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三和管桩首次公开发行股票并在中小板上市网上路演

三和管桩 003037

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  • 举办时间:2021-01-25 14:00 ~ 17:00
  • 主办单位: 广东三和管桩股份有限公司深圳市全景网络有限公司
  • 保荐机构: 招商证券股份有限公司

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活动介绍
本活动于2021年1月25日(星期一)14:00-17:00在全景•路演天下举行,欢迎广大投资者踊跃参与! 
本期活动已结束,欢迎到"向公司提问"区继续交流! 进入"向公司提问"
  • 主持人

    感谢。各位投资者,广东三和管桩股份有限公司首次公开发行股票并在中小板上市网上路演到此全部结束。我们向今天参加路演的各位投资者表示感谢, 也衷心祝愿广东三和管桩股份有限公司首次公开发行A股取得圆满成功。再见!
  • 三和管桩 总经理、董事李维2021-01-25 16:59:39

    尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友: 
      大家好! 
      时间过得很快,广东三和管桩股份有限公司首次公开发行 A 股网上路演活动已接近尾声。非常感谢各位网友和投资者对三和管桩的关心。同时非常感谢保荐机构、主承销商招商证券以及所有中介机构为三和管桩的发行上市所做的努力,也谢谢全景网为三和管桩提供了良好的交流平台! 
      通过今天与大家的交流和沟通,我们感受到广大投资者对三和管桩的关注和期待。我们很感谢各位提出的问题和建议。同时,我们也更加深深地体会到作为一家上市公司的责任和压力。请广大投资者放心,三和管桩全体员工将会以更创新、务实的精神,创造出更优质的产品,更优良的业绩。 
      我们相信,凭借三和管桩坚持不懈的努力,一定能牢牢把握资本市场给予的机遇。成为上市公司后,三和管桩将继续欢迎广大投资者的关注、关心与监督。我们将朝着全球最大、最具竞争力的预应力混凝土管桩生产企业的目标迈进,努力成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司!
      此次三和管桩网上路演活动即将结束,但三和管桩与广大投资者的沟通交流才刚刚开始。我们十分重视的投资者关系管理工作也刚刚启动。我们欢迎大家通过各种方式与我们保持密切的沟通和联系。广大投资者宝贵的建议和支持是三和管桩今后发展的重要动力。三和管桩将不断提升竞争力,保持并扩大公司优势,创造更大的价值空间,以此回报各位投资者,回报员工,回报社会! 
      谢谢大家! 
  • 主持人

    各位嘉宾、各位投资者、各位网友:广东三和管桩股份有限公司首次公开发行股票并在中小板上市网上路演已接近尾声,下面有请广东三和管桩股份有限公司董事、总经理李维做总结发言。
  • 爱好者三和管桩 董事会秘书、董事吴延红2021-01-25 14:25:34

    公司是否存在对外担保的情况?

    2021-01-25 16:57:28三和管桩 董事会秘书、董事吴延红

    您好,最近三年,本公司不存在关联方违规占用公司资金的情况,公司已制定《对外担保管理办法》、《关联交易决策制度》等制度,确保公司资金的安全。 广东首汇蓝天工程科技有限公司原为本公司合并报表范围子公司。公司将上述股权转让于李维之前,为广东首汇蓝天工程科技有限公司提供了担保。2016年度,公司将持有的广东首汇蓝天工程科技有限公司部分股权转让给李维。由于李维为本公司实际控制人之一,上述担保由于股权转让行为而成为关联担保。截至本招股说明书签署日,上述担保已经终止。谢谢!
  • 淘气小牛2008三和管桩 董事长韦泽林2021-01-25 10:31:00

    房地产市场降温对公司业务有无实际影响?

    2021-01-25 16:56:41三和管桩 董事长韦泽林

    您好,公司的产品广泛应用于工业项目、交通运输、市政工程及民用建筑等诸多领域,市场前景广阔,谢谢!
  • 华亚HUAYA三和管桩 董事会秘书、董事吴延红2021-01-25 11:23:27

    请介绍一下公司发行前的前十大股东?

    2021-01-25 16:55:55三和管桩 董事会秘书、董事吴延红

    您好,本次发行前公司前十名股东情况如下:建材集团、诺睿投资、凌岚科技、粤科振粤、首汇投资、杨云波、方见咨询、吴延红、德慧投资、迦诺咨询。谢谢!
  • 愚公精神招商证券 投资银行总部副总裁、保荐代表人万鹏2021-01-25 13:38:46

    请问公司控股股东及间接持有公司持有公司的股份是否存在质押或其他有争议的情况?

    2021-01-25 16:50:27招商证券 投资银行总部副总裁、保荐代表人万鹏

    您好!截至招股说明书签署日,发行人主要股东直接或间接持有发行人的股份不存在质押或其他权利限制或争议的情况。谢谢!
  • 蓝色间谍三和管桩 总经理、董事李维2021-01-25 11:07:43

    请介绍一下公司的竞争对手情况?

