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活动议程
活动嘉宾

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公司简介

发行概况

发行日程

网上路演日 2021年3月9日
申购日 2021年3月10日
网上摇号日 2021年3月11日
缴款日 2021年3月12日

发行人联系方式

联系人 傅荣庭
电话 0769-82893316
传真 0755-85845562

主承销商联系方式

联系人 李丹
电话 0755-28777959、0755-28777960
传真 0755-28777953

募集资金运用

单位:亿元

序号 项目 投资总额 募集资金投入金额
1 智能制造整体解决方案研发及产业化项目 61,177 47,000
2 补充流动资金 20,000 20,000
3 合计 81,177 67,000

董秘信息

中文名称 广东拓斯达科技股份有限公司
英文名称 Guangdong Topstar Technology Co., Ltd.
公司境内上市地 深圳
公司简称 拓斯达
股票代码 300607
法定代表人 吴丰礼
董事会秘书 全衡
董秘联系方式 0769-82893316
注册地址 广东省东莞市大岭山镇大塘朗创新路2号
注册资本 26616.8406 万元
邮政编码 523822
联系电话 0769-82893316
传真号码 0769- 85845562
电子邮箱 topstar@topstarltd.com
保荐机构(主承销商) 中天国富证券有限公司

投资要点

(1)研发优势

公司的研发分为基础技术研发和应用开发。基础技术研发包括控制、伺服、视觉等底层技术的研究和开发,应用开发主要聚焦工业机器人产品及自动化解决方案。在积极推进集成产品开发(IPD)体系后,在保障产品质量的前提下,能够做到更快速高效的交付。基础研发方面,控制器、伺服系统、视觉算法这些底层技术是智能制造的基础,在这些基础技术之上结合行业工艺,开发出产品。

目前,公司在工业机器人及自动化领域自主研发掌握了控制器、伺服系统、机器视觉等核心零部件的底层技术。控制器相当于机器人的“大脑”,负责规划和发出指令信号;伺服系统相当于机器人的“神经和肌肉系统”,负责接收和执行控制器的指令;视觉系统相当于机器人的“眼睛”,负责采集工作环境信息。公司掌握了这些底层技术,有利于公司为客户提供更加柔性化的解决方案,也有利于公司结合应用场景,开发出平台化的产品。

公司自设立以来始终视研发为公司的生命线,随着公司研发中心平台的搭建以及核心零部件底层技术研发团队的组建并逐步壮大,构建了日益完备的研发体系,形成了良好的研发机制。研发中心专注于工业机器人自动化领域的视觉、伺服、控制技术和产品研发,技术和管理团队核心成员均有行业内知名公司多年从业经历,具备丰富的理论和实践经验。视觉、伺服和控制三个主攻方向,由具有研究所、产业等综合背景的行业博士专家主导,研究方向涵盖路径规划、运动控制、图像处理、工艺集成、网络通信、人机交互等。研发中心以IPD流程科学管控研发项目,在必达、极致、创新、协作的团队价值观的指引下,持续增强研发实力,不断推出有市场竞争力的自主产品,成为渠道和产品双轮驱动的公司战略的重要一极。

公司近年来始终保持在研发方面的高投入,2017年、2018年、2019年及2020年1-9月研发费用分别为3,652.95万元、5,963.80万元、6,991.36万元及12,606.82万元,占当期营业收入比例分别为4.78%、4.98%、4.21%及6.21%,研发投入金额逐年增长。

(2)市场优势

公司秉承“以科技为动力,以市场为导向,以质量求生存,以品牌促发展”的经营理念面向市场开拓业务。在注塑机及其配套设备、工业机器人单机等标准品市场推广及销售方面,拥有一支遍布全国32个办事处的地面销售队伍,常年面对海量下游中小客户进行新客户开拓和老客户维护及需求深挖。在自动化解决方案业务方面,拥有30多位资深大客户项目经理,同时配备拥有丰富经验的方案经理团队以及交付经理团队组成铁三角阵营,对客户开拓、方案设计及优化、材料采购、生产制造、现场安装调试及客户人员培训等全流程工作负责,确保全面、精准的满足客户需求。公司已累计服务客户超过10000家,包括伯恩光学、立讯精密、捷普绿点、比亚迪、长城汽车、TCL、富士康等知名企业,涵盖3C、新能源、汽车零部件制造、5G、光电、家用电器等众多领域。经过多年发展,公司在工业机器人集成应用、工业自动化方案设计及自动化装备制造等方面已积累了丰富的成功经验,能够为客户提供全方位的智能制造综合服务。自提出大客户战略以来,取得了有效的进展。公司集中力量深挖规模较大的新老客户的需求,扩大服务范围。

