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网上路演日 | 2021年3月8日 |
申购日 | 2021年3月9日 |
网上摇号日 | 2021年3月10日 |
缴款日 | 2021年3月11日 |
联系人 | 戴灵光 |
电话 | 0574-65386699 |
传真 | 0574-83516552 |
联系人 | 田尚清、刘佳夏 |
电话 | 021-60453962 |
传真 | 021-60876732 |
单位:万元
序号 | 项目名称 | 投资总额 | 募集资金使用进度 | |
---|---|---|---|---|
第一年 | 第二年 | |||
1 | 电机铁芯精密多工位级进模扩建项目 | 8,891.68 | 6,834.47 | 2,057.21 |
2 | 年产4,940万件新能源动力锂电池顶盖及2,550万件动力锂电壳体生产线项目 | 32,788.49 | 29,064.45 | 3,724.04 |
3 | 苏州范斯特年增产电机铁芯冲压件275万件项目 | 13,493.39 | 12,300.74 | 1,192.66 |
4 | 年产2500万件新能源汽车锂电池壳体项目 | 3,366.71 | 2,730.09 | 532.22 |
5 | 企业技术研发中心项目 | 2,410.32 | 2,410.32 | 0 |
合计 | 60,950.58 | 53,340.06 | 7,506.13 |
中文名称: | 宁波震裕科技股份有限公司 |
英文名称: | Ningbo Zhenyu Technology Co., Ltd. |
公司境内上市地 | 深圳 |
注册资本: | 人民币6,981万元 |
公司简称: | 震裕科技 |
股票代码: | 300953 |
法定代表人: | 蒋震林 |
股份公司成立日期: | 2012年11月28日 |
注册地址: | 宁海县西店 |
邮政编码: | 315613 |
电子邮箱: | irm@zhenyumould.com |
董事会秘书: | 戴灵光 |
联系方式: | 0574-65386699 |
传真号码: | 0574-83516552 |
保荐人、主承销商 | 民生证券股份有限公司 |
(1)精密级进冲压模具技术和研发优势
公司经过多年精密电机级进冲压模具开发、制造经验积累,拥有以大型三列、多列为代表的、数千套中高端精密级进冲压模具开发实践经历,成功地解决多款新型高效节能或中高端电机核心部件——铁芯量产过程中的精度、稳定性、效率等问题,形成了实现中高端电机铁芯量产的综合解决能力,构建了对中高端精密级进冲压模具从自主设计创新体系、精密制造体系、现场操作标准化体系、生产资源配置体系、信息化过程控制体系、精益生产持续改进体系、设计/工艺/装配经验及诀窍储备体系、人才培养体系等完整、规范开发系统,为持续开发和生产出高质量中高端精密级进冲压模具提供了保障。公司目前生产的精密级进冲压模具实现的精度已达到0.002mm,高于行业标准,接近或达到了日本三井、日本黑田、美国LH CARBIDE等先进电机铁芯模具制造商的模具精度,产品质量可量化指标均达到国际先进水平。
(2)精密制造系统优势
生产精密级进冲压模具、精密结构件是集模具设计、加工、装配等系统集成和精密加工的综合过程,特别针对中高端电机铁芯级进模、高端精密结构件的制造,任何环节的不足都将影响精密级进冲压模具及下游精密结构件的质量和生产效率。公司已通过引进现代化生产设备、建立柔性生产系统和精益生产组织实现了公司精密制造体系。
(3)客户优势
发行人下游行业包括空调、冰箱、洗衣机等家电行业、汽车零部件一级供应商、新能源汽车行业、新能源汽车驱动电机配套供应商集、动力锂电池行业中度较高,且发行人坚持聚焦高端市场和重点领域大客户的战略,发行人主要客户在技术、规模、资金、品牌影响力方面具有较强的影响力,财务状况稳健,具备较强的抵抗市场风险的能力。且受新能耗、节能减排环保等政策影响,行业内龙头企业受益于资本、规模、技术等先行优势,产业升级使得中高端产品逐渐淘汰低端产品,行业内产品增量仍然会在行业龙头中消化。发行人作为中高端精密级进冲压模具以及精密结构件的提供商,可以与下游客户共同开发,从而保持业务的后续增长。
