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网上路演日 | 2020年12月10日 |
申购日 | 2020年12月11日 |
网上摇号日 | 2020年12月14日 |
缴款日 | 2020年12月15日 |
联系人 | 石娜 |
电话 | 0431-81709358 |
传真 | 0431-89627023 |
联系人 | 张扬文、彭凯 |
电话 | 010-83939246 |
传真 | 010-66162609 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟投入募集资金数额 |
---|---|---|---|
1 | 城轨车辆电气设备生产线智能化升级改造项目 | 11,909.20 | 11,000.00 |
2 | 高铁检修生产线升级改造项目 | 15,116.14 | 15,000.00 |
3 | 研发中心建设项目 | 6,360.10 | 6,000.00 |
4 | 补充流动资金 | 8,000.00 | 8,000.00 |
合计 | 41,385.44 | 40,000.00 |
中文名称: | 研奥电气股份有限公司 |
英文名称: | Yeal Electric Co., Ltd |
股票上市地: | 深圳证券交易所 |
公司简称: | 研奥股份 |
股票代码: | 300923 |
法定代表人: | 李彪 |
董事会秘书: | 石娜 |
董秘联系方式: | 0431-81709358 |
注册地址: | 长春市绿园经济开发区中研路1999号 |
注册资本: | 5,895.00万元 |
邮政编码: | 130113 |
联系电话: | 0431-81709358 |
传真号码: | 0431-89627023 |
网址: | http://www.yeal.cc |
电子邮箱: | yadq@yeal.cc |
保荐机构(主承销商): | 国泰君安证券股份有限公司 |
1、研发设计优势
轨道交通车辆电气控制系统通常为非标定制产品,要求配套供应商能够根据不同车型的设计要求,快速提供车辆电气设备产品的设计方案,并对用户的技术变更及时响应。
通过多年产品设计开发和体系运行,公司已构建成熟的设计开发管理流程,并形成了“技术集中研发,产品协同设计,资源共建共享”的管理模式,对设计开发过程进行不断完善和优化,有效提升了设计开发效率。截至本招股说明书签署日,公司拥有专利57项,其中发明专利6项,曾先后被评为“高新技术企业”、“省级技术中心”、“创新型中小企业”、“长春市科技型小巨人企业”、“吉林省科技小巨人企业”等技术创新荣誉称号。
2、质量控制优势
公司组建了专业的质量管理及检验团队,对产品的原材料采购、机械加工、焊接、装配、试验等各环节进行了全方位的质量控制。
①原材料采购/外包方面:公司建立了严格的供应商审核和评价体系,从企业规模、供货能力、产品合格率等多个维度对供应商进行评价,选择评分较高的供应商建立长期合作关系。
②机加焊接方面:公司配备了激光切割机、数控转塔冲床、数控折弯机、数控铣床、数控车床、线切割机及型材加工中心等全自动生产设备,保证了机械加工的精度和质量。公司配备国际焊接工程师、国际焊接技师、国际资质焊工、目视检查员及渗透检查员,有效地保证了产品焊接质量。
③装配方面:公司按产品将装配工序细化,配备了详尽的工艺作业指导书指导工人生产。公司策划并全面实施“三检”制度、首件鉴定制度及产品档案制度,并通过产品铭牌、钢号和序列号信息及各工序检验和试验记录在产品全生命周期内实现了可追溯性。
④试验方面:公司策划并建立了实验室,覆盖了从电气件性能、产品防护等级、冲击振动、高低温交变湿热、绝缘耐压、照度、热成像、工具拉力/扭力等一系列力、热、光、电等专业试验或测试,有效地保证了产品各项性能的可靠性。
⑤管理方面:公司先后通过了ISO9001、IRIS(TS22163)、EN15085 质量管理体系,通过管理评审、内部审核、过程审核、工艺纪律检查、联合检查等方式对公司管理体系、流程不断优化,在行业内树立了良好的品牌形象。
3、项目经验优势