(3)趋于标准化的解决方案优势

在制造业企业对生产过程自动化的需求日益强烈的趋势下,公司依托自身对制造行业的深度理解,以及在工业机器人领域的研发、应用优势,以机器人+工艺设备的“1+N”模式,向客户提供包括需求沟通、方案设计、产品研发、设备制造、系统安装、备件供应、后期维护等全过程的一站式服务。同时,公司通过产品模块化的沉淀,使公司具备在标准化的底层产品上实现方案定制的能力。

一方面,公司拥有庞大的研发、销售、服务等专业化人才队伍,并且深耕于制造业与工业自动化多年,对生产企业的生产工艺、产品特性、应用场景等有相当深刻的理解,同时具备丰富的自动化应用实践经验,能够根据客户提出的各种需求,设计出最符合客户自身特点的个性化整体解决方案。有别于由多个厂商向客户提供标准化设备并通过集成形成工业生产线的方式,公司作为整体解决方案提供商,为下游制造业客户提供自动化整体解决方案,有效避免了众多供应商在技术水平、设计理念、制造标准、技术支持、产品对接及售后服务等方面存在的诸多差异和不足,大大降低了客户在沟通协调和维护管理方面的成本,从而真正满足客户的全方位需求。故公司具备突出自动化整体解决方案定制优势,这也成为公司发展壮大的核心竞争力之一。

另一方面,公司依靠自主掌握的控制器、伺服驱动、视觉算法等底层技术,结合公司深厚的解决方案经验和行业应用工艺,搭建起强大的中台体系,在服务客户的同时不断汲取素材,开发出模块化、标准化的自动化解决方案底层工艺包,然后结合客户的应用场景,从底层工艺包中选择对应的模块组合成具体的解决方案。由此,公司不但更好地实现了“端到端”的定制化服务,也使公司在定制化的基础上形成了平台化的产品体系,推动公司自身生产标准化的逐步实现,提高并优化了公司服务、生产及运营的效率,使公司的市场竞争力进一步增强。

(4)组织优势

公司拥有一支朝气蓬勃且务实干练的管理团队,具有丰富的行业经验和前瞻性的视野,对行业发展动态掌握及时、准确,能够敏锐地把握市场机遇。

公司的核心价值观是“全心全意为客户服务,群体奋斗、群体成功”,只有全心全意为客户服务,才能实现客户价值(客户增值)、公司价值(企业发展)、个人价值(个人成长)共赢的局面。同样,公司也更愿意让奋斗者分享公司发展的成果,公司自创立以来,陆续实施了员工持股计划及股权激励计划,体现了公司的分享文化。管理团队对公司的核心价值观、企业文化、经营理念保持高度一致的认同,核心管理人员专业互补,职责分工明确,管理团队具有极强的凝聚力和执行力。

(二)智能制造整体解决方案研发及产业化项目

1、项目基本情况

本项目投资总额为61,177.00万元,其中拟使用募集资金47,000.00万元。本项目拟利用土地面积10,000.50平方米(约15亩),新建建筑面积为34,000平方米的研发中心,建设期为2年。本项目的实施主体为公司全资子公司东莞拓斯达技术有限公司,项目实施地点位于东莞市松山湖西部研发区研发西一路西侧(东莞松山湖高新技术产业开发区)。

本项目拟通过新建研发中心加大公司在工业机器人及自动化领域前沿技术的研究开发力度,突破控制系统、伺服系统和视觉系统等机器人核心系统的底层技术瓶颈,增强公司的核心竞争力。同时,本项目将在此基础上进一步提高公司智能制造整体解决方案设计研发能力,为新能源汽车、医疗、食品、3C、锂电池等行业生产商提供更高附加值的生产解决方案和服务,进一步提升公司的业务规模和市场地位,实现公司的可持续发展。

