一、食品安全风险

我国对食品安全日趋重视，消费者的食品安全意识、权益保护意识也日益增强，食品安全问题的出现可能对企业甚至整个行业造成重大不利影响，保障食品安全是食品生产企业的根本。《中华人民共和国食品安全法》、《中华人民共和国食品安全法实施条例》等法律法规先后修订完善，政府相关部门不断加大对食品安全的监管力度，这对公司在质量安全控制方面提出了更严格的要求。未来如果公司因产品质量控制不严、食品安全管理不到位等原因导致产品质量和食品安全问题或事故，将会导致公司品牌声誉受到极大影响，公司亦可能受到相关主管部门的处罚及消费者的投诉、诉讼，上述事项均会对公司业绩及发展造成不利影响。

二、质量控制风险

食品在被大众最终消费之前须经原料种植、加工、储运、销售等多重环节，只有对各环节进行全面、准确、有效地把控才能确保产品质量。公司自成立以来坚持把食品安全和质量管理作为各项工作的重中之重，公司在原料入厂、生产加工、产品入库等环节均严格执行国家、行业、企业质量控制标准，公司配备了金属检测机、X光异物检测机等检验检测仪器对产品质量进行监测和管控。

（一）原辅材料采购过程中的质量控制风险

尽管公司始终严把质量控制关，但由于公司原辅材料品种繁多，其采购涉及众多供应商，如原辅材料质量出现问题将会直接对公司产品质量产生不利影响。

（二）产品生产、销售过程中的质量控制风险

公司各类产品生产过程需要经过多道生产工序，因此，公司存在各生产环节质量控制节点出现疏漏导致产品质量问题的可能。公司产品销售出库后运输、装卸过程需要一定的时间。公司客户遍布国内和日本、美国、欧洲和东南亚等多个国家和地区，公司无法实现对运输环节和流通渠道的有效管控，如合作方疏忽或出现其他问题影响到产品质量，同样会存在一定质量控制风险。

三、经营风险

（一）人工成本上升风险

公司所处的食品制造行业是劳动密集型行业，人工成本占营业成本比例较高。随着公司业务规模不断扩大，员工薪酬待遇水平不断提升，未来可能会对公司的盈利能力产生一定影响。

报告期内，公司人工成本及其占营业成本的比例情况如下：

（二）原材料价格波动风险

公司的主要原材料为藻类和菌类，受市场供需关系、种植成本、国家政策等多种因素的影响，可能带来原材料价格的变动。报告期内，藻类的采购均价分别为11.87元/公斤、8.09元/公斤、9.18元/公斤和9.27元/公斤；菌类的采购均价分别为8.38元/公斤、6.49元/公斤、6.08元/公斤和5.54元/公斤。在原材料价格出现上涨趋势时，如果公司不能及时调整产品售价，将会影响公司的盈利能力。

（三）汇率变动风险

报告期内，公司海外收入占比较高，公司出口产品以美元计价为主，汇率的波动将影响公司出口销售的经营业绩。未来人民币汇率若进一步呈现上升趋势，将会对公司出口销售业务带来不利影响。

报告期内，公司海外销售收入及其占主营业务收入的比例情况如下：

单位：万元

（四）部分房屋尚未取得产权证书的风险

发行人在生产经营过程中，部分房屋因改造扩建未及时办理或者未取得相关的规划、建设手续等原因而尚未取得产权证。截至公开发行说明书签署日，公司在经营中未出现因未办理房屋产权证而受到行政处罚的情形。尽管上述房屋产权证正在办理过程中，但不能排除上述房产因无法办理产权证而受到处罚或者被拆除而对公司经营造成不利影响的风险。

（五）技术人员流失及不足的风险

作为高新技术企业，公司在长期自主创新过程中，通过不断摸索、总结，积累了多项核心技术，形成了专业的研发团队。随着市场竞争的不断加剧，行业内其他公司对优秀技术人才的需求也日益强烈，公司存在技术人员流失的风险。