公司前身成立于1986年,是国内最早从事轨道交通车辆电气控制系统研发、生产、销售的企业之一,拥有丰富的项目经验。2016年以来公司曾参与供货的主要城轨项目如下表所示:
序号 | 城市 | 城轨线路 |
---|---|---|
1 | 北京 | 6号线西延线、7号线、9号线、16号线、房山线北延线、亦庄新城有轨电车、燕房线、19号线 |
2 | 上海 | 3号线、4号线、5号线、6号线、8号线、15号线、17号线、松江区有轨电车、上海国际机场捷运线 |
3 | 武汉 | 1号线、2号线及南延线、5号线、7号线、8号线、11号线、蔡甸线、东湖100%低地板项目 |
4 | 成都 | 3号线、4号线、5号线、8号线、9号线、有轨电车蓉2号线、新津有轨电车R1线 |
5 | 长春 | 1号线、2号线、轻轨北湖线、轻轨3号线及东延线 |
6 | 深圳 | 7号线、9号线及西延线、10号线 |
7 | 西安 | 1号线、2号线、4号线、西安机场线 |
8 | 沈阳 | 9号线、10号线 |
9 | 兰州 | 1号线 |
10 | 南昌 | 2号线及延长线、3号线 |
11 | 哈尔滨 | 1号线 |
12 | 呼和浩特 | 1号线、2号线 |
13 | 三亚 | 有轨电车示范线 |
14 | 重庆 | 地铁环线 |
15 | 厦门 | 3号线 |
16 | 境外 | 沙特地铁线、伊朗马什哈德2号线、香港沙中线、阿根廷布市地铁、马来西亚机场线、越南河内吉灵-河东线、伊朗德黑兰地铁线 |
4、交付能力优势
公司根据行业特点和自身生产管理经验,创新性的采用以项目管理为主导的业务管理模式。订单确定后,公司成立由项目经理牵头组建项目管理团队,负责整个项目的实施及管控。项目团队利用公司内、外部资源,保证项目产品按期、合格交付的同时,通过项目过程节点细致的成本控制,保障公司项目收益最大化。项目团队的管控保证了客户的需求得到及时的响应和满足,提高了客户的满意度,增强了客户的粘性。在核心生产环节,经过多年摸索,公司成功实现了针对小批量、多品种的电气产品装配作业流水线生产,能够有效提高生产效率并保证产品质量。
5、售后服务优势
公司秉承“信息准确、反应敏捷、处理有效、客户满意”的服务理念,设立了客户服务部,拥有一支技术水平高、响应速度快的客户服务团队,在北京、上海、香港、深圳、武汉、成都和西安等19个城市建立了完善的客户服务网络。客户服务人员常年驻扎或往返于整车制造企业、城轨业主等终端客户所在地,跟踪客户需求,提高服务响应速度和服务水平。跟踪公司产品运行情况,对直接客户或终端客户提出的方案优化、通知更改、进度查询等要求进行及时响应。公司客户服务人员为7天*24小时工作制,客户有服务需求时,可直接拨打现场服务人员电话,公司将在2小时内到达现场开展维修工作。
公司利用成熟的项目管理经验和技术与客户建立了质量信息反馈、处置渠道机制,定期走访客户并邀请客户召开座谈会,开展用户满意度调查并分析改进,优质和完善的客户服务体系获得客户的高度认可。
6、人才团队优势
公司自成立以来,一直将人才队伍建设作为企业发展的重要战略之一,注重研发、市场、管理等核心队伍的培养与储备,凭借良好的企业文化氛围、人才梯队建设及员工职业生涯规划、完备的培训体系和薪酬与激励制度培养和吸引了大量优秀人才加入,在人力资源储备与管理方面具备一定竞争优势。
公司通过实施人才战略,已形成由各级各类专业人才组成的人才队伍和层次分明的人才梯队,并通过实施核心技术人员和关键管理人员持股等措施保证技术和管理团队的稳定。公司注重研发人员的培养与引进,现已拥有一支专业技术齐备、核心技术人员突出、具备较强凝聚力和创造力并有着丰富实践经验的技术人才队伍。公司经营管理层核心成员大多具有超过20年以上的轨道交通装备行业工作经验,对我国轨道交通产业政策、发展历史及现状有着深刻的理解,对行业未来发展趋势有着准确的判断,在经营管理方面拥有丰富的管理技能和专业知识,是公司未来发展的重要驱动力。
(一)客户集中度较高的风险