2、项目实施的必要性

(1)加大核心系统底层技术投入,提高公司盈利能力

工业机器人及自动化领域的核心系统主要包括控制系统、伺服系统和视觉系统等。其中,作为机器人“大脑”的控制系统主要负责规划和发出指令信号,伺服系统则相当于机器人的“神经和肌肉系统”,负责接收和执行控制系统发出的指令,而视觉系统则作为机器人“眼睛”,负责采集工作环境信息。通过三大核心系统的协同配合,可对生产过程中机器人的速度、角度、位置等相关变量进行精准控制,从而实现生产制造的自动化、智能化。

目前,公司已自主研发掌握工业机器人的控制技术、伺服驱动技术、视觉算法等多项核心底层技术,并成功应用于机器人本体的自制生产,显著提高了公司机器人本体的自制比例,截至2019年末,公司自制机器人本体比例达到46.2%。但是,由于国外机器人制造企业对核心系统的技术研究起步较早,在高档机械装备及其核心控制和功能部件领域中,主要核心技术被国外一线厂商垄断,国内机器人及自动化领域厂商对于国外核心零部件仍然存在一定的依赖性。因此,公司拟通过本项目新建核心系统研发实验室,为其配备更加先进的研发设备和高端的技术人才,以全面提高公司核心系统的研发技术实力,进一步缩小与国际先进水平的差距。

通过机器人核心底层技术自主研发实力的提高,将有利于进一步增大公司机器人本体自制比例,从而起到降低生产成本的作用,并有利于公司为客户提供更具品质且更加柔性化的智能化生产解决方案,为公司盈利能力的持续提升提供充分保障。

(2)提高产品品质及产业规模,满足下游客户需求

近年来,3C、新能源汽车、医疗、食品和锂电池等行业因其特殊的要求而逐渐成为生产自动化、智能化升级的重点行业。其中,3C制造业由于产品更新速度不断加快,正在向着高速化、微型化方向发展;新能源汽车存在智能化、轻量化、舒适安全、绿色环保的发展趋势;医疗和食品等行业由于健康要求的不断提高,而对车间的洁净程度以及无人化操作等要求日益增强;锂电池则由于事故多发等原因,其性能可靠性和使用安全性逐渐被生产厂商重视。

可以看到,上述行业的生产工艺精度、质量控制能力、成品检测能力等要求不断提高,传统人工作业已难以应对如此高度精细,且兼具复合功能和智能控制的生产需求,促使相关行业内生产制造厂商不断加快自动化、智能化生产升级。同时,从上述行业发展趋势可以看到,不同行业的生产特征不完全一致,促使生产设备及产线供应商需要具备根据客户特定需求进行定制化设计开发的能力。作为一家智能制造综合服务商,公司具备方案定制能力,拥有丰富的行业服务经验,但随着制造业智能化需求的持续增大以及生产厂商需求的不断变化,对公司的研发设计、需求响应以及生产能力等提出了更高的要求。

因此,公司将通过本项目对现有的整体解决方案进行升级改造,针对不同制造行业的生产工艺、质量控制、产能要求和物流配送等特点,持续提高公司整体解决方案的技术含量,进一步扩大其产业化规模,以满足下游客户不断增长的智能化生产需求,助力客户实现智能制造升级。

(3)符合公司战略发展规划,有利于公司可持续发展

随着下游制造业企业生产个性化、多样化需求的持续增长,相较于由多个供应商提供标准化设备并通过集成形成工业生产线的生产解决方案,下游制造厂商将更加倾向于选择由单个服务商对其生产工艺、产品特性、应用场景等进行深度挖掘与分析后设计开发出来的定制化整体解决方案。

定制化的整体解决方案不仅可以更好地满足不同生产制造厂商的特定需求,亦可有效避免由众多供应商在技术水平、设计理念、制造标准、产品对接及售后服务等各方面存在的差异所带来的沟通协调和维护管理成本上升的问题。自成立以来,公司一直致力于为下游生产制造厂商提供“端到端”的定制化服务,为其制定符合自身生产特点的生产解决方案,全方位地满足客户的各项生产需求。未来,公司将继续坚持定制化解决方案的服务模式,顺应制造业智能化的升级趋势,依托现有技术和客户基础,针对新能源汽车、医疗、食品、3C、锂电池等目标行业着力布局智能制造整体解决方案。

本项目符合公司战略发展规划,系公司加速深化智能制造整体解决方案应用领域的具体举措。项目建设实施后,公司智能制造整体解决方案在上述目标行业内的市场份额有望得到提升,有利于公司的可持续发展。