    2021-01-25 16:49:06三和管桩 总经理、董事李维

    您好!目前,公司业务主要以国内市场为主,在国内市场的竞争优势明显。公司全国性管桩竞争对手主要为建华建材;区域性管桩竞争对手主要包括宁波中淳高科股份有限公司、广东宏基管桩有限公司。谢谢!
  • 高歌2011三和管桩 董事长韦泽林2021-01-25 11:28:32

    请介绍公司股份质押、是否存在对赌安排及其他争议情况?

    2021-01-25 16:48:25三和管桩 董事长韦泽林

    您好,截至本招股说明书签署日,公司主要股东直接或间接持有公司的股份不存在质押或其他权利限制或争议的情况。现有股东与公司及相关方不存在对赌协议或其他特殊安排。谢谢!
  • 天马581211三和管桩 总经理、董事李维2021-01-25 13:50:31

    企业的废料回收率有多少?

    2021-01-25 16:48:14三和管桩 总经理、董事李维

    您好!公司生产过程中产生的余浆回收使用率达到90%以上。谢谢!
  • 爱上大飞更好三和管桩 董事会秘书、董事吴延红2021-01-25 10:27:55

    请介绍一下公司的证券事务部的职责?

    2021-01-25 16:45:18三和管桩 董事会秘书、董事吴延红

    您好,负责配合和协助董事会秘书履行职责,以证券事务为基础,组织实施公司资本市场运作、再融资,加强外部衔接与沟通,有效提升公司治理水平和市场价值,促进公司战略目标的实现。谢谢!
  • 飓风珍珠三和管桩 董事会秘书、董事吴延红2021-01-25 13:34:06

    请介绍一下目前公司在管桩行业的地位概况?

    2021-01-25 16:44:22三和管桩 董事会秘书、董事吴延红

    您好,公司管桩产品凭借行业领先的质量标准以及生产工艺,广泛应用于交通运输、工业项目、市政工程及民用建筑等诸多领域,包括桥梁、高速公路、高铁、石油钢铁工业设施、地产等工程桩基础处理。根据中国混凝土与水泥制品协会自统计以来发布的数据,截至2019年,公司连续七年产量排名行业第二。谢谢!
  • ld藏乐dl三和管桩 董事长韦泽林2021-01-25 14:50:36

    请公司介绍一下公司所处行业标准情况?

    2021-01-25 16:44:19三和管桩 董事长韦泽林

    您好,根据不同的预制混凝土桩产品和类型,原国家质量监督检验检疫总局国家标准化管理委员会(相关职能已于2018年并入新组建的国家市场监督管理总局)于2009年3月28日发布了国家标准《先张法预应力混凝土管桩》(GB13476-2009),并沿用至今。住房和城乡建设部于2010年7月16日批准。了国家建筑标准设计图集:《预应力混凝土管桩》(10G409),并沿用至今。一些地方省市也分别依据前述国家基本规范及地方地质情况编制了各自的预应力混凝土管桩或方桩等地方产品标准。谢谢!
  • 珠海周杰伦三和管桩 总经理、董事李维2021-01-25 16:37:11

    您好,总所周知,管桩制造企业属于劳动密集型企业,请问关于用工方面是否存在招工难、用工成本高、工人劳动强度过高等问题?公司是否有意进行或正在进行生产设备技术升级改造?

    2021-01-25 16:42:52三和管桩 总经理、董事李维

    您好!行业招工难、用工成本高是一个普遍现象,公司将通过自有生产场地改建及新建,合理构建空间布局,改良作业环境。 通过购置先进的生产设备,提高公司生产过程的自动化和智能化水平,实现生产 过程的精益化管理,有利于降低生产运营成本,更加充分保证公司产品的质量。 同时,生产环境的改进与完善,自动化水平的提高,将增强客户对公司的认可度 和员工对企业的忠诚度。谢谢!
  • 行者二号三和管桩 董事长韦泽林2021-01-25 15:05:07

    预应力管桩可以承受北方冻融环境最低多少度的考验?

    2021-01-25 16:41:28三和管桩 董事长韦泽林

    您好,按照国家相关标准是-17.5摄氏度。谢谢!
  • 飞雪梨花招商证券 投资银行总部副总裁、保荐代表人潘链2021-01-25 15:16:10

    可否介绍一下管桩下游的行业前景?

    2021-01-25 16:41:10招商证券 投资银行总部副总裁、保荐代表人潘链

    您好!公司产品用于工业项目、交通运输、民用建筑、市政工程等,应用范围较广,下游 行业前景广阔,谢谢!
  • 小牛123456三和管桩 总经理、董事李维2021-01-25 14:27:49

    公司是否已有或计划在大西北开展工程?发挥高强混凝土管桩的优势

    2021-01-25 16:39:54三和管桩 总经理、董事李维

    您好!未来在条件成熟的情况下,在地质条件适宜发挥PHC管桩优势的地区可以考虑开拓市场。谢谢!
  • 梦想417203三和管桩 董事会秘书、董事吴延红2021-01-25 12:29:36

    请问公司调整利润分配政策的程序是怎样的?