(4)产品质量优势
在模具生产方面,公司依托成熟、领先的模具技术、精密制造系统,严格执行ISO9001(2015)质量管理体系,从国际大型或国内先进的原材料供应商采购原材料,能够生产出高品质中高端电机铁芯级进模。以精度最高的空调压缩机电机铁芯模具为例,在0.002mm的精度水平上,每分钟内冲压次数高,模具综合寿命长。公司不断研发新产品提高产品质量,产品档次逐步提高,目前已有部分高端原材料需要博云东方为公司量身定制或向欧洲的森拉天时、德国蓝帜等知名合金厂商进口。电机或终端产品越高端,客户对于模具的品质要求越高,对于模具质量越重视。公司产品良好的质量满足了以美的系、三星、松下等知名品牌为代表的高端客户的品质要求,奠定了公司在中高端电机铁芯模具领域的竞争基础。
(5)售后服务响应优势
在精密级进冲压模具售后服务方面,精密级进冲压模具可能因为使用不当、模具设计等多种原因导致其在使用过程中出现问题,对于客户的正常生产造成一定影响。由于级进模系精密、复杂的生产设备,其检修需依赖于厂家的技术支持,及时迅速的售后服务对于避免客户因模具检修、频繁更换带来的损失至关重要,是客户选择模具供应商的重要考量因素之一。公司高度重视售后服务质量,一方面在珠三角、长三角等大客户集中的区域设立办事处或维修点,配置专门的售后服务人员,能够在收到通知后数小时之内到达客户现场,指导客户解决模具问题;其他区域的客户如果出现模具问题,公司一般在收到通知的12小时内给出解决方案;另一方面,公司配备专业技术人员开展销售、售后服务,主动在新模具与冲床磨合期间驻场,能够灵活、及时处理模具在使用过程中出现的问题,及时、灵活和专业的售后服务是公司较境内外竞争对手的优势。
在电机铁芯和动力锂电池结构件的售后服务方面,公司建立了售后快速反应服务体系,常规问题在2小时内提供初步解决方案,重大问题由专门小组专题研讨,以最快速度解决,提升客户满意度,维系良好的客户资源。
(6)人才优势
公司在级进模行业经过多年的积累,构建了电机铁芯模具研发、设计、加工、装配等全环节的完整团队,并在长期的模具制作实践中锻造了一批具有以大型三列或多列为代表的中高端电机铁芯模具设计研发技术人才。公司拥有设计人员37人,多人具有10年以上设计开发经验。在研发、设计环节,设计人员深入地参与客户前期的产品研发和后期的售后服务,基于对客户产品的技术特点和客户的生产工艺、操作规范的深刻把握,以及技术实践经验的积累,在提出设计方案时能够兼顾设计方案的创新性和工艺的可实现性,满足客户产品在高效节能、自动化生产等方面不断创新、多样化需求;在加工装配环节,由于公司的中高端模具订单较多,锻造了一批可高效、高质量完成模具加工或装配的技术工人,并在生产实践中不断摸索总结出一系列实用性的工艺经验,为公司进一步提高中高端模具制造品质提供了保障。在销售环节,公司的销售人员主要由技术人员选拔而来,对于公司的技术能力和客户的技术需求均具有深刻的洞察能力,能够很好地匹配公司与客户双方的需求,赢得客户信赖。
公司分别于2013年、2015年向精密级进冲压模具下游电机铁芯产品及动力锂电池结构件产品延伸。多年来,公司已建立了完善的人才引进、内部培训机制、薪酬激励及职业发展管理机制,建立了完备的人才梯队,通过理论实践相结合的方式培养了一批管理和技术骨干,并通过定期培训的方式增强员工团队的专业素质,同时有计划地吸纳各类专业人才,适应业务规模快速发展的需要,为公司长远发展储备充足的后备力量。目前,精密结构件产品领域共有研发人员156人,具备较强的人才优势。
(7)品牌优势
公司所采用的产品设计标准、加工制造标准、装配作业规范、所采用的原材料规格等获得广泛同行认可,以精密级进冲压模具制造领域的领先技术水平和精密制造能力,确立了行业领军企业地位。