公司主要从事轨道交通车辆电气设备的研发、生产、销售及检修业务,下游客户主要为国内轨道交通整车制造企业。我国轨道交通整车制造企业以中国中车下属企业为主,行业集中度较高,进而导致公司的客户较为集中。按照同一控制下客户合并口径计算,报告期内公司来自中国中车的营业收入占比分别为85.21%、72.35%、63.93%和83.44%;按客户单体口径计算,公司第一大客户为中国中车控股子公司长客股份,各期收入占比分别为41.13%、39.59%、33.06%和13.49%。
公司因客户集中度较高而对重大客户有所依赖,虽然公司与主要客户建立了长期的良好合作关系,但是如果公司主要客户的生产经营发生重大不利变化或财务状况出现恶化,将会对公司的生产经营造成重大不利影响。
(二)经营业绩波动的风险
公司车辆电气设备产品的应用领域以城轨车辆为主,近年来我国城轨建设速度和车辆数量均呈持续增长趋势,对车辆电气设备的需求持续增长,但城轨项目的建设周期较长且项目集中度较高,各地城轨项目的建设进度会对公司产品交付进度产生一定影响,导致公司经营业绩出现波动。
公司经营业绩受新造车辆需求和既有车辆维保需求影响较大,同时公司参与项目的建设进度会对公司经营业绩产生较大影响,如果未来我国轨道交通发展速度或既有车辆的维保需求放缓,而公司不能及时调整决策应对市场需求变动,则公司经营业绩将面临一定的波动风险。
(三)应收账款余额较高的风险
报告期各期末,公司应收账款账面价值分别为24,239.72万元、22,845.80万元、27,028.58万元和27,573.99万元,占总资产的比例分别为39.59%、35.72%、37.63%和41.09%,公司应收账款余额较大,占总资产的比例较高。公司客户主要为国内信用较高、实力较强的大型整车制造企业,应收账款发生大规模坏账的可能性较小,但是如果因宏观经济形势、行业整体资金环境、客户资金周转等因素发生重大不利变化,公司将承受较大的营运资金压力,如果公司不能有效控制或管理应收账款,应收账款发生损失亦将对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。
(四)存货规模较大的风险
报告期各期末,公司存货账面净额分别为11,041.48万元、10,978.34万元、9,638.17万元和11,025.72万元,占同期末总资产的比例分别为18.03%、17.16%、13.42%和16.43%,公司存货规模较大,占总资产比例较高。在订单导向型生产模式下,公司产品滞销的可能性较小,但如果公司未来出现存货管控不善、产品或技术发生重大变化导致部分原材料无法使用等情形,公司将可能面临存货占用资金比例较大、发生大额存货跌价等风险,对公司财务状况和经营业绩产生不利影响。
(五)税收优惠政策变化的风险
公司于2011年被认定为高新技术企业,并于2014年通过高新技术企业复审,2017年通过高新技术企业重新认定,2017年至2019年适用15%的企业所得税优惠税率。长春新区科技创新服务平台(http://st.ccxq.gov.cn/)于2020年9月10日发布《关于公示吉林省2020年第一批拟认定高新技术企业名单的通知》,公司已通过高新技术企业重新认定,相关证书正在办理中。同时,子公司成都研奥可享受西部大开发企业所得税优惠政策,按15%优惠税率缴纳企业所得税。报告期内,公司税收优惠合计金额分别为714.69万元、690.44万元、794.48万元和371.83万元,占各期利润总额比重分别为13.28%、12.08%、11.52%和10.71%。未来若国家及地方政府主管机关对相关税收优惠政策做出不利于公司的调整,将对公司经营业绩和盈利能力产生一定不利影响。
(六)技术研发滞后的风险
轨道交通装备制造业属于技术密集型行业,近年来我国制造业各方面技术水平不断进步,轨道交通车辆装备呈现数字化、自动化、智能化、轻量化的发展趋势。如果公司在技术研发和产品创新等方面无法紧跟技术更新步伐、准确掌握用户需求,则可能出现技术或产品创新滞后的情形,从而对公司市场竞争力和盈利能力造成不利影响。
(七)专业技术人员流失及核心技术失密的风险
公司所从事业务的技术含量较高,受研发团队设计研发能力和创新能力的影响较大。公司采取了多种措施以保持技术人员团队的稳定性,报告期内未出现核心技术人员流失或核心技术泄密的情形。随着市场竞争的加剧,若未来出现专业技术人员流失并引发非专利技术失密或知识产权受到侵犯,将可能会削弱公司主营业务的核心竞争力,从而对公司的未来发展产生不利影响。