    2021-01-25 16:37:53三和管桩 董事会秘书、董事吴延红

    您好,公司利润分配政策若需要发生变动,应当由董事会拟订变动方案,经独立董事同意并发表明确独立意见,然后分别提交董事会和监事会审议,董事会和监事会审议通过后提交股东大会审议批准。调整后的利润分配政策不得违反相关法律法规及规范性文件的有关规定。股东大会审议调整利润分配政策相关的事项的,公司应当为中小股东参加股东大会提供便利,并经持有出席股东大会股东所持表决权的三分之二以上通过。公司在每个会计年度结束后,由董事会提出分红议案,并由股东大会审议通过。公司接受所有股东对公司分红的建议和监督。谢谢!
  • 别问我是谁三和管桩 总经理、董事李维2021-01-25 15:17:53

    除广州大学城外,公司还参与了哪些学校的项目?

    2021-01-25 16:36:32三和管桩 总经理、董事李维

    您好!报告期内,公司还参与了澳门大学珠海校区、西交利物浦大学太仓校区、杜克大学二期等项目建设。谢谢!
  • 听雨621三和管桩 董事长韦泽林2021-01-25 13:12:53

    可否介绍一下公司研发团队人员学历、北京情况及核心研发人员数量?

    2021-01-25 16:35:47三和管桩 董事长韦泽林

    您好,公司核心技术人员情况如下: 1、韦泽林,公司董事长,男,1951年出生,中国国籍,无境外居留权,中专学历。历任中山市小榄沙石土方工程公司、三和沙石、三和桩杆总经理;2005年至2015年,任三和有限总经理。2015年8月至今,任三和股份董事长。韦泽林为发行人 60 余项专利的发明人之一,于 2019 年 12 月 7日获得中国混凝土与水泥制品协会颁发的“中国混凝土与水泥制品行业终身成就奖”。 2、李龙,副总工程师,男,1979 年出生,中国国籍,无境外居留权,硕士学历,高级工程师,2005 年 7 月至今,历任三和股份试验员、总工程师助理、副总工程师。2007 年 12 月,作为第七位完成人的―预应力高强混凝土管桩耐久性的研究‖获得中国建筑材料联合会科技进步类二等奖;2012 年 3 月和 11 月,作为第三位完成人的―免蒸压高耐久性 PHC 管桩的研制‖分别获得广东省科学技术奖三等奖和中国混凝土与水泥制品协会技术革新奖二等奖。李龙为发行人 20 余项专利的发明人之一。 3、余晓文,总工程师助理,男,1982 年出生,中国国籍,无境外居留权, 本科学历,工程师,2004 年 7 月至 2007 年 3 月,任武汉天和建设构件有限公司试验员、试验室主任;2007 年 3 月至 2008 年 2 月,任郑州国裕管桩有限公司技术科科长;2008 年 2 月至 2008 年 5 月,任浙江中豪管桩有限公司试验室主任;2008 年 5 月至今,历任三和有限技术主任、技术副经理、技术经理,三和股份技术中心总工程师助理。余晓文从事管桩技术管理工作 15 年,为广州市散装水泥管理办公室专家库专家,2011 年获得材料工程师职称。余晓文曾参与港珠澳大桥、海南中国恒大海花岛、浙江(舟山)石化等大型工程项目的管桩基础设计研讨、管桩技术指导工作。 谢谢!
活动嘉宾
  • 韦泽林

    三和管桩 董事长

    男,1951年出生,中国国籍,无境外居留权,中专学历。历任中山市小榄沙石土方工程公司、三和沙石、三和桩杆总经理;2005年至2015年,任三和有限总经理。2015年8月至今,任三和股份董事长。韦泽林为发行人60余项专利的发明人之一,于2019年12月7日获得中国混凝土与水泥制品协会颁发的“中国混凝土与水泥制品行业终身成就奖”。
  • 李维

    三和管桩 总经理、董事

    男,1979年出生,中国国籍,无境外居留权,本科学历,初级经济师职称。历任三和有限营销经理助理、营销经理;2015年8月至今,任三和股份董事、总经理。
  • 吴延红

    三和管桩 董事会秘书、董事

    女,1972年出生,中国国籍,无境外居留权,本科学历,中级会计师职称。历任广州昊源集团有限公司财务主管、财务副总经理、三和有限财务总监、三和股份财务总监;2015年8月至今,任三和股份董事;2016年6月至今,任三和股份董事会秘书;2017年7月至今,任三和股份副总经理。
  • 潘链

