1、大客户风险

公司是一家专业从事石油化工催化新材料、环保催化新材料和煤化工催化新材料制造的高新技术企业。由于我国石油化工行业的特点，公司石油化工催化新材料的主要客户集中于中石化下属企业，2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司实现营业收入分别为38,753.44万元、53,929.88万元、57,170.11万元和31,247.18万元。其中，公司向第一大客户中石化下属的催化剂齐鲁分公司各期销售占比分别为46.92%、32.75%、30.84%和29.34%，向中石化及其控制的企业各期销售合计占比分别为54.12%、38.14%、36.71%和34.88%。催化剂齐鲁分公司是发行人的第一大客户，且公司与催化剂齐鲁分公司存在相互占用土地、房产的情况，对其既有销售也有采购。此外，发行人与中石化下属的石科院签有长期《技术服务协议》。催化剂齐鲁分公司单一客户对发行人的业务贡献较大，存在一定风险。

2、下游行业较为集中的风险

公司产品的应用领域主要分布于石油化工行业、汽车行业及煤化工行业，其中对石油化工行业客户销售收入占比较高，2017 年、2018 年、2019 年及 2020年 1-6 月分别为 51.62%、59.26%、56.79%和 63.28%，公司的主营业务对石油化工行业及主要客户的依赖程度较高。如果未来国家宏观政策或者石油化工行业发生重大变化，可能发生石油化工行业不景气、材料采购放缓等情况，从而影响公司的经营业绩。

3、原材料价格或产品价格波动风险

公司分子筛系列催化新材料产品主要原材料是氢氧化钠、硅胶、水玻璃和氢氧化铝。报告期内，公司主要原材料价格采购价格存在一定波动。如未来主要原材料价格发生大幅波动，可能对公司的经营业绩产生影响。报告期内，公司催化新材料产品的销售价格存在小范围波动。未来，如果催化剂行业市场供需情况出现明显变化，或产品技术工艺发生重大变革，公司可能面临因产品价格下降而导致的经营业绩波动风险。

4、环保和安全生产风险

公司所属行业为专用化学产品制造业，生产过程中会产生废气、废水、固体废弃物等污染物。报告期内，公司投入较大资金和技术力量用于环保设施和技术工艺改进，遵照有关环保法规进行环境治理。随着绿色发展理念的贯彻落实及全社会对生态环境保护的进一步关注，未来，国家和地方政府可能对环境保护和治理提出更高的标准和要求，届时公司的环保成本将随之增加，可能对公司经营业绩造成不利影响。如果公司将来因在环境保护等方面持续投入不足、环保设施运行不理想等导致污染物排放未达标，可能受到相应的行政监管或处罚，亦会对公司经营业绩造成重大不利影响。

公司分子筛系列新材料产品生产使用的部分原材料属于危险化学品，危险化学品使用对设备、厂房防火防爆等要求较高。虽然公司设有一套健全规范的安全管理制度及体系，生产技术人员均掌握了比较丰富的物理、化学、消防等综合专业知识，但若因管理不当或受突发事件等影响，仍存在发生安全生产事故的风险，可能对公司正常生产经营造成重大不利影响。

5、海外市场风险

2017年、2018年、2019年及2020年1-6月，公司外销收入占比分别为12.67%、36.15%、33.86%和 34.32%，外销国家包括美国、荷兰、意大利、德国、韩国等，主要外销客户为美国企业或其他外国公司在美国设立的生产企业。目前，国际贸易形势尚不明朗，尽管公司报告期内未受中美贸易摩擦的明显影响，但如果中美贸易摩擦形势进一步恶化，或海外产品需求出现变化，可能对公司经营业绩造成重大不利影响。

6、报告期内存在转贷、票据使用不规范行为的风险

2017 年至 2019 年度，公司存在利用供应商淄博蓝泰经贸有限公司、淄博市周村正飞不锈钢有限公司以及淄博京联硅材料有限公司周转贷款的情形，取得的贷款均用于支付供应商货款等日常经营性支出。2017 年至 2019 年度，公司与供应商亦存在“大票换小票”的票据拆分互换行为，即公司将其所持金额较大的承兑汇票背书转让给供应商，同时供应商将其自身所持若干金额较小的银行承兑汇票背书转让给公司。

发行人转贷行为未对银行或任何第三方造成损失及其他不利后果，票据拆分全部用于支付供应商货款，无资金流形成，未发生利息支出，且均已到期，债权债务关系均已履行完毕，未损害其他任何第三方利益。发行人上述转贷、票据使用不规范行为已彻底整改规范，不再发生，并进一步完善相应的内控措施。尽管如此，若未来发行人因上述行为受到监管机构处罚，可能会对本次发行构成重大不利影响。

7、部分地块使用期限届满的风险

发行人原淄国用【2013】D03800 号地块的使用权期限已于 2014 年 7 月届满，发行人自 2014 年 7 月至今一直使用该地块，未与淄博市周村区自然资源局就该地块签署租赁协议或建设用地使用权出让协议，但发行人已向淄博市周村区自然资源局缴纳 2014 年 7 月至今的土地使用费，土地使用费性质是作为租赁费用。目前发行人已经向自然资源局提出申请，申请对该处土地做出规划调整，变更为工业用地，此后通过正常程序签署出让协议，取得土地使用权。淄博市周村区自然资源局亦出具了证明，不会对公司使用该土地的行为作出行政处罚。虽然该土地不是发行人主要生产用地，但如若遭遇意外情况，未能以上述方式取得该土地使用权，会对发行人持续经营造成一定的不利影响。

8、报告期内多次受到行政处罚的风险

公司所属行业为专用化学产品制造业，对安全生产及环境保护有较高的要求。报告期内，发行人及其子公司因安全生产、环保等方面违规原因累计受到11 次行政处罚。针对报告期内发生的安全、环保等方面违规情形，公司及子公司采取了积极有效的整改措施、完成相应的整改并取得了主管机关出具的合规证明，不会对发行人正常生产经营或本次公开发行产生重大不利影响。但若发行人对安全生产和环境保护重视不足，在业务开展过程中未严格执行安全、环保制度，仍可能受到相应的行政监管或处罚，亦会对公司经营业绩造成重大不利影响。