一、市场风险

（一）海外市场风险

公司积极开拓海外市场，报告期内的外销收入分别为36,340.68万元、47,600.85万元、47,092.82万元和21,377.61万元，占当期主营业务收入的比例分别为54.52%、60.44%、59.13%和57.53%，外销收入占主营业务收入占比超过50%。目前公司产品主要出口到欧洲、美国、日本、韩国、印度、东南亚以及中国香港地区、中国台湾地区。如果未来公司主要出口国家或者地区的政治、经济环境、贸易政策等 发生重大变化，公司外销收入情况将可能会受到不利影响。报告期内，公司在美国地区的销售收入分别为1,639.27万元、3,978.44万元、7,126.23万元和3,422.52万元，占总收入的比例分别为2.45%、5.03%、8.89%和9.15%，呈现逐年增长的趋势。受中美贸易摩擦等因素影响，自2019年6月15日起，公司出口至美国的商品适用25%的关税税率。触控显示产品的主要产地位于中国大陆，海外终端客户更换供应商的成本较高，公司与海外终端客户保持了长久稳定的合作关系，如果未来美国政府进一步提高对从中国进口商品的关税税率，或者设置其他严苛的进口政策，公司面临着美国地区客户更换中国大陆供应商的风险，对公司经营业绩造成不利影响。

（二）汇率变动风险

报告期内，公司外销收入占比超过50%。公司外销主要通过美元货币定价并结算，上述货币对人民币的汇率波动将直接影响公司的收入金额，且可能产生汇兑损益。随着生产、销售规模的扩大，公司产品出口规模也将随之增加，如果结算汇率波动较大，公司业绩将可能受到一定程度的影响。

（三）市场竞争风险

近年来，国内触控显示行业发展较快，触控显示行业竞争比较激烈。同时，随着触控显示行业下游产业需求的快速增长，产品应用领域不断扩大，客户对技术和产品性能提出了更高的要求。因此，公司未来若不能在产品研发、工艺改进、产品质量、市场开拓等方面提升竞争力以保持并提升自身优势，将可能会面临因市场竞争加剧而导致市场占有率降低的风险。

（四）新冠疫情风险

2020年初以来，中国及全球其他国家陆续爆发新型冠状病毒肺炎疫情，对中国及全球经济造成不利影响。受新冠疫情影响，公司一季度开工延迟，且初期复工率较低，生产及交货有所延迟，导致2020年一季度营业收入和净利润较2019年一季度均有所下降。目前，国内疫情已得到有效控制，国内客户、供应商已复工复产，同时，国外经济逐渐重启，公司经营已恢复正常，公司在手订单充足，较上年同期有所增长，且订单执行情况良好。公司外销收入占比约60%，虽然液晶显示行业发展前景依然长期向好，但如果海外疫情不能得到有效控制，将会对全球经济造成不利影响，进而对公司经营业绩产生不利影响。

二、经营风险

（一）人力资源成本上升过快风险

近年来社会用工成本逐步上升，公司研发、生产及业务开拓在很大程度上依赖于研发、经营和业务人员，其产业经验及专业知识对公司的发展十分关键。随着员工工资水平的提升，公司职工薪酬支出呈上升趋势。报告期内，公司总人工成本占公司营业收入比例约为25%。人力资源成本占收入比例较高，人工成本的上升将可能会对公司利润产生较大影响。

公司未来会进一步吸引优秀人才加入公司，若人力资源成本增长过快，将可能会对公司盈利能力产生不利影响。

（二）原材料价格波动风险

公司主要原材料包括TFT屏、电子元器件、背光源材料、ITO玻璃、偏光片、印刷电路板、化工材料等，主要原材料占主营业务成本的比重较高。原材料的供应和价格波动将直接影响公司的生产成本和盈利水平。如果未来公司主要原材料价格受市场影响出现上升，且公司未能采取有效措施消除原材料价格波动造成的不利影响，公司经营业绩可能会受到不利影响。

（三）产品质量风险

公司生产的液晶显示及触控产品主要应用于工业控制及自动化、物联网与智慧生活、医疗健康、汽车电子等众多领域，具有可靠性高和使用寿命长的特点。为了满足客户对产品的质量要求，公司已经建立并不断完善自身的质量管理体系。公司始终将“为客户提供高品质的产品”作为重要经营理念，建立研发设计、供应商管理、生产制造、产品交付及售后服务等全过程的监测、检测、控制程序，持续完善自身的质量管理体系。报告期内，公司未发生过重大质量纠纷，未来如果公司不能持续保持有效的质量控制，可能发生产品质量问题而导致客户流失。

（四）产品定制化风险

公司主要产品为定制化生产，呈现多规格性、非标准化的特点。与标准化生产模式相比，定制化生产要求的生产工艺及流程多样，生产制造环节需要频繁调整设备、调配人员，从而加大了生产管理难度；另外，新产品研发费和初期生产成本较高，若客户后期订单未达到预期，公司将存在个别项目亏损的风险。