    招商证券 投资银行总部副总裁、保荐代表人

    招商证券投资银行总部副总裁、保荐代表人,中山大学金融学学士、香港中文大学金融学硕士。 加入招商证券投资银行总部后,负责或参与的项目包括:仙乐健康(300791)创业板IPO项目、香飘飘(603711)主板IPO项目、友讯达(300514)创业板IPO项目、万里石(002785)中小板IPO项目、百胜智能创业板IPO项目、骏鼎达创业板IPO项目、广联赛讯创业板IPO项目、大成精密创业板IPO、仙乐健康(300791)公开发行可转换公司债券项目、星期六(002291)非公开发行股票项目、广东鸿图(002101)发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金项目等,拥有出色的投行业务能力及丰富的工作经验。
  • 万鹏

    招商证券 投资银行总部副总裁、保荐代表人

    招商证券投资银行总部副总裁、保荐代表人,注册会计师,中山大学会计硕士。负责和参与的项目包括:移远通信(603236) IPO 项目、东方时尚(603377)IPO 项目、蓝凌软件IPO项目、同欣体育IPO项目、同方国芯(002049)重大资产重组项目、拓普集团(601689)非公开发行项目、香飘飘(603711)可转债项目、禾信仪器、中设智控、热点股份新三板项目等。

图片展示

公司简介

  广东三和管桩股份有限公司(GUANGDONG SANHE PILE CO., LTD.)成立于2003年11月,是一家主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售的企业,主要产品为外径300mm~1000mm,多种型号、长度的预应力高强混凝土管桩,并已在广东、江苏、浙江、福建、湖南、湖北、辽宁、山东、山西、安徽等省份设有20余家管桩及PC构件生产基地,并建立了完备配套的运输网络。公司已成为国内规模最大的预应力混凝土管桩生产企业之一。公司管桩产品凭借行业领先的质量标准以及生产工艺,广泛应用于工业厂房、大型设备基础、城市高架道路基础、公路、桥梁、港口码头、机场、城市轻轨、电力、冶金、市政工程及民用建筑、光伏等诸多领域,用途基本涵盖了我国所有建筑工程的基础施工,成为我国最重要的建筑桩基础材料之一。根据中国混凝土与水泥制品协会自统计以来发布的数据,截至2023年,公司连续十一年产量排名行业第二。公司拥有广东省“工程技术研究开发中心”及广东省省级“企业技术中心”。截至2024年6月30日,公司共拥有专利224项,其中发明专利34项,实用新型专利182项、外观设计专利8项。依靠自身的研发实力和多年的技术积累,公司已逐步树立在细分领域主要产品的标准制订的重要地位,负责起草了多项国家标准和行业标准。 经过多年的努力,公司已发展成为一家集研发、生产、销售及服务为一体的现代化大型预应力高强度混凝土管桩生产和集团化运作的企业。作为预制混凝土桩行业的领头企业,公司始终以“致力于让建筑物更安全耐用、更低碳环保;让用户更经济实惠”为使命,在追求实现全体员工物质与精神两个幸福的同时,为用户、合作者、股东创造最大价值回报。

公司宣传片

发行概况

发行日程

网上路演日 2021年1月25日
申购日 2021年1月26日
网上摇号日 2021年1月27日
缴款日 2021年1月28日

发行人联系方式

联系人 吴延红
电话 0760-28189998
传真 0760-28203642

主承销商联系方式

联系人 潘链、万鹏
电话 0755-82943666
传真 0755-82943121

募集资金运用

单位:万元

序号 项目 投资总额 募集资金投入金额
1 江门预应力高强度混凝土管桩生产基地建设项目 41,695.53 36,444.03
2 湖北三和预应力高强度管桩生产线技改建设项目 5,035.02 0.00
3 信息化建设项目 5,284.92 0.00
4 补充流动资金 10,000.00 0.00
5 偿还银行贷款 50,000.00 0.00
合计: 112,015.47 36,444.03

董秘信息

中文名称 广东三和管桩股份有限公司
英文名称 GUANGDONG SANHE PILE CO., LTD.
公司境内上市地 深圳
公司简称 三和管桩
股票代码 003037
法定代表人 韦泽林
董事会秘书 吴延红
董秘联系方式 0760-28189998
注册地址 中山市东升镇同兴东路30号
注册资本 435,836,583元
邮政编码 528414
联系电话 0760-28189998
传真号码 0760-28203642
电子邮箱 shgz@sanhepile.com
保荐机构(主承销商) 招商证券股份有限公司

投资要点

1、公司是集研发、生产、销售为一体的全国性集团化运作的管桩生产企业,业务规模较大,协同效应明显

公司是国内为数不多的研发、生产、销售及配送服务为一体的现代化大型预应力混凝土管桩生产和集团化运作的企业之一。公司分别在广东、江苏、浙江、福建、湖南、湖北、辽宁、山东、山西、安徽等省份共建成了14个生产基地并建立完备配套运输网络,产品覆盖国内大部分省市地区。公司的品牌知名度、生产规模、市场占有率、研发实力等均位居国内同行业前列。公司处于国内预制混凝土桩的第一梯队,根据中国混凝土与水泥制品协会自统计以来发布的数据,截止2019年度,发行人连续七年产量排名行业第二。