风险提示

一、与经营相关的风险

(一)宏观经济波动和下游行业周期变化风险

公司的主要产品及服务包括工业机器人及自动化应用系统、注塑机及其配套设备、自动供料系统、智能能源及环境管理系统,产品广泛应用于3C、新能源、汽车零部件制造、5G、光电、家用电器等领域,制造业的发展与国家宏观经济运行趋势的关联较为紧密,因此,公司的生产经营将受到宏观经济波动以及下游行业周期性变化的影响。2017年至2019年,我国国内生产总值(GDP)增长率分别为6.9%、6.6%及6.1%,宏观经济增速有所放缓,制造行业的固定资产投资受到一定影响。虽然公司坚持加大研发投入,不断提升自主技术创新水平和新产品的研发能力,积极拓展新产品线,扩大下游服务范围。但是,如果宏观经济出现波动或下游行业出现周期性变化,仍将会对公司产品的市场需求造成一定的影响,导致公司出现经营业绩下滑的风险。

(二)产品替代及技术失密的风险

公司所在行业属于技术密集型行业,技术水平的高低直接影响公司的竞争能力。在新一轮全球工业革命的引领下,中国制造业特别是离散制造行业已经开始从劳动密集型和生产低附加值产品向人工替代、自动化、智能化、集成化产品转型。大量以劳动密集型代工生产为核心的制造业务面临着劳动成本快速上涨、产品本地化、对环境影响加剧、制造能力升级等诸多方面的挑战。行业的快速发展促使越来越多的先进技术被广泛运用,若公司不能及时根据市场变化进一步提升技术水平、开发出符合市场需要的产品,则公司现有的产品和技术存在被替代的风险。此外,如果公司技术人员大面积流失或因为其他原因导致公司的核心技术出现泄露,亦将对公司经营造成不利影响。

(三)业务规模扩大带来的管理风险

公司自成立以来一直以较快的速度发展,经营规模和业务范围不断扩大,2017年至2020年1-9月,公司分别实现营业收入76,442.30万元、119,809.81万元、166,036.34万元和202,988.92万元。随着公司本次及前次募集资金投资项目的建设投产,公司业务、资产和人员规模将会在现有基础上进一步扩大,这对公司的管理层提出了更高要求。如果公司不能及时调整原有的运营管理体系,提高管理水平,建立起适应资本市场要求和公司业务发展需要的运作机制并有效运行,将直接影响公司的经营效率、发展速度和业绩水平。

(四)公司的快速发展面临人才不足的风险

作为高新技术企业,高素质的人才对公司未来的发展至关重要。公司产品技术含量较高,涉及电气自动化、数控技术、计算机运用、工程机械、材料及机械制造等多个技术领域,公司对具备技术研发、产品设计、产品工艺、行业应用等多种专业背景的复合型人才需求量较大。同时,公司也需要大批对客户需求、行业生产工艺以及装备产品特性深入了解并具备丰富经验的管理人才和市场营销人才。此外,公司还需要一定数量技术熟练的焊工、钣金工、钳工等生产工人。

公司本次及前次募集资金投资项目建成后对具备以上背景的管理人员、研发人员、营销人员、生产人员的需求将大幅增加。目前,国内同时具备上述背景的专业人才资源有限,而企业内部培养相应人才需要一定的时间,行业内公司对具备上述背景的优秀人才需求日益强烈,如果公司不能建立适合优秀人才职业发展的平台,将有可能面临人才缺失的风险,从而给公司的生产经营造成不利影响。

(五)新型冠状病毒肺炎疫情的风险

2020年初,新型冠状病毒肺炎疫情迅速在全国、全球蔓延,海内外宏观经济运行均受到巨大的影响。从宏观经济角度看,由疫情引发的需求和生产骤降,对各行各业都带来了明显的冲击,经济存在着下行的压力。面对疫情,公司在短时间内研发出口罩机并技术迭代,形成稳定出货能力,并实现了较好的业绩。但是,新冠疫情对公司原有主营业务的经营仍造成了一定不利影响,具体如下:

1、公司的下游客户主要为3C、新能源、汽车零部件制造、5G、光电、家用电器等领域的制造业企业,整体受新冠疫情影响较大,在2020年初普遍存在停工或开工率下降的情形,进而也导致对公司产品的需求延后。2020年1-9月,受到下游客户需求延后等因素的影响,公司剔除口罩机及相关设备后的各项原有业务收入均出现了较大幅度的下滑。