（六）客户集中度较高的风险

报告期内，公司对海底捞国际控股有限公司和日本兼贞食品株式会社2家客户的销售占比较高，报告期内占公司销售总金额的比例分别为13.71%、30.86%、34.02%和32.71%。公司与海底捞国际控股有限公司和日本兼贞食品株式会社2家客户的业务对于公司生产经营影响较大。如果未来海底捞国际控股有限公司和日本兼贞食品株式会社2家客户从公司采购开胃凉菜产品的数量和金额出现下降风险，可能导致公司营业收入下滑，从而对公司的生产经营造成一定程度的影响。

（七）出口退税政策变动的风险

报告期内发行人母公司出口产品享受增值税出口退税 “免、抵、退”政策，发行人全资子公司乐世国际贸易享受增值税出口退税“免、退”政策。报告期内，发行人产品出口比例较高，受增值税出口退税率变化影响较大。若未来国家调低出口退税率或取消出口退税等相关政策，将增加发行人的外销成本，对发行人出口经营业绩造成一定影响。

（八）新冠肺炎疫情对公司生产经营和盈利水平产生不利影响的风险

2020年1月底，新型冠状病毒肺炎疫情在全国扩散，为控制疫情的迅速扩散，各地采取了较为严格的控制措施，正常的社会经济活动受到了较大程度的影响。与此同时，由于疫情自2020年3月份起在全球范围内迅速蔓延，国外部分地区社会经济趋于停滞，导致公司2020年第二季度海外订单大幅减少。目前疫情延续时间及影响范围尚不明朗，若疫情进一步持续或加剧，可能对公司的生产经营和盈利水平产生不利影响。

（九）消费者饮食口味发生变化或主要餐饮客户采购品类调整的风险

公司属于农副食品加工行业，主要产品为菌类、藻类、山野菜、鱼籽及海珍味等系列开胃凉菜产品。如未来消费者饮食口味发生变化或主要餐饮客户采购品类调整等事项发生，将导致公司营业收入下滑，从而影响公司盈利能力。

（十）业务规模扩大带来的管理风险

随着公司业务规模的不断扩大和商业环境的持续规范，公司的市场地位、品牌影响力和核心竞争力不断增强。对公司的管理与协调能力，以及公司在产品研发、市场开拓、激励考核、财务管理等方面都提出了更高的要求。本次公开发行成功后，公司的资产规模、业务规模将进一步迅速扩大，这对公司经营管理能力提出了更高的要求。公司面临能否建立与规模相匹配的高效管理体系、内部控制措施和经营管理团队，以确保公司稳定、健康、快速发展的管理风险。

（十一）未足额缴纳社保及公积金的风险

报告期内，公司存在未为全体员工缴纳社会保险及住房公积金的情况。由于公司部分员工是农村户籍，已参与新农合和新农保，或享受了公司提供的免费宿舍，因此农村户籍员工缴纳社会保险和住房公积金的意愿不强。报告期内，公司不断完善人事用工制度，提高社会保险、住房公积金缴纳基数和人数，并通过提供员工宿舍等形式履行企业应尽的社会责任，公司实际控制人亦做出承担相关补缴或处罚费用的承诺。公司虽未因社保及住房公积金欠缴问题受到相关主管部门的行政处罚，但仍存在未来补缴社保及住房公积金或被主管机关追责的风险。

（十二）劳务派遣用工风险

报告期内，公司曾存在劳务派遣用工人数超过用工总量10%的情况。虽然公司已进行规范整改并承诺未来合法用工，相关主管部门已出具合规证明，公司控股股东和实际控制人亦做出承担损失及费用的承诺，但上述行为仍然存在被行政处罚的风险。同时，若公司在今后的生产经营过程中使用劳务派遣用工且未能有效控制劳务派遣用工人数的占比，则公司劳动用工的合法性将会产生瑕疵，对公司生产经营用工的合法合规性带来不利影响。