公司多年来管桩生产规模均位于行业前列,与行业内其他企业相比,具备较强的规模优势。规模化生产不仅能够摊薄公司产品单位成本,提高公司与原材料供应商、下游客户的议价能力,而且使得公司得以应用自动化生产设备来进行大规模生产,提升生产效率以及产品性能。此外,依托全国性布局的生产基地,公司业务覆盖相关地区都有独立的营销团队和配套的物流配送体系。公司现有的生产和营销网络既有利于市场开拓,又能够及时响应客户需求,提高服务水平。未来公司将继续执行“沿江西进,沿海北上”的发展战略,进一步增强公司规模优势,扩大公司市场占有率。

2、公司技术及质量优势明显,高品质产品和高专业技术服务水平深得客户好评,行业领先地位稳固

公司自成立以来,经营业绩一直呈良好的发展势头,凭借高品质产品和专业技术服务水平, 被评为“中国名企”、“中国优秀民营企业”、“中国建材企业500强”、“中国民营企业100强”, 先后获得“亚洲500最具价值品牌奖”、“广东省名牌产品”、“广东省著名商标”等知名称号。公司参与了港珠澳大桥、粤澳新通道、青岛海湾大桥、京沪高速、沪昆高铁、南沿江铁路、深厦铁路、引江济淮水利工程、上海宝钢、湛江宝钢、浙江舟山4,000万吨年炼化项目、福建泉港石化、漳州古雷炼化项目、连云港盛虹炼化、广西钦州中石油储备库、中科广东炼化、海南恒大海花岛、广州白云机场、南京奥林匹克中心、澳门大学横琴校区、澳门威尼斯人度假酒店、印尼宾坦南山工业园项目、印尼苏拉威西岛莫罗瓦里县镍铁厂、缅甸仰光油库、越南台塑等国内外各类大型工程项目建设,特别是港珠澳大桥建筑寿命工程要求超过120年,对产品防腐蚀性、耐久性要求极高的工程,公司产品性能得到充分验证,获得项目建设指挥部的高度认可,奠定了公司在预应力混凝土管桩业务领域的领先优势。

3、经过近20年深耕管桩行业,行业品牌优势明显,客户认可度高,业务规模领先且未来增长可期

公司始终坚持以“发展自有品牌为主”的发展战略,产品得到了市场的广泛认可。公司为中国中铁、中国核建、中国电建、中国建筑、宝山钢铁、武汉钢铁、中国恒大、万科股份、碧桂园控股、绿地控股、保利房产、万达商业、华夏幸福、雅居乐集团、中冶武勘、中交一航局、中南建设、葛洲坝集团、山东高速、山东建勘、浙江石化、安徽水利水电、上海宝冶、上海建工集团、沙钢集团等国内众多知名企业提供产品和服务,“三和”品牌产品受到客户的肯定。“三和”品牌在业内已经取得较高的知名度和良好口碑,公司日益提升的自有品牌影响力有利于加快市场拓展和新产品推广的速度。

4、公司研发能力突出,管桩新品研发及产品差异化能力强

公司大力构建以企业技术中心为主要形式的企业技术创新体系,2008年2月,广东省科学技术厅、广东省发改委及广东省经贸委同意发行人组建广东省“工程技术研究开发中心”。2009年5月,广东省经贸委、广东省财政厅等单位确认发行人为广东省省级“企业技术中心”。经过多年的建设,公司在管理架构和运行机制上对技术研发资源进行整合、规划、统一协调和规范管理,实现了技术研发的制度化、流程化、规范化、标准化的运作管理机制。截至目前,公司共拥有专利95项,其中发明专利25项,实用新型专利69项,外观设计专利1项。

5、管理和人才优势明显,为未来发展保驾护航

公司属于行业龙头企业,集中了一大批行业及管理专家,人才优势明显,能够为未来发展保驾护航。公司拥有专业稳定的管理团队,管理层成员均拥有行业多年从业经验以及企业管理经验,形成了公司突出的管理经验优势。公司总结了多年的产品质量管理、安全管理等经验,并借鉴国外先进的管理方式,形成了一套成熟度较高的规范化生产经营制度,不仅大大提高了公司市场反应能力,也为公司持续发展奠定了坚实的基础。公司自成立以来始终重视技术队伍、销售队伍的建设和培养,全面建立了包括人力资源战略规划、绩效考核管理、人事管理等运作流程体系以及完善的人才激励机制,综合运用薪酬福利、绩效和任职资格评定等方法,努力创造条件吸引、培养和留住人才,培养出了一批行业的技术创新、生产管理、市场营销人才。

