（一）工程机械行业波动导致的市场风险

公司主要从事各类矿山开采及大型工程物料运输所需的非公路宽体自卸车、坑道车、 洒水车等整车的研发、制造、销售和服务。近年来，随着我国综合国力的增强，对基础设 施的投资迅速增长，矿山、建材、电力等基础行业进行了大规模固定资产投资和技术改造， 促进了工程机械行业的快速发展。尤其是露天煤矿、金属矿、建材矿、水利水电工程的快 速发展，露天开采技术与装备的不断发展，应用范围的不断扩大，促进了工程机械行业的 快速发展，同时也为非公路宽体自卸车行业创造了巨大的市场需求。但是，如果未来国家 对宏观经济进行调控，对上述行业的鼓励政策进行调整，导致上述行业的经营环境发生变 化，间接导致工程机械行业出现收缩和调整，则会对公司产品与服务的市场前景造成不利 影响。

（二）产业政策变动风险

公司属于工程机械行业内土方机械行业中细分的非公路自卸车子行业，主要产品为 应用于露天煤矿、金属矿山、水泥建材、水利水电工程等基础设施建设中的运输设备，与国家基础建设投入密切相关。近年来，我国基础建设投入不断加大，国家一方面采取积极 措施加大政府对基础产业和基础设施建设的投入，另一方面，鼓励外资和民营资本对基础 产业和基础设施项目进行投资，使我国基础产业和基础设施水平又有了大幅提高。为了促 进我国工程机械及装备制造业的发展，我国相继出台了《工程机械行业“十三五”发展规 划》《中国制造业发展纲要（2015-2025）》等一系列相关的政策，这些政策给公司的生产 经营及未来发展提供了制度保障。未来如果国家产业政策调整，将对公司的业务造成一定 的影响。

（三）无实际控制人风险

公司股权结构较为分散，无控股股东和实际控制人，无任一股东依其可实际支配的发 行人股份表决权足以对发行人股东大会的决议产生重大影响。在公司无实际控制人的情 况下，不排除存在因公司处于无实际控制人状态而导致的治理格局不稳定、经营决策效率 低下、贻误发展机遇的情况，进而对公司生产经营产生不利影响的风险。 同时，由于公司目前股权结构较为分散，无控股股东、无实际控制人，如未来因公 司股权变动导致公司控制权发生变动，则可能造成公司主要管理人员发生重大变化或经 营决策重大变更，从而对公司正常经营活动产生不利影响的风险。

（四）未来业务无法长期较快增长、可能出现业绩下滑的风险

公司最近三年业绩持续增长，2017 年度、2018 年度、2019 年度营业收入分别为 111,125.59 万元、200,397.60 万元、253,839.65 万元，复合增长率为 51.14%，净利润分别 是 7,761.76 万元、16,115.76 万元、24,360.13 万元，复合增长率为 77.16%。如果未来出现 行业竞争加剧、市场需求萎缩、重要客户流失或经营成本上升等不利因素，或者公司出现 不能巩固和提升市场竞争优势、跟不上产品技术更新换代的速度等情形，可能导致公司无 法长期保持较快的业绩增长，甚至可能出现业绩下滑的风险。

（五）应收账款余额较大的风险

2017 年末、2018 年末、2019 年末及 2020 年 6 月末，公司应收账款余额分别为 23,441.22 万元、27,151.34 万元、29,877.15 万元、93,421.73 万元，占总资产的比例为 21.64%、20.33%、 12.30%、32.31%，占流动资产的比例为 28.24%、25.41%、14.52%、39.44%。公司应收账 款期末余额账龄较短，截至 2020 年 6 月末，账龄在 1 年以内的应收账款占应收账款总额 的 92.41%。若未来下游行业发生重大不利变化，客户财务状况、合作关系发生恶化，则可能导致公司应收账款无法收回形成坏账损失，对公司资金状况造成不利影响。

（六）宏观经济周期性波动风险

工程机械运输设备的生产和销售受宏观经济周期性波动影响较大，产业与宏观经济 波动的相关性明显。公司的主要产品非公路宽体自卸车作为在特定工况下的装载运输设 备，其主要应用在露天煤矿、金属矿、砂石骨料以及水利水电工程等领域，下游市场需求 与固定资产投资、矿产品产量和价格等宏观经济重要影响因素强相关。若未来宏观经济政 策调整及其周期性波动，存在下游市场降低固定资产投资和缩减生产规模、减少订单量的 风险，会对公司业绩造成一定的影响。

（七）下游行业需求下行风险

公司专注于非公路宽体自卸车行业，主要客户集中于露天煤矿、金属矿、砂石骨料矿 等领域，根据历史经验，公司的发展状况和经营业绩与采矿业固定资产投资存在一定相关 性，2020 年以来，受疫情等多种因素影响国内采矿业固定资产投资增速明显下滑，若采 矿业固定资产投资持续保持下行趋势，将对下游行业需求产生较大影响，公司将面临经营 业绩下滑的风险。