2、公司的工业机器人自动化应用解决方案、智能能源及环境管理系统等业务项目主要在客户现场实施,受到疫情防控等因素的影响,公司相关项目的实施及交付进度有所放缓,对公司的经营业绩造成了一定不利影响。

因此,未来若国内新冠疫情防疫成效不能持续或者海外新冠疫情持续恶化,可能导致公司下游客户需求锐减,客户或供应商无法正常履行合同等情况发生,从而对公司的生产经营产生重大不利影响。

(六)海外经营的风险

2017年至2020年1-9月,公司积极拓展海外市场,海外销售收入分别为1,974.12万元、3,502.43万元、17,539.03万元和23,833.46万元,占公司营业收入的比例分别为2.58%、2.92%、10.56%和11.74%,整体呈增长趋势。公司海外收入实现增长的主要原因系公司积极推进大客户战略,在越南等海外地区的业务规模不断扩大。

公司海外业务所在地在政治、经济、法律、文化、语言及意识形态方面与我国存在较大差异,若公司海外业务所在地的招商政策、用工政策、政治、经济与法律环境发生对公司不利的变化,或公司无法建立与当地法律、风俗、习惯所适应的管理制度并予以有效实施,将对公司海外业务的正常运营带来风险。

二、与政策相关的风险

(一)产业政策风险

为了推动我国工业自动化行业的快速发展,促进工业结构整体优化升级,国务院、国家发改委、工信部、科技部等相关部委颁布了《新一代人工智能发展规划》、《制造业设计能力提升专项行动计划(2019-2022年)》、《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》等众多政策文件,极大地推动了工业自动化行业的长足发展。若未来国家相关产业政策发生重大不利变化,可能对市场环境产生重大不利影响,对公司的经营业绩将会产生一定的影响。

(二)税收优惠政策风险

公司及子公司野田智能被认定为高新技术企业,并取得高新技术企业证书,享受高新技术企业所得税优惠政策;公司子公司拓斯达软件已取得《软件产品登记证书》,享受所得税优惠政策以及软件产品销售税收优惠政策。未来,若相关税收优惠政策发生重大不利变化,或者公司及子公司不再符合相关税收优惠的标准,将导致公司及子公司获取的税收优惠减少,公司的整体经营业绩将受到一定的影响。

(三)环保政策风险

公司目前已严格按照有关环保法规及相应标准对产品生产过程中产生的废水、废气、固体废弃物等污染性排放物和噪声进行了有效治理,但随着社会公众环保意识的逐步增强,国家和地方政府对环境保护的要求将更加严格。若未来国家环保政策有所改变,相关环境保护标准要求提高从而超出公司目前相关的环境保护指标,公司需要根据环保政策的变化而相应调整,可能导致生产成本提高,对公司的经营业绩将产生一定的影响。

三、与财务相关的风险

(一)应收账款金额较大的风险

2017年末、2018年末、2019年末以及2020年9月末,发行人应收账款账面价值分别为25,456.18万元、45,912.16万元、78,868.19万元及63,966.09万元,占资产总额比例分别为21.86%、26.88%、29.56%及16.76%。其中,按组合计提坏账准备的应收账款账面价值中账龄在一年以内的分别为23,071.56万元、34,930.92万元、66,155.01万元及44,474.08万元,占应收账款账面价值的比例分别为90.63%、76.08%、83.88%及69.53%,系应收账款的主要组成部分。发行人应收账款金额不断增加的主要原因系发行人营业收入规模的不断增加,虽然发行人一直重视应收账款的回收和风险控制,对于应收账款的监督及催款执行力度较大,但是随着发行人业务的快速发展,应收账款仍存在不能及时收回的可能性,可能对发行人的业绩产生一定的影响。

(二)存货金额较大的风险

2017年末、2018年末、2019年末以及2020年9月末,发行人存货账面价值分别为24,724.36万元、28,868.62万元、20,720.83万元及76,545.02万元,占资产总额的比例分别为21.23%、16.90%、7.77%及20.05%。虽然发行人不断优化存货管理模式、提高存货周转率,但是为了保证能够为客户及时、稳定的提供产品,发行人需要保持一定规模的原材料、在产品、库存商品,因此,发行人的存货规模随着营业收入规模的增加而不断增加。若发行人未来不能有效地管理存货或市场环境面临较大变化,经营业绩将受到一定的影响。