风险提示

一、市场风险

(一)宏观经济周期影响的风险

公司的主要产品预应力混凝土管桩属于基础建筑材料,其需求量与国家固定资产投资规模密切相关,由于基础设施投资、工业投资和房地产投资受宏观经济周期性波动的影响较大,因此预制混凝土桩行业也具有周期性特征。我国目前处于城市化和工业化进程之中,基础设施投资规模、工业投资规模以及房地产投资规模总体呈增长趋势,对预应力混凝土管桩需求量形成了支撑。但如果未来受宏观经济波动等因素的影响,预应力混凝土管桩需求萎缩或增速放缓,将有可能对公司的经营业绩造成不利影响。

(二)主要原材料价格波动的风险

公司产品的原材料主要为PC钢棒、线材、端板、水泥、砂、碎石等,总体上原材料成本占产品成本较高,因此原材料价格变动对毛利率影响相对较为明显。报告期内,公司通过加强存货管理、合理安排原材料采购量等措施,与重要的供应商签订了合作协议,优先保障公司原材料供应,减少了原材料价格波动对公司生产经营的影响。但若未来原材料价格发生大幅度波动,将导致公司生产成本发生较大变动,若无法将成本变动转移至下游客户,则有可能影响公司的经营业绩。

(三)市场竞争加剧的风险

预制混凝土桩行业属于资金密集型行业,在我国现有的生产企业中,绝大部分是区域性中小型企业,市场竞争较为充分。受管桩产品及原材料运输半径限制,我国预制混凝土桩行业内企业众多,但总体上以中小企业为主,产品同质化现象较为严重。

管桩产品的目标客户主要为工程建设单位(业主单位)或施工企业(施工单位)。其中施工企业包括具备一级或特级总承包资质的大型施工企业,也包括具备二级或三级施工资质的大中小型施工企业。这些建筑企业或项目业主通常是综合实力较强的大型企业,具有较强的议价能力。

基于上述原因,我国预制混凝土桩行业市场竞争较为激烈,如果公司不能持续保持良好的品牌信誉、提供更加优质的产品及服务,发挥出更强的规模效益,则很可能被其他竞争对手替代,对公司经营业绩造成不利影响。

(四)需求波动的风险

预制混凝土桩行业的景气度主要取决于交通运输、工业项目、市政工程及民用建筑等固定资产投资的发展状况。近些年来我国GDP总量和全部工业增加值总体保持持续增长的态势,经济运行稳中向好。近年来我国固定资产投资保持较快增速,基础设施建设(如铁路建设尤其是高铁、高速公路、机场、港口等)投资增速较快,同时城镇化进程持续推进,支撑了预制混凝土桩的整体需求。若未来交通运输、工业项目、市政工程及民用建筑等整体投资规模下降,则会直接影响到对预制混凝土桩的需求,进而对公司的经营状况产生不利影响。

二、经营风险

(一)安全生产的风险

公司主要从事预应力混凝土管桩产品研发、生产、销售,该产品为大型混凝土预制构件,生产设备重量较大。管桩的生产过程需要经过搅拌、编笼、张拉、蒸养等多道复杂工序,生产过程中模具、配件、管桩半成品和产成品的调度和各工序之间的转移需要经过多次挂钩、卸钩、吊装等操作,在生产、吊装和运输过程中有可能出现安全事故。如公司不能有效控制安全生产风险,则有可能对公司的生产经营产生不利影响。

(二)关联销售的风险

2017年、2018年、2019年及2020年1-6月公司对关联方实现的营业收入占公司当期营业收入总额的比例分别为17.62%、21.28%、21.62%及20.92%,其中对和建建材、和建新建材、海南中和建(已于2019年8月7日注销)三家合营企业的营业收入合计占比为16.98%、19.76%、21.14%及20.51%。

和建建材、和建新建材为公司与合作方合资成立的管桩销售公司,在特定区域内独家销售公司和合作方的管桩产品。若公司与合作方未来不能继续合作,则短期内对公司在特定区域的销售将产生不利影响。

(三)产品质量控制风险

公司预应力混凝土管桩主要用于交通运输、工业项目、市政工程及民用建筑的建筑基础中,对工程建筑基础的质量影响较大,因此管桩产品质量要求较高。如果施工中遇到烂桩或建筑物的质量出现问题且属于公司产品质量责任的情况下,则公司需要承担退换货及相应的费用或赔偿。虽然报告期内公司未发生过重大产品质量纠纷,但是如果未来公司产品出现质量问题,可能对公司的经营业绩产生不利影响。