从2008年起,公司连续12年成为中国模具工业协会电机铁芯模具重点骨干企业。同时,公司还是中国模具工业协会会员、国家高新技术企业、宁波市设计主导型工业示范企业、宁波市名牌产品企业、浙江省省级企业研究所,企业技术中心成为浙江省科学技术厅“省级高新技术企业研究开发中心”的依托单位,建有宁波市企业工程(技术)中心。公司强大的品牌优势为公司扩大市场份额和获取新客户提供了重要的基础,必将进一步巩固公司在电机铁芯模具行业的领先地位。
公司在精密结构件业务领域也形成了较好的声誉及品牌形象,已成为下游数家国内外企业的合格供应商认证,形成了良好的市场口碑。苏州范斯特荣获深圳市汇川技术股份有限公司最佳协作奖,2018年度供应商质量改善三等奖,公司荣获宁德时代2018、2019年度十大“优秀供应商”之一的称号。
一、创新及技术风险
(一)技术创新风险
随着变频电机等新型、高效节能电机的兴起以及电机装配自动化的要求,电机形状、结构、成型工艺已明显呈现多样化、复杂化趋势,对于其配套的电机铁芯模具提出了更高的要求,模具生产制造企业需要提出更新、更好的模具解决方案。新的电机制造技术往往率先在高度产业化和大规模生产的客户中使用,如果公司不能顺应下游高效节能电机技术发展,及时提升模具开发和制造水平,则可能面临激烈市场竞争下不能保持技术领先竞争优势的风险。
(二)技术迭代、产品更新以及新旧产业融合失败的风险
精密级进冲压模具作为各类下游产品生产过程中的重要生产要素,精密结构件作为下游产品重要组成部分,主要应用于家电、汽车(含新能源汽车)、动力锂电池、工业工控等行业。发行人下游行业日新月异,其中家电行业和汽车电机行业受益于国家节能减排和消费升级影响、工业工控行业受益于自动化影响,对中高端电机需求增加,从而带动中高端精密级进冲压模具以及电机铁芯的需求增加;动力锂电池行业、新能源汽车行业属新兴产业,产业发展迅速,未来随着动力锂电池技术趋于成熟、新能源汽车购买成本降低、续航能力提升、配套充电设施等逐渐完善、安全性能逐渐提升,动力锂电池、新能源汽车的市场规模将不断提升。公司目前产品主要应用上述新旧产业融合的行业,同时,未来公司计划将主营业务与动力锂电池产业、新能源汽车产业进行进一步融合。如果上述下游市场随着产品技术迭代、更新发生重大变化,而发行人未来无法对新的市场需求、技术趋势作出及时反应或发行人的新旧产业融合效果不达预期,则将在一定程度上影响公司未来业绩。
(三)主要技术人员流失及核心技术泄密风险
随着市场竞争的加剧,发行人对于高级技术人才需求逐步增加,如果公司出现核心技术泄露、核心技术人员流失,导致相应的研发成果失密或被侵权,会对公司的设计能力、生产效率和产品质量造成不利影响,削弱公司在市场竞争中的技术优势。
二、经营风险
(一)客户集中度较高的风险
公司下游应用领域家用电器行业、汽车行业(含新能源汽车)、动力锂电池行业均存在市场份额较为集中的特点。报告期内,公司合并口径前五大客户的销售额占公司当年营业收入比重分别为36.57%、48.55%、57.93%和58.88%。自2015年公司开始制造并销售动力锂电池精密结构件产品以来,坚持定位于高端市场,采取大客户战略。报告期内,公司对宁德时代的销售额占公司当年营业收入的比重分别为5.88%、26.48%、29.73%和35.11%,在2018年开始成为公司第一大客户,且占比逐年提高。
若公司未来多个大客户的经营状况同时产生大幅波动,尤其是当下游客户自身的经营情况及市场环境出现重大不利变化,导致客户对公司产品的需求量或采购比例大幅下降,若未来公司的各项竞争优势不再维持,导致公司与主要客户交易不持续、产品被其他供应商替代,将对公司经营业绩产生重大不利影响。
(二)原材料价格波动风险
公司精密结构件业务中,主要原材料为硅钢片、铝材、铜材等。报告期内,公司精密结构件业务的直接材料占各期主营业务成本的比重超过60%,对公司毛利率的影响较大。近年来国际国内钢材价格、有色金属价格等有所波动,导致公司主要原材料的采购价格亦相应波动。未来如果上述原材料价格出现大幅上涨,将会对公司毛利率水平产生一定影响,并导致公司经营业绩的下滑和盈利能力的下降。
(三)所得税优惠政策变化的风险