(八)新冠肺炎疫情对生产经营影响的风险
由于新型冠状病毒肺炎疫情导致的春节假期延期复工,公司及下游客户的生产经营均受到一定程度的影响:一方面公司产品的生产和交付受到延期复工影响,相比正常进度有所延后;另一方面下游客户受延期复工的影响,对公司产品的验收周期也会相应延后。受疫情影响,公司2020年上半年收入同比有所下滑,但预计对全年和未来持续盈利能力不会产生重大不利影响。如果未来疫情持续加剧或出现其他不可控变化,将可能会对公司的正常生产经营造成较大不利影响。
项目 | 2020/6/30 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 |
---|---|---|---|---|
资产总计 | 67,112.97 | 71,832.36 | 63,958.69 | 61,234.16 |
负债总计 | 12,942.14 | 16,836.44 | 13,996.02 | 16,213.50 |
归属于母公司股东权益合计 | 54,170.83 | 54,995.92 | 49,962.67 | 45,020.66 |
股东权益合计 | 54,170.83 | 54,995.92 | 49,962.67 | 45,020.66 |
项目 | 2020/6/30 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 15,570.15 | 37,088.68 | 34,977.22 | 36,511.62 |
营业成本 | 9,728.83 | 22,936.70 | 23,253.24 | 24,521.60 |
利润总额 | 3,470.40 | 6,899.09 | 5,715.42 | 5,382.41 |
净利润 | 3,017.69 | 5,970.25 | 4,942.01 | 4,778.10 |
其中:归属于母公司股东的净利润 | 3,017.69 | 5,970.25 | 4,942.01 | 4,792.40 |
项目 | 2020/6/30 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | 4,245.43 | 2,523.88 | 1,205.80 | 5,458.44 |
投资活动产生的现金流量净额 | -1,366.05 | -1,323.38 | -1,843.03 | 973.59 |
筹资活动产生的现金流量净额 | -2,947.50 | -2,006.65 | 1,234.45 | -5,429.21 |
现金及现金等价物净增加额 | -68.12 | -806.15 | 597.22 | 1,002.82 |
主要财务指标 | 2020/6/30 | 2019/12/31 | 2018/12/31 | 2017/12/31 |
---|---|---|---|---|
流动比率 | 4.15 | 3.38 | 3.54 | 2.91 |
速动比率 | 3.22 | 2.77 | 2.70 | 2.18 |
资产负债率(母公司) | 15.05% | 18.42% | 17.22% | 23.25% |
资产负债率(合并报表) | 19.28% | 23.44% | 21.88% | 26.48% |
应收账款周转率(次/年) | 0.57 | 1.49 | 1.49 | 1.42 |
存货周转率(次/年) | 0.94 | 2.23 | 2.11 | 2.40 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 3,999.91 | 7,973.93 | 6,862.19 | 6,612.74 |
利息保障倍数 | 201.02 | 80.63 | 21.98 | 12.73 |
每股经营活动产生的现金流量(元/股) | 0.72 | 0.43 | 0.20 | 0.93 |
每股净现金流量(元/股) | -0.01 | -0.14 | 0.10 | 0.17 |