(四)部分房产产权瑕疵风险

截至招股说明书签署日,发行人及子公司目前正在使用的房屋中,有部分房产正在办理产权证书。部分配电间、仓库及维修间、宿舍、食堂及门卫室等辅助生产的配套用房无法取得产权证。此外,发行人中山基地15#、16#、17#管桩生产车间合计10,930.20㎡由于规划原因无法办理产权证,占发行人及子公司管桩生产车间建筑面积的4.58%。中山市东升镇住房和城乡建设局、中山市东升镇人民政府已确认上述用地所在片区未纳入东升镇五年内的城市更新单元专项规划范畴,上述厂房可在确保安全情况下使用。若上述房产被强制拆迁,发行人部分经营场所将面临搬迁,将会产生直接财产损失及搬迁费用,短期内可能产生一定不利影响。

(五)国家环保政策调控的风险

预应力混凝土管桩产品在生产过程中需要蒸汽进行养护,且蒸汽耗量较大,随着我国近年来能源结构的调整以及环保治理的加强,一些地区政府逐步推进使用天燃气锅炉代替燃煤锅炉。公司目前正在推进“煤改气”,但尚有部分生产基地仍采用燃煤锅炉,若应相关基地环保部门要求对设备进行改造或公司改为外购蒸汽,则可能对公司经营业绩造成一定不利影响。

(六)子公司土地使用权相关风险

丹东三和于2012年取得东港国用(2012)第039640号土地使用权,但其未在《土地管理法》等法律法规规定的时间内动工使用该土地。截至招股说明书出具之日,丹东三和已取得相应的项目备案证明、建设工程规划许可证及建筑工程施工许可证。丹东三和持有的上述土地使用权的面积为100,035.00 平方米,占发行人及子公司土地使用权总面积的5.97%。截至2020年6月30日,该处土地使用权的账面价值为1,421.15万元,占发行人资产总额的0.40%。

丹东三和上述情形存在土地使用权被收回、缴纳土地闲置费的风险。 

(七)与宝丰系公司竞争风险

宝丰系公司(包括福建宝丰、天津宝丰、唐山宝丰、马鞍山宝丰)主要从事管桩的生产、销售,与发行人从事相同业务,与发行人存在一定竞争关系。福建宝丰(位于福建省福州市)与发行人漳州基地(位于福建省漳州市)均在福建省、马鞍山宝丰(位于安徽省马鞍山市)毗邻发行人江苏基地(位于江苏省南京市)及合肥基地(位于安徽省合肥市),受管桩经济运输半径及市场区域分割所限,发行人及宝丰系公司的竞争集中在上述地区。报告期内,发行人及宝丰系公司对重叠客户及供应商销售及采购占比均较小。

宝丰系公司为韦氏家族2004年分家的结果,宝丰系公司目前的实际控制人为发行人实际控制人的其他亲属,发行人与宝丰系公司在采购渠道、销售渠道、客户、资产、人员、业务、技术、财务、商标、商号、专利等方面均相互独立,若未来双方在相关区域市场的竞争加剧,可能对公司的经营情况产生不利影响。

三、财务风险

(一)毛利率和经营业绩下滑的风险

2017年至2020年上半年,公司主营业务毛利率分别为20.96%、20.86%、17.67%及22.10%,扣除非经常损益后归属于母公司的净利润分别为15,860.27万元、21,465.81万元、14,134.09万元及13,340.75万元。公司主营业务毛利率的波动主要受到上游的水泥及砂石等原材料价格变动以及产品销售价格变动的共同影响。公司2019年毛利率下降较多,主要原因为水泥、砂石价格较上年上涨较大,而公司产品市场价格与上年基本保持稳定,从而导致公司毛利率下降。如若未来原材料价格进一步上涨,而产品市场价格没有同步上涨,则公司主营业务毛利率有可能下降,对公司经营业绩造成不利影响。

(二)应收账款的管理风险

2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日公司应收账款的账面价值分别为32,264.62万元、24,852.69万元、32,661.43万元及43,077.22万元,占当期末总资产的比例分别为10.96%、7.65%、9.53%及12.02%。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月,公司应收账款周转率(次)分别为12.54、19.94、21.17及7.65。公司应收账款账面价值较大,主要原因是公司销售规模较大,针对部分客户给予一定信用期。随着公司销售规模的持续扩大,应收账款的管理难度将会相应增加,若催收不力或下游客户财务状况出现恶化,公司可能面临一定的坏账风险。

(三)存货管理的风险

2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日公司存货的账面价值分别为27,596.27万元、34,553.17万元、41,088.45万元及49,346.33万元,占当期末总资产的比例分别为9.38%、10.64%、11.99%及13.77%。2017年、2018年、2019年及2020年1-6月,公司存货周转率(次)分别为13.88、14.49、13.25及4.99。公司的存货账面价值较大,主要原因是公司销售规模较大,正常运营需要保持一定的安全库存,若因市场波动导致公司产品滞销或计提存货跌价准备金额较大,则会对公司的经营业绩造成不利影响。