(三)毛利率下降风险

2017年、2018年、2019年以及2020年1-9月,发行人的综合毛利率分别为36.78%、36.11%、34.04%及53.54%,其中,主营业务毛利率分别为36.72%、36.04%、34.06%及53.52%,2017-2019年度呈现不断下降的趋势,主要是由于发行人调整了产品结构,毛利率较低的智能能源及环境管理系统的销售占比提升所致。发行人旨在通过该业务带动工业机器人及自动化应用系统、注塑机及其配套设备、自动供料系统业务的开展,真正实现全场景全自动化全覆盖的服务。2020年1-9月毛利率上升,主要是由于新冠疫情爆发,全球经济下滑,公司应用控制、伺服驱动、超声波焊接等技术,在短时间内研发出口罩机并技术迭代,形成规模效益,带动毛利率上升。

如果发行人未来不能有效应对激烈的市场竞争,不断推出适应市场需求的产品,可能导致发行人的毛利率进一步下滑,进而对经营业绩产生一定的影响。

(四)商誉减值的风险

截至2020年9月末,发行人商誉的账面余额为11,420.40万元,主要系发行人于2018年通过非同一控制下企业合并的方式收购野田智能形成的商誉,占2020年9月30日资产总额的比例为2.99%,占2020年9月30日归属于母公司净资产的比例为5.28%。若野田智能未来经营情况未达预期,可能导致发行人的商誉发生减值,存在一定的减值风险。

(五)业绩波动风险

报告期内,随着经营规模和业务范围的不断扩大,公司实现了经营业绩的持续增长。2017年、2018年、2019年以及2020年1-9月,公司分别实现营业收入76,442.30万元、119,809.81万元、166,036.34万元和202,988.92万元,分别实现净利润13,737.41万元、17,042.54万元、18,804.19万元和51,898.49万元。

但是,公司仍存在未来业绩波动的风险,主要因素如下:

1、2020年1-9月,公司整体业绩增长较快,主要原因系口罩机及相关设备业务带动了公司整体业绩的增长。剔除口罩机及相关设备业务后,公司原有主营业务收入为72,883.18万元,同比下降约31.66%,主要系受新冠疫情影响,公司下游客户需求延后以及公司部分业务实施及交付进度放缓等因素所致。考虑到公司口罩机及相关设备业务是否可持续存在较大的不确定性,如公司无法及时消除新冠疫情带来的不利影响,未来可能出现业绩下滑的情况。

2、新冠疫情的爆发对全球宏观经济运行均造成了较大的不利影响,进而导致国内外制造业投资趋于谨慎,市场整体需求有所放缓。2020年1-9月,公司各项主营业务均存在市场竞争加剧的情况,也进而导致公司剔除口罩机及相关设备业务后的毛利率有所下滑。2020年1-9月,剔除口罩机及相关设备业务后,公司原有主营业务毛利率为31.78%,相较2019年度下滑约2.09个百分点。

综上,未来如果公司无法及时消除新冠疫情带来的不利影响,根据市场需求情况及时调整生产结构,持续扩大主营业务经营规模,或出现宏观经济状况严重波动、相关政策出现重大不利变化等无法预计的极端情况,将对公司的盈利能力产生重大不利影响,导致公司经营业绩出现大幅波动。

(六)口罩机及相关设备业务可持续性风险

面对新冠疫情的爆发,公司积极应对、快速响应,应用控制、伺服驱动、超声波焊接等技术,在短时间内研发出口罩机并技术迭代,形成稳定出货能力,保障国内外市场需求,并实现了较好的业绩。2020年1-9月,公司实现营业收入202,988.92万元,其中口罩机及相关设备业务收入为125,675.48万元,占营业收入的比例较高,为61.91%。

鉴于口罩机及相关设备业务的经营规模受新冠疫情突发事件的影响,该业务是否可持续存在较大的不确定性;同时,公司原有各项主营业务受新冠疫情影响均出现了较大幅度的下滑,公司存在因口罩机及相关设备业务无法持续而导致的未来经营业绩大幅下滑的风险。