公司于2008年通过高新技术企业资格认证,并分别于2014年9月25日、2017年11月29日通过高新技术企业认定,取得宁波市科学技术局、宁波市财政局、宁波市国家税务局、浙江省宁波市地方税务局核发的《高新技术企业证书》。报告期内公司享受所得税税收优惠,按15%的税率缴纳企业所得税。
根据《高新技术企业认定管理办法》的规定,高新技术企业资格自颁发证书之日起有效期为三年。上述所得税优惠政策到期后,如公司不能被继续认定为高新技术企业,则将无法继续享受所得税优惠政策并改为适用25%的企业所得税率。如果国家相关税收政策发生变化,致使公司不能继续享受相关优惠政策,仍将对经营业绩产生一定影响。
(四)租赁厂房风险
截至2020年6月30日,公司自建厂房尚在内部装修中,公司锂电事业部、子公司宁德震裕、常州范斯特生产经营厂房均为租赁取得。出租方与公司按照市场化、商业化标准签订了长期的租赁合同。若公司未来不能及时完成现有厂房租赁的续约以及公司自建厂房尚未建设完成,发行人部分经营场所将面临搬迁,短期内可能使得生产能力、生产效率、交货时间等受到一定不利影响。
(五)新型冠状病毒疫情影响正常生产经营的风险
2020年初,新型冠状病毒疫情爆发,致使全球多数国家和地区遭受了不同程度的影响。为防范疫情扩散,全国春节假期延长,我国各省市复工时间推迟。疫情蔓延期间,公司及主要客户、主要供应商的生产经营均受到一定程度的影响。新型冠状病毒疫情可能对公司正常生产经营造成一定的不利影响。
三、内控风险
(一)实际控制人控制风险
公司实际控制人为蒋震林先生、洪瑞娣女士。本次发行前,蒋震林先生、洪瑞娣女士通过直接及间接持股的方式合计控制公司68.05%表决权股份,对公司绝对控股;本次发行后,蒋震林先生、洪瑞娣女士通过直接及间接持股的方式合计控制公司51.03%表决权股份,仍居绝对控股地位。
未来如果公司实际控制人利用其控股地位,对公司的经营决策、人事任免等事项作出影响,则存在实际控制人不当控制、损害公司及其他中小股东利益的风险。
(二)公司未来规模迅速扩张引致的管理风险
本次募集资金项目建成后,公司将面临资源整合、市场开拓、技术开发等方面的新挑战,带来了管理难度的增加。未来若公司现有管理体系不能适应快速扩张则经营业绩将受到一定程度的影响。
项目 | 2020年12月31日 | 2020年6月30日 | 2019年12月31日 | ||||
---|---|---|---|---|---|---|---|
金额 | 金额 | 变动额 | 变动比例 | 金额 | 变动额 | 变动比例 | |
资产总额 | 190,529.07 | 133,713.48 | 56,815.59 | 42.49% | 121,017.19 | 69,511.88 | 57.44% |
负债总额 | 116,965.99 | 70,101.71 | 46,864.28 | 66.85% | 60,718.16 | 56,247.83 | 92.64% |
所有者权益 | 73,563.08 | 63,611.77 | 9,951.31 | 15.64% | 60,299.03 | 13,264.04 | 22.00% |
归属于母公司所有者权益 | 73,563.08 | 63,611.77 | 9,951.31 | 15.64% | 60,299.03 | 13,264.04 | 22.00% |
项目 | 2020年度 | 2019年度 | 变动额 | 变动比例 |
---|---|---|---|---|
营业收入 | 119,579.81 | 74,953.45 | 44,626.36 | 59.54% |
营业利润 | 15,499.97 | 8,756.48 | 6,743.49 | 77.01% |
利润总额 | 15,399.70 | 8,706.43 | 6,693.27 | 76.88% |
净利润 | 13,264.04 | 7,745.85 | 5,518.19 | 71.24% |
归属于母公司所有者的净利润 | 13,264.04 | 7,745.85 | 5,518.19 | 71.24% |