(四)本次发行可能导致的净资产收益率下降的风险

本次股票发行完成后,本公司的净资产规模将大幅增加。但是由于募集资金项目建成和投产需要一定的时间,短期内存在由于净资产规模迅速增加而导致净资产收益率下降的风险。

四、管理风险

(一)实际控制人控制不当的风险

截至本招股说明书签署日,公司实际控制人合计间接持有公司90.90%的股份。若实际控制人利用其特殊地位,通过行使表决权或其它方式对公司的经营决策、利润分配、对外投资等进行不当控制,可能对公司及公司其它股东的利益产生不利影响。

(二)规模扩张后的管理风险

本次发行后,公司净资产规模将大幅增加,经营规模将进一步扩张,对公司市场开拓、系统运作、生产管理以及人员管理方面都提出了更高要求。如果公司管理水平不能适应公司规模的迅速扩张,组织结构和管理模式不能随着公司规模的扩大进行及时调整和完善,可能会影响公司的综合竞争力。

五、募集资金投资项目风险

(一)消化新增产能的风险

本次募集资金项目建成投产后,预应力混凝土管桩产品的产量将有一定幅度增加。本公司已对本次募集资金项目进行了充分的可行性论证,募投项目的实施有利于进一步稳固公司的市场地位、改善产品结构、提升技术水平、增强公司的盈利能力。若本公司不能及时适应市场环境,有效拓展产品销售渠道,则可能存在市场开拓不充分导致公司不能完全消化新增产能的风险。

(二)募投项目投入导致固定资产折旧和摊销金额较大的风险

本次募集资金项目建设完成后,预计年新增固定资产折旧和摊销金额较高。尽管上述费用占公司营业成本的比例不高,且公司预计募集资金项目实施前景良好,如果市场环境发生重大变化,募集资金投资项目的预期收益可能无法实现,公司将面临因固定资产折旧增加而出现利润下滑的风险。

六、技术风险

近年来,预制混凝土桩行业在技术工艺及新产品开发方面发展较为迅速,如生产线升级改造、环保节能技术的运用、桩类新品的研发等方面。如果未来本公司出现技术方向选择偏差、对市场需求把握不准确、对新工艺、新产品方案选择不佳,则可能对公司竞争力产生较大影响,从而对公司的经营成果和财务状况带来不利影响。

七、股票价格波动风险

公司股票将申请在深圳证券交易所上市,除本公司的经营和财务状况之外,本公司股票价格还将受到包括利率政策在内的国家宏观政策、国际和国内宏观经济形势、资本市场走势、市场心理和各类重大突发事件等多方面因素的影响。投资者在考虑投资本公司股票时,应预计到前述各类因素可能带来的投资风险。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2020-6-30 2019-12-31 2018-12-31 2017-12-31
资产总计 358,467.13 342,602.22 324,822.39 294,301.22
负债总计 243,865.66 242,979.47 220,339.46 225,658.89
股东权益 114,601.47 99,622.75 104,482.93 68,642.33
归属于母公司股东权益 113,341.95 98,232.31 103,613.45 68,395.96


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
营业收入 289,828.76 608,928.18 569,535.97 436,618.67
营业利润 19,461.72 22,017.81 44,640.25 25,881.63
利润总额 19,133.30 21,836.37 40,166.16 25,682.10
净利润 14,735.95 15,229.31 27,758.54 15,996.74
归属于母公司股东的净利润 14,866.88 15,408.34 28,185.43 16,098.18
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 13,340.75 14,134.09 21,465.81 15,860.27


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2020年1-6月 2019年度 2018年度 2017年度
经营活动产生的现金流量净额 6,956.49 22,211.21 61,388.37 67,037.02
投资活动产生的现金流量净额 -6,531.01 -34,156.26 21,419.60 -10,646.27
筹资活动产生的现金流量净额 11,947.80 -1,494.50 -39,771.17 -53,005.74
现金及现金等价物净增加额 12,379.55 -13,435.88 43,026.41 3,380.98


(四)主要财务指标

财务指标 2020-6-30/2020年1-6月 2019-12-31/2019年 2018-12-31/2018年 2017-12-31/2017年度
流动比率(倍) 0.90 0.85 0.96 0.76
速动比率(倍) 0.70 0.67 0.80 0.64
资产负债率(母公司) 55.23% 52.28% 51.27% 58.68%
资产负债率(合并) 68.03% 70.92% 67.83% 76.68%
应收账款周转率(次) 7.65 21.17 19.94 12.54
存货周转率(次) 4.99 13.25 14.49 13.88
息税折旧摊销前利润(万元) 28,219.23 39,160.66 57,105.03 42,389.73
利息保障倍数(倍) 20.77 17.00 22.99 11.68
每股经营活动现金流量净额(元/股) 0.16 0.51 1.41 1.71
每股净现金流量(元/股) 0.28 -0.31 0.99 0.09
无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权后)占净资产的比例 0.13% 0.16% 0.15% 0.25%


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