转换公司债券的股东应当回避。修正后的转股价格应不低于本次股东大会召开日前20个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价之间的较高者。

在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下，公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑，不提出转股价格向下调整方案。公司董事会审议通过的可转债转股价格向下修正方案可能未能通过公司股东大会审议。因此，存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正未能实施的风险。此外，即使公司决议向下修正转股价格，修正幅度亦存在不确定性。请投资者注意相关风险。

⑦可转债及股票价格波动风险

本次发行的可转债可以转换成公司普通股股票，其价值受公司股价波动的影响较大。股票价格的波动不仅受公司盈利水平和发展前景的影响，而且受国家宏观经济政策调整、金融政策的调控、股票市场的投机行为、投资者的心理预期等诸多因素的影响。因此，可转债发行期间，如果公司股价持续下行，可转债可能存在一定的发行失败风险；可转债上市交易后，不论是持有本次发行的可转债还是在转股期内将所持可转债转换为公司股票，均可能由于股票市场价格波动而使投资者遭受损失。

（7）不可抗力风险

在公司日常经营过程中，包括自然灾害在内的突发性不可抗力事件可能对发行人的资产、人员以及供应商、客户造成损害，并有可能影响发行人的正常生产经营，从而影响发行人的盈利水平。