（五）人才流失风险

人才系公司核心竞争力，公司自成立以来一直重视人才发展战略。经过多年的积累，公司已经培养了一批涵盖研发设计、市场营销、工艺控制、供应链管理等方面的高素质人才队伍，核心经营管理团队稳定。尽管公司为管理层和核心员工提供了具有行业竞争力的薪酬，并实施了股权激励，但如果公司未来在企业文化、人才培训、薪酬激励、团队建设等方面不能满足员工发展需求，则可能导致人才流失，从而导致公司研发、生产和市场开拓等受到限制，使公司在市场上的竞争优势有所削弱，进而对经营业绩增长带来不利影响。

（六）终端客户产品需求不及预期风险

报告期内，公司向技术服务商的销售收入占比分别为40.00%、46.53%、43.20% 和 43.66%，技术服务商一般是根据终端客户的产品需求向发行人进行采购，公司产品应用于工业控制及自动化、物联网与智慧生活、医疗健康、汽车电子等众多领域。若未来工业控制及自动化、物联网与智慧生活、医疗健康、汽车电子等终端市场产品不及预期，导致终端客户的产品需求减少，技术服务商向公司的采购需求也将减少，将对公司生产经营产生不利影响。

三、技术风险

（一）技术及产品开发及创新风险

报告期内，公司不断加大研发投入，致力于技术创新和开发新产品，截至本招股说明书签署日，公司已获得6项发明专利、72项实用新型专利和1项外观设计专利，且已经形成具有自主知识产权的核心技术及产品体系。但随着客户需求的提高，若公司不能通过技术创新等方式开发新产品，无法满足客户的定制化需求，公司将可能面临技术优势和竞争力下降的风险。

（二）知识产权泄露风险

公司拥有多项专利、非专利技术等知识产权，目前已经采取了核心技术人员持股、建立健全内部保密制度、申请专利及软件著作权保护等措施来保护公司的知识产权。尽管公司采取了上述措施防止核心技术对外泄露，若公司核心技术人员离开公司或私自泄露公司技术机密，则可能对公司的技术研发和业务经营产生不利影响，削弱公司的竞争优势，给公司带来直接或间接的经济损失。

四、财务风险

（一）无法继续享受税收优惠政策风险

2013年7月22日，公司取得编号为“GR201344200582”的国家高新技术企业证书，有效期三年，并于2016年通过高新技术企业复审，取得编号为“GR201644200281”的国家高新技术企业证书。2019年12月公司通过高新技术企业复审，取得编号为“GR201944201472”的国家高新技术企业证书，有效期三年。现阶段，公司在研发投入、研发人员、销售收入等方面均满足国家高新技术企业条件，未来若国家税收优惠政策发生变化，或者公司不能持续取得《高新技术企业证书》，公司将不能享受高新技术企业所得税优惠政策，从而导致公司的经营业绩受到不利影响。

根据财政部、海关总署、国家税务总局、国家发展改革委《关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题的通知》（财税[2011]58号）、《关于赣州市执行西部大开发税收政策问题的通知》（财税[2013]4号）、《关于延续西部大开发企业所得税政策的公告》（财政部 税务总局 国家发展改革委公告2020年第23号），自2012年1月1日至2030年12月31日，设在赣州市的鼓励类产业的内资企业和外商投资企业可以减按15%的税率缴纳企业所得税。赣州秋田微于2017年10月29日向赣州市章贡区国家税务局申请减按15%的税率缴纳企业所得税并获批准，按照15%税率缴纳企业所得税。未来若相关政策发生变化，赣州秋田微将不能享受15%的企业所得税优惠，导致其经营业绩受到不利影响。

（二）应收账款管理风险

报告期各期末，公司应收账款净额分别为12,383.80万元、14,863.95万元、15,232.02万元和14,235.82万元，占期末资产总额的比例分别为28.32%、31.58%、29.18%和25.72%。随着公司未来对国内外市场的进一步开拓和生产经营规模的进一步扩大，应收账款余额将继续保持在较高水平，从而对公司应收账款的管理提出更高的要求。未来如果出现大额应收账款不能按期收回或者无法收回的情况，公司的资产流动性和盈利能力将受到不利影响。

（三）存货跌价的风险

报告期各期末，公司的存货账面价值分别为9,964.46万元、8,335.43万元、9,063.41万元和8,539.29万元，占资产总额比例分别为22.79%、17.71%、17.36%和15.43%。报告期内，公司存货占流动资产比例较高，随着公司经营规模的扩大，期末存货余额可能大幅增长。另外，公司的液晶显示及触控产品主要为定制化产品，应用于特定细分领域。存货余额的增长以及公司产品定制化特性要求公司具备较高的存货管理水平，若在未来的经营中因市场环境发生变化或重要客户违约导致产品滞销、存货积压，公司将存在存货跌价损失的风险。