（十三）主要客户产品替代风险

报告期内，虽然发行人向海底捞供应凉菜品类日趋丰富，对海底捞的销售规模不断提高，不存在海底捞通过减少发行人向其供应凉菜品类而选取其他供应商的情形。但如未来海底捞通过蜀海供应链自行开展开胃凉菜生产加工业务，或根据终端消费者的口味变化对其凉菜品类设置进行重大调整，或降低向发行人采购凉菜产品的比例来增加其他供应商供应量等情况发生，则发行人存在一定程度的主要客户产品替代风险。

（十四）生产人员流失的风险

发行人所属行业为劳动密集型的食品制造业，生产人员流动性较大在行业内较为普遍。报告期内，发行人生产人员多为农村户籍人员，流动性较大。虽然公司已建立了较为完善的薪酬管理体系，并采取了一系列吸引和稳定生产人员的政策与措施，但公司仍存在一定的生产人员流失的风险。

（十五）原材料供应的季节性限制风险

虽然公司使用的原材料市场供应充足，市场化程度较高，随着现代农业种植技术科技含量不断提高，农业产品工厂化生产、冷藏技术等技术水平和效率不断优化，公司使用的原材料在栽培生产环节（原材料供应）的季节性限制日益弱化，但是从采购成本、材料品质等因素考虑，公司干木耳、金针菇、冷冻鱿鱼等部分原材料采购最佳时间仍然存在一定程度的季节性限制。如若未来上述原材料季节性限制程度加深，将会加大公司的资金压力，给公司业绩造成一定不利影响。

（十六）主要客户经营情况出现重大不利变化的风险

发行人主要客户包括餐饮连锁企业以及食品生产商，终端用途为满足餐饮需求。本次新冠疫情对于餐饮终端的影响较大，餐饮需求变化会直接、快速传导到食品生产商和餐饮连锁企业。报告期内，发行人对于前五大客户的销售收入占比分别为25.54%、40.21%、44.67%和51.53%，其中对于海底捞和兼贞食品的销售总金额占比分别为13.71%、30.86%、34.02%和32.71%。发行人对前五大特别是前两大客户的集中度整体持续升高。如未来主要客户的经营情况出现重大不利变化，将会对发行人的在手订单、未来订单获取能力及持续经营能力造成一定的不利影响。

四、市场风险

（一）新产品研发及推广风险

为了进一步增强盈利能力，公司不断开发新产品、创新品类，以满足客户和消费者多元化的需求。目前部分新产品尚处于培育期，市场影响力有限。如果产品不能赢得消费者的青睐，产品宣传没有达到预期，在一段时间内没有形成相对稳定的客户群，导致公司对产品多元化的投入不能达到预期收益，将对公司经营业绩产生不利影响。

（二）市场竞争加剧风险

公司属于开胃凉菜行业，产品同质化情况较多，消费者口味变化较大，参与的竞争主体较多，市场竞争激烈。如果公司产品不能保持持续的创新、较高的质量标准、稳定的产品品质，公司的市场份额将受到竞争对手的侵蚀。市场竞争加剧将导致公司营业收入下滑，从而影响公司盈利能力。

（三）海外收入占比较高的风险

报告期内公司海外收入占比较高，在增强公司市场推广能力的同时，也相应增大了公司的海外客户管理的难度和风险。如果未来海外客户出现经营业绩下滑、法律纠纷、无经营资质及其他违法违规等情形，或者其他原因导致公司与海外客户之间的良好合作不能持续，将造成公司产品在该地区的销售收入下降，从而对公司的经营业绩带来负面影响。