四、募投项目的风险

公司本次募集资金投资项目智能制造整体解决方案研发及产业化项目的实施有利于增强公司盈利能力和抵御风险能力,对提升公司核心竞争力具有重要意义。公司本次募投项目包括对机器人核心系统的底层技术的研发以及对智能制造整体解决方案的设计研发,具体存在以下风险:

(一)募投项目的实施风险

本次募投项目形成的智能制造整体解决方案产品是在公司现有工业机器人自动化应用解决方案业务的基础上,由单个或多个生产工艺环节的自动化解决方案拓展至覆盖生产线各工艺环节的整体自动化解决方案,帮助客户进一步提高自动化生产能力。本次募投项目涉及下游新领域及新工艺的自动化解决方案设计开发,需要公司对相关生产环境、生产流程、生产工艺、主要生产设备等进行整体规划设计,具备一定的复杂性。如果本次募投项目的相关产品无法满足客户的实际需求,则可能导致本次募投项目无法达到预期效益,进而影响公司整体经营业绩和发展前景。

(二)募投项目的技术研发风险

公司具备本次募投项目研发相关的技术、人员储备,并已在工业机器人及自动化领域通过自主研发掌握了控制器、伺服系统、机器视觉等核心零部件的底层技术。但是,在速度、精度、应用性、柔顺度、刚性等工业机器人及自动化核心系统技术指标方面,公司与国际领先厂商仍存在一定差距。公司旨在通过本次募投项目对控制系统、伺服系统和视觉系统等机器人核心系统领域取得技术突破,并提升在智能制造整体解决方案方面的设计研发能力,这就需要公司持续投入较大的人力及资金等,并准确把握行业新技术更新及升级。如果公司相关研发工作进展或效果不达预期,或者无法根据研发需要及时引入相关技术人才,可能导致本次募投项目无法如期实现技术突破并产生收益;如果公司最终未能研发、设计出符合下游行业客户需求的智能制造整体解决方案产品,将导致公司募投项目效益不及预期,并对公司盈利能力产生一定的不利影响。

(三)募投项目的市场风险

本次募投项目的智能制造整体解决方案产品围绕公司的大客户战略,为客户提供自动化、智能化程度更高的解决方案产品。报告期内,公司的大客户战略取得了有效进展,积累了伯恩光学、立讯精密、比亚迪、欣旺达等众多优质客户。本次募投项目预计效益的实现依赖于公司持续对下游新领域头部客户的开发以及现有大客户需求的挖掘,如果未来出现市场环境变化、客户需求减少或改变、行业竞争显著加剧等不利情况,均可能会对本次募投项目预计效益的实现产生不利影响。

五、与本次可转债相关的风险

(一)可转债本息兑付风险

在可转债的存续期限内,公司需按本次发行条款对未转股部分的可转债偿付利息及到期兑付本金。此外,在可转债触发回售条件时,若可转债持有人行使回售权,则公司将在短时间内面临较大的现金支出压力,对公司生产经营产生负面影响。受国家政策、法规、行业和市场等不可控因素的影响,公司的经营活动可能出现未达到预期回报的情况,进而使公司不能从预期的还款来源获得足够的资金,可能影响公司对本次可转债本息的按时足额兑付,以及对可转债持有人回售要求的承兑能力。

(二)可转债到期未转股的风险

本次发行的可转债自发行结束之日起满六个月后可以转为公司股票。公司股票价格不仅受公司盈利水平和发展前景的影响,而且受国家宏观经济形势及政治、经济政策、利率、汇率、投资者的投资偏好、投资项目预期收益等诸多因素的影响。如果因公司股票价格走势低迷或可转债持有人的投资偏好等原因导致本次可转债到期未能实现转股,公司必须承担对未转股的可转换公司债券偿还本息的义务,将会相应增加公司的财务费用负担和资金压力。

(三)可转债价格波动的风险

可转债作为一种具有债券特性且附有股票期权的混合型证券,其二级市场价格受到市场利率、票面利率、债券剩余期限、转股价格、公司股票价格、向下修正条款、赎回条款、回售条款以及投资者的预期等诸多因素的影响,因此其价格波动较为复杂。在二级市场交易、转股等过程中,可转债价格可能会出现异常波动或与其投资价值背离的现象,从而可能使投资者遭受损失。为此,公司提醒投资者必须充分认识到债券市场和股票市场中可能遇到的风险,以便作出正确的投资决策。