（四）出口退税政策变化风险

公司产品目前享受增值税“免、抵、退“的税收优惠政策。报告期内，公司出口产品销售额分别为36,340.68万元、47,600.85万元、47,092.82万元和21,377.61万元，占当期主营业务收入的比例分别为54.52%、60.44%、59.13%和57.53%，如果未来国家关于出口退税的相关政策发生变化，或者公司出口产品的退税率发生变化，公司的经营业绩可能受到一定程度的影响。

五、法律风险

（一）厂房租赁风险

公司目前有深圳、东莞、赣州三个生产基地，其中深圳和东莞生产基地依靠租赁的房产进行生产经营。其中深圳基地租赁的房产将于2022年7月31日到期，东莞基地租赁的厂房将于2021年6月30日到期。如果到期后不能正常续租，公司生产设备需进行搬迁，从而对公司生产经营产生一定的影响。

公司在东莞租赁的厂房所在土地系东莞市东城街道办事处桑园社区居民委员会（以下称“桑园居委”）集体所有，该厂房尚未取得产权证书。东莞市东城区桑园股份经济联合社（以下称“桑园联合社“）系房屋所有权人桑园居委依法形成的集体经济组织和资产管理人，其将上述土地所建厂房租赁给公司已经过桑园联合社股东代表大会表决同意。

公司已与桑园联合社建立了长期、稳定的合作关系。报告期内，东莞励成未与桑园联合社就租赁厂房发生争议或纠纷，该厂房亦未发生因产权瑕疵而受到相关主管部门行政处罚的情形，但由于该厂房未办理产权证明，存在被处罚、拆迁的风险，可能影响到公司正常的租赁，从而影响公司正常的生产经营活动。

（二）环境保护风险

公司主要从事液晶显示及触控产品的研发、设计、生产和销售，所处行业不属于重污染行业，生产过程中产生少量生产废气、生产废水、生活污水、固体废物等。根据《环境保护综合名录（2017年版）》，公司产品未被列入高污染、高环境风险产品名录。公司已经建立了完善的环保制度，报告期内未发生环保事故，也没有受到主管机构的处罚。随着公司生产规模的不断扩大及监管机构关于环保政策的日益趋严，公司环境保护的压力将持续扩大，环保支出将持续增长。未来公司生产过程中，如果存在设备故障、人为操作不当、自然灾害等原因导致出现环保事故，公司可能面临主管机构责令停产、罚款、赔偿等处罚。

六、募集资金投资项目风险

（一）募集资金投资项目实施风险

本次募集资金投资项目的实施投产，有助于增强公司在产品、产能、研发等方面的竞争优势，扩大经营规模、提高业绩水平、实现发展战略。尽管公司针对募投项目进行了审慎的可行性研究论证，如果市场环境、客户需求等发生较大变化，则公司有可能无法按原计划顺利实施该等募集资金投资项目，或募投项目新增产能无法得到充分消化，从而导致募集资金投资项目的实际收益低于预期，带来一定的项目投资风险。

（二）净资产收益率短期下降的风险

报告期内，公司扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为18.84%、26.78%、25.31%和8.41%。截至2020年06月30日，公司净资产为36,267.06万元，本次募集资金到位后，公司净资产将有较大幅度的增长。公司将有效利用募集资金建设募投项目，但募投项目从建设到达产需要一定的时间，募集资金投资项目难以在短期内产生效益，公司存在净资产收益率短期下降的风险。

七、内控风险

（一）控股股东不当控制风险

本次发行前，汉志投资持有公司60.12%的股份，为公司控股股东。本次发行后，汉志投资持股比例仍达到45.09%（不含行使超额配售选择权发行的股票数量）。虽然公司建立了较为完善的公司治理结构，制订并实施“三会”议事规则，建立独立董事制度，成立战略委员会、提名委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会，聘任职业经理人作为公司高级管理人员等一系列措施，不断完善公司法人治理结构，但如果未来汉志投资存在滥用控股股东地位或其他不当控制的情形，则可能对公司及公司其他股东的利益造成不利影响。

（二）公司经营规模扩大带来的管理风险

报告期内，发行人营业收入分别为66,967.26万元、79,117.84万元、80,125.49万元和37,387.54万元，资产总额分别为43,729.39万元、47,070.65万元、52,196.05万元和55,356.65万元，经营规模实现较快增长。本次发行完成后，随着募投项目的实施，公司的业务和资产规模会进一步扩大，这对公司的经营管理、内部控制、财务规范、市场营销、产品制造等提出更高的要求。如果公司的经营管理水平不能满足业务规模扩大对公司各项规范治理的要求，将会对公司的盈利能力造成不利影响。

八、发行失败风险

根据相关法规要求，若本次发行时有效报价投资者或网下申购的投资者数量不足法律规定要求，或者发行时总市值未能达到预计市值上市条件的，本次发行应当中止，若发行人中止发行审核程序超过交易所规定的时限或者中止发行注册程序超过3个月仍未恢复，或者存在其他影响发行的不利影响，或将会出现发行失败的风险。