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 | 12,957.32 | 7,502.91 | 5,454.41 | 72.70% |
项目 | 2020年7-12月 | 2019年7-12月 | 变动额 | 变动比例 |
营业收入 | 81,836.89 | 38,555.25 | 43,281.64 | 112.26% |
营业利润 | 11,839.52 | 4,221.89 | 7,617.63 | 180.43% |
利润总额 | 11,762.82 | 4,180.53 | 7,582.29 | 181.37% |
净利润 | 9,951.30 | 3,834.96 | 6,116.34 | 159.49% |
归属于母公司所有者的净利润 | 9,951.30 | 3,834.96 | 6,116.34 | 159.49% |
扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润 | 9,777.68 | 3,680.80 | 6,096.88 | 165.64% |
项目 | 2020年度 | 2019年度 | 变动额 | 变动比例 |
---|---|---|---|---|
经营活动产生的现金流量净额 | -7,928.27 | 49.77 | -7,978.04 | -16029.38% |
投资活动产生的现金流量净额 | -13,241.81 | -16,929.91 | 3,688.10 | -21.78% |
筹资活动产生的现金流量净额 | 17,160.75 | 23,147.53 | -5,986.78 | -25.86% |
项目 | 2020年7-12月 | 2019年7-12月 | 变动额 | 变动比例 |
经营活动产生的现金流量净额 | -3,544.25 | 2,647.70 | -6,191.95 | -233.86% |
投资活动产生的现金流量净额 | -8,957.84 | -7,468.96 | -1,488.87 | 19.93% |
筹资活动产生的现金流量净额 | 10,674.51 | 9,135.31 | 1,539.20 | 16.85% |
财务指标 | 2020-6-30 | 2019-12-31 | 2018-12-31 | 2017-12-31 |
---|---|---|---|---|
流动比率(倍) | 0.98 | 1.04 | 1.08 | 1.09 |
速动比率(倍) | 0.74 | 0.77 | 0.80 | 0.74 |
资产负债率(母公司) | 49.02% | 45.86% | 51.86% | 46.45% |
归属于母公司的每股净资产(元/股) | 9.11 | 8.64 | 6.50 | 5.55 |
无形资产(扣除土地使用权等后)占净资产的比例 | 0.37% | 0.19% | 0.19% | 0.38% |
财务指标 | 2020年1-6月 | 2019年度 | 2018年度 | 2017年度 |
应收账款周转率(次/年) | 1.48 | 3.48 | 3.68 | 2.80 |
存货周转率(次/年) | 1.74 | 3.77 | 3.64 | 2.93 |
归属于发行人股东的净利润(万元) | 3,312.74 | 7,745.85 | 5,516.68 | 1,895.23 |
归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润(万元) | 3,179.64 | 7,502.91 | 5,499.96 | 1,584.43 |
息税折旧摊销前利润(万元) | 7,399.27 | 14,497.13 | 11,113.56 | 6,195.46 |
利息保障倍数(倍) | 5.65 | 7.81 | 6.80 | 3.26 |
每股经营活动产生的净现金流量(元/股) | -0.63 | 0.01 | 0.54 | -0.23 |
每股净现金流量(元) | -0.31 | 0.90 | 0.01 | -0.23 |