(四)可转债未担保的风险

公司本次发行可转债未提供担保措施,如果可转债存续期间出现对公司经营管理和偿债能力有重大负面影响的事件,可转债可能因未提供担保而增加风险。

(五)转股价格向下修正条款不实施的风险

根据本次发行的可转债转股价格向下修正条款,在本次发行的可转债存续期间,当公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时,公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会审议表决,该方案须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过方可实施。本次可转债存续期限内,在满足可转债转股价格向下修正条件的情况下,公司董事会仍可能基于公司的实际情况、股价走势、市场因素等多重考虑,不提出转股价格向下调整的方案,或董事会虽提出转股价格向下调整方案但方案未能通过股东大会表决。因此,存续期内可转债持有人可能面临转股价格向下修正条款不实施的风险。

(六)可转债转股后每股收益和净资产收益率摊薄的风险

本次发行的可转债部分或全部转股后,公司的总股本和净资产将增加,而本次募集资金投资项目需要一定的时间才能为公司带来经济效益。因此,本次可转债的发行将会对公司原有股东持股比例、公司净资产收益率及公司每股收益产生一定的摊薄作用,存在转股后每股收益和净资产收益率摊薄的风险。

(七)信用评级变化的风险

中证鹏元对本次发行的可转债进行了信用评级,并出具了《广东拓斯达科技股份有限公司2020年向不特定对象发行可转换公司债券信用评级报告》,评定公司信用等级为AA,评级展望为稳定,本次发行的可转债信用等级为AA。

在本次可转债存续期限内,中证鹏元将每年至少进行一次跟踪评级。如果由于外部经营环境、公司自身情况或评级标准变化等因素,导致本次可转换公司债券的信用评级降低,从而可能会对债券持有人的利益造成一定影响。

(八)可转换公司债券转换价值降低的风险

公司股价走势取决于公司业绩、宏观经济形势、股票市场总体状况等多种因素影响。本次可转债发行后,如果公司股价持续低于本次可转债的转股价格,可转债的转换价值将因此降低,从而导致可转债持有人的利益受到不利影响。

虽然本次发行设置了转股价格向下修正条款,但若公司未能及时向下修正转股价格,或者即使公司向下修正转股价格,公司股价依然低于转股价格,仍可能导致本次发行的可转债转换价值降低,可转债持有人的利益仍可能受到不利影响。

数据统计

(一)合并资产负债表主要数据 (单位:万元)

项目 2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
资产总计 381,756.69  266,790.15 170,799.88
负债总计 165,145.08 99,222.49 79,529.89
归属于母公司股东权益合计 216,113.44 167,249.18 91,101.87
股东权益合计 216,611.61 167,567.66 91,269.99


(二)合并利润表主要数据 (单位:万元)

项目 2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
营业收入  202,988.92 166,036.34 119,809.81
营业成本 141,296.25 141,657.79 101,915.89
利润总额 60,805.34 22,103.86 19,722.28
净利润 51,898.49 18,804.19 17,042.54
其中:归属于母公司股东的净利润 51,778.80 18,657.38 17,182.64


(三)合并现金流量表主要数据 (单位:万元)

项目 2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
经营活动产生的现金流量净额 84,571.17 12,220.13 11,521.47
投资活动产生的现金流量净额 -34,046.23 -34,069.96 -1,125.13
筹资活动产生的现金流量净额 -26,686.93 56,347.74 14,731.91
现金及现金等价物净增加(减少)额 23,744.70 34,571.65 25,330.53
经营活动产生的现金流量净额 XXX XXX XXX


(四)主要财务指标

项目 2020 年 9 月 30 日 2019 年 12 月 31 日 2018 年 12 月 31 日
流动比率 2.19 2.58 1.94
速动比率 1.68 2.34 1.5
资产负债率(母公司) 46.56% 36.74% 45.04%
资产负债率(合并报表) 43.26% 37.19% 46.56%
无形资产(扣除土地使用权及海域使用权后)占净资产比例 0.76% 1.02% 1.97%
财务指标 XXX XXX XXX
应收账款周转率 3.79 2.66 3.36
存货周转率 2.59 4.42 2.86
息税折旧摊销前利润(万元) 63205.99 25154.44 21898.33
利息保障倍数 72.56 17.02 24.82
每股经营活动产生的现金流量(元/股) 4.24 0.83 0.88
每股净现金流量(元/股) 1.19 2.34 1.94


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