报告期内，公司海外销售收入及其占主营业务收入的比例情况如下：

单位：万元

五、财务风险

（一）存货跌价风险

公司存货净额较大主要是由行业特点和公司自身经营模式所决定。如果未来公司存货不能及时消化，库存食品存在减值风险，会导致公司成本费用增加。

报告期各期末，公司存货净额及其占当期末总资产的比例情况如下：

单位：万元

（二）税收优惠政策调整风险

公司报告期内享受的主要税收优惠政策包括：2015年公司获得高新技术企业资质，2018年通过了高新技术企业认定复审，截至目前，高新技术企业证书有效期至2021年，报告期内公司按照15%税率缴纳企业所得税。尽管公司生产经营并不依赖税收优惠政策，但上述税收优惠政策发生变化将会对公司经营业绩产生一定的影响。

报告期内，公司税收优惠影响金额及其占当年净利润的比例情况如下：

单位：万元

六、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目实施风险

本次股票发行募集资金将用于年产1万吨食用菌及蔬菜冷冻调味食品项目和补充流动资金。公司对本次募集资金投资项目进行了充分审慎的可行性研究，本次募集资金投资项目符合国家产业政策和公司未来发展战略，预期能产生良好的经济效益。为保障募集资金投资项目的顺利进行，公司已从营销体系建设、客户储备和品牌体系保障等方面进行了充分准备。但项目的可行性研究是基于当前国内外宏观经济环境、产业政策、市场需求、产品价格等因素进行测算的，如果上述因素发生不利变化，可能导致公司募集资金投资项目延期实施，或者项目完成产品的销量或价格未达预期，募集资金投资项目可能无法达到预期收益，从而影响公司的业绩。

（二）净资产收益率下降风险

本次募集资金到位后，公司净资产规模将大幅度增加，但由于募集资金投资项目效益的产生需要经历前期建设、竣工投产及正常达产等过程，并且项目预期产生的效益存在一定的不确定性和滞后性，因而公司存在发行后净资产收益率短期内下降的风险。

（三）募投项目实施租赁土地房产风险

本次募集资金所用于年产1万吨食用菌及蔬菜冷冻调味食品项目实施的土地和厂房系盖世江苏租赁东海县晶隆高新技术发展有限公司位于东海县高新区湖西路18号科技创业园4栋标准厂房，上述厂房的土地证已经取得、但房产证目前正在办理中，存在因房产证不能及时办理而影响募投项目实施进度的风险。

（四）新增产能消化风险

本次募投项目建成后，公司产品的产能将增加1万吨食用菌及蔬菜冷冻调味食品产能，虽然新增产能会逐步承接部分大连厂区食用菌及蔬菜生产线产能，公司也将采取包括多品类协同发展、完善渠道网络、强化品牌效应、知名规模餐饮连锁企业重点开发等一系列措施，但新增产能相对公司现有产能增加较大，如市场拓展进度不及预期，可能导致产能出现闲置。另外，市场的拓展需要一定的时间，可能导致产能消化需要一定过程，短期内可能存在产能过剩风险。

（五）募投项目产品原材料供应的风险

公司本次募投项目产品的主要原材料为菌类和蔬菜，原料供应是否充足是决定公司本次募投项目能否正常生产经营的重要因素之一。菌类和蔬菜均属于农产品，虽然本次募投项目实施地点处于江苏北部、山东与江苏交界处，处于或者靠近全国菌类生产主要基地江苏和蔬菜供应主要基地山东省，但如果发生区域性自然灾害或病虫害或者其他不可抗力原因，导致该区域菌类和蔬菜产量大幅下降，则公司可能面临原材料供应不足的风险。

七、环境保护的风险

公司按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程建立了较为严格的标准操作规范，对生产过程中污染物的排放采取了有效的防治措施，以减少生产对环境带来的不利影响。但在生产过程中若因人为或意外原因对污染物的处置不当将可能导致环保事故。如果公司未能及时采取措施应对国家环保标准的提高，或者因为经营不善、操作不当等原因导致环境污染，将会给公司经营及社会形象带来不利影响。

八、发行失败的风险

公司本次通过向不特定合格投资者公开发行股票，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体行情、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种因素的影响，可能存在因认购不足、发行后市值不符合进入精选层条件等导致发行